文萬彬明確表示,正在準備IPO,引進中國平安是一個準備階段,「我們的計劃是,三年左右提交申報IPO的材料」。
股權投資業務幾乎成了信託公司轉型思考中不可或缺的一環,越來越多的信託公司已設立或正準備設立PE子公司。而在信託的PE業務中,平安信託無疑是一個標杆性的存在。
2013年,在白酒行業低谷時期,平安信託計劃投資5億元,併購川酒企業紅樓夢酒業25%股份。
醉翁之意不在酒,平安信託此次股權投資意在助紅樓夢酒業完成上市,根據紅樓夢酒業董事長萬文彬的說法,公司的IPO計劃已經正式啟動,2014年則算是IPO審核的第一個財務年度。
然而,目前整個白酒行業還處於調整期,15家上市酒企整體利潤持續下滑,白酒行業的「嚴冬」仍未過去。
5億元入股川酒
2013年10月23日,四川宜賓紅樓夢酒業股份有限公司(下稱「紅樓夢酒業」)與中國平安籤署戰略合作協議,中國平安旗下的平安信託將以5億元現金形式入股紅樓夢酒業。入股完成後,平安方面將持有25%股權。
平安與紅樓夢的牽手始於去年3月底的成都糖酒會期間,當時雙方已就戰略合作進行初步規劃。
據了解,紅樓夢酒業擁有「紅樓夢」、「夢」等四大白酒品牌,目前年產商品白酒2萬噸,年產值10億元,利稅2.1億元,公司佔地650餘畝,註冊資本2億元,資產總額15億元。
對於股權投資紅樓夢酒業,平安信託常務副總張禮慶稱,此次戰略協議的正式籤署,標誌著中國平安一隻腳踏進了川酒這個「白酒金三角」,並希望紅樓夢酒業進入中國白酒的第一方陣。
張禮慶還表示,這也是中國平安戰略投資宜賓乃至西部發展的第一步。
平安入股後,將對紅樓夢酒業在資金、資源、市場、品牌等方面進行多元化深度整合,主要包括品牌和網絡等方面的建設,以及銷售渠道建設等。
在白酒行業近些年的低谷期中,已有不少業外資本涉足酒業,如娃哈哈巨資入駐貴州仁懷白酒工業園區;鋼鐵大佬天津榮程集團120億元投資,在四川瀘州建廠賣酒等。
而這次也並非中國平安首次「涉酒」。早在2010年,平安信託曾計劃斥資1.5億元戰略投資湖北最大酒企稻花香酒業,投資後將持有其20%股份。
彼時稻花香內部人士曾對外透露,引入平安信託的戰略投資與上市目標有關。
有業內人士則表示,戰略投資者的引入,一可規範公司治理;二則能利用引進的資金,加快公司營銷網絡的建設。
此次平安信託入股紅樓夢酒業,亦與其上市計劃有關。
紅樓夢酒業董事長文萬彬透露,此次所融資金將主要用於公司的品牌渠道建設和技改項目,公司現有原酒儲備1萬噸,技改後儲量將達到5萬噸。
另外,公司謀劃在未來三到五年發行股票上市,平安已有40人的團隊入駐公司,幫助解決在公司治理等方面的問題。
上述業內人士分析,對於中國平安來說,當前是業外資本進入白酒行業的較好時機,因為白酒業正處於調整期,可以說是在相對低點介入。白酒行業調整的持續,也讓這些業外資本在整合、併購等談判時,能獲得更多籌碼。
2014年初,紅樓夢酒業曾提出上市設想。
紅樓夢酒業董事長文萬彬對外稱,「平安的平臺能增加公司的品牌效益和銷售渠道。」
文萬彬還在今年明確表示,正在準備IPO,引進中國平安也是一個準備階段,此外,法律、審計等方面也都在做準備。他說:「今年對於紅樓夢酒業來說應該是一個IPO的財務年度,已經開始正式啟動。我們的計劃是,三年左右提交申報IPO的材料。」
據了解,2013年紅樓夢酒業業績增長約19.6%。文萬彬預計2014年紅樓夢的目標是增長率將不低於30%。
白酒業調整期未過,併購潮湧現
與文萬彬的樂觀預測相左,目前白酒行業整體仍未走出下行周期。
據最新公開數據顯示,從四川白酒行業來看,今年上半年,全省規模以上白酒企業達333家,完成產量178.6萬千升,實現工業總產值993.2億元,同比增長6.03%,規模以上白酒企業分別實現主營業務收入、利稅、利潤942.8億元、186.31億元、103.3億元,主營收入同比略有增長,而利潤同比仍為下降。
而據上市公司2014年中報數據顯示,15家白酒上市公司今年中期淨利潤整體下滑,包括貴州茅臺在內的所有白酒上市公司上半年淨利潤均呈現負增長。
數據統計,15家白酒上市公司上半年實現營業總收入合計為489.82億元,平均同比增幅為-21.05%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤合計為164.44億元,平均同比增幅為-103.74%。其中,皇臺酒業、酒鬼酒、水井坊3家公司發生虧損。
另外,上半年淨利潤降幅超過四成的上市酒企有8家,分別是皇臺酒業、酒鬼酒、水井坊、金種子酒、山西汾酒、沱牌捨得、老白乾酒、瀘州老窖,在報告期內,淨利潤同比增幅分別-732.19%、-244.78%、-190.78%、-81.92%、-63.47%、-62.94%、-49.36%和-47.23%。
對此,白酒上市公司在中報業績說明中也有清晰的認識:「業績下滑主要是白酒市場持續深度調整所致。」
自中央「八項規定」實施至今,白酒行業調整已經進入第三個年頭,這期間無論是一線品牌,還是二、三線品牌,無一倖免都遭遇了業績下滑。
面對持續的生存難題,白酒企業開始探索變革之法,吸引戰略投資者也成為酒企中緩解當前壓力的一個普遍做法。
下半年以來,金種子酒與沱牌捨得均發布重大事件的公告。
金種子酒表示,集團正在籌劃涉及公司的重大事項。
沱牌捨得則稱,接到公司實際控制人射洪縣人民政府通知,擬引進戰略投資者對公司進行戰略重組。
在上述兩家企業之前,市場上還有傳聞稱「酒鬼酒大股東變動,中糧將間接控股酒鬼酒」,這一消息一度讓酒鬼酒股價出現大漲。這充分說明,在酒類上市公司遭遇行業調整危機下,市場看好新鮮血液的注入。
中投顧問食品行業研究員梁銘宣分析,業內多數白酒企業業績下滑,而當前又處於調整期的激烈競爭,因此資金注入以加強營銷、搶佔市場是十分有必要的;另一方面,隨著白酒行業消費群體發生改變,渠道的改變較為重要,不排除企業引進民資以拓展渠道,如電商資源。
此前,兼併收購酒企的成本很高,此時進入酒企成本下降,也是業外資本青睞酒企的重要原因。