1月12日有色金屬板塊繼續走強，天齊鋰業漲停，天齊鋰業 、華友鈷業等多股走強。
在新冠肺炎疫情的擾動下，2020年有色金屬價格波動劇烈。從二級市場來看，有色金屬下半年表現強於上半年，有色金屬板塊上漲34.77%，在申萬28個子行業中排名第九。目前有色PB、PE估值接近歷史平均水平，未來行業驅動力或主要來自盈利改善。
順周期不僅是2020年的熱門詞彙，機構還看好順周期在2021年的表現。作為順周期行業之一的有色金屬板塊，價格中樞有望持續抬升，相關行業龍頭更是被普遍看好。
流動性寬鬆利好刺激，開年首周有色金屬起舞
開年以來，有色金屬延續了去年年底的強勢上漲行情。私募排排網統計數據顯示，今年漲幅超30%的有色金屬概念股有2隻，分別是格林美、贛鋒鋰業，另有西部礦業、南山鋁業今年以來已經漲超20%。此外，更有寒銳鈷業、盛和資源、紫金礦業、江西銅業等9隻有色個股漲幅超過10%。
鋰板周期見底向上，上周鋰板塊領漲，周漲幅27.79%，天齊鋰業周漲38.38%。近期券商金股名單也是相繼發布，在券商高頻推薦的「金股」中，紫金礦業熱度高企，有4家券商同時推薦紫金礦業，有「礦業茅臺」之稱的紫金礦業在上周也是大漲22.17%。
對於金色金屬板塊的亮眼表現，君創基金副總裁兼投資總監商維嶺分析稱，順周期煤炭有色等周期行業前期出現過集體暴漲，一方面受益於新冠疫苗的推出，另一方面受益於全球央行流動性寬鬆所帶來的基本面邊際改善。市場對經濟復甦回暖預期提升，導致全球生產端進入補庫存周期。相關經濟周期關聯度較高的有色品種、大宗商品表現強勁，直接反映到相關的權益市場，相關上市公司股價表現強勁且充分。
明澤投資董事總經理馬科偉介紹，明澤投資在2020年7月就提出了有色金屬板塊具備戰略配置價值。當時做出上述判斷主要基於以下幾點理由：一是寬鬆的流動性有利於將有色金屬價格推高，二是美元進入貶值趨勢，有利於有色金屬價格上漲，三是全球經濟復甦尤其中國經濟復甦有望改善大宗商品的供需關係，受疫情影響全球很多礦山停產或減產且又減少了供給，也將刺激有色金屬價格上漲。
馬科偉也表示，當前這幾點核心原因並沒有發生變化，有色金屬價格將持續上漲或維持在高位，這將逐步改善有色金屬板塊上市公司的財務報表，提升業績，順周期有色金屬板塊後市仍將持續上漲，相關龍頭股仍然具備配置價值。
在A股上市公司裡面,不少有色金屬公司與新能源汽車行業相關，仁布投資介紹，從行業配置上來看，公司主要看好化工、銀行、新能源汽車、軍工四個行業。新能源汽車和軍工是市場認同度最高的兩個高景氣度行業，些許的分歧在於估值水平，如果疫情控制緩慢，經濟復甦預期弱化，不排除估值的泡沫化。而化工和銀行板塊的優質個股的估值水平不高，拉長看一定有絕對收益，如果經濟復甦預期強化，那就是一季度超額收益的勝手方。
把握順周期行情，機構看好細分行業龍頭配置價值
有色金屬板塊近期大漲，背後的邏輯是全球貨幣大放水和經濟復甦背景下商品價格上漲、產能利用率提升、淨利潤加速增長帶來的盈利和估值的戴維斯雙擊。至於後市能否持續上漲，以及相關龍頭股配置價值如何？
冬拓投資總經理王春秀分析稱，貨幣政策沒有轉向的跡象，隨著疫苗的逐步落地，今年又是全球經濟復甦的大年，大宗商品在今年會有非常不錯的表現，有色金屬各細分龍頭具備較高的配置價值。
君創基金副總裁兼投資總監商維嶺認為，本輪的大宗商品金屬反彈持續性有待觀察，尤其需要關注半年後下遊需求端的真實情況，關注二季度全球央行的貨幣政策變化。在具體投資方向上，建議選擇長期景氣上行的大消費及大科技領域中的細分增長賽道，以長周期、可持續、可複製的價值理念為依託，尋找具備投資價值的優質資產進行投資。
巨澤投資馬澄明確表示，有色金屬板塊還會持續上漲，甚至帶動順周期板塊的上漲。碳排放中和的要求下，全球都在發展新能源電動汽車，這讓鋰電池涉及的有色金屬的需求量進一步提升，需求推動的價格會持續上漲。中國作為家電出口的全球大國，隨著RCEP以及中歐投資協定的籤署，家電的出口量必然會有所拉動，這對銅、鋁等工業金屬的需求會有所提升。中國經濟的升級，特別是大飛機即將量產交付，軍用飛機的升級換代，這些都對工業金屬是最大的需求刺激。
綜上所述，馬澄指出，配置有色應該圍繞需求帶動下的增長，首先是工業用量大的鋁和銅，特別是航空鋁材。再就是鋰電池的升級換代刺激下的相關金屬。隨著我國航空工業的發展和新能源汽車的大力發展，稀有金屬中的稀土系列會有高附加值的增長擴展
也有私募提示追高風險，華炎投資基金經理李裕銘在接受私募排排網採訪時表示，順周期的有色金屬收益於國際品種的上漲以及美國的無限QE，雖然長期角度來看有色板塊機會猶存，但是短期要謹慎過熱過高的品種。重點關注核心資產，在把握好風控情況下，板塊內做高低切換。
優美利投資總經理賀金龍認為，明年全球經濟復甦趨勢比較明確，在這樣的前提下，全球性定價的大宗商品持續上漲機會增加。相關龍頭具備一定的配置價值，投資者可以選擇一些業績確定性強，估值未透支的順周期龍頭股提前埋伏。