來源：匯通網
原標題：黃金or美元為王？日元是否進一步喪失避險屬性？本周關注這五大主題
隨著上周五（2月21日）美元走弱，黃金持續走高並在2月24日續刷逾7年高位，逼近1680關口。但是總體而言，美元仍是最強勢的幣種，本周美國還將公布耐用品訂單數據和核心PCE數據，這將對美元和黃金以及其他一攬子貨幣產生直接的影響。
同時市場的焦點仍在於全球公共衛生事件的影響，值得注意的是因近期公共衛生事件導致經濟面臨衰退風險，日元暫失避險貨幣地位。日元的市場表現本周仍值得繼續關注。
同時本周美國企業將繼續公布四季度業績，預計繼續對美國股市構成支撐，但是市場可能會對近期全球公共衛生事件對於美國企業一季度表現定價。
1、美元為王？黃金能否衝擊1700
美元仍主導匯市，兌一攬子貨幣均錄得大幅上漲，美元兌歐元急升至近三年高點，兌日元漲至10個月來最高，兌澳元攀抵11年高位。美元兌六種主要貨幣單是本月就漲了2.5%。
經濟指標正鞏固美國增長引擎的優異表現。美債收益率在發達國家中是最高的，美國企業獲利持續優於預估。對於全球公共衛生事件仍表現出相對韌性使其成為市場青睞的避險品種之一。
美國總統川普對這個話題意外保持沉默，但可能要不了多久他就又要指責其他國家通過讓貨幣貶值來幫助出口了。在過去一年，川普多次就美元走強炮轟美聯儲。
但是目前的問題是，美國貿易和企業淨利要何時才能感受到強勢美元的影響。一般而言美元的強勢往往會損害股市，但是持續走強的股市正使得這種負相關性明顯下降。
或許只有當美國企業盈利亮起紅燈時才能讓美元感到挫敗。事實上，2月21日因美國製造業和服務業PMI雙降，這令市場押注美聯儲可能需要年內降息兩次，這使得美元自三年高位回落。
美元的走勢也將直接影響黃金的走勢，近期市場同時買入黃金和美元作為避險品種，但隨著上周五美元回落，黃金持續走高並在本周一逼近1680關口。
2、全球公共衛生事件影響是V型還是U型？
目前市場仍在評估公共衛生世界的影響。
世界銀行估計，全球公共衛生事件所需要採取的防控措施以及可能造成的潛在損失可能高達8700億美元
目前市場關注的這對於全球經濟的影響是V字型的還是U字型的。目前市場的預期是呈現V型——即隨著不確定性因素消散，預計全球經濟將迅速回歸正軌
不過國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃警告說，仍需警惕不確定性因素的影響可能呈U型，即全球經濟增長在二季度之前可能保持低迷。
3、關注日元是否進一步喪失避險屬性
日元近期的表現令日元短時間失去了避險貨幣的地位。儘管市場的避險情緒持續升溫，暗示因近期全球公共衛生事件使得日本下調了2020年日本的經濟增長預測，且部分投資者繼續押注日本央行寬鬆，這使得避險資金轉而流入美元和黃金。
事實上，這不是日元第一次經歷這樣的光景。
在2014年經濟下滑迫使日元流出日本，也使得日元短時間失去避險貨幣的作用。有傳聞稱，上周日日元大跌的部分原因是日本養老基金將資金轉移至海外，可能還得到政府支持。如果2014年可以作為參照，那麼日元貶值還遠未結束。
日元貶值可以作為經濟困境的應對之策。由於旅遊業、製造業與消費者需求積弱不振，日本經濟正面臨著衰退的風險，而一直被日本政府予以厚望以支撐經濟的7月的奧運會也可能面臨風險。
如果即將公布的工業生產和零售銷售數據進一步加劇擔憂情緒，可能促使日本央行放棄難以實現的通脹目標，並將經濟增長列為當務之急，這意味著美元兌日元進一步走高
4、結果才重要？關注四季度美國企業業績表現
要確信美國企業即便在艱難時期也能獲利的能力，就從標普500指數成分股企業第四季財報來看。此前的預估顯示第四季獲利同比增長3.1%，1月份時分析師曾預估會下滑0.3%。
但是當前該數據並未反映公共事件對於美國經濟的負面影響。而且是受到微軟和蘋果等科技巨頭強於預期的業績結果所提振。
未來幾天還將有更多消費類企業公布業績。包括零售商梅西百貨，其信用評級遭標普全球評級調低至「垃圾」級。萬豪國際也將公布業績，但預計數據不會反映該公司或其他酒店連鎖近日所遭受到的衝擊。
美國企業的獲利數據要比歐企好看得多。此前市場預期歐企同期獲利下滑0.2%，料進入為期一年的業績衰退期。至少短時間而言美國企業的盈利狀況仍將繼續支撐美國股市。
但是市場需注意的是一季度美國的企業能夠維持強勁的業績預期。此前蘋果發出了營收預警，並警告稱可能無法在第一季度達到盈利目標，這使得美股大跌以及市場的擔憂情緒快速升溫。
5、IMF四處救火，新興市場貨幣表現何如？
國際貨幣基金組織（IMF）目前非常忙碌。在應對全球公共衛生事件引發的不確定性同時，IMF還要解決一些新興市場的混亂局面，這些市場的情況已經惡化。
IMF一個工作組周日結束對黎巴嫩為期三天的訪問。其表面上是針對一場嚴重的金融危機提供「技術建議」，但可能要不了多久，黎巴嫩就會向IMF請求正式紓困。
IMF還結束了對阿根廷為期一周的訪問，認為該國需要一個債務重組計劃。當然，有些人說IMF只是在清理它幫助製造的混亂。阿根廷經濟部長Martin Guzman表示，2018年IMF救助計劃規定的緊縮政策是造成危機的原因之一。
約旦、埃及、巴布亞紐幾內亞和烏克蘭等國也在爭取IMF的關注目光。隨著對IMF指導意見的需求上升，IMF可能會重新審視自己的做法。IMF總裁格奧爾基耶娃曾暗示，彈性匯率--通常是IMF對陷入困境國家的核心建議--可能並不總是最合適的減震器。
IMF主席格奧爾基耶娃在G20財長會議期間提及，2020年全球經濟增速預測較當時下調0.1個百分點至3.2%。
如果近期新興市場混亂局面加劇，可能會導致新興市場貨幣進一步面臨下行的風險。