原標題:永達汽車2017年財報：營業額增長17.8% 將堅持以豪華品牌為主擴大網點規模
前言
2017年度實現營業額約506.99億元（人民幣，下同），同比增長17.8%。毛利約50.25億元，同比上年增長32%。毛利率由上期的8.8%上升至9.9%。
日前，中國永達汽車服務控股有限公司（下稱「永達汽車」）發布了2017年年度報告。2017年度，新焦點實現營業額約506.99億元（人民幣，下同），同比增長17.8%。毛利約50.25億元，同比上年增長32%。毛利率由上期的8.8%上升至9.9%。2017年永達汽車營業額實現增長，主要原因是豪華及超豪華乘用車銷售與售後服務增長所致。
2017年永達汽車銷量達17.16萬輛，較2016年同期上升16.6%，新車銷售收入人民幣434.92億元，較上期增長16.6%；新車銷售毛利率3.66%，較上期的3.10%有較大提升。
據了解，2017年永達汽車以豪華及超豪華品牌為主的14家乘用車銷售和服務網點新建成開業，其中包括1家保時捷4S店、1家寶馬4S店、3家林肯4S店、1家捷豹路虎4S店、2家上海大眾4S店、1家斯柯達4S店、1家領克4S店、1家mini城市展廳、1家林肯城市展廳及兩家寶馬摩託車城市展廳。
在新獲授權網點方面，永達汽車在2017年以豪華及超豪華品牌為主的17家新乘用車銷售和服務網點授權，包括1家寶馬4S店、1家保時捷4S店、3家林肯4S店、6家沃爾沃4S店、1家凱迪拉克4S店、1家領克4S店、1家別克4S店、2家保時捷城市展廳及1家林肯城市展廳。
繼2016年以來，收購兼併是永達汽車的廠房授權網絡發展的重點。永達汽車以豪華品牌為主，尋找進入空白區域和做強已有區域，並重點考慮收購對象的現有及未來盈利能力，將收購價格控制在合理範圍內。2017年永達汽車通過內部團隊高效合作，成功收購了5家保時捷4S店、5家寶馬4S店、1家捷豹路虎4S店、1家奔馳城市展廳記及2家現代4S店。
2017年，在自有網點的建設方面，永達汽車新增了10家永達二手車商城、2家綜合展廳及1家車易修。
同時，除以上網點外，截至2017年12月31日，永達汽車已開設了融資租賃公司及下屬公司/附屬公司記47家、小額貸款公司1家、資產管理公司1家、保險代理公司1家、經營租賃公司及下屬分公司/附屬公司共計31家。
包括金融和保險代理服務收入在內，永達汽車綜合收入及綜合毛利分別為人民幣515.59億元和人民幣58.85 億元，較2016年同期分別增長17.9%及30.4%。2017年，綜合毛利率為11.41%，同比上期提升1.10%。
據了解，永達汽車收入來自於乘用車銷售與服務、提供汽車租賃服務、金融自營業務，且營運的主要資產及負債均位於中國大陸，其主要業務是以經銷協議方式為多個豪華及超豪華汽車品牌經牌4S經銷店。
2017年度，永達汽車的主要業務有：新乘用車銷售、維修和保養服務、汽車延伸產品和服務、汽車金融及保險產品代理服務、二手車業務、汽車租賃服務、融資租賃及小額貸款服務。
其中，永達二手車商城是永達集團旗下獨立二手車連鎖品牌。目前在全國已經建成華東、西南及內蒙古三個區域管理中心，通過自建、合作、加盟等方式。實施15大類178項的專業檢測，快速推進寄售、直賣等輕資產和平臺化的商業模式。同時，通過服務於國內主流主機廠以及金融、 租賃公司，數據應用和分析，形成二手車殘值分析、管理和處置能力，獲取規模化的車源和數據。
收入結構如下：
報告期內，永達汽車乘用車銷售及服務收入由上年的427.51億元上升至501.77億元。相應，乘用車銷售及服務成本由上年的391.05億元增長至455.02億元，其中包括乘用車銷售成本及售後服務成本。
2017年，永達汽車實現維修保養服務及汽車延伸產品和服務在內的售後服務收入人民幣66.85億元，較2016年同期增長22.7%。售後服務的毛利率有所提升。
代理業務收入較上期增長24.1%，自營金融業務收入較上期增長170.9%。永達汽車二手車代理銷量3.52萬輛，較上年增長了38.6%，二手車的代理銷售服務收入達到人民幣1.85億元，較2016年同期的人民幣1.29億元增長42.7%。
成本結構如下：
2017年永達汽車的銷售及服務成本的銷售及服務成本為456.74億元，較上年增長16.4%；乘用車銷售及服務分部乘用車銷售成本為人民幣418.99億元，較上年增長15.9%。但此增長較收入增長略低。
乘用車銷售及服務分部售後服務成本為人民幣36.04億元，較上年增長21.9%，此增長較售後服務收入增長略低。
汽車經營租賃服務分部成本為人民幣2.79億元，較上年增加7.4%，此增長較我們的汽車租賃服務收入增長略高。
金融自營業務分部成本為約1.20億元，較上年增加 351.8%，此增長較金融自營業務分部收入高。毛利較上年增長 32.0%。毛利率則由2016年的8.84%提升至9.91%。其中2017年乘用車銷售及服務分部售後服務毛利佔總比最高，達到30.82億元。
金融自營業務分部毛利率最高，達到63.89%，但由於金融自營業務槓桿率的提升較上年的78.35%有所下降。由於銷售和服務網絡擴張和銷售規模增長，其他收入和其他收益及虧損為9.27億元，較上年增長21.9%。由於銷售服務網絡擴張和業務規模增長導致平均融資餘額增加，融資成本為人民幣4.94億元，較上年增長3.1%。
據悉，截至2017年12月31日，永達汽車流動負債共162.69億，其中包括貿易及其他應付款、應付關聯方款項、所得稅負債、借款、超短期融資券。流動資金總額為170.61億元，其中存貨達到61.12億元。流動資產淨額與總資產流動負債均有所增長，分別為7.92億元和116.57億元。
此外，永達汽車將堅持豪華汽車經銷商的市場定位，持續發展豪華及超豪華品牌汽車的銷售服務產業。抓住未來幾年寶馬、保時捷、奧迪、凱迪拉克、沃爾沃等高端品牌換代或改款的大市場機會，提升盈利水平。發展汽車金融、二手車產業，著力培育新的經濟增長點。持續推進公司的精細化、數位化管理水平，強化公司的核心競爭力。把握新能源、智能駕駛等行業發展趨勢。
據報告透露，永達汽車將擴充以寶馬、保時捷、奧迪等為代表的主流豪華品牌網點，通過自建與兼併收購形成規模與質量並重的全國化網絡格局。
在二手車業務方面，將通過打造集統一報價估值及認證體系的中後臺系統，發展前端輕資產連鎖實體網點，結合線上一站式商城的線上到線下(O2O)模式，重點建設二手車網際網路電商，實現集直賣、寄售、撮合及庫存融資等全功能的線上二手車展示交易平臺。充分利用行業政策環境的利好轉變，積極拓展汽車保險、獨立售後維修、平行進口業務、自營養護品業務、汽車租賃業務等相關極具發展潛力和規模效應的產業。
永達汽車2017年業務發展具體如下：
1、新車銷量取得快速增長
2017年度新車銷量達到17.16萬輛，較2016年上升16.6%。與2016年相比，永達汽車代理的多個豪華品牌實現銷量快速增長，其中保時捷品牌銷量同比上升37.9%，沃爾沃品牌銷量同比上升52.4%，凱迪拉克品牌銷量同比上升104.2%，林肯品牌銷量同比上升22.8%，成為新車銷量提升新的增長點。
乘用車銷售及服務分部新車銷售收入為人民幣434.92億元，較2016年同期增長16.6%。2017年，乘用車銷售及服務分部的新車銷售毛利率為3.66%，與2016年的3.10%相比有較大提升。新車銷售毛利達15.93億元，較2016年同期增長了37.8%。
2、加強以銷售綜合毛利為核心的考核和管理模式
在確保銷售毛利的前提下把握每臺車延伸業務銷售的機會，持續提升在汽車金融、汽車保險、汽車用品等延伸業務的滲透率和單車盈利能力，確保新車銷售綜合毛利的快速增長。
3、銷售渠道的拓展
與多家業內領先的租賃公司實現了戰略合作，通過向租賃公司提供新車採購、金融服務、二手車回購一體化的銷售服務模式，提升汽車租賃市場的銷售份額。同時加強電視銷售渠道的優勢，將電視銷售新車的全新模式拓展至全國多個經濟高速發展的省份，拓展品牌影響力和知名度。
4、成本的控制
通過開展新車庫存與營運資金的矩陣式綜合管理體系，確保新車庫存結構的持續優化，降低了銷售成本。開展集團內企業資源的有效整合和共享，建立新車庫存資源共享平臺，開展多品牌集中營銷活動，加強對客戶資源的開發和有效利用。
5、售後服務穩健增長
2017年，售後服務收入達到人民幣66.85億元，較2016年同期增長22.7%。2017年，售後服務毛利率為46.10%，與2016年同期的45.72%相比有所提升。
6、業務規模持續增長
在做好常用保養件客戶招攬工作的同時，通過加強對高流失率零件的客戶招攬，使我們管理內客戶的數量持續保持增長。為確保事故車保險理賠業務量持續提升，開發並推廣了事故車推送修系統，使推送修業務留修率得到有效提升，這有利於提升保險公司推送修信息質量。
不斷健全自有維修產能評估體系，對開業三年以上企業維修產能定期進行分析評估，使公司能夠有計劃的實施企業維修產能提升改建工作，確保企業維修業務能夠持續保持提升。
7、毛利率保持穩定
不斷提昇平行進口零部件、自主QUICKACT品牌養護品業務銷量的同時，利用規模優勢，對高採購額產品開展了招標集採工作，進一步降低採購成本。
重點開發、做大高盈利性的延伸業務，密切關注市場上各類延伸業務發展動態，針對不同品牌、區 域客戶需求，及時推出個性化的延伸業務及產品，並取得一定的成效，有效的提升了售後業務毛利， 增強了企業競爭力。
8、二手車業務高速增長
2017年，永達汽車代理的二手車銷量為3.52萬臺，較2016年同期的2.5萬臺增長38.6%；二手車代理服務收入達到人民幣1.85億元，較二零一六年同期的人民幣1.29億元增長42.7%。
繼續加快打造二手車新零售商業模式，初步實現了二手車+網際網路+實體店+金融+物流的全新業務格局。
9、金融業務結構不斷調整優化
代理業務保持穩步的發展，自營金融業務開始全面發力，金融產品日益豐富。2017年8月，完成對青島海納保險代理公司的收購併正式獲得全國性保 險專業代理牌照。目前已經形成了包括標準車貸、小額信貸、以租代購，信用分期、車險、健康 險、意外險等多元化的產品體系。
10、渠道建設穩步推進
確立了渠道合夥、平臺共享的渠道建設策略，構建線上線下雙軌渠道體系。
11、汽車經營租賃持續增長
2017年，汽車經營租賃服務收入為人民幣3.80億元，較二零一六年增長4.3%。
12、高端商務會務短租業務
相繼成為諸多具有國際和國內影響力的大型會議、體育賽事和文化盛事的指定服務商， 取得了良好的營銷影響。2017年，永達汽車先後成為諸多區政府和公安分局等單位公務用車社會化租賃指定單位，同時推出政府公務員車管家服務項目，包括購車、維修、搶修、保險、驗車、舊 車收購等。繼續在全國進行租賃網絡布局。
13、新能源汽車業務
永達汽車經營的國內主流新能源汽車品牌的新車銷售服務業務快速提升，相繼獲得寶馬最佳新能源車銷售經銷商獎的第一名以及上汽榮威、北汽新能源等廠商頒發的優秀經銷商榮譽，獲得北汽新能ARCFOX LITE品牌上海獨家代理權。永達汽車取得了威馬汽車、電咖等在上海、廣州、武漢的網點授權，為擴大新能源汽車銷售服務業務規模奠定了良好基礎。同時，取得了環球租車、國家電網等集團大用戶採購招標。新能源車輛進入國內網約車平臺運營。相繼對國內新能源汽車核心零部件研發和生產領軍企業－力信電氣和孚能科技進行 了戰略投資。據報告透露，永達汽車將繼續與國內外知名新能源汽車研發生產廠商、充電樁 生產運營企業、國家和上海市新能源汽車行業產業機構建立業務聯繫和合作關係。
14、網絡持續優化提升
在廠方授權自建網點的發展上，持續貫徹集團輕量化、模塊化、集約化的原則，優先考慮在重要的市場發展重要的品牌，在進一步控制建店投資成本的同時，更關注網點的功能性和可擴展性。
並且，報告透露了永達汽車將持續經營以長三角為中心的廣泛網絡，並向華北、華中、西南和華南等中國其他地區擴張。
另外，財報中還提示了以下主要風險和不確定性：
1、汽車製造商財務狀況及經營業績波動風險
作為一家開設及經營4S經銷店及供應售後、租賃及綜合性服務的乘用車零售服務提供商，主要依賴汽車製造商並受規限於汽車製造商帶來的重大影響。
2、品牌知名度受損風險
雖然本集團已成功打造永達品牌，並於2005年跟國家工商行政管理總局商標局註冊該品牌，但存在集團服務及經銷店管理質量下降，業務價值溢價與競爭對手相比有所下降， 及其他人士侵害及未獲授權使用本集團品牌、商標及其他有關知識產權等問題，集團可能因此在維持 品牌知名度方面會有困難。
3、政府政策、汽車消費政策、財稅政策調整及其他法律風險
由於中國政府的乘用車購置及擁有權相關政策以及中國政府不時實施對於汽車銷售管理的措施對消費行為產生影響，該等政策可能對本集團的業務造成重大影響。另一方面，乘用車銷售可能受地方政府施加的限額或其他措施所影響，從而控制本集團網絡所在城市的乘用車數量。
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