【霹靂討論】霹靂現今的發展策略

看到版上時常討論霹靂應該如何如何，我以一個業餘投機者的角度，來看霹靂如何就企業發展擬定策略。

此篇主要著重於從財報、年報、法說會和公司訪談的資料探討霹靂現在究竟想做什麼？

開始之前先來看看現在霹靂2016Q2的財報(Q3近期內會公布，Q3就能看出《東離劍遊記》帶給霹靂多少立刻實質的營收)。

霹靂(股票代碼：8450)合併綜合損益表

從過往幾年的財報能看出霹靂的推銷費用一直維持在20%以內，除了2015年Q1爆增外(《奇人密碼》上映)，這個推銷費用應該是《東離》上映前的推廣費用，而霹靂過往幾年除奇人密碼重摔外(《奇人密碼》認列存貨跌價損失2.71億元，但上映後迴轉列為銷貨成本減項，根據我從財報的線索估算，霹靂實際損失約2~3000萬元之間，因為除了工資跟拍攝成本外，增設的設備之後會轉移他處使用，如現在的高畫質規格拍攝器材，至於認列存貨損失則是存貨估價問題，在此就不詳談)，年營收從2012年的5億到2015年的6.5億，營收雖然增加30%，但毛利則從3成3降到2成4，獲利沒有上升反而還下降(數學式如下1.3*0.24*100%=31.2%，原本則是33%，不計股本膨脹跟其他會計項目)，反映在EPS就是下修。

而霹靂在臺灣最主要的收入來源還是租片，很難再成長，2015年年報營收比重

自從跟全家和7-11簽約之後，租片收入差不多就在這，佔5成多，營收約在3.5億，2016年變成一週雙集，這部份稍微上升，但此種商業模式只能在臺灣使用，並不能擴及海外，因為租片的人有不少是從錄影帶時期就開始，需要長久時間經營變成習慣，而海外也沒有據點能讓霹靂大量鋪片，尤其現在租片產業受到網路競爭，不確定性太高，霹靂如果要再成長，此種方式不會是選項。

那要怎麼擴張海外市場？

透過網路。

那要如何獲利？

IP(智慧產權)價值。

霹靂的年報、法說會一再強調IP價值是霹靂必須要走的路，IP後面跟隨則是霹靂的轉型，雖然「東方迪士尼」我一直把他當口號，但霹靂的轉型就在於IP是否能確實帶來效益，不管是霹靂現在想要大突破的授權收入，或是一直被戲迷笑的賣週邊，這兩著都需要名氣的加持，而短期擴充人氣最好的方法，就是跟名人合作，最好是有國際知名度的名人，如果具有互補性更棒，所以霹靂跟虛淵玄合作拍了《東離》，雖然是虛淵玄看上霹靂，但霹靂會這麼配合，就是著眼於他是目前霹靂最好的合作對象，虛淵玄想要推廣布袋戲，並且帶來日式的拍攝手法與思維，對霹靂的提升有太多實質幫助，是否獲利反而不是重點，根據訪談資料，霹靂約投資3600萬製作經費，只要日方願意，《東離2》的開拍霹靂一定會配合，畢竟3600萬對霹靂並不是太大的投資(霹靂帳面現金就有5.4億，今年Q2還定存3.2億，完全就是閒錢太多沒有投資管道)，後續帶來的效應有助於打開國際知名度，才是霹靂最主要目標，而市場也會給予更高的本益比，對未來爭取報導有正向效益。

之後又把異數、劍蹤、刀戟I、刀戟II和刀龍賣給歡瑞(代表作：古劍奇譚、青雲志)拍攝真人版，為什麼不是給其他更好的合作對象像山東影視(代表作：琅琊榜)、慈文傳媒(代表作：花千骨)甚至是唐人(代表作：仙劍1、仙劍3)，著眼就在於歡瑞是能選擇的裡面，跟網路影像平臺關係最好(歡瑞跟愛奇藝、騰迅都有合作關係，也有交叉持股)，也是財務狀況較佳的公司，對於開拍跟後續宣傳相對有利，至於拍的好不好恐怕不是霹靂能掌握，但點擊率不會差，因為幾個大平臺放上首頁，自然就有點擊率，這就是霹靂想要的，至於劇情只能聽天由命。

歡瑞跟霹靂的簽約內容

目前尚未付款，正式開拍最少可以得到500萬人民幣，最高能拿到1200萬人民幣，以現在1：4.7的匯價換算，最少能拿到2350萬臺幣，最多能拿到5640萬臺幣，佔目前霹靂一年營收約3%~9%之間，可貢獻EPS約0.52~1.25，訪談得知能有15%~20%的參與投資，這部份不曉得霹靂的考量為何？

在現在霹靂的經營策略裡面，臺灣是成熟的市場，成長性有限，還要受到不少挑戰，因此穩定是臺灣經營策略最重要的一環。經營手法就是放舊角拉攏人氣，然後汰舊換新，雖然現在看來有不少負面效果，剛開始是有效的，策略本身沒有問題，是執行出了問題，而在《東離》的拉抬下，兩相抵銷，至於YOUTUBE跟MOD效益有限，臺灣市場整體變化並不大。

《東離》要搶食的是日本跟中國IP價值先行優勢，雖然不一定能賣多少週邊，但名氣打開後對爭取政府文創經費和企業廣告有莫大助益，最好能吸引遊戲廠商合作，肖象和品牌授權是霹靂最想有重大突破的地方，因為不受實體通路影響，只要有代言合作就能有收入；賣週邊受限於霹靂自身網路行銷能力薄弱，沒有重大改善前難以向外行銷。

另方面中國開始在優酷試行包月制，目前觀眾有限，難有重大進展，但如果真人拍攝後能有效拉抬，培養出觀眾，這項收入不容小覷。代言授權跟付費收看也是霹靂近年來向中國觀眾靠攏的原因，論目前收益，中國市場遠不及臺灣(2015年臺灣營收是中國的30倍)，但論成長性，中國才有大成長的機會，臺灣很難再有大成長，在商言商，兩方的拿捏霹靂現在也在調適。

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