來源：投資者網
《投資者網》葛凡梅
根據海關總署公告，為進一步促進跨境電商外貿新業態發展，從9月1日起，新增12個直屬海關開展跨境電商企業對企業出口監管試點。至此，我國跨境電商B2B出口監管試點已擴容至22家。
事實上，今年以來，政策不斷加碼跨境電商領域。受政策利好影響，A股上市跨境電商企業在資本市場表現普遍良好。根據Wind數據顯示，截至9月4日，跨境電商指數為2989.37，今年以來漲幅為22.79%，PE值為40.6。
但是，在政策助力跨境電商發展的同時，A股跨境電商企業成色究竟如何？《投資者網》梳理了27家跨境電商上市企業，從營業收入、淨利潤、市值、股價漲跌、業務發展等方面進行深度剖析，一探A股27家跨境電商企業的AB面。
政策紅利 助力跨境電商行業發展
2020年伊始，受新冠疫情影響，經濟形勢發生了重大的轉變，「無接觸」的經濟環境促進了線上交易發展的同時，跨境電商也迎來政策紅利。
在今年5月7日，國務院批覆同意在雄安新區等46個城市和地區設立跨境電子商務綜合試驗區。同時表示，要進一步完善跨境電子商務統計體系，實行對綜合試驗區內跨境電子商務零售出口貨物按規定免徵增值稅和消費稅、企業所得稅核定徵收等支持政策。
由此正式拉開政策逐步加碼跨境電商行業的序章，跨境電商企業迎來發展紅利期。5月22日，政府工作報告中再次強調要促進外貿基本穩定，並「加快跨境電商等新業態發展，提升國際貨運能力」 。
6月15日，海關總署發布《關於開展跨境電子商務企業對企業出口監管試點的公告》表示，海關總署將在北京海關、天津海關、南京海關等10個海關開展跨境電商出口新監管方式的試點，自7月1日起施行。
跨境電商行業新監管方式開啟試點，距離開設首批十個試點僅僅兩個月，中國跨境電商出口監管就迎來了升級。9月1日起，在現有10個試點海關基礎上，上海、福州、青島等12個直屬海關加入跨境電商B2B出口監管「試點群」。
據了解，根據新規，企業可以享受一次登記、一點對接、簡化申報、優先查驗、便利退貨等便利化措施。這些舉措意味著企業的貨物出口通道更加快速順暢，對跨境電商企業來說，無疑是利好消息。根據海關總署的數據顯示，2020年上半年，我國跨境電商出口增長了28.7%。
跨境電商企業爆發增長，已成為穩外貿的重要力量。企查查數據顯示，我國跨境電商企業今年上半年新增2356家，同比增長64.8%。截至6月末，我國共有1.97萬家跨境電商相關企業。
在眾多的跨境電商企業中，上市公司無疑是行業佼佼者，受益於行業發展與政策紅利，A股跨境電商企業股價節節攀升。Wind數據顯示，從5月7日至9月4日，跨境電商指數由2125.34上升為2911.69，上漲幅度為38.04%。甚至在7月14日達到了近52周的指數最高點3092.81。
跨境電商3700億A股市值 唯有一家股價下跌
根據Wind數據，跨境電商指數下共有27家跨境電商企業。根據Wind行業一級行業劃分，27家跨境電商企業包含可選消費企業12家、工業企業5家、信息技術企業4家、日常消費企業3家、房地產企業2家、材料企業1家。主要企業有蘇寧易購、森馬服飾、跨境通、報喜鳥、南寧百貨、華圖山鼎、怡亞通、華貿物流、渤海倫敦、星徽精密等。
政策的加碼，驅動跨境電商板塊大幅走高，其中星徽精密領漲。梳理5月7日至9月4日，A股27家跨境電商企業，除了安克創新股價下跌了8.90%，其餘26家跨境電商企業股價均出現上漲，其中星徽精密股價漲幅最大，高達125.00%；其次為華凱創意、華圖山鼎，漲幅分別為111.45%、106.21%；隨後是焦點科技、小商品城、渤海輪渡、朗姿股份、華貿物流、湯臣倍健、跨境通，漲幅分別為88.17%、87.75%、86.71%、50.56%、47.17%、30.45%、28.22%。
公開資料顯示，星徽精密原為精密金屬連接件供應商龍頭，產品廣泛應用於家具、家居、家電、工業、汽車等領域。2019年2月，星徽精密以15.3億元收購澤寶股份100%股權後，進入跨境電商領域。數據顯示，收購完成後，跨境電商業務成為星徽精密主要收入與利潤來源，2019年，星徽精密約80%收入、接近100%的利潤來源於澤寶股份。收益於跨境電商業務的高速增長，2020年上半年，星徽精密的營收為20.84億元，歸母淨利潤為1.26億元，分別同比大增50.14%、127.51%。
漲幅居於星徽精密之後的華凱創意，是大型空間環境藝術設計行業綜合布展服務整體解決方案提供商，產品形態為各類文化主題空間展示系統。今年3月，華凱創意擬15.12億元購買跨境電商易佰網絡90%股權，目前收購事宜仍在推進中。易佰網絡屬於泛品類電商，執行多品類發展的經營策略，以滿足不同國家和地區市場終端消費者的多元需求。數據顯示，易佰網絡2019年至2022年業績承諾金額合計高達7.66億元。2019年併購標的經審計扣非淨利潤為1.75億元，已超過當年承諾利潤的25%。
值得一提的是，2020年上半年，華凱創意的業績表現並不理想，歸母淨利潤虧損0.13億元，同比下降330.91%。這是繼2018年、2019年，華凱創意歸母淨利潤分別下滑67.80%、49.14%後的業績再次「惡化」。華凱創意在年報中表示上「公司各在手項目的實施因項目本身及業主方復工復產時間的推遲導致較去年同期出現不同程度的下降。」收購易佰網絡，跨界跨境電商行業的華凱創意是否能夠扭轉業績頹勢，值得市場關注。
在27家跨境電商企業中，唯一一家股價出現下跌的企業——安克創新，一直被業界認為是3C跨境電商的龍頭公司，目前深耕B2C出口跨境電商已有9年時間，但在資本市場卻是新兵，該公司於今年8月24日在深交所創業板上市，開盤價130元。安克創新主要從事自有品牌的行動裝置周邊品、智能硬體產品等消費電子產品的自主研發、設計和銷售，是全球消費電子行業知名品牌商，產品主要包括充電類、無線音頻類、智能創新類三大系列。2020年上半年，安克創新的營收35.28億元。歸母淨利潤2.77億元，分別同比增長24.52%、8.27%。
值得一提的是，截至9月4日，在A股的27家跨境電商企業，合計市值3725.12億元，其中以蘇寧易購的市值排名第一，為894.69億元；其次為安克創新，市值543.76億元，隨後是湯臣倍健（390.83億元）、小商品城（340.20億元）、森馬服飾（208.33億元）、跨境通（114.67億元）、怡亞通（112.29億元）、步步高（106.86億元）、華貿物流（85.12億元）。而市值排名靠後的三家企業市值均不高於40億元，分化鮮明。
總營收2060.96億元 七成企業淨利潤下滑或虧損
近年來，中國跨境電商市場規模持續擴大。據網經社數據統計，中國跨境電商市場整體規模從2014年的4.2萬億元增長至2019年的10.5萬億元，複合增速達到20.11%。同時，跨境電商在進出口總額中的滲透率也在快速提升，從2014年的15.90%提升至了2019年的33.29%。
在高達萬億級規模的跨境電商行業中，政策加碼助力行業大力發展仍難促進疫情下A股跨境電商企業業績增長。
通過梳理財務數據可以發現，2020年上半年，在27家A股跨境電商企業中，僅有8家企業實現了歸母淨利潤的增長，分別是星徽精密（1.26億元）、華貿物流（2.71億元）、通程控股（0.96億元）、天澤信息（0.80億元）、湯臣倍健（9.62億元）、安克創新（2.77億元）、小商品城（7.20億元）、報喜鳥（1.16億元），分別增長127.51%、46.39%、30.00 %、23.03 %、10.96 %、8.27%、6.82%、3.98%。其中湯臣倍健、小商品城、安克創新的歸母淨利潤值位居前三。
資料顯示，位於膳食補充劑行業的湯臣倍健，產品覆蓋澳洲本地、跨境平臺、以及中國和澳洲之外的全球市場。今年上半年，湯臣倍健的跨界電商業務仍在擴展。2020年5月13日，其子公司廣東佰嘉藥業有限公司經營範圍也新增了「跨境電商」業務。
而小商品城則是目前我國最大的專業批發市場的發展商之一，產品幾乎囊括了工藝品、小五金、日用百貨、紡織品、服裝等所有日用工業品，輻射多個國家和地區，是我國小商品的流通、研發、展示中心和重要出口基地之一。目前線上線下加速融合，義烏小商品城貿易綜合服務平臺（Chinagoods）建設加快推進。
Wind數據顯示，27家A股跨境電商企業中約七成企業歸母淨利潤出現下滑或虧損。其中虧損企業主要有蘇寧易購、南寧百貨、華凱創意、朗姿股份及華圖山鼎，歸母淨利潤分別為-1.67億元、-0.38億元、-0.13億元、-0.03億元及-0.03億元。
南寧百貨主要從事商業零售業務，主營業態涉及百貨、超市、家電、汽車、電子商務，經營範圍包含國內貿易、進出口貿易等。關於2020年上半年業績虧損原因，南寧百貨表示「一是根據法院一審判決結果，計提了較大額度的預計負債；二是受疫情影響，銷售大幅下滑以及減免中小微租賃戶2020年2至6月租金所致。」但值得注意的是，2016年、2018年，南寧百貨均出現歸母淨利潤虧損，虧損額分別為0.34億元、0.45億元。而2017年與2019年，南寧百貨也僅實現歸母淨利潤0.02億元、0.05億元。
朗姿股份則是中國高端女裝企業，旗下擁有朗莫萊茵、瑪麗、JIGOTT、liaalancy、FABIANA FILIPPI、DeWL、Agabang等國際國內知名品牌。朗姿股份將業績虧損歸咎於受疫情不利影響，但在其2019年，朗姿股份歸母淨利潤便已大降七成，下滑明顯。
蘇寧易購雖然歸母淨利潤虧損額最大，但是其營業收入卻位於A股跨境電商企業之首。Wind數據顯示，A股27家跨境電商企業的營收前十企業分別為蘇寧易購（1184.24億元）、怡亞通（288.03億元）、步步高（104.03億元）、跨境通（90.87億元）、華貿物流（64.87億元）、森馬服飾（57.34億元）、安克創新（35.28億元）、湯臣倍健（31.25億元）、友阿股份（23.99億元）、天澤信息（23.67億元）。
2020年上半年，A股27家跨境電商企業合計實現營業收入2060.96億元，而蘇寧易購的營業收入便在其中佔比57.46%。資料顯示，蘇寧易購是中國領先的O2O智慧零售商，線上線下協同發展，實現全品類經營、全渠道運營、全球化拓展。自2004年上市以來，蘇寧易購的營收一直保持著高速增長，2013年突破千億營收大關，2018年首次突破雙千億，達到2449.57億元。而淨利潤方面，2017年至2019年的歸母淨利潤分別為42.13億元、133.28億元、98.43億元，增速分別高達498.02%、216.38%、-26.15%。蘇寧易購短期淨利潤承壓，但其持續盈利能力依舊強勁。
信息技術在全球貿易買賣雙方之間架起了一座經濟、高效的溝通「橋梁」。跨境電商企業主要以消費需求為核心，用電商模式聯通全球貿易。在萬億市場規模競爭中，疊加疫情催化和政策紅利，跨境電商行業面臨著廣闊的發展空間，市佔率有望提升。《中國跨境電商市場研究白皮書》認為，全球跨境電商交易額預計將從2016年的4千億美元增長到2021年的1.25萬億美元，全球電子商務市場規模仍將呈指數級增長態勢。
跨境電商行業發展前景廣闊，而A股跨境電商企業能否藉助政策東風、把握行業發展機遇謀篇布局，也是跨境電商企業的決勝關鍵。（思維財經出品）■