來源：中國證券報
作者：薛瑾
又有險資大手筆「掃貨」，給今年上半年的「險資舉牌熱」再添一把火。
據中保協披露，百年人壽6月29日發布關於舉牌顧家家居股票的信息披露公告，稱公司於6月24日通過協議轉讓的方式買入顧家家居3616.16萬股，佔顧家家居現有總股本的6％，構成舉牌。此筆交易轉讓價格40.518元/股，轉讓價款合計14.65億元。
截至昨日收盤，顧家家居小幅收漲，報45.01元/股。
今年上半年，險資入市熱情高漲，舉牌次數已超去年全年。險資密集舉牌背後，透露了什麼信號？
耗資近15億元
據公告披露，百年人壽投資顧家家居的資金主要來源於保險責任準備金，來自傳統保險帳戶。截至6月24日舉牌交易日，百年人壽持有顧家家居帳面餘額為14.65億元，佔上季末總資產比例為1.03％。
本次舉牌不是二級市場直接購買，顧家家居公告顯示，大股東TB Home Limited與百年人壽籤署了《股份轉讓協議》，雙方確認本次交易的股份每股轉讓價以上述協議籤署日的前一交易日二級市場收盤價的90％為定價基準，確定轉讓價為40.518元/股，總額約14.65億元。
顧家家居2016年上市，但上市後股價走勢頗為震蕩。三年K線圖顯示，公司股價在2018年6月末達到峰值，後幾經起伏，目前距離歷史峰值還有一段距離。
顧家家居表示，引進百年人壽作為投資者，公司將在資本助力下，進行以實體門店為依託，以大數據為驅動力的商業模式變革，開展線上線下的高度融合，積極探索推動家居消費領域的新零售模式，加速向綜合家居運營商邁進。
家居行業此前很少出現在險資舉牌的名單中。險資舉牌青睞的標的，大多來自金融、地產行業。
有分析稱，顧家家居近年來較為不錯的經營表現，或許是百年人壽拋出投資橄欖枝的原因之一。
數據顯示，顧家家居2019年實現營收110.9億元，首次突破百億大關，同比增長21％；實現歸母淨利潤11.6億元，同比增加17.4％。在受疫情衝擊較為嚴重的今年一季度，該公司歸母淨利潤為3.07億元，仍同比增長3.81％，在整個家居行業中表現出韌性。
積極投資權益資產
百年人壽的公告還顯示，截至舉牌交易日，其權益類資產帳面餘額為283.69億元，佔上季末總資產的比例達到19.85％。相較於其他舉牌的保險公司，這一比例明顯較高。這一比例也側面反映了該公司對權益資產配置的「熱情」。
今年以來，百年人壽頻頻在A股市場掃貨。
據不完全統計，一季度百年人壽增持恆為科技150萬股，增持普利製藥235萬股，增持劍橋科技130萬股，增持恆順醋業500萬股，覆蓋科技、醫藥、消費等市場熱點。
天眼查數據顯示，百年人壽股權較為分散，股東數量達到17家，其中八家持股比例超過10％，包括大連萬達集團股份有限公司、新光控股集團有限公司、江西恆茂房地產開發有限公司、大連城市建設集團有限公司、中國華建投資控股有限公司、大連一方地產有限公司、大連融達投資有限責任公司和科瑞集團有限公司。其中，大連萬達集團為其第一大股東，持股11.55％，其餘七家公司分別持股10.26％。
截止到一季度末，百年人壽償付能力充足率為106.77％，雖超過監管紅線，但低於行業平均水平。有分析人士稱「百年人壽困於股權」，指出其二股東新光控股深陷債務危機，所持8億股股權已被司法凍潔，在2019年宣布破產重組後，該部分股權存在「易主」可能。
上半年現舉牌熱潮
對權益資產展現熱情的，不止百年人壽。
多位保險資管人士曾對記者透露，在利率下行、非標資產收益率下降及信用風險增加的情況下，配置權益性資產越來越成為一種有效的對衝方式。
北京某保險資產公司相關人士表示，雖然年初堅定看好權益類資產的想法受到疫情擾動，一些上市公司業績也出現下滑，但長期趨勢不會變，權益類資產相對的吸引力要明顯超過債券類資產。有險資人士認為，繼續關注結構性機會。
這種熱情，也體現在舉牌上。中保協披露信息顯示，今年上半年的險資舉牌次數已經超過去年全年的次數。舉牌的保險公司不僅包括中國人壽、中國太保這樣的大型險企，也包括百年人壽、中信保誠、安信農險等中小險企。
今年上半年險資舉牌情況
有保險資管人士表示，為應對新金融工具會計準則調整需要，去年以來，長期股權投資和權益資產中具有高投資回報率與高分紅的藍籌股，已經是保險機構配置的重點。
「部分險資重燃入市熱情，受到權益市場回暖推動。從長期來看，投資權益市場的收益彈性最好。」一位保險資管人士透露。
華西證券分析師曹傑分析指出，險資增持權益資產有望持續。他表示，中長期看，債券和類債的非標產品收益率將處於下降通道，險資須在控制信用風險的同時能夠保持相對高的收益，以保證5％左右的投資收益率。因此逢低建倉配置更多優質權益資產或將成為大勢所趨。