來源： 鈕達發布
作者：一霓
對於醫療技術交易而言，2019年始於爆炸式增長。Evaluate MedTech追蹤的數據顯示，截至6月底，在短短六個月內完成了295億美元的收購，相比於去年的12個月的交易額為268億美元，這完全使2018年的併購總值黯然失色。這包括我們年度上榜中最大的六宗收購案，總值超過200億美元。
但是這種極速增長的步伐並沒有持久。到12月為止，所有交易的總價值僅增加到495億美元-與過去十年的最高記錄相比處於中間水平。2019年超過了2018年，2013年和2010年的低點，但遠未達到2015年和2017年的高點，分別為1282億美元和986億美元。
同時，2019年的交易總數最少，為152筆，但是每筆交易的平均值更高，而且至少有13筆交易價值超過10億美元。
我們名單上的收購涉及廣泛的領域，從機器人手術到體外診斷再到使醫院和診所的日常工作成為可能的技術。有些可能被證明對所涉及的公司具有變革性意義，而另一些則因為COVID-19大流行開始帶來的新挑戰，才剛剛開始成熟。
那這些併購案是怎樣給他們的參與者帶來了一個不確定的未來？我們的列表如下。
十強名單
1. 3M收購Acelity
交易金額：67.25億美元
宣布日期：2019年5月2日
成交日期：2019年10月11日
如今，全球開始關注3M與COVID-19大流行的對抗。作為N95口罩的最大製造商之一，該公司每月在全球範圍內生產超過1億個口罩，並計劃到6月底將美國的生產量提高約40％。
但是在2019年，這家主要以便利貼和蘇格蘭膠帶聞名的企業集團以67億美元的價格完成了對Acelity的收購，以及以傷口護理為重點的子公司，這使3M成為了年度最大的醫療技術交易金融家。
Acelity的子公司KCI的外科敷料，切口閉合和先進療法的產品組合每年被應用在90個國家/地區用於80萬多個手術中，這使KCI成為全球最大的傷口護理公司之一。
它的產品陣容包括VAC Therapy，這是自1995年以來在美國使用的首個基於泡沫的負壓傷口閉合系統。較新的版本使用清潔劑自動清洗傷口，而其他版本則經過精心設計，可將將液體從腹部傷口中吸走同時將傷口的邊緣靠得更近。
總體而言，Acelity的業務和約4,500名員工在2018年實現了15億美元的收入，並在截至交易完成之前的9月底之前的整個2019年實現5％的增長。
現在，它們被合併為3M的Medical Solutions部門，這是一個價值30億美元的業務，業務範圍包括腫瘤學護理，血管通路，石膏和夾板，滅菌和手術安全產品以及幾種用於急性傷口護理和皮膚閉合的產品。該部門是該公司最大的以醫療保健為重點的部門，毗鄰其牙科保健和健康IT提供商-以前為公司藥物遞送業務，該部門於本月退出。
3M於5月1日以約6.5億美元的價格將藥物遞送部門出售給了Altaris Capital Partners的關聯公司，並將在新公司中保持17％的權益。新公司被稱為Kindeva Drug Delivery，它留下了900名3M員工，並專注於吸入，透皮，微針和常規輸送系統的生物製藥合作夥伴關係。
3M從Apax Partners和一個財團（包括兩個加拿大國家養老金融資委員會CPP Investments和PSP Investments）收購了Acelity及其業務集合。
自2011年以來，Apax及其合作夥伴旨在重塑Acelity和KCI的商業重點。這包括2017年以29億美元的價格將其LifeCell再生醫學部門 (該部門在2008年以17億美元的價格被收購) 出售給Allergan，以及2013年以4.85億美元收購強生公司前傷口護理業務部門Systagenix。
2. 強生收購Auris Health
交易金額：58億美元
宣布日期：2019年2月13日
成交日期：2019年4月1日
2019年的第二大交易是強生公司的兩大重要舉動之一，因為它希望在穩步增長的外科機器人技術領域中保持自己的地位。
憑藉34億美元的前期現金交易，強生不僅獲得了Auris Health（Monarch內窺鏡肺手術平臺背後的矽谷專家），還獲得了其創始人機器人手術巨頭Frederic Moll。他被任命為強生醫療設備的首席開發官。
莫爾（Moll）被稱該領域之父：在作為一名企業家開發了腹腔鏡技術之後，他於1995年與他人共同創立了直覺外科（Intuitive Surgical），這是行之有效的達文西和射波刀引導手術系統的製造商。然後，他於2007年幫助啟動了Auris Surgical Robotics（眾所周知的Auris外科機器人）。作為他的第四家機器人手術事業，Auris一直以隱身模式運作多年，然後於2016年悄悄獲得FDA批准的內視鏡系統ARES的許可。
ARES系統配備了一根彎曲的，帶有攝像頭的軟管，可以沿著人的呼吸道蜿蜒而下，以搜尋肺部的癌性結節。ARES系統是其當前Monarch平臺的前身，該平臺幫助Auris籌集了超過7億美元的風險投資資金用於開發和商業化。
Monarch系統的設計旨在進入肺周圍狹窄而難以到達的空間，並由外科醫生使用類似電子遊戲的控制器進行遠程操縱。Monarch系統通過去年秋天后期進行的第一階段人體內(FIH)試驗中表明它可以輕鬆地部署活檢針並在獲取樣品。
但是，即使在強生公司收購強生公司之前，Auris仍在與醫療保健集團Ethicon部門的一家子公司合作。Auris與該Ethicon部門NeuWave Medical合作，在其手術臂上增加了微波消融器械-給機器「蛇」添加一些尖牙，並允許其在一次手術過程中發現，定位並消滅早期的肺部腫瘤。
對於未來，強生表示，計劃利用Auris及其技術來幫助其數字外科產品組合擴展到多個專業領域，收購交易包括23.5億美元的潛在裡程碑付款，以用於新的發展。隨著交易於2019年4月完成，強生表示Auris還將拓展其其他機器人技術的發展，例如與Verily成立的Verb Surgical合資企業。這兩個項目可能有機會更緊密地合作。強生公司去年12月宣布計劃從谷歌生命科學領域的姊妹公司完全接管這家已有4年歷史的企業，這也是Moll參與做出的決定。Verb Surgical一直在追求具有大數據功能的通用外科手術機器人，使其能夠在全球範圍內共享，分析和傳播最佳實踐，即所謂的「外科手術4.0」。財務條款尚未披露，該交易預計將於2020年上半年完成。
3. Veritas Capital和Elliott Management共同收購Athenahealth
交易金額：57億美元
宣布日期：2018年11月12日
成交日期：2019年2月11日
2019年的第三大交易是電子健康記錄供應商Athenahealth的複雜收購轉向兼併，經過數月的來回討價還價，該交易最終將Athenahealth私有化。
激進投資人埃利奧特管理公司（Elliott Management）公開表示已收購了該公司約9％的股份，這一切迅速地增加了Athenahealth出售的壓力。Elliott聲稱，該公司未能充分發揮其潛力，因此繼續提出多項收購要約。其中一個提議是在2018年5月以69億美元現金競標
此後， Athenahealth身處競標戰的中心，招致UnitedHealth, 塞納(Cerner), nThrive和貝恩資本（Bain Capital）的興趣。該公司的長期執行長喬納森·布希（Jonathan Bush）在此前曾報導過不專業的行為和不當行為後辭職。通用電氣前執行長兼Athenahealth董事會主席傑夫·伊梅爾特（Jeff Immelt）出任執行董事長，填補了空缺。
在此同時，Athenahealth正在努力執行一項廣泛的成本節約計劃，希望從其預算中削減1.15億美元。此前，該公司已裁員9％，裁員約500人，並關閉了地區辦事處以簡化運營。
在其子公司Evergreen Coast Capital和私募股權公司Veritas Capital的一些幫助下，Elliott最終在第二個月以57億美元的折扣價完成了這筆交易。他們計劃將Athenahealth與Veritas的Virence Health合併。Virence Health是該公司一年前以10億美元的價格從GE Healthcare手中收購的健康IT部門。
如今，兩家公司均由Virence前執行長鮑勃·塞格特（Bob Segert）領導，在Athenahealth的品牌下運營。Veritas將這種安排描述為不同解決方案和補充解決方案的結合，包括雲端的電子病歷，醫療計費，患者參與以及超過160,000家醫療服務提供商網絡中的更多產品。
但是途中的起伏使許多顧客感到緊張。交易正式完成之前，對醫療保健管理人員的一項調查發現，大約有一半的人選擇就Athenahealth的收購和合併結果採取「觀望」的方法。當時，大約有四分之一的人表示，他們很可能會放棄位於麻薩諸塞州沃特敦的供應商。股東針對該交易提起的三項集體訴訟無助於增強信心。
該公司私有化兩個月後又經歷了另一輪裁員，重組和合併影響了其約4％的員工。
4. 波士頓科學(Boston Scientific)公司收購BTG
交易金額：42億美元
宣布日期：2018年11月20日
成交日期：2019年8月19日
多年來，波士頓科學一直在瘋狂進行收購，這為數百萬美元的收購奠定了基礎，極大地擴展了其投資組合。該公司斥資42億美元收購英國設備製造商BTG是它最具變革性的舉措之一，也是十多年來以260億美元收購Guidant以來最大的一次變革。這項基於現金的交易帶來了一系列新的以癌症為中心的產品，並為波士頓科學公司的腫瘤學業務增加了5億美元的介入治療業務，該業務以前主要由運送和診斷工具組成。
BTG產品包括研究性放射療法，例如TheraSphere微珠治療肺和乳腺腫瘤以及骨轉移的治療。它還帶來了針對肝臟，腎臟和其他癌症的Galil冷凍消融系統。這兩條生產線加入了波士頓科學公司的前列腺癌，結腸直腸癌，胃癌和食道癌產品，以及其線圈，微導管和導絲產品。作為全資子公司，BTG還承諾通過其在周邊疾病領域的心血管產品以及針對肺栓塞的新靜脈幹預措施，將增加超過4億美元的收入。
在宣布交易時，波士頓科學公司將所涉及的產品描述為對其自身運營不止一個方面的「完美補充」。即使公司總部位於倫敦，BTG收入的90% 來自美國。波士頓科學公司以及投資者都將這視為一個巨大的機會：該公司計劃通過其已建立的海外營銷和全球商業化團隊來拉動BTG的產品，在當時幾乎已經佔了銷售額的一半。
傑富瑞（Jefferies）分析師將BTG的介入和腫瘤治療業務組合描述為該交易的「隱藏寶藏」。對此和其他的收購，波士頓科學公司（Boston Scientific）是為數不多的幾家大型醫療技術公司有望在最大的設備製造商中排名上升之一，從而超越在未來幾年保持目前的地位的同行。
儘管許多醫院，診所和患者放棄了相對不緊急的醫療程序，儘管費用也在增加，BTG交易回報的提振可能及時幫助波士頓科學公司度過全球COVID-19大流行的部分財務影響。
第一季度總銷售額增長了2％，但淨利潤僅下降至1100萬美元，與去年同期的4.24億美元相比下降了很多。總體而言，運營成本同時增加了約3.7億美元。
但是，如果沒有從BTG新收購的產品，以及以4.65億美元收購脊柱墊片開發商Vertiflex的交易的增加，銷售額將下降2.9％。BTG的外圍幹預尤其有幫助，對Boston Scientific的利潤產生了6.1％的積極影響，並使該公司的心血管銷售額超過了10億美元。
5. 科爾法克斯(Colfax)收購DJO Global
交易金額：31.5億美元
宣布日期：2018年11月19日
成交日期：2019年2月25日
科爾法克斯（Colfax）以31.5億美元收購DJO Global，使該工業設備提供商進入了整形外科市場，後者的設備，軟體和服務涵蓋了多個國際急診和康復市場。
除了在全球18個地區擁有5,000名員工外，DJO的產品組合還包括各種各樣的託架，例如幾乎普及的Aircast和步行靴，以及用於髖，膝和肩關節重建的外科植入物。
它還提供了幾種在恢復過程中使用的產品，包括用於測量手力、捏力以及肌電的設備。DJO的數百種產品總共帶來了約12億美元的年收入。
但是，在交易宣布前的幾個月中，DJO在2018年第三季度淨虧損2950萬美元。儘管在2017年初啟動了重組計劃，但這些損失仍高於去年同期報告的2270萬美元。
當時，DJO總裁兼執行長Brady Shirley將這筆交易描述為該設備製造商的客戶和利益相關者的勝利。Shirley說：「 Colfax具有雄厚的財務實力，經驗和成熟的業務系統，可支持我們的運營業績和增長。」他指出該公司過去在「眾多業務」中所做的成績。
據該公司總裁兼執行長馬特·特羅羅託拉（Matt Trerotola）稱，這也是Colfax商業模式發展的一大步。Trerotola從黑石集團(Blackstone)管理的一組私募股權基金投資者那裡購買，稱收購DJO是在不斷擴大的高利潤醫療市場上建立新的增長平臺的機會。
作為交易的一部分，Colfax（也以ESAB品牌生產用於工業焊接和切割的設備和金屬，用於建築，造船等），還宣布了出售其空氣和氣體處理業務的計劃，以增加資產負債表的靈活性。
在與DJO達成交易後不久，它與KPS Capital Partners達成了18億美元的交易，兌現了諾言。
Trerotola說：「這項交易將使我們能夠實現我們的槓桿目標，並在我們的醫療技術和製造技術部門進行戰略性的補強收購，這標誌著公司投資組合的轉變已經完成。」
6. Fortive收購強生公司的Advanced Sterilization Products(ASP)
交易金額：28億美元
宣布日期：2018年6月6日
成交日期：2019年4月1日
Fortive是一家相對年輕的公司，但在併購方面擁有豐富的經驗。這家新的企業集團於2016年中期從Danaher剝離出來，在20多家企業和子公司中擁有約26,000名員工，主要致力於工業測試和測量以及汽車維修和運輸技術。在2019年4月，Fortive以約28億美元的價格收購了強生公司的Advanced Sterilization Products業務（稱為ASP），從而增加了產品系列。該公司生產用於消毒和清潔手術器械的低溫設備。
這包括廣泛用於醫院和其他醫療機構的Sterrad系列，該系列將物體浸入過氧化氫蒸氣中以殺死任何殘留的病原體。 根據ASP的說法，其系統每年運行超過1500萬次，並得到認證可與20,000多種可重複使用的醫療設備一起使用。
ASP最近因COVID-19大流行而備受關注，這使個人防護設備在全球範圍內供不應求。4月中旬，FDA授予ASP緊急使用授權，允許其Sterrad系統為醫療保健專業人員消毒一次性N95型呼吸器。據該機構稱，此舉將在約6,300家醫院中安裝約9,930個系統，從而在全國範圍內每天增加約400萬個口罩的生產力。
不同的Sterrad型號的後處理時間有所不同，從半小時到一個小時不等，並且每天可處理約480次-每個面罩可重複使用兩次。FDA還授予了Battelle，Steris，Stryker，Sterilucent和杜克大學衛生系統的去汙系統緊急使用授權。ASP還獲得了歐盟，紐西蘭，加拿大和日本用於清潔N95口罩的緊急監管綠燈。
當Fortive首次宣布向強生公司的Ethicon部門購買ASP的報價時（兩個月內分別收購兩家軟體公司，以20億美元的價格收購Accurent並以7.75億美元的價格收購Gordian時），Fortive表示希望在四年之內獲得10％的投資回報率。2018年，ASP淨收入約為7.75億美元。
但是，儘管對呼吸口罩和防護設備的需求很高，但根據公司的收益報告，與2019年第一季度與Fortive的交易還未完成之前相比，ASP的2020年前三個月的銷售額「以低個位數的速度」下降。
歐洲和墨西哥的銷售增長被中國和北美的需求下降所趕超，這是由於冠狀病毒的傳播使選擇性外科手術量減少。
7. Exact Sciences收購Genomic Health
交易金額：28億美元
宣布日期：2019年7月29日
成交日期：2019年11月8日
此次收購將兩個廣泛使用的癌症診斷技術整合到了一起：Exact Sciences對結腸直腸癌的家用Cologuard測試，以及Genomic Health對乳腺癌和前列腺腫瘤的Oncotype DX檢測。
這兩家公司表示，這三個疾病領域約佔所有新發癌症病例的40％，整個市場機會約為200億美元。Exact Sciences預測，此次收購將在90多個國家開展商業運營，到今年年底，該公司的總收入大概為16億美元，毛利潤為約12億美元。它正在進行中。2020年第一季度，Exact Sciences公布的總收入為3.478億美元，是一年前的1.620億美元的兩倍多。其中包括來自癌症篩查工作的2.195億美元和來自新收購的精密腫瘤學業務的1.284億美元，這還包括今年早些時候收購診斷開發商Paradigm和Viomics所獲得的收益。
董事長兼執行長凱文·康羅伊（Kevin Conroy）在一份聲明中說：「即使在前所未有的時代，癌症也不會停止。新冠病毒大流行凸顯並增加了對新穎的篩查癌症，及早發現並指導治療方法的需求。」
Conroy補充說：「在一個試圖避免不必要的醫生就診，侵入性手術和治療的世界中，我們的測試比以往任何時候都更具價值。冠狀病毒大流行減輕後，我們計劃在癌症篩查和指導治療決策中發揮更大的作用。自FDA在4月中旬授予緊急測試授權以來，Exact Sciences還一直在進行COVID-19測試。
儘管有最新進展，但Exact Sciences早在COVID-19大流行之前，甚至在宣布與Genomic Health達成交易之前，就已經在其Cologuard家用糞便篩查測試看到了強勁的增長。
在2018年中期與Pfizer的數百萬美元的交易利用了大型製藥公司的營銷團隊在2021年底之前共同推廣其Cologuard測試。在不到一年的時間裡，Exact Sciences報導醫生第一次訂購該測試的數量增長了約40％至50％ 。
8. 費森尤斯醫療(Fresenius Medical Care) 公司收購NxStage Medical
交易金額：19.76億美元
宣布日期：2017年8月7日
成交日期：2019年2月21日
交易首次公布後的一年半，費森尤斯醫療保健公司終於能夠完成其與NxStage Medical達成了20億美元的協議。這家透析巨人的服務範圍涉及數千家診所、家用設備以及可在重症監護環境中使用的設備。這次交易促使費森尤斯醫療保健公司得到了進一步的發展。
毋庸置疑，該交易有一定比例的延遲，包括但不限於在美國聯邦政府於2018年12月關閉期間等待FTC重啟工作。事實上，EvaluateMedTech將交易定為一項在該行業中發展最慢的交易，僅次於雅培(Abbott)在2017年對Alere的「過山車式」收購，該收購耗時20個月，耗資46億美元。
但是即使在1月FTC重新開放之後，仍有更多工作要做。政府的競爭監管機構很快將要求費森尤斯和NxStage都剝離與血液管路套件，血液透析治療所需的一次性塑料管相關的所有資產，並將其轉移給B. Braun Medical。FTC表示，費森尤斯和NxStage佔據了美國血試管市場的82％，佔產品的三個主要供應商中的兩個。
儘管如此，費森尤斯的還是要獲得更多。即使在全球擁有4,000家診所和345,000名患者的同時，這家德國提供商仍將家庭透析視為下一個穩定增長的市場，尤其是在美國。
根據該公司的年度財務報告，自2019年2月接管公司以來，費森尤斯目前在北美在家中治療25,000多人，NxStage有助於在今年剩餘時間內帶來近3億美元的銷售額。
最近，該公司通過與NxStage產品組合的完全整合，在本月初擴展了在歐洲，中東和非洲的家庭透析產品。這包括在患者睡覺時進行血液透析，從而允許更慢和更長的治療，更接近於健康的腎功能。
根據Fresenius的說法，歐洲，中東和非洲地區約有7％的透析患者使用家庭透析。費森尤斯還投資於針對家庭護理的其他技術，例如遠程病人監護和遠程醫療程序。收購後不久，該公司創建了一個新的全球醫療辦公室，不僅負責其研發工作，而且還協調了整個診所網絡中最佳實踐的共享。
在其他方面，費森尤斯可能迫不得已直接與CVS競爭，後者於去年啟動了一項臨床試驗，以測試其可攜式透析裝置。該研究始於更加受控的環境，目的是在美國10個臨床站點的設備上對患者和護理人員進行培訓，然後再將其過渡到家庭治療。
該設備本身是為與更短但更頻繁的透析過程而設計的，是與Deka研究與開發公司合作開發的，該公司由Dean Kamen（以賽格威的發明而聞名）創立。Kamen還發明了第一個可穿戴式輸液泵AutoSyringe，後來幫助帶領Deka為百特國際(Baxter International)開發了HomeChoice腹膜透析系統。
9. 安捷倫科技收購BioTek Instrumentsic
交易金額：11.65億美元
宣布日期：2019年7月11日
成交日期：2019年8月26日
實驗室技術提供商安捷倫（Agilent）通過收購BioTek（佛蒙特州成像系統，酶標儀，培養箱和軟體的私人製造商）將幾種細胞分析產品添加到其產品目錄中。
但是這筆交易並非憑空而來。兩家公司已經合作運營了一年多，共同開發生命科學研究解決方案。同時，安捷倫多年來一直在努力提高其細胞分析能力，包括分別於2015年和2018年收購Seahorse Bioscience和Luxcel Biosciences，它們都致力於研究和表徵活細胞的代謝過程。在2018年後期，安捷倫將ACEA Biosciences添加到其行列中，引入了更多的實時研究平臺和流式細胞儀。
加上BioTek的大份額之後（2018年實現1.62億美元的銷售額），安捷倫從而致力於創建一家年總收入超過2.5億美元的專注於細胞分析業務的公司。
「通過將BioTek 與安捷倫的產品相結合，我們將提供廣泛的差異化工作流程，使客戶能夠在各種細胞分析應用程式中獲得更深入，更可靠的見解，」安捷倫生命科學和應用市場集團總裁Jacob Thaysen在宣布收購交易時表示。Thaysen補充說：「隨著客戶尋求了解複雜的細胞環境及其相互作用，安捷倫在龐大的，不斷發展的免疫腫瘤學和免疫療法市場中處於有利地位，並擴大了我們在生物製藥，學術界和研究領域的影響力。」
華爾街分析師將這一決定描述為明智之舉，這將使安捷倫在細胞分析市場上站穩腳跟，同時也開拓了其傳統器械注重翻譯研究的市場。
現在，BioTek已成為一家獨立公司，最近推出了一種新套件，與哺乳動物細胞成像儀和閱讀器配合使用時，可自動進行哺乳動物細胞的計數和活力測量。
10. Astorg and Montagu Private Equity收購Nemera
交易金額：11.5億美元
宣布日期：2018年10月17日
成交日期：2019年3月31日
法國藥物輸送設備專家Nemera（前稱Rexam Healthcare Devices）於2014年被Montagu Private Equity首次收購後，改用了新名稱和品牌。
該交易把醫療保健業務從英國包裝公司Rexam的分離出來，包括其處方產品部門，該部門後來更名為Centor，並於一年後賣給了Gerresheimer。
同時，在五種主要的藥物輸送技術的推動下，Nemera在未來幾年的銷售額將繼續增長77％：滴管，鼻泵和噴霧劑，吸入器，局部用藥物分配器，自動注射器和胰島素筆。這包括用於Flonase的計量吸入器和Safe'n』Sound系列附加設備，可防止針頭從預裝注射器中抽出。
該公司還增加了25％的員工，在歐洲和美國設有四個生產基地，為生物製藥行業以及合同製造開發定製設備。
在2018年，Montagu宣布了對Nemera業務的「再投資」，該協議是將公司出售給歐洲私募股權公司Astorg的協議。儘管它承諾全股收購Nemera，但Astorg為Montagu提供了一個機會，讓其與當前的管理團隊一道成為平等的合作夥伴，共同控制公司未來的運營。
Nemera執行長馬克·海梅爾（Marc Haemel）當時說：「這項交易為公司打開了光明的新篇章。這將使我們在Astorg的支持和Montagu的持續承諾下，能夠利用公司的優勢，加快我們專有設備組合和創新能力的開發，同時探索其他創造價值的機會。」
其中包括以附加收購為中心的增長計劃，例如Nemera在2019年8月收購了總部位於芝加哥的醫療諮詢和設計公司Insight Product Development。增建公司位於Nemera的伊利諾州製造工廠附近，重新包裝為公司的發展創新中心(Insight Innovation center)，旨在補充公司在法國南部建立的產品設計中心。