來源：IPO頭條
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北京時間4月29日晚間，農夫山泉股份有限公司（以下簡稱「農夫山泉」）正式向港交所遞交招股說明書，中金公司和摩根史坦利為聯席保薦人，募資規模預計為10億美元。
農夫山泉1996年成立，現有18,590名員工，擁有十大水源地、12個生產基地、總計137條包裝飲用水及飲料生產線、7鮮果榨汁線及3條鮮果生產線，包裝飲用水生產線中有12條能夠達到每小時81,000瓶的灌裝速度。
從1997年推出的廣告語「農夫山泉有點甜」；到2008年的「我們不生產水，我們只是大自然的搬運工」，再到2017年啟用的「什麼樣的水源，孕育什麼樣的生命」，農夫山泉成功在消費者建立起飲用水第一品牌形象。
根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，農夫山泉連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。以2019年零售額計，農夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居於中國市場前三位。
據招股書披露，2017年至2019年，農夫山泉收益分別為101.20億、117.80億、143.46億元，淨利潤則分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，毛利率分別為56.1%、53.3%、55.4%，淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。其中包裝飲用水毛利率高達60.2%，這也意味著，我們常喝的農夫山泉礦泉水，每1元錢的銷售收入可以給農夫山泉帶來6毛錢的毛利。
據招股書，農夫山泉對股東十分慷慨。在2017年~2019年，共給原有股東派息103億元，其中2017年派息3.67億元，2018年派息3.67億元，而計劃上市前的2019年則派息96.0億元。
銷售模式上，農夫山泉主要採用一級經銷模式，2017年至2019年，，農夫山泉通過經銷商分銷的收益佔總收益的95.0%、94.6%及94.2%。截至2019年12月31日，農夫山泉通過4,280名經銷商覆蓋了全國237萬個以上的終端零售網點。
十大水源地，覆蓋全國
目前，農夫山泉實現了對中國十大優質水源地的戰略布局，覆蓋了全國市場供應，十大水源分別是浙江千島湖、吉林長白山、湖北丹江口、廣東萬綠湖、新疆天山瑪納斯、四川峨眉山、陝西太白山、貴州武陵山、河北霧靈山、黑龍江大興安嶺。
農夫山泉獲得生產包裝飲用水及飲料產品的水資源有兩種途徑：
第一種是，農夫山泉持有取水許可證或採礦許可證（僅適用於礦泉水），因而直接從水源地獲取水資源，這是農夫山泉獲取水源的主要途徑。
第二種是，農夫山泉與持有取水許可證的第三方國有供水公司籤訂供水協議。
在農夫山泉持有的取水許可證或採礦許可證（僅適用於礦泉水）上會載明每年獲批的最大允許取水量，農夫山泉需要依據相關法律或當地政府的規定定期繳納水資源費或水資源稅。
飲用水貢獻收入佔比超一半
農夫山泉主要產品包括包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別，包裝飲用水始終是第一大品類，2017年、2018年及2019年，包裝飲用水產品的收益佔總收益的佔比分別為57.9%、57.5%及59.7%，其次是茶飲料和功能飲料。
銷量方面，包裝飲用水產品銷量由2017年的9,020千噸增加20.0%至2018年的10,827千噸，2018年較2017年每噸平均售價小幅下降3.0%，2019年銷量為13,382千噸，同比增加23.6%，2019年較2018年每噸平均售價小幅下降1.5%，平均售價降低主要是由於包裝飲用水產品中每噸平均售價較低的中大規格包裝飲用水產品的收益在包裝飲用水總收益中的佔增加。
隱形富豪鍾睒睒
農夫山泉的實控人為鍾睒睒，招股書顯示，IPO前，鍾睒睒持有農夫山泉約87.44%的股份，包括約17.86%的直接權益以及通過養生堂持有的69.58%的間接權益。
養生堂龜鱉丸、朵而膠囊、成長快樂、清嘴、農夫果園、尖叫、母親牌牛肉棒……作為這些知名品牌和產品的開發者，鍾睒睒本人卻顯得有些籍籍無名。從1993年創立養生堂有限公司開始，這位在創業前種過蘑菇、當過記者的業界「大佬」，在公開場合極為低調。
1996年，已經擁有千萬身價的鐘睒睒回到杭州建立浙江千島湖養生堂飲用水有限公司（農夫山泉前身），2006年，鍾睒睒把公司名改成農夫山泉股份有限公司。
11月7日，福布斯發布2019年度中國富豪榜，鍾睒睒以137.9億身家首次登榜，位列總榜單的186位。
除了飲用水產業，賣水大鱷鍾睒睒的資本版圖還觸及現代農業產業、食品、保健品、化妝品、生物製藥信息化產業多個領域。
值得一提的是，鍾睒睒創辦的萬泰生物昨天剛在A股主板上市，目前萬泰生物總市值約60.10億，穿透後鍾睒睒比例為75.15%，持有市值約為45億元。
未來隨著農夫山泉的上市，鍾睒睒的身價必然暴漲。
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