[作者：微信公眾號非程創新，「走出去」導航網已獲授權，內容略有刪減]
肯亞M-Pesa的巨大成功讓非洲成為行動支付創新的熱門市場。而跨境支付與匯款作為金融科技的細分賽道之一，也倍受關注。
免責聲明：本研究報告是基於目前已公開的信息撰寫，力求但不保證該信息的準確性和完整性。同時，報告作者不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更。在未來獲得更完善數據時，報告作者可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供參考之用，並不構成投資建議。若非特別聲明，本文中提到的」非洲」地區將泛指撒哈拉以南非洲國家和北非國家。此外，由於跨境支付與跨境匯款在中文語境是近似概念，本報告將交替使用。
核心觀點
跨境匯款是非洲國家重要的經濟活動，也是離大眾用戶日常生活很近的金融服務場景。
從市場規模和發展空間看，非洲年輕勞動力的人口紅利和區域一體化的政治經濟環境將在中長期內催生巨大的跨境匯款需求。目前，傳統北-南跨境匯款市場規模增長趨於穩定，新興的南-南走廊蘊藏巨大尚未釋放的增長空間。
傳統跨境匯款模式成本高、時效慢、透明度低，缺乏快速、低成本以及適合高頻率小額的數字跨境匯款解決方案。
現有技術和模式創新主要以移動運營商/移動錢包服務商、第三方技術提供商、加密貨幣平臺主導，取得跨境合規和實現高效跨渠道資源整合是重要壁壘，需重視政策風險。
跨境匯款行業背景：全球圖景與非洲語境
概念界定：
跨境支付作為傳統支付的衍生場景之一，常指出於個人或商務需求，將資金匯付給他國的個人或實體的活動。其中，順匯（Remittance，也稱匯付）是跨境匯款的主要方式，由在匯出國的匯款人發起，匯入國的收款人在定點機構或渠道收取款項。與順匯對應的，還有託收、信用證和保函三種模式，不作為本文討論重點。
從全球版圖來看，跨境匯款主要由跨國人員流通和貿易活動帶動。尤其受發展中國家的務工偏好影響，資金通常由發達國家流出，而務工人群的母國，即發展中國家和新興市場則是主要的匯入國國家（也稱資金的」北-南」流動，常為多次、單向）。
發展中國家的國民經濟高度依賴這筆境外流入的資金。一方面對個人來說，境外寄來的資金是維持生計、應急避險的重要保障金，另一方面對國家來說則是重要的外匯來源。例如，在哈薩克斯坦，境外匯款收入佔GDP達35%；在奈及利亞，境外匯款收入是外國援助資金的7.4倍、外商直接投資流入資金的11倍，規模可觀。可以說，對於我們所關注的非洲市場及更廣意義上的發展中國家市場的個人而言，跨境匯款是最常接觸的金融服務場景之一。
區域對比：
儘管目前非洲國家收到的境外匯款在全球市場份額中佔比不大（其中撒哈拉以南非洲國家收到匯款佔比9%，奈及利亞是全球第十大匯入國，還不及中國、印度等市場規模），但由於近年來人口高速增長及向外不斷輸出青年勞動力，在非洲國家，跨境匯款市場的年均增速很快。2018年，流入撒哈拉以南非洲國家的境外匯款增速達12%，與南亞齊平（12%），高於東亞地區（7%）。
不過，需要指出的是，非洲市場相關的資金流動主要圍繞務工人員的需求展開，我們在亞洲國家常看到的以跨境電商、留學旅遊為用途的跨境匯款在非洲市場還尚未興起，但已有一些跨境企業在境外的營運開支、供應商支付的需求萌芽。
此外，隨著全球各類金融服務創新的發展和監管政策革新，跨境匯款成本已有所下降，但非洲市場仍是全球匯款成本最高的地區，這也為技術和模式創新提供了巨大的發展空間。
（2019年主要匯入國分布，數據來源：Visual Capitalist）
跨境匯款行業：產業鏈與業務單元
跨境匯款是支付的細分應用領域，和單一國內市場的支付相比，在外匯兌換、清算、結算、收款取款渠道方面存在差異。因而費用結構除了常規的交易手續費外，還可能包括外匯利差和支付給其他第三方的費用。
跨境支付在非洲：市場空間及增長趨勢
據世界銀行統計，2018年流入非洲國家的境外匯款體量達460億美元，在2017年基礎上增長了20%，2016年基礎上提升了33%，顯示了日益頻繁的跨境人口和商品服務流動所帶動非洲的境外匯款市場持續增長的潛力。
具體來說，可根據資金流向模式，將跨境匯款分為兩類主要走廊：一是從歐美等發達國家向非洲發展中國家的匯款市場，體現了傳統的」北-南」特徵；二是非洲發展中國家之間的匯款市場，是新湧現的」南-南」市場。
北-南走廊：傳統匯款通道，增長趨於穩定。
歐洲和北美國家歷來是吸收外來務工人口的主要勞工市場。非洲不斷增長的人口、年齡結構年輕化、對更好生活環境的追求，帶動了新生代年輕勞動力人群向發達國家遷移，爭取更好的工作機會，並向家鄉寄回款項以支持親屬和朋友的生計。其中，英國、美國是最主要的匯出國家，其他歐洲市場如義大利、西班牙、法國、德國、加拿大也佔據一定市場份額。
不過，由於各國移民、務工政策的限制，每年新增的外出人口增長沒有較大增幅，而個人匯款金額也已處在較高水位，因而傳統的北-南走廊能容納的跨境匯款市場增長已趨向穩定。
南-南走廊：新興匯款通道，增長空間尚未完全釋放。
儘管目前大多數跨境轉帳解決方案仍主要聚焦在北-南走廊，新興的南-南通道已顯示出巨大的發展潛力。根據世界銀行的最新統計，在非洲國家收到的境外匯款中，有超過三分之二來自非洲的其他發展中國家。主要匯出國家為喀麥隆、南非、象牙海岸、加納、加彭等。
從這個市場的宏觀環境來看，未來隨著非洲區域一體化政治意願加強，國家間的道路交通基礎設施完善和貿易活動增加，非洲各國之間的人口、商品流通將更加頻繁。此外，移動通訊和金融服務在非洲幾大領先經濟體的發展將帶動技術外溢，各國對跨境匯款的技術和模式創新的需求將攀升。
總體來看，雖然短期內受到新冠疫情影響，在外務工人群的收入波動會對匯款交易的活躍度產生一定打擊（世界銀行預測2020年全球流入低收入國家的匯款將從上年的5,540億下降到4,450億），但在未來5至10年中長期內，非洲年輕勞動力人口紅利和區域一體化的深化趨勢有可能釋放巨大的跨境匯款市場。
非洲跨境支付行業發展瓶頸
由於跨境匯款涉及到的不僅是國內金融資產的轉移，更有外匯結算和清算的複雜程序，以及洗錢和資助恐怖主義的風險，跨境支付行業歷來是一個嚴監管領域。現有的主流跨境匯款渠道主要分為三類：（1）銀行對銀行的電匯轉帳；（2）國際專業匯款公司代理轉帳；（3）通過熟人、貨代公司、小貿易商等非正規渠道攜帶現金出入境並實現收取款。
銀行間電匯轉帳是認可度最高的，且有國際銀行同業協會的SWIFT清算基礎設施支持。不過，使用SWIFT協議進行跨境轉帳是批量審核的，通常需要12-48小時處理，時效差。而且，由於大多數非洲國家銀行卡普及率不高，很難觸達大眾，銀行電匯主要為大型企業的跨境轉帳提供支持。
國際專業匯款（IMTO）公司由於其代理點分布廣泛，且無需銀行卡，在線下櫃檯即可達成匯款，是普通人最常使用的方式。西聯匯款(Western Union)、速匯金（MoneyGram）兩大主要的IMTO，根據IFAD的研究，兩者佔據了65%的線下匯款取款地點。雖然IMTO全球遍布的代理網絡解決了銀行等金融機構的觸達問題，但單筆匯款費率高。
因此，對於需要頻繁小額轉帳的個人用戶來說，熟人、貨代公司和常常往來兩國的小商等非正式渠道成為替代之選。據不完全統計，未納入官方記錄的跨境資金轉移規模可達前兩者的十倍之多。因非正規渠道透明度差、信息不對稱，有很大的效率改進空間。
非洲數字跨境支付：創新與應用場景
現有跨境匯款模式的瓶頸為技術和模式創新創造了機會。總體來看，共有三大類創新：
移動錢包服務商（MNO）主導的移動錢包境外延展：利用其自身的跨國網絡和多國牌照，或和其他國家已有牌照的MNO達成雙邊合作協定，開展錢包對錢包的跨境轉帳。Orange Money就是其中一例，在後文案例中會重點分析。
第三方支付方案解決方主導的跨渠道整合服務：由於銀行、移動錢包、卡組織各類匯款入口和出口資源尚未得到整合，第三方金融科技公司通過技術手段打通不同渠道，並在相應國家獲得牌照，實現跨境匯款及增值服務。
圍繞加密貨幣的轉帳服務：由於加密貨幣尚未被認可成為法幣，多數情況下以中轉資產的形式，通過全球24/7的加密貨幣交易所，實現法幣到加密貨幣，加密貨幣再到法幣的轉換，繞開傳統監管屏障而具體來說，各個創新的應用也可以分為個人對個人、公司對公司、公司對個人等細分場景，將在本報告最後一部分加以展開。
數字跨境支付：核心競爭力、增長驅動因素、風險和挑戰
壁壘一：跨境合規
由於支付行業傳統以來屬於銀行等金融機構主導的金融活動，具有強監管的特性。非依託銀行體系的移動錢包等新興模式，在境內支付領域也已面臨非常嚴格的牌照發放程序。而傳統跨境資金流動更是受反洗錢反恐怖主義相關的政策合規要求監管。因此，在實現數字跨境匯款時，整個資金流轉鏈條涉及國家和環節的合規是不可或缺的護城河。
壁壘二：渠道資源整合及清結算效率
傳統模式中，無論是線下IMTO還是線上IMTO，都是和國際各家銀行、支付公司展開合作，先通過自由資金池達成快速轉帳，後通過現有的的SWIFT（世界銀行同業電信協會）系統進行結算（其中41% 的銀行匯款是通過IMTO合作輸出）。新興模式高效的跨渠道（跨錢包、跨機構）整合效率，以及區別於SWIFT的清算體系將是重要的價值主張。
此外，由於很多第三方技術提供商致力於實現無縫對接的轉帳體驗，這就要求其自身具備一定規模的外幣資金池，用於實時打款，後續再補充完成內部清算，因而擁有資金的流動性也是必要條件之一。
增長驅動因素一：跨境流動人口和商品頻繁
隨著人口紅利和經濟條件的改善，旅居他國的旅居和學習務工從商人群將進一步增長。美國目前非籍/非裔移民群體為200萬人，是增長最快的移民群體。同時，泛非自貿區落實將進一步提高區域內的人員流動，非洲區域性的龍頭國家經濟增長與繁榮將吸引更多他國來求職求學的人群，帶動更頻繁的跨境需求。
增長驅動因素二：移動錢包使用的大眾化
2G/3G/4G電信基礎設施不斷完善，智能機用戶在2022年預計將達到6.36億人，在這一背景下，非洲行動支付普及率將不斷走高。2018年非洲行動支付交易額達268億美金。基於銀行等金融機構的傳統支付服務將適應以移動錢包為主要渠道的金融服務場景，跨境個人轉帳即是高頻場景之一。
政策變更是主要風險因素
如前文所提，由於合規的高門檻，應對不同國家的監管是實施跨境匯款業務的最大挑戰。尤其是在金融監管機構尚未出臺明確政策的情況下，或在已出臺政策但易變更的國家，需要重視政策風險。
此外，大多數國家對匯入款限制較松，只有波札那、蒲隆地、摩洛哥、突尼西亞對匯入款金額有上限，超過$10,000的匯入款都要通過海關或銀行渠道向政府部門匯報。但是對於匯出款較為嚴格。出於外匯管制的原因，非洲有23個國家超過$10,000的匯出款要向央行匯報，其中辛巴威只允許匯出給親友。
非洲數字跨境支付創新案例
根據前文提及的三類技術和模式創新，以及不同的匯款場景（個人對個人C2C，企業對企業B2B，企業對個人B2C），本報告選取了6個代表案例討論。
以移動運營商主導的跨境匯款服務
（1）個人對個人跨境轉帳：Orange Money
Orange Money International Transfer是移動運營商Orange支付業務的國際延伸，專注個人對個人的移動跨境匯款。由於目前Orange Money跨境匯款開通的西非國家皆使用統一貨幣，受制於統一的金融監管，在其內部運轉跨境匯款的成本低、風險小。值得一提的是，Orange Money在西非三國上線18個月內的跨境匯款交易額，就已經達到過去這些市場之間跨境匯款總額的24.7%，可見互聯互通的移動錢包和轉帳對用戶有巨大吸引力。
以第三方技術服務商主導、多渠道整合的跨境匯款服務
（1）公司對個人跨境轉帳：WapiPay
Wapi Pay成立於2019年，主要面向從非洲到亞洲，公司對個人的跨境匯款場景，目前大部分需求來自大型中國企業的跨境採購和境外人員工資支付。銀行和移動錢包是其主要的收取款接口，當公司發出匯款申請後，Wapi Pay可根據其提供的收款人信息生成二維碼，收款人根據二維碼即可在微信錢包中提現或存入其國內銀行卡中。Wapi Pay在肯亞已獲得牌照，在亞洲的運營借用了合作方的牌照，並設立了自有資金池。通過外部合作減少合規成本，以及內部加強的資金流動性是Wapi Pay的主要優勢所在。
（2）個人對個人跨境轉帳：SimbaPay
Simba Pay成立於2013年，主要面向個人對個人的跨境轉帳場景，在5個非洲國家獲得了匯款（匯出）的牌照，匯入國超過40個國家。和Wapi Pay類似，銀行和移動錢包是Simba Pay主要的收取款接口，其在亞洲也借用合作夥伴的牌照以滿足合規要求。Simba Pay基於USSD和移動APP的兩個版本都已上線，對於拓展至未接入移動網際網路的非智能機用戶，以及對流量資費價格敏感的移動用戶來說有較大優勢。
（3）個人對個人跨境轉帳：Chipper Cash
Chipper Cash成立於2014年，以個人對個人免費跨境轉帳為主要業務入口，現在已拓展至個人對商戶的付費轉帳場景。在其運營的七個非洲國家中，Chipper Cash和本地的移動錢包運營商合作，當A國用戶通過其本地錢包匯款時，Chipper Cash通過內部的資金池和B國的收款人所使用的移動錢包運營商完成交易，撥款至B國用戶的本地移動錢包。母公司的跨境匯款牌照及自有資金池所實現24/7的快速轉帳體驗，以及零手續費，是Chipper Cash的核心價值主張和優勢所在，在很短的時間內就獲得了60萬活躍用戶。
通過加密貨幣資產交易實現的跨境匯款服務
（1）個人對個人跨境轉帳：Paxful禮品卡
作為一家全球比特幣場外交易平臺，Paxful可幫助實現法幣-禮品卡-加密貨幣-法幣的全球循環。收款人可根據匯款人在Paxful上購買的禮品卡編號遠程」擁有」禮品卡的售賣權限，並在Paxful平臺上將禮品卡賣出，所獲收益轉入其接入Paxful的本地銀行卡帳戶中，全程繞過傳統模式的層層監管。此外，由於本幣價格波動頻繁，加密貨幣在奈及利亞等國熱度很高，因而這一模式也有很大吸引力。
（2）公司對公司跨境轉帳：
BitPesa也是一家基於加密貨幣開發的跨境轉帳業務，但主要場景為公司對公司的轉帳，不面向個人。匯款公司和收款公司都需要擁有本地銀行卡，通過在各國持有本地貨幣資金池，BitPesa提供本幣對加密貨幣的實時匯率，繞開美元為中心的結算體系，降低了用戶面臨的匯率風險，提高了流動性。BitPesa以交易費的3%為佣金，目前已實現盈利。
小結
跨境匯款作為非洲市場常見的金融服務場景之一，在人口紅利和區域一體化的政治經濟環境推動下，擁有巨大的發展空間。尤其是非洲國家之間的跨境轉帳市場，還尚未得到充分開發。從競爭格局來看，目前現有的正規渠道費率高、時效差，致使大量交易以非正規渠道的模式進行，非正規到正規、線下到線上的想像空間很大。現有技術和模式創新主要由移動運營商、第三方技術提供商和加密貨幣平臺主導。對於這個業務來說，本幣和外幣的流動性和資金池儲備或者合作夥伴、加密貨幣的技術平臺能力，以及加密貨幣和跨境匯款面臨的強監管環境，是創業者或者企業需要跨越的三個挑戰。但只要擁有其中一項優勢資源或能力，還是可以通過尋求業務合作的方式在非洲開展業務。