來源：每日經濟新聞
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自「貓狗拼」三強爭霸局面初步形成後，後起之秀拼多多每份財報均引起外界關注。
北京時間3月11日，拼多多（NASDAQ：PDD）發布其截至2019年12月31日的第四季度財報。該財季，拼多多實現營收107.9億元，較2018年同期的56.5億元，增長91%；歸屬於普通股股東的淨虧損為17.5億元，較2018年同期的24.2億元，收窄27.74%。
在財報中，拼多多還披露其全年財務數據。2019年，拼多多實現總營收301.4億元，同比增長130%；全年歸屬於普通股股東的淨虧損為69.7億元，相較於上年同期的103.0億元，收窄32.34%。
值得一提的是，2019年全年，拼多多GMV達10066億元，突破萬億，較去年同期的4716億元，增長113%。2019年下半年，拼多多推出「百億計劃」後，效果積極，單季活躍買家數亦呈現高速增長態勢，截至2019年年底，平臺活躍買家數達5.85億。
不過，在新冠肺炎疫情之下，拼多多亦不可避免受到波及。對此，拼多多創始人黃崢在電話會議上表示，疫情雖引發幹擾，對2020年第一季度業績產生負面影響，但「我們對長期的預期保持不變」，並對中國電商發展保持樂觀態度。同時，他還透露，2020年，拼多多計劃繼續在用戶參與度方面進行投資，並決定提高絕大多數團隊成員的薪資。
全年GMV突破萬億
《每日經濟新聞》記者了解到，在2019年第四季度，拼多多營收的提升，主要歸結於其在網絡營銷服務費用方面的增長。財報顯示，該季度，拼多多網絡營收服務費為96.9億元，相較於2018年同期的50.6億元，增加91%；而交易服務費則增至11.1億元，相較於2018年同期的5.9億，增加87%。
眾所周知，營收的增長與用戶數量和客單價密不可分。
在用戶數方面，2019年Q4，拼多多平臺活躍買家數單季淨增4890萬至5.85億，這一數字在2018年底同期為1.67億。
由此，2019年Q4拼多多單季4890萬的活躍買家數增長量，超越阿里、京東最新單季1800萬和2760萬。不過，考慮到拼多多在「貓狗拼」三強之後屬於後起之秀，目前仍處於高速發展期，加之其拼購模式的魔力，這一數字合乎情理。
同時，財報顯示，2019年全年，拼多多活躍買家的年平均消費額達1720.1元，相較於2018年同期的1126.9元，增長53%。
無論是用戶數的增加，抑或年平均消費額的增長，與拼多多在市場運營方面的大力投入密不可分，其一大表徵便是「百億補貼」。
整個2019年下半年，「百億補貼」成為電商江湖的一個關鍵詞。而「百億補貼」正是拼多多首次以重量級玩家參加「618」的武器，並取得誘人戰果。拼多多2019年第二季度財報顯示，用戶的增長主要得益於「618」戰略，即「百億補貼」。在此推動下，「618」實物訂單量突破11億筆，銷售額同比增長超300%。
黃崢在第三季度財報的電話會議上也表示，「我們的『百億補貼』不是口號，所花的每一分錢都是值得的。」
拼多多方面的材料顯示，2019年「百億補貼」的實際補貼支出遠超100億元。據相關第三方報告，僅2019年Q4，「百億補貼」支出金額就超過50億元。
對此，財報顯示，2019年Q4，拼多多銷售與市場推廣費用達92.7億元，同比增長54%；而2019年全年，其相關費用達271.7億元，同比增長102%。值得一提的是，就在今年2月，拼多多還推出「百億補貼節」，補貼力度從此前的20%，提升至50%。
雖受疫情幹擾，但對長期預期保持不變
作為一家從下沉市場殺出重圍、聚焦農貨上行的新電商平臺，拼多多的技術研發投入主要用於搭建農產品上行體系建設。財報顯示，2019年，拼多多平臺研發費用為38.7億元，較上一年同期的11.2億元，增長247%，平臺研發費用佔收入比達12.8%。
拼多多方面表示，在「天網」「地網」體系的支撐下，國內農產區尤其是邊遠地區農產區的生產與流通效率持續提升，貫穿中國城鎮和農產區的「超短鏈」已經初具規模。
數據顯示，2019年，拼多多實現農（副）產品成交額1364億元，農（副）產品年活躍買家數達2.4億，較上一年同期增長174%。截至2019年底，平臺農（副）產品活躍商家數量達58.6萬，直連農業生產者超過1200萬人。
不過，新舊年之交，新冠肺炎的突襲，使得諸多農貨，因道路封閉、工廠停工等原因，出現不同程度的滯銷。對此，拼多多在今年2月上線「抗疫農貨」專區，針對專區商品，拼多多設置了5億元的專項商品補貼，同時，每單農產品快遞還將享有2元的特殊物流補貼。此外，拼多多還通過市縣長直播帶貨、全社會徵集滯銷農產品信息等方式，累積帶動超過8.4萬噸農產品「出村進城」。
對於新冠肺炎疫情可能造成的影響，黃崢在電話會議上表示，目前，商家運營和物流已運轉起來，並逐漸恢復正常。拼多多將持續對商家和物流的補貼扶持。
「疫情引發的幹擾，將對我們2020年第一季度的業績產生負面影響，但我們對長期的預期保持不變。」黃崢坦言，在疫情期間，更多消費者開始觸網，對中國電商發展持樂觀態度。2020年，拼多多計劃繼續在用戶參與度方面進行投資。此外，他還透露，決定提高絕大多數團隊成員的薪資，對於疫情期間付出更多努力的人，也將通過短期現金紅利和長期股權激勵。
網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，受疫情影響，期間除了京東這般擁有自營物流網絡的電商平臺，是利大於弊以外，對於其他的純第三方平臺商家入駐的平臺，無論是天貓、淘寶，還是像拼多多這類平臺，首先春節期間物流中斷，等待覆工需要時間。或多或少都會受到一定的影響，這是整個行業基本上都普遍存在的共同的難題。疫情期間，拼多多的多種補貼政策，有進一步刺激作用。拼多多當下，重要的不是盈利，而是繼續提高用戶量、月活、客單價、SKU等這些核心運營指標，以及用戶體驗的繼續提升。
截至美東時間3月11日收盤，拼多多股價跌6.98%，報35.06美元，總市值為407.52億美元。
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