PC時代，殺毒軟體佔據了電腦不可替代的位置。如今聊起它，有一種恍如隔世的感覺。曾經紅極一時的殺毒軟體逐漸淡出我們的視野，在這個並不屬於「殺毒」的時代，有一家網絡安全公司選擇重新赴美上市。
10月22日晚間，殺毒軟體公司McAfee正式在納斯達克掛牌上市。上市首日，股價下跌6.50%至18.70美元，市值為80.76億美元。在軟體服務公司的IPO熱潮之下，McAfee股價並未如願上漲。截至發稿時，公司股價為18.79美元，漲幅為0.48%，市值來到81.15億美元。
（圖源：雪球）
回顧其過往，McAfee這家公司經歷著起起落落。1999年成為一家上市公司，2011年被英特爾收購後退市。儘管一度更名為英特爾安全，但McAfee併入公司後，在2017年英特爾又將其半數股份出售。跨過數十年的時代變遷，邁克菲已然錯過了殺毒軟體的黃金時代。如今選擇重新登陸美股上市，背後有著怎樣的原因？
二次赴美上市，昔日「殺毒」巨頭因何「重出江湖」首次上市後，業績表現不佳可能是其選擇退市的原因。如今重返美股戰場，業績表現的回暖或許成為邁克菲的底氣之一。
邁克菲的業務在近三年逐漸恢復，收入因此有著不錯的增長。招股書顯示，2018年公司取得24億美元的營收，較2017年的20.8億美元增長了16%；2019年整體營收達26億美元，同比增長9.4%。
目前，公司業績增長主要依賴個人和企業端用戶的訂閱付費。就個人用戶來說，招股書顯示，在過去三個會計年度中，經常性收入超過85%。在截至2020年6月27日的26周內，經常性收入達到88%，其中按年訂閱的85%以上來自於核心用戶。
公司採取面向消費者的渠道營銷方式助其獲得了不少客戶，從其經常性收入比例來看，正在使用相關產品的用戶具有一定的粘性，這有利於公司保持營收穩定增長。
近幾年，邁克菲雖仍處於虧損之中，但其虧損程度正在逐步收窄。2017年-2019年，公司虧損分別錄得6.86億、5.12億和2.36億美元。而今年上半年，邁克菲已實現約3100萬美元的淨利潤，基本實現盈利。邁克菲在盈利能力上的提升釋放出積極的信號，推動其重回美股市場擴大其業務規模。
除了業績等公司的內生動力外，今年企業雲辦公使用需求的上升也成為其赴美上市的動因。
受到居家辦公教育的影響，企業不無提高了對於雲端軟體的需求。隨之而來的，是網絡使用頻率增加帶來的網絡安全風險。
根據危基安全數據顯示，今年1月至4月，網絡威脅數量增加了630%，這無疑利好著邁克菲的業務。
此外，公司目前背負著48億美元的債務，是擺在邁克菲面前亟待解決的難題，而上市融資自然成為了出路。上市完成後，公司計劃使用股票銷售所得的約5.25億美元來減輕部分債務負擔。
邁克菲的業務似乎已逐漸步入正軌，已初步實現扭虧為盈。但上市後，其融資額能填補的債務空缺僅是冰山一角，僅依靠目前的業績難以支撐其及時償還債務。擺在邁克菲面前更重要的是，如何利用募資額進一步擴大業務規模，加速營收增長。
雲服務訂閱成長期增長關鍵，個人企業兩端遇老玩家「守擂」目前的邁克菲提供的產品不僅是針對個人用戶的殺毒軟體，對於全球政府和企業端客戶提供全面的網絡安全產品組合。這也意味著，公司除了為個人和家庭提供細分的安全功能外，還幫組B端和G端客戶在複雜的異構IT環境中保護數據，防禦從本地設備和雲端的威脅。
截至2020年6月27日，邁克菲的企業客戶遍布全球。數據顯示，250強企業中25%以上為其客戶。對於核心企業客戶，邁克菲直接由現場銷售團隊為客戶提供服務，專門為其提供專業的解決方案。
在過去三個會計年度中，企業業務的經常性收入超過75%；截至2020年6月27日的26周內，經常性收入佔77%；而企業營收總額的大約81%為年合同價值超10萬美元的客戶。其經常性收入主要來源於軟體訂閱，這意味企業端持續付費能力較強，訂閱模式已取得一定成績。
去年，邁克菲收購了Uplevel Security和Nanosec；而今年上半年，收購了Light Point Security。這將進一步提升其在安全領域的競爭力。
針對目前提供的網絡安全解決方案，邁克菲也推出了基於雲的方式為客戶提供服務。目前公司在雲服務上已經有著不少投資，這或許能成為進一步打開未來發展空間的關鍵部分。管理層在招股書中也表示，預計雲產品獲得營收佔比將會增長，將更多向雲端傾斜資源。
但是，邁克菲在全球市場也面臨著一些嚴峻的挑戰。除了此前提及的債務問題外，公司還應對著老牌對手之間激烈的競爭。其中諾頓、PANW和博通持股的Symantec均在業務上對邁克菲構成威脅。
諾頓專注為個人用戶提供服務，同樣取得了一定的成績。2020財年第四季度中，客戶連續兩個季度保持增長，而預訂量同比增長4%。2020財年全年，公司淨利潤為38.87億美元。從財務數據上對比，邁克菲在個人客戶上仍存在較大差距，如何在C端搶佔市場成為其需要思考的一個問題。
PANW同樣作為一家網絡安全提供商，專注為企業、服務供應商和政府實體提供廣泛的產品服務，這已在企業政府端對邁克菲構成較大的威脅。
最新的財報數據顯示，公司2020財年第四季度收入同比增長18%，達9.504億美元；2020財年全年收入同比增長18%至34億美元，其中訂閱和支持收入佔比達68.8%。
對於邁克菲來說，經歷數十年經營起起落落後，重新回到美股市場，想爭奪已建立地位的老牌選手的市場份額並非易事，更何況還有自身需要彌補的債務漏洞。
邁克菲折射出行業起落，紅極一時的「殺毒」市場為何沒落？無論是在PC端還是行動裝置端，大家都使用過類似的殺毒軟體。每當更換一臺新設備時，殺毒成為必不可少的軟體類別之一。邁克菲作為全球網絡安全軟體，同樣經歷著一眾殺毒軟體的崛起。
公司曾經進入過中國市場，但在國內經歷水土不服後，無奈只取得微弱的市場份額。除了自身的業務模式與國內環境不相符外，還有著本土軟體佔領這塊「掘金地」，對邁克菲帶來巨大的競爭力。
眾多軟體中，瑞星、金山和江民成為了收費模式的代表。之後360借著免費模式殺入這個市場，靠廣告盈利的方式搶佔大片市場份額。360的來勢洶洶也使得一眾收費殺毒軟體感覺到危機，無奈向免費模式轉變。
說到360，大家對它一定不陌生。2013年，360在紐交所的股價一路走高至94美金，曾經和阿里、騰訊屬於同一梯隊。
從紐交所退市後，於18年回歸A股市場，上市首日開盤價超65元，市值高達4441.96億元。但上市後股價一路下跌，如今已跌至不足17元，3000億市值也因此蒸發。
究其原因，360的問題還是出在免費模式上。作為一款網絡安全軟體，其營收主要依靠廣告和服務收入。財報顯示，360在2019年全年的營收為128.4億元，其中廣告和服務收入高達97.3億元。作為一家科技公司，主要依賴廣告業務「吸金」，本就與其發展方向背道而馳。
站在用戶角度來看，殺毒軟體並非是剛需。微軟自Win 8開始，便在系統中預裝了安全軟體Defender，這對於大多數使用電腦的用戶已經足夠。現在的Win 10在網絡安全上不斷更新升級，已然能夠代替360的核心功能。
目前，相信有不少仍在使用360的用戶正在被廣告彈窗及臃腫的360軟體困擾。其廣告彈窗影響用戶體驗，而不少細分功能都需要下載單獨軟體，不小心就捆綁下載的功能讓電腦運行速度大打折扣。
在如此多因素的影響下，360逐漸淡出電腦設備成為大勢所趨。而移動時代的到來，無疑是加速了360軟體的淘汰。
幾乎每部新手機都會自帶一款安全軟體，對於360的需求自然開始下滑。更重要的是，曾經主要靠著廣告收入盈利的360，在移動時代其定位一直未發生改變。手機遭受病毒侵擾可能相對PC端更小，讓殺毒軟體更加喪失用武之地。
因此，無論在PC還是行動裝置端，殺毒軟體已經被時代的浪潮埋沒。僅僅是「殺毒」已難以再出現創新，但網絡安全對於企業政府依然有著潛在的增長空間。網際網路行業發展迅猛，網絡安全治理上，始終有遇到新的問題，這對於不少公司來說仍是機會。
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