中國最大民營企業是誰？也許很多人都認為華為是中國第一大民企，畢竟華為在營收和納稅方面已經持續多年保持第一。然而從市值或估值來看，華為卻排不上中國第一民企的稱號。
11月25日，胡潤百富在佛山發布2020年中國500強民營企業，這份榜單以市值或估值為依據進行排名。前十名分別是：騰訊、阿里巴巴、美團、中國平安、螞蟻集團、拼多多、華為、京東、字節跳動、美的集團。
從榜單來看，騰訊目前是中國價值最高的民營企業，市值達到4.98萬億，這是騰訊第一次站在這麼高的位置。近一年來，騰訊的市值狂漲2萬億，相當於漲了一個工行。
根據騰訊公司本月發布的2020 年第三季度業績報告，騰訊第三季度營收 1254.5 億元，第三季度淨利潤 385.4 億元，市場預期 308.1 億元，去年同期 203.82 億元。
支撐騰訊業績的主要業務有網路遊戲、增值服務、金融科技等。其中，騰訊第三季度網路遊戲收入增長 45% 至人民幣 414.22 億元；手機遊戲收入總額為 391.73 億元；個人電腦客戶端遊戲收入為 116.31 億元。值得一提的是，《王者榮耀》在今年前十個月的平均日活躍帳戶數超過 1 億。
騰訊視頻、騰訊音樂等增值服務收入也達到了698.02 億元，同比增長 38%。
此外，騰訊公司的微信、QQ兩大聊天軟體已經深入中國網民的方方面面。據騰訊公布的數據，騰訊微信及 WeChat 月活躍用戶達 12.1 億，市場預估為 12.1 億。騰訊 QQ 智能終端月活躍帳戶數為 6.17 億，同比減少 5.5%。
從騰訊的支柱業務來看，騰訊依然以低成本、高利潤的網際網路業務為主要收入來源。其超高的利潤是支持高市值的主要依據。
而另一方面，一直被中國老百姓認定為第一民企的華為僅排名第七。值得一提的是，由於華為並未上市，因此其榜單上的估值是根據華為最新財報進行估算得出。胡潤給華為的估值是11000億人民幣，不及騰訊的四分之一。
根據官方數據顯示，華為在三季度 ( 7~9 月 )實現 2173 億元人民幣收入，遠超騰訊的1254.5億營收。許多人或許會覺得華為的估值太低了，不過作為一家硬體實體公司，華為利潤率是遠低於騰訊、阿里等網際網路企業，因此11000億的估值可能偏低，但是也是合理範圍之內。
華為2020 年三季度經營業績顯示，前9個月淨利潤率僅為8%，而騰訊三季度利潤率約為31%。
此外，華為的估值可能還受到制裁的影響而導致偏低。今年，華為遭受的制裁接二連三升級，被逼絕路的華為人多次表達：「華為已沒有退路，困難還在後面，唯有砥礪前行」這樣的悲壯觀點。
事實上，華為面對的形勢確實十分嚴峻。在禁令之下，華為的全球產業鏈被嚴重割裂，部分核心產業鏈環節被卡脖子，許多業務即將面臨停擺風險。而受高端晶片制約最嚴重的手機業務已經有了大動作：賣掉子品牌榮耀，徹底切斷關係。這是華為在嚴冬之下繼續生存下去的無奈之舉。
幸運的是，華為的主營業務——通訊，目前受影響不大。憑藉 在5G 標準制定的領導者地位，華為在未來很長一段時間都將繼續保持5G市場的領先。
此外，華為也在積極尋找新的收入增長點，汽車將會是華為加碼的新業務。在車聯網、自動駕駛等方向上，華為已經與國內多家自主車企以及跨國車企展開合作。今年以來，搭載華為相關解決方案的產品也在逐步落地，比如比亞迪、沃爾沃等。
就我個人認為，胡潤對華為的估值是偏低的，應該至少排在全國前三。但是華為目前確實處於困難之中，各項業務都面臨不確定性。不過危機也意味著新的機遇，若干年後，華為可能會在新的賽道上重新起飛，拭目以待。