看好中國量化投資發展前景 外資巨頭紛紛搶灘布局

2020-12-14 騰訊網

在本土量化私募迎來一輪快速發展的同時，外資量化巨頭也紛紛將目光瞄準了中國市場。2017年以來，多家外資機構以外資私募管理人的形式來華展業，其中就包括量化投資巨頭元盛資產、德劭集團和Two Sigma，目前這些機構均已在境內發行了量化私募產品。

2018年6月，全球知名CTA策略管理人元盛資產在中國境內的獨資公司——元盛投資獲得中國私募牌照；2019年4月，被稱為「量化投資先驅」的德劭集團旗下外商獨資企業——德劭投資備案為中國私募基金管理人；2019年9月，全球最大量化基金之一Two Sigma旗下外商獨資企業——騰勝投資也在中國證券投資基金業協會登記為私募基金管理人。

從背景上來看，上述外資量化巨頭來頭不小。元盛資產是全球第一大CTA基金公司，其在全球運用的CTA旗艦策略被稱作「全球多元化策略」，可以涵蓋全球100多個期貨市場和1200多種股票。目前，元盛投資已在我國境內發行了8隻產品，總規模超過20億元。德劭集團創始人大衛·肖恩被譽為「華爾街量化基金教父」、「定量分析之王」；Two Sigma當前資產管理規模為570億美元，在全球排名居前，這兩家公司已在我國境內發行了一隻私募產品。

雖然進入中國市場不久，但這些外資巨頭對中國量化投資市場的發展前景均充滿期待。「雖然目前中國的期貨市場還不是很完善，但表現不俗。未來整個CTA行業將更加透明化，能將更多的流動性、強大的經濟實力、日益成熟的投資者、優秀人才等因素更好地融合起來，中國CTA的絕對回報很可能會高於世界其他區域。」元盛資產新任CEO託尼·芬納-萊陶說。

在不少業內人士看來，對於國內量化私募而言，外資量化巨頭登陸中國市場既促進了市場的良性競爭，也帶來了種種挑戰，其中高頻交易策略方面受到的影響最大。

「在外資沒有進來之前，國內商品期貨的高頻交易都會獲得超額收益。但外資進入以後，這種超額收益已經降至餘額寶的收益水平。」滬上一位私募基金負責人稱。

另有私募人士表示，海外機構有它們的優勢，比如成熟的策略體系和資本優勢，可以不計成本作基礎投入，這在高頻交易領域表現得十分突出，因此可以看到，國內期貨高頻交易領域正逐漸被外資機構所壟斷。不過，中低頻量化策略方面，尤其在一些需要對中國經濟或基本面有深入理解的策略上，國內量化私募更具優勢。

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