東凌國際(000893.SZ) 8月27日晚公告披露公司臨時股東大會審議通過了《關於擬變更公司名稱及證券簡稱的議案》,公司將更名為亞鉀國際投資(廣州)股份有限公司,證券簡稱變為「亞鉀國際」。
一、完成戰略調整,聚焦鉀肥主業
此次更名與公司進行經營發展戰略調整相吻合,由原穀物貿易、船運和鉀肥三大業務全面調整轉型為專注從事鉀鹽開採、鉀肥生產銷售業務,徹底成為一支稀缺「資源股」。同時,從此次股東會審議通過的《章程》修正的公司經營宗旨可以看出公司比肩國際鉀肥巨頭的雄心:「建設我國海外鉀鹽基地,維護國家糧食生產安全」、「通過先進技術、規模化生產、高效的物流體系,為全球農業種植提供高品質的鉀肥產品,成為國際級鉀肥供應商。」此外,「亞鉀」意指「亞洲鉀肥」,彰顯公司立足於亞洲打造鉀肥巨頭的決心。
二、區位優勢顯著,市場潛力巨大
根據信息披露,公司現有年產25萬噸氯化鉀生產裝置,已形成了越南、印尼為主的粉鉀市場,以泰國為主的顆粒鉀市場,同時已將產品銷售輻射到緬甸、馬來西亞等國家。公司已於今年4月正式啟動了25萬噸生產裝置提質改建和75萬噸擴建項目,預計明年上半年建設完工,屆時公司可形成年產100萬噸的國際標準晶體氯化鉀規模,規模化生產將進一步降低生產成本,提高競爭力。全球鉀肥需求主要集中在巴西、中國、南亞(印度)、東南亞市場,構成全球60%以上的鉀肥國際貿易量。其中,農業作為東南亞和南亞國家的主要支柱產業,每年鉀肥需求量在1200萬噸以上,大量施用於水稻、香蕉、棕櫚等主要需鉀量大的農作物種植,東南亞地區加上南亞地區也將成為全球鉀肥需求最大的地區。「亞鉀國際」的鉀肥項目立足於寮國,其鉀肥銷售半徑可輻射全部東南亞、南亞以及中國地區,具有極佳的區位優勢。
三、中老鐵路通車在即,公司將會優先受益
8月24日,瀾滄江—湄公河合作第三次領導人會議上提出,「瀾湄六國共飲一江水,親如一家人,是事實上的命運共同體」,在疫情特殊的背景下,瀾湄合作努力形成更加積極的區域合作,藉助寮國的區位和鉀鹽資源優勢彌補我國鉀鹽資源短缺,做好國際外循環,建立適應我國國情的穩定、高效、可控的農業產業供應鏈,做好國內大循環。位於瀾滄江-湄公河流域的中老鐵路是中國「一帶一路」倡議與寮國「變陸鎖國為陸聯國」戰略工程,一期工程連接中國昆明和寮國萬象,全長1000多公裡,有望在2021年提前通車,通車後,萬象至中國雲南地區的貨運有望做到夕發朝至,據悉噸公裡運費將比國內鐵路運輸更便宜,為寮國鉀銷售回運國內提供了高效便利低成本的運輸條件,完善了反哺國內鉀肥市場的物流體系。此外,雲南本就是我國的農業大省,其主要種植的農作物稻米、玉米、馬鈴薯、菸草、橡膠、花卉類、果樹類,均是用鉀大戶,屆時也將大大促進公司的鉀肥銷售。
四、鉀肥商儲實施,股東優勢助力
上半年國家出臺了《國家化肥商業儲備管理辦法(徵求意見稿)》,國家發改委相關負責同志就該辦法設立的背景答記者問中明確提到:為確保國家糧食安全,解決好14億人的吃飯問題,化肥收儲是十分必要的,其中,國內鉀肥資源依然緊缺。受全球疫情影響,全球糧食供應出現不同程度短缺,有些國家已經宣布停止對外出口糧食,部分農產品已出現緊缺,玉米、棕櫚油價格都發生了大幅價格上漲,全球糧食危機已顯現。鉀肥,被譽為「糧食中的糧食」,其主要的作用就是幫助作物生長增產增收、提供作物的抗逆性。在應對全球糧食危機中,農業種植將進一步依賴鉀肥施用。中國本就是鉀資源嚴重短缺並依賴進口的國家,而中國又是人口大國、農業大國,所以從國家糧食安全角度看,「亞鉀國際」作為中國在海外唯二實現規模量產的鉀肥企業之一,且項目地寮國又緊鄰中國,可成為我國絕佳的境外鉀肥生產和儲備基地,這一點也本次公司《章程》新修正的經營宗旨相契合。值得注意的是,作為「亞鉀國際」大股東之一的中國農業生產資料集團公司也是擁有中國化肥進口配額的三家國有貿易巨頭之一,這為公司參與國內鉀肥商儲提供得天獨厚的條件。
五、 改擴建 在低谷 進行 ,產量與價格將雙雙抬升
公司也同步披露了半年報,從上市公司合併報表分析來看,營業收入同比上年下降36.25%,主要系報告期剝離虧損糧油貿易業務所致;歸母淨利潤同比上年下降37.58%,但扣非後的歸母淨利潤同比上年僅下降16.98%,這部分差異主要因報告期未有理財收益產生,上市公司上半年已將4億現金注資到子公司用於項目改擴建;鉀肥業務版塊,由於受到改擴建項目的影響,上半年公司鉀肥產量同比上年減少19.99%;疊加新冠全球疫情影響,全球鉀肥價格短期承壓下降,鉀肥銷售及物流通關也受到了極大限制,鉀肥業務營業收入同比上年減少8.27%。總體來看,由於受外部疫情和內部業務結構調整、改擴建等因素影響,公司業績雖有波動,但應是暫時性低谷,且從報告期毛利率仍然達到46.36%來講,也充分體現了鉀肥行業較好的抗風險能力。隨著全球疫情得到控制和緩解,特別是東南亞地區各國邊境逐步融通以及下遊企業的復產復工,將有利於鉀肥市場需求和價格的反彈。此外,近期報導的鉀肥兩大巨頭之一白俄羅斯鉀肥(BPC)工廠受全國罷工影響已停工停產,極有可能對鉀肥市場產生重大影響,在需求端進一步回暖提升的同時,預計鉀肥價格也會穩步回升。隨著明年擴建完成,產量與價格將處於雙增長狀態,公司業績會出現爆發式抬升。