美股市場暗流湧動,這兩隻股能否「悶聲發大財」?

2020-12-18 美股研究社

億萬富翁Bill Ackman越來越樂觀。在三月份警告「地獄即將來臨」之後，這位備受尊敬的選股專家開始唱出了不同的調子，他辯稱，羥氯喹和抗生素治療的可能性、抗體測試的增加、政府刺激措施和低利率都是令人鼓舞的跡象。

難怪市場觀察者會虔誠地追蹤Ackman的舉動。投資公司Pershing Square Capital Management的執行長去年2月份通過一系列信用違約掉期交易將2700萬美元的資金變成了26億美元。他是怎麼做的？在Ackman考慮扣動扳機投資之前，他就依靠全面的三管齊下的戰略來確定機會的強度。

「對我們來說，最重要的是業務質量非常高。這一定是我們所謂的簡單，可預測的自由現金流生成業務，」阿克曼解釋說。這種方法還包括對股票進行長期的整體觀察，並將價格與內在價值進行比較，其方法類似於投資大師Warren Buffet。

為了尋求Ackman的靈感，我們對這位對衝基金經理最近通過TipRanks的資料庫搶購的兩隻股票進行了分析，以獲得分析師群體對他們的看法。事實證明，億萬富翁並不是唯一的牛市，因為每個名字都被看好。

Restaurant Brands International（QSR）

Restaurant Brands International的名稱可能聽起來並不耳熟，但其旗下的連鎖餐廳其中包括Burger King，Popeyes和Tim Hortons等，肯定會令人耳熟。在獲得Ackman的更多信任票後，該股票已進入華爾街的視線。

在5月4日提交的文件中，Pershing Square透露，其在QSR持股中增加了更多股份，確切地說是9,086,895，該公司的一位發言人稱這個名字「被低估了」，是「一項有吸引力的投資」。這次收購使公司的地位提高了45.5%，因此，該公司現在擁有9.6％的股份。

QSR還稱讚了華爾街的幾位分析師。Oppenheimer的Brian Bittner是對該公司讚不絕口的人之一。這位五星級分析師將QSR稱為「最佳大盤股」，QSR是他的投資領域中風險/回報狀況最好的公司之一。

對此，Bittner表示：「 QSR目前代表了我們的首選大盤股。我們認為，對2021年最新的同行估算值的分析表明，儘管盈利風險相對於共識最低，但QSR的折現率目前為27％。而且，儘管其高於平均水平的增長算法仍被忽略，但其Popeyes品牌正變得尤其被低估，因為該業務可能很快超過Tim Horton的規模，並以爆炸性的趨勢進一步上升。」

在看其Popeyes細分市場時，Bittner指出該連鎖店已經恢復到COVID-19之前的水平，即20-30％以上。此外，儘管3月最後兩周的收入持平，但其競爭對手下降了30％以上。這位分析師認為，華爾街的銷售估計也很有可能會提高。

說到Tim Hortons品牌，Bittner承認投資者一直在關注這一業務領域。但是，分析師對最近的疲軟並不感到驚訝，因為COVID-19改變了早盤的慣例，並且像其他咖啡連鎖店一樣，預計2021年會反彈。這促使他發表評論說：「我們相信投資者對Tim Hortons問題的擔憂的確不能證明目前的股票脫節是合理的，我們建議利用這一點。」

由於Burger King也顯示出改善的跡象，因此該交易對Bittner來說是確定的。分析師維持該股「跑贏大盤」評級（即「買入」）和60美元的目標股價，這意味著該股目前的上漲潛力為23％。

總的來說，華爾街的其餘分析師都同意Bittner的觀點。有了15個買入和3個持倉，華爾街的說法是QSR是強力買入。以59.47美元的平均價格目標，其上升潛力為21％。

Howard Hughes Corporation（HHC）

Howard Hughes擁有80,880英畝的土地，開發了總體規劃的社區，擁有並經營著混合用途，辦公，零售，多戶住宅和酒店物業。儘管Ackman並不否認該公司在COVID-19大流行中具有「重大的短期風險」，但他認為當前估值提供了令人興奮的機會。

為此，Pershing Square提高了其HHC的持股量，該公司之前以6,384,239股入市，增幅高達156.7％。該公司在3月31日披露了購買計劃，併購買了10,002,596股，持有其29.8％的股份。

BWS金融分析師Vahid Khorsand也對該公司寄予厚望。他的樂觀論點背後的推動力是什麼？Khorsand提到了該公司3月27日的融資，其中包括發行1200萬股股票，最終融資5.82億美元。值得注意的是，Ackman的公司正是在這次發行中購買了這些股份。

與該行業的其他參與者一樣，HHC面臨著COVID-19帶來的不利因素，這些不利因素與從酒店資產，出售土地和收取租金中獲得收入有關，但Khorsand認為，這筆資金可以釋放資產負債表，並充當「資本緩衝」。可以讓它吸收完成項目收入的下降而發展。」

即使發展活動將僅限於正在進行中且手頭有存款或即將完成的項目，Khorsand說：「隨著資金的籌集，HHC可以集中精力管理2020年剩餘時間的損益表。」 分析師補充說：「與此同時，HHC擁有資本流動性，可以持續經營資產組合，我們認為一旦經濟開始正常化，這將有助於增強HHC的現金狀況。」

雖然禁閉或國內訂單可能會延長，但Khorsand仍然保持樂觀。因此，他重申了買入評級。不過，他確實將價格目標從150美元下調至80美元，但這仍然為明年股價上漲54％留下了空間。

從共識細分來看，談到其他分析師活動時，市場相對安靜。近只發表了另一篇評論，是「持有」，使市場一致認為該股是中度買入。此外，70美元的平均價格目標意味著股價在未來十二個月內可能會飆升35％。

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