4月29日(周三),美國石油協會公布的數據顯示,美國截至4月24日當周API原油庫存增加998萬桶,預期增加1060萬桶;汽油庫存減少111萬桶;精煉油庫存增加546萬桶;數據公布後,美油短線快速走高。
1、油價或在較長時間內維持在低位,全球均在等待需求恢復
2、全球包括美國在內原油儲存空間不足拖累油價
3、油價獲API數據提振,價格上下行風險並存,庫存餘量成為重要指標
1、油價或在較長時間內維持在低位,全球均在等待需求恢復
現在很明顯的是全球石油需求遠遠低於供應,供需關係方面,即使OPEC+減產約1000萬桶/日的協議也不足以平衡市場。只要供給遠遠高於需求,美油價格就會保持在10-20美元,甚至更低。
為了使市場恢復平衡——石油產量必須大幅下降,或者需求必須開始反彈。如果OPEC+,及包括美國在內的其它非OPEC國家決定,在幾個月內或直到剩餘石油耗盡之前,將減產量維持在2000萬至2500萬桶/日的範圍內,那麼油價應該會反彈。如果減產幅度達到如此高的水平,美油將有可能在相對較短的時間內回到30-50美元/桶的區間。然而,其它產油國對參加OPEC的第二次減產猶豫不決,全球將繼續經歷石油供應過剩,低油價持續的局面,直到市場找到新的平衡。隨著全球儲油能力達到極限,我們將看到計劃外的停產,這將損害整個石油行業,尤其是美國的頁巖油生產商。許多規模較小的生產商將被迫暫時關閉,而其他一些生產商將關門歇業。油價將在較長一段時間內維持在低位,因為全世界都在等待全球石油需求的恢復,以及疫情影響消退。
2、全球包括美國在內原油儲存空間不足拖累油價
在本次疫情期間所出現的價格暴跌,是市場經歷過的最嚴重的下跌水平。即便是在1990年代初與海灣戰爭有關的石油價格衝擊結束時,布倫特原油價格也僅僅下跌了56%,WTI則下跌了近60%。其他石油衝擊發生在2008-2009年全球金融危機以及2014-2016年,當時布倫特原油和WTI分別遭遇了75%的價格下跌。就在今年,布倫特原油的峰谷跌幅為70%;WTI下跌了160%,因為美國石油基準4月20日交易價格為負,當日收於-37.63美元/桶。儘管全球範圍內的疫情蔓延肯定會影響WTI價格,但美國內部的特定問題以及石油基金運作方式的技術性因素加劇了WTI的拋售,最重要的問題之一是美國內部存儲容量的不足。
圖一:原油日線趨勢圖
3、油價獲API數據提振,價格上下行風險並存,庫存餘量成為重要指標
中東的儲油能力不容樂觀,全球最大的產油國美國,戰略原油儲備基地也即將告罄。標普分析評估,全球原油等能源的剩餘儲存能力為14億桶,其中陸地剩餘儲存能力約為10億桶,海上剩餘儲存能力約為4億桶。即便在考慮歐佩克充分減產的情況下,這些儲存空間也將會在2-3個月內被用盡。
技術面來看,美油、布油近兩個交易日紛紛再次暴跌,截至今日早間API數據公布,多頭才堪堪守住跌勢,昨日美油日線收出下影線較長、實體非常小的K線,這反應在昨日低點5.7美元附近,不僅僅出現了空頭獲利了解,更是有部分抄底資金入場做多,低油價仍然對抄底交易者擁有巨大的吸引力。目前油市處於特殊時期,庫存的下降短時間內對油價影響最為巨大,這意味著更多的低價油實物抄底空間,在缺乏實物抄底的前提下期貨的價格必然受到極大的限制。在倉儲受影響,而油價史無前例的低價時期,行情暴跌暴漲的非理性走勢隨時都會出現,風險與利潤共存,建議交易者朋友小級別操作,在指向性信息未出現前勿盲目抄底或過分沽空。
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