數字貨幣老大——比特幣價格近期快速增加，1月2日晚間打破3萬美元大關，1月3日晚間打破3萬4千大關，創下前史新高。作者以為，本輪比特幣牛市是高通脹預期下的產品。在高通脹、低增加的經濟環境下，為規避名義本金的受損以及尋求更高收益的需求，出資者囤積現金的需求演化成對黃金和比特幣的需求。就目前的市場狀況而言，比特幣正逐步從「特殊出資品」向「數字黃金」的定位轉變。
某分析師表明，本輪的比特幣牛市有兩個重要時刻節點：一是2020年10月中旬，比特幣站穩1萬美元關口；二是2020年12月中旬，比特幣打破兩萬美元大關，刷新前史新高。從上一年10月初開端，商場呈現有組織開端進場的痕跡。比方上一年10月8日，行動支付巨子Square宣告向比特幣出資5000萬美元；10月13日，財物辦理公司Stone Ridge Holdings透露購買了1萬多枚比特幣等。從1萬美元至2萬美元這一階段，商場上漲的主力是傳統組織用戶。這些傳統巨子入主加密錢銀商場，買入很多比特幣，給商場帶來史無前例的熱度和達觀預期，帶動比特幣價格上漲。
然而在第二階段，當比特幣價格打破2萬美元大關後，很多出資者開端湧入加密錢銀商場，一度造成部分加密錢銀交易所呈現卡頓或宕機現象，這表明商場的出資主力可能會呈現結構性改變，從此前的組織出資者轉向中小出資者。另一方面，商場興奮情緒被進一步擴大，人們對比特幣未來愈加達觀，危險容忍度更低（商場調研中發現不少人可以貸款、加高槓桿炒幣）
作者認為，比特幣價格經常暴漲暴跌，動搖十分巨大。就本輪比特幣牛市而言，從泡沫周期角度區分，目前應該正由繁榮過渡到興奮階段。為此提示廣闊出資者：世界上沒有隻漲不跌的財物，應當理性出資，操控好危險，不自動加高槓桿或貸款出資比特幣。
在某分析師看來，上述兩個因素一起效果，推進比特幣價格迅速上漲。這也是為什麼比特幣價格從一萬美元漲到兩萬美元花了兩個月，而從兩萬美元漲至三萬美元只是花費了半個月的原因所在：當中小出資者或原幣圈用戶集體踏空第一階段上漲後，在第二階段開端很多湧入比特幣商場，整個商場興奮情緒被帶動起來，所以價格上漲如此之快。
針對比特幣價格的快速上漲，作者以為，對於組織出資者，在乎的是利潤，而非「比特幣信仰」或「區塊鏈革命」這類情懷。在疫苗上市、疫情得到逐步緩解後，錢銀政策也將逐步由寬鬆轉為適度緊縮，屆時組織出資者很可能會兜售比特幣。跟著比特幣價格越來越高，商場動搖也會逐步擴大，不建議出資者加過高槓桿。
至於後期怎麼走，就看市場了，還是那句話，投資需謹慎