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昨晚，蘇寧控股將全部股權質押給淘寶，消息一宣布，驚呆了大眾！
吃瓜群眾：蘇寧出事了！？
蘇寧：我沒事！
01
蘇寧控股股權悉數質押給淘寶
12月10日晚間，國家企業信用信息公示系統的變更信息顯示，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心（有限合夥）已將公司全部股權出質給淘寶（中國）軟體有限公司。
其中，張近東股權出質5.1萬股，張康陽股權出質3.9萬股，南京潤賢股權出質1萬股。
總出質股數10萬股、合計出質股權數額10億元人民幣，與蘇寧控股集團的註冊資本金額等同。
股權出質登記日期為2020年12月4日。
此外，國家企業信用信息公示系統信息還顯示：
張近東還將6.5萬股蘇寧置業集團股權出質，質權人同樣為淘寶(中國)軟體有限公司，股權出質登記日期也為今年12月4日。
工商信息顯示，蘇寧控股集團有限公司成立於2011年6月，法定代表人為張近東，註冊資本10億人民幣，由張近東、張康陽、南京潤賢企業管理中心（有限合夥）合資持股。
蘇寧置業是蘇寧電器旗下的房地產開發企業，張近東是蘇寧置業的大股東，持股81.25%，認繳金額65000萬元。
公開信息顯示，張近東為蘇寧控股集團創始人和董事長，也是蘇寧電器集團和上市公司蘇寧易購的主要股東；張康陽為張近東之子。
蘇寧控股集團系蘇寧易購的第四大股東，持股3.98%，業務涉及實業投資、股權投資、資產管理等。
蘇寧回應：
正常商業合作，對經營無實質影響
對於這次股權質押，蘇寧稍晚回應道：
蘇寧控股集團持有蘇寧易購3.98%的股權，股權質押是正常的商業合作，對蘇寧易購戰略發展和正常經營無實質影響。
蘇寧30年來創新發展，離不開戰略合作夥伴和政府長期以來的大力支持，今年以來，面對疫情挑戰，蘇寧充分調動智慧零售前瞻性布局的優勢，實現了企業的穩健發展。
蘇寧和阿里長期保持良好合作，雙方將進一步深化合作，拓展線下商業場景。
有限公司的股權出質意味著什麼？
有律師對此解釋稱，股東股權出質一般有兩種情況：
一是股東自己缺錢，欠了民間借貸，債權人要求公司以大股東的股權做質押；
二是公司缺錢，比如公司經營不善，或者公司需要提高產能，需要融資度日，無論是銀行借款，或者民間融資，都有可能要求大股東用股權質押擔保。
而有不願具名人士表示，「這次質押是蘇寧控股集團的主動動作。」
「通過藉助阿里在線上電商以及資本雄厚的優勢，幫助蘇寧在線上和線下實現更好發展；此次質押的主體是蘇寧控股集團，蘇寧控股集團持有上市主體蘇寧易購的股權只有3.98%，非常少的一部分，不是上市主體全部。」
該人士稱，「在當前情況下，蘇寧易購還是有很強的實力和騰挪空間。」
有熟悉江蘇產業經濟情況觀察人士也有類似分析，選擇蘇寧控股集團股權質押，並非涉及到上市公司蘇寧易購，「最大的好處就是不用對資本市場作出公開披露。」
其認為，判斷一個大企業的流動性問題還需要更多指標、數據、維度，對這兩則股權質押，更傾向於認為「到了年終歲末，大部分企業要融通資金了，這是常規的類似的操作方式。」
02
屢被傳資金鍊吃緊
12月8日剛報案闢謠
在過去的一個多月裡，關於蘇寧的消息持續引發外界關注。
其中在11月底，有外媒報導稱，蘇寧易購為緩解融資壓力，正考慮出售電子商務業務部分股份，業務尋求大約60億美元的估值。
而蘇寧易購官方微博在11月27日傍晚發布「不屬實」，應該是對上述傳言的回應。
緊接著在12月8日，外界傳出「蘇寧集團資金鍊斷裂，在渤海銀行的貸款已經違約，民生和建設銀行已抽貸」的消息。
蘇寧集團隨後通過官方微博緊急回應稱：
我司注意到日前網絡上散布的一些不實傳聞，我司在此鄭重聲明，以上傳聞均不屬實。
該謠言對我司正常經營和品牌聲譽造成了惡劣影響，公司已向有關部門報案，查實信息來源，並追究造謠者及傳謠者的法律責任。
就在2017年，蘇寧集團旗下的南京潤恆將向恆大地產投資200億元。
就在不久前，蘇寧集團決定暫不拿回200億元人民幣戰略投資後，蘇寧集團旗下子公司發行的 「18蘇寧02」、「18蘇寧05」、「18蘇寧04」「18蘇寧01」、「18蘇寧03」、「18蘇寧07」等債券均延續跌勢。
此後在11月23日晚間，蘇寧易購發布公告稱，為持續增強投資者信心，維護公司債券價格穩定，促進公司的長期穩定發展，公司基於對自身價值的認可及未來發展的信心，結合當前實際經營及財務狀況，計劃繼續使用20億元自有資金對公司債券進行購回。
12月2日晚，蘇寧易購發布回購進展公告，稱「18蘇寧01「等7隻債券已完成購回，公司將於12月9日足額支付債券購回金額至深圳分公司指定的銀行帳戶。
一位債市投資者表示：「目前蘇寧易購債券基本都打了8折左右，從財務角度來看回購實際是非常划算的。」
12月9日晚間，蘇寧易購公告18蘇寧債債券購回結果進展，公司於12月9日足額支付「18蘇寧01、18蘇寧02、18蘇寧03、18蘇寧04、18蘇寧05、18蘇寧06、18蘇寧07」債券購回金額至中登公司深圳分公司指定的銀行帳戶。
03
蘇寧壓力確實大
蘇寧近年來經營狀況一路下滑，引發市場擔憂情緒。
財報披露的蘇寧近年來經營狀況顯示，蘇寧易購已連續6年扣非淨利潤為負。
從2014年至2019年的扣非淨利潤依次是-12.52億元、-14.65億元、-11.08億元、-0.88億元、-3.59億元、-57.1億元。
2020年三季度財報也不容樂觀，前三季度蘇寧易購營收1808.62億元，同比減少10.02%，淨利潤5.47億元，同比下降95.40%。
其中，第三季度營收624.38億元，同比下降4.58%，淨利潤7.14億元，同比下降92.69%。
但令市場更為憂慮的，或是蘇寧系的核心資產平臺——蘇寧電器的債務問題。
據蘇寧電器2020年中報顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總資產為4068.42億，淨資產為1065.53億元，其中受限資產高達811.02億元。
蘇寧電器是蘇寧系的核心資產平臺，也是主要的發債融資平臺。
蘇寧電器2020年中報顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總負債規模達3000億，其中有息債務規模接近1800億。
未來一年內到期及回售債券本金餘額285.25億元。
其中規模為10.4億元票息為7.3%的「17蘇寧07」將於12月14日到期；規模為90.6億元票息為7.3%的「15蘇寧01」將於12月17日到期。
這意味著近期蘇寧要有110億的密集償還。
04
南京市委書記周四調研蘇寧集團
12月10日，「南京日報」官微頭條推出了一則報導《張敬華在蘇寧集團調研：支持民營企業在融入雙循環中高質量發展》。
該報導顯示，10日上午，江蘇省委常委、南京市委書記張敬華到蘇寧控股集團，結合學習貫徹黨的十九屆五中全會精神，就「十四五」期間民營企業高質量發展進行調研。
調研中，張敬華在蘇寧控股集團董事長張近東陪同下，參觀企業展廳，詳細了解企業轉型創新、業務布局以及智慧零售發展等情況，並與企業負責人座談，聽取蘇寧集團「十四五」發展規劃及有關意見建議。
張敬華表示，蘇寧作為南京成長起來的本土龍頭民營企業，30年來辛勤耕耘、開拓進取，為經濟社會發展作出了重要貢獻，也為民營企業樹立了轉型發展創新發展的標杆。
特別是今年以來在疫情衝擊影響下頂壓向前，重點業務板塊逆勢增長，在南京落實「六穩六保」、奪取「雙勝利」中發揮了積極作用。
05
結語
真相到底是什麼？我們難下結論。
但這個股權質押非比尋常，至少意味著：蘇寧真的，非常缺錢了。
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