11月30日晚間，蘇寧易購發布公告稱，旗下雲網萬店以250億的投前估值，完成A輪融資，融資金額60億元。
公告顯示，增資後雲網萬店仍為蘇寧易購的控股子公司，二者在業務層面亦相伴共生。
一方面，蘇寧易購強大的供應鏈、物流和IT系統等零售基礎設施，是雲網萬店對外開放賦能的基石；另一方面，雲網萬店的發展，也將為蘇寧易購帶來更大的規模及更高的效率，拉動母公司蘇寧易購駛入快車道。
那麼，坐擁投後估值已達310億的雲網萬店，母公司蘇寧易購又值多少錢呢？
1. 市場為什麼看好雲網萬店？
企查查APP顯示，雲網萬店註冊成立於11月11日。如今，不到1個月的時間，就將獲得深創投、深圳羅湖引導基金等8家投資機構60億的戰略入股，足見市場對其頗為青睞。
公告資料顯示，雲網萬店主要業務包括：面向用戶和商戶提供電商和本地網際網路融合交易服務；面向零售商和供應商提供供應鏈、物流、售後和各業態的零售雲服務。可以說，市場看好的，正是其零售基礎設施的輸出能力。
事實上，過去幾年，蘇寧易購這一能力已經得到了充分的市場檢驗。
一來是零售雲店的成功。2017年，蘇寧易購正式推出了零售雲業務。採取「一鎮一店」的加盟模式，通過供應鏈、運營、數位化、金融等全方位的賦能，使得傳統縣鎮家電門店煥然一新，資金周轉效率普遍提高了5-6倍，年營業額普遍提升到了300萬以上。
蘇寧易購三季報顯示，前三季度零售雲新開門店2432家。至今零售雲累計門店數量近7000家，按計劃，到2021年這一數值將突破12000家。
二來是開放平臺的成功。2012年，蘇寧易購正式提出打造具有「全平臺開放、全品類共建、全網絡共享」的開放平臺。
經過兩年的醞釀，2014年起，蘇寧易購開放平臺開始進入爆發階段，當年實現商品交易規模31.92億。到2019年，通過逐步強化品牌商戶招商機制，不斷加速商戶引進，商品交易規模已躍升至803.14億，年複合增長率達90.61%。
即便在疫情影響下，今年前三季度，蘇寧易購開放平臺銷售規模就已達820.66億，超過了去年全年。
從零售雲和開放平臺的實踐成果來看，蘇寧易購早已具備將這種零售能力打包成整體解決方案對外輸出的能力。通過雲網萬店，完成「零售服務商」戰略的落地，以實現更大的規模和利潤，可謂水到渠成。
2. 擁有雲網萬店的蘇寧易購值多少錢？
作為蘇寧的子公司，雲網萬店的價值多寡也會直接影響到蘇寧的估值。雲網萬店的規模擴張，也將為母公司蘇寧易購業績提升帶來明顯的增益。
最直觀的，無疑是更大的規模和更多的流量。事實上，這樣的積極影響正在顯現。
以零售雲店和開放平臺為例，今年前三季度，二者的商品銷售規模分別同比大幅增長77.5%和56.83%。這也帶動了蘇寧易購整體商品銷售規模，在消費景氣度仍然較為疲弱的背景下，實現了6.47%的同比逆勢增長。
通過此次增資擴股，實現戰略引資、完成戰略升級的雲網萬店，對蘇寧易購業務量貢獻無疑將會更加凸顯。
一來，獲得了資金支持和戰略夥伴資源的雲網萬店，自身資本實力明顯提升，其對平臺用戶和商戶、零售商和供應商的專業服務也必將提升，業務發展得以助力。
二來，以此次增資擴股為開端，雲網萬店將進一步加快專業化運營發展，持續推進人才引進、員工激勵、戰略引資等工作。
而直接利好之外，由規模增長催生出的效率提升，則將為蘇寧易購更大的長線價值。
一來，隨著雲網萬店帶來更大的銷售規模，將使得蘇寧易購在採購端具備了更大的話語權，從而獲得更低的採購成本，進而帶來更高的銷售利潤率。對於蘇寧易購這種營收2000多億的企業來說，1-2個點的利潤率的提升，對應的即是幾十億的淨利潤增量。
二來，這也使得蘇寧易購能夠在經營過程中，能夠更全面、更精細地獲取消費者需求大數據，進而實現向上遊品牌商的賦能。即從「生產-銷售-用戶」的模式，過渡到以消費者需求為主的C2M模式。這種模式下，既能提升上遊品牌商銷售的確定性，也能進一步挖掘自身的利潤空間。
三來，蘇寧易購各類自營實體門店，也將入駐雲網萬店提供的本地網際網路交易平臺，藉此實現場景體驗、低成本獲客、極速物流、便捷售後，達到事半功倍的效果。
可以預見的是，雲網萬店的快速發展，必然會拉著蘇寧易購也進入快車道。而此時的雲網萬店，投後估值就已經達到了310億，屆時，一個坐擁雲網萬店，且增長更快、盈利能力更強的蘇寧易購，又將值多少錢呢？
人說，投資本質上賺的是認知差的錢。某種程度上說，當下的蘇寧正存在著這樣的機會。
當前，蘇寧易購只有不到1倍的市淨率，無論是相比電商公司，還是實體零售，幾乎都是最低的。當前阿里和京東的市淨率更是分別達到5.75倍和6.11倍，實體零售公司中，永輝和王府井當前市淨率分別為3.57倍和2.34倍。
隨著雲網萬店的進一步發展，蘇寧易購的長期價值釋放或將指日可待。