老話說：「不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡。」
很多企業家都奉行這個「籃子理論」，當企業發展到一定規模，有了相當數量的資本，就開始進軍其他產業，拓展多元化業務，用更多的籃子來裝「雞蛋」，防止一個籃子裡的雞蛋摔了，讓自己損失慘重。
當年馳名的「金六福」之父傅軍也正是這樣跑馬圈地的。
從1990年從體制內出來下海創業開始，傅軍憑藉地產生意賺到了自己的第一桶金，隨後就馬不停蹄地開始了他多元化帝國的建設。
傅軍的商業版圖，前後涉及地產、文旅、化工、石油貿易、酒業、礦產和金融等十幾個行業，控股公司近200家，擁有14個中國馳名商標，控股、參股上市公司8家，員工近5萬人……他的新華聯集團連續14年躋身中國企業500強和中國民營企業100強的名單，蟬聯湖南民企龍頭；他本人更以320億身家登上2018年的胡潤百富榜，成為湖南株洲首富。可以說，新華聯的多元化版圖讓傅軍得以快速擴張、迅猛增長。
但好景不長，不過短短一年時間，這家超千億資產就因為欠債被告上了法庭。2019年12月底，湖南出版財務公司因債務違約向新華聯集團提起了訴訟，因為11月底新華聯向其拆借的本息合計3個億的資金，到了約定的一周歸還時間後，只歸還了2088萬元的利息，本金遲遲未能歸還。
要知道，當時的新華聯總資產超千億，光帳面資金就有92個億。這麼龐大的一個帝國卻被3個億的債務給難倒了，甚至到了鬧上法庭的局面，實在是令人匪夷所思。
而這只是一個開端。到了2020年，各家「債主」紛紛向新華聯發難，要求強制執行歸還貸款及債券。如今新華聯手中存續的6支債券中，未按期兌付的金額高達25.1億元，被凍結的上市公司股權總市值高達百億
按照業內通用的主體信用評級，新華聯控股的評級被下調至C級，即——前途無望，不能用來做真正的投資。傅軍想要通過通融資翻身的退路被堵死了。
歸根到底，正是過於分散的多元化布局以及盲目激進投資的戰略，讓新華聯陷入了前所未有的債務危機。
傅軍在總結自己的發展歷程時曾說：「資本運作是乘法，做實業是加法。過去15年中，我用了12年加法，3年乘法。」傅軍正是通過資本運作迅速積累了龐大的資產——投資東嶽集團16年回報23倍、金六福酒業7年回報40倍、華致酒行3年回報38倍、太平洋保險5年回報8倍、重組聖方科技一半年回報5倍……
風險投資雖然風險大，但因為其高回報性，引得無數投資人為之瘋狂。不說別的，傅軍的新華聯控股在09年借殼上市，以16億淨資產和1100萬元的買殼費用撬動了110億持股市值，這讓嘗到甜頭的傅軍愈發迷戀資本運作這個「乘法」。
但正如那句老話，「投資有風險，入市需謹慎」，傅軍嘗到甜頭後的賭徒心理，讓他一直想要賭一票大的，卻逢賭必輸，頻頻失利。
尤其是傅軍對於北京銀行的投資，虧損超過了60億元。後來對於樂視汽車、ofo以及多家P2P公司的投資，也基本上都打了水漂。
仔細看一下傅軍的投資歷程，就會發現，傅軍的投資並沒有太多的邏輯性與偏向性，更多的屬於一種廣撒網式的投資。這樣盲目而頻繁的投資，多領域分散資金，無疑進一步加劇了新華聯的資金鍊壓力，據公開數據，在傅軍登頂的2018年，新華聯的現金增加額是-38.67億元。如此，新華聯的暴雷也是意料之中的事情了。
對於投資人來說，「看得遠、選對人」是非常重要的投資依據。要能看準行業的發展、預判企業發展的天花板；要能選擇有夢想、肯實幹、有實力的企業家團隊。這都不是容易的事情。
中小企業上市策劃引領人物、明德資本生態圈張曉麗教授在與明德投資家俱樂部的投資人們交流時，經常強調賽道和待投資企業核心團隊的重要性，這是投資人考察盡調一個企業是否值得投資的最重要的標準之一。
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