2020-12-15 06:32:01 來源:中國證券報 已入駐財經號 作者:劉楊
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派能科技日前發布了《首次公開發行股票並在科創板上市招股意向書》及《首次公開發行股票並在科創板上市發行安排及初步詢價公告》。
派能科技屬於「中興系」企業，控股股東為中興新通訊有限公司。公司是行業領先的儲能電池系統提供商。
市場空間大
派能科技成立於2009年10月，註冊資本為1.16億元。公司是行業領先的儲能電池系統提供商，專注於磷酸鐵鋰電芯、模組及儲能電池系統的研發、生產和銷售，產品可以廣泛應用於電力系統的發、輸、配、用等環節以及通信基站和數據中心等場景。
派能科技所處的儲能賽道是一個萬億級市場。根據國信證券測算，到2025年我國儲能市場空間將達6500億元；到2030年我國大部分地區光儲結合可實現平價，儲能市場空間將超過1.2萬億元。
2019年，派能科技自主品牌家用儲能產品出貨量約佔全球出貨總量的8.5%，位居全球第三名，前兩名分別為特斯拉、LG化學，市場份額分別為15%、11%。2019年公司以自主品牌和貼牌方式銷售家用儲能產品共計366MWh，約佔全球出貨總量的12.2%。
通過垂直整合產業鏈，派能科技成為國內少數同時具備電芯、模組、電池管理系統、能量管理系統等儲能核心部件自主研發和製造能力的企業。公司產品採用模塊化設計，易於安裝和擴展，智能化電池管理系統可自動適配5V至1500V不同等級電氣環境，靈活滿足從家用kWh等級到電網MWh等級的儲能需求，為家庭、工商業、電網、通信基站、數據中心等場景提供「一站式」儲能解決方案。
根據高工產業研究院的統計，在2019年國內儲能出貨量排名中，派能科技以15%市場份額位居第三，比亞迪和寧德時代分別以23.7%和18.4%市場份額位居第一和第二。
派能科技主營業務突出，收入全部來源於儲能電池系統和電芯。其中，儲能電池系統收入多年來佔比均超過90%。在儲能業務中，公司目前主要布局境外家用儲能市場。公司表示，未來將大舉切入市場潛力更大的電力系統市場。
產能存在瓶頸
財務數據顯示，2017年至2019年，公司分別實現營業收入1.43億元、4.26億元、8.20億元，淨利潤分別為-0.44億元、0.45億元、1.44億元。
受益於家用儲能產品銷售規模持續增長，2020年1-9月派能科技實現營業收入8.08億元，較上年同期增長70.64%；實現淨利潤1.97億元，較去年同期增長178.50%。
派能科技預計，2020年實現營業收入11億元至13億元，同比增長34.17%至58.57%；預計實現歸屬於母公司股東的淨利潤2.7億元至3.2億元，同比增長87.35%至122.05%，預計實現扣除非經常損益後歸屬於母公司股東的淨利潤2.67億元至3.17億元，同比增長66.74%至97.95%。
2017年至2019年及2020年1-6月，派能科技軟包電芯產能分別為224MWh、310MWh、476MWh和348.80MWh，產能利用率分別為42.94%、90.37%、99.64%和85.49%，2017年-2019年呈持續上升趨勢；2020年1-6月有所下降，主要是受春節假期和疫情影響；2020年3月以來公司產能利用率接近飽和，整體上產能瓶頸依然存在。
派能科技稱，自2017年末以來公司產能瓶頸逐步顯現，為滿足快速增長的市場需求，公司對外採購了部分電池模組和電芯，但仍以自產電芯為主。報告期內，公司軟包電芯產銷率分別為81.63%、84.77%、100.43%和92.11%。公司客戶實力雄厚，包括中國移動、中國建材、殼牌、中興通訊等旗下企業。
派能科技此次擬投入20億元用於鋰離子電池及系統生產基地項目、2GWh鋰電池高效儲能生產項目及補充營運資金。派能科技指出，上述項目的實施有利於公司突破產能限制、豐富產品規格系列，更好地滿足市場多樣化需求，提升市場佔有率；同時，有利於公司更好地提高生產自動化、智能化，提升規模經濟效應，提高產品競爭能力。
「中興系」企業
根據招股說明書，中興新通訊有限公司(簡稱「中興新」)持有公司37.21%股份，為公司控股股東。中興新成立於1993年4月，1997年中興新改制成立了中興通訊股份有限公司並在深交所上市。經過三十餘年的發展，中興新已成長為資產逾千億的大型投資控股集團，投資產業涵蓋信息通信、智能製造、新能源儲能、企業級服務、基金投資等領域。
自2019年10月底開始，韋在勝為派能科技董事長。韋在勝目前亦為中興新董事長。這有利於派能科技利用「中興系」內部資源促進長期發展。此外，中興新總經理翟衛東、副總經理兼財務總監李靜均擔任派能科技董事，中興新董事會秘書兼辦公室主任、中興通訊監事張素芳擔任派能科技監事會主席。
其他股東方面，根據招股書披露，湖北黃石著名企業家何中林通過其控制的融科創投和融通高科，分別持有派能科技18.83%和9.37%的股份，合計持有28.20%的股權，並推薦何中林和張金柱兩人擔任公司董事。
業內人士指出，隨著鋰離子電池和可再生能源發電技術持續進步及成本下降，且對可再生能源併網接入的政策推動力度加大，風儲、光儲、通信儲能、UPS儲能等應用場景商業模式逐步成熟，未來較長時間鋰離子電池儲能市場仍將維持較高的增速。
派能科技表示，未來公司將圍繞鋰電池電芯、模組、電池管理系統、能量管理系統等儲能產業鏈關鍵環節持續拓展，堅持創新，致力於發展成為「全球頂尖的鋰離子電池儲能系統及智慧能源解決方案提供商」。