來源：證券時報網
原標題：股市竟有「永動機策略「？！肯德基、美團買理想汽車送外賣，股價可以永遠漲？真相來了…
阿基米德曾說：「給我一個支點，我能撬動整個地球。「
今天，一條股市「永動機」的微博在投資圈火了。該微博顯示，仔細研究上市公司三季報，竟然發現了新能源車股價上漲的「永動機策略」？
具體是怎麼回事呢？
投資收益點亮百勝、美團財報
根據該博文的邏輯，由於百勝中國、美團、理想汽車層層持股，理想汽車的銷量大增將間接傳導，進而推升美團和百勝中國的股價，而百勝中國和美團只需進場購買理想生產的汽車，就可以完美地實現「永動機」閉環。
10月29日，旗下經營肯德基、必勝客等餐飲品牌的百勝中國（9987.HK）發布三季報，財報顯示季內公司淨利潤同比大增96%至4.39億美元，主要是由於經營利潤增長和美團的股權投資收益。
有意思的是，11月30日，美團（3690.HK）的三季報則顯示，美團第三季度也賺得大筆投資收益。財報顯示，第三季度美團實現淨利潤67億元，同比大增374%，其中包括投資於上市實體的公允價值變動收益58億元。這項投資收益與理想汽車有關，理想汽車（LI.O）招股書顯示，美團旗下Inspired Elite持股14.5%，擁有5.8%的投票權。
近幾個月，新能源車開啟上漲行情，理想汽車股價自九月初至今上漲超過142%，為美團帶來了豐厚的投資收益。
而美團的股價曾於11月初衝破338港元，並短暫超越工商銀行成為港股總市值排名第三的上市公司，從9月初至最高點漲幅超過30%。
那麼，理想汽車的銷售情況如何呢？公司三季度財報顯示，第三季度汽車交付8660輛，營收25.11億元高於預期。
於是一種「穩贏」的策略就出來了。有網友戲稱，百勝與美團可以各花10個億買3000輛理想汽車，買回來可以用來送外賣。另一邊，理想汽車銷量翻倍吸引美股投資者，股價再翻兩倍，帶動百勝和美團淨利潤增加、市值上漲。
投資收益只是紙面黃金，拓展業務仍是生存之道
「永動機」真這麼簡單？當然不是！
百勝中國招股書顯示，公司於2018年9月以7400萬美元認購840萬股美團普通股，又於2020年第二季度出售420萬股，取得現金5400萬美元。
記者仔細翻閱了百勝中國的三季報發現，百勝中國三季報的淨利潤中，投資美團獲取的收益並非大頭。根據財報，第三季度百勝投資美團的收益為2900萬美元，雖然相較去年同期的1200萬美元大增140%，但這項收益僅佔同期淨利潤4.39億美元的6.6%。主要收益來源於期內收購蘇州肯德基25%的股權，重新計量公允價值後錄得2.39億美元非現金收益，佔當期淨利潤的54.4%。
經調整後，百勝中國三季度淨利潤為2.63億美元，同比增加17%，若再調整去掉美團投資收益，同比增長為10%。
事實上，百勝投資美團的同時，也在用外賣和數位化的方式爭取更多收入。財報顯示，第三季度外賣收入佔肯德基和必勝客餐廳收入的約28%，數字訂單（包括外賣訂單、手機下單及自助點餐機訂單）佔兩家餐廳收入的約78%。
百勝還在財報中提升了2020財年的業績目標，預期年內共開設超900家新店，截止第三季末，百勝在國內共有10150家餐廳門店。
再來看美團的三季報。顯然利潤構成中，「投資收益」的地位就要重要得多。具體詳見此前時報君推送文章：淨利潤大增374%！美團三季報出爐，投資收益亮眼，股價卻…騎手安全保障被大篇幅提及
對於美團來說，拓展新業務以增收也迫在眉睫。財報顯示，美團供需兩側增長已逼近天花板，交易用戶數和活躍商家數連續三個季度增速不足10%，今年三季度用戶年平均交易筆數僅增長0.9%至26.8筆。
美團CEO王興在財報會上表示，美團著力拓展新業務增加用戶和使用黏性，新業務將在低線城市拓展更多的市場，其中主打社區團購模式的美團優選是關鍵。
美團的新業務板塊在三大業務中增長最為迅猛，第三季度營收同環增長43.5%。然而，這部分業務仍處於虧損階段，三季度虧損20億元，同比擴大39%。「美團將在接下來的幾個季度繼續投入資金完善供應鏈，這也將導致新業務板塊在接下來幾個季度持續虧損。」王興表示。
其實，市場也都明白，投資收益並非穩定的利潤來源。近期，漲勢迅猛的新能源板塊進入調整期。理想汽車從11月24日每股47.7美元的高位走向下跌趨勢，6個交易日已跌超20%。截止最新收盤，理想汽車每股34.75美元，總市值291億美元。
在A股中，也有一家押中了理想汽車的「創投大神」——利歐股份。
在11月中旬理想汽車股價一路高歌之時，利歐股份（002131.SZ）在互動平臺上表示，公司通過香港全資子公司持有理想汽車折合ADS為3431.62萬股，投資成本為4.5億元。按11月17日股價測算，公司投資理想汽車確認的公允價值變動收益約74億元。
帳面浮盈點亮了公司的三季度報表。財報顯示，利歐股份第三季度淨利潤達到30.8億元，同比暴增865%。然而，公司2019年全年的淨利潤也不過只有3億元。
「利歐投資理想汽車比較早，是A輪的領頭方，目前實現了很好的投資收益，理想汽車前期股價高點時，利歐的帳面浮盈接近100億元人民幣，就單項目投資收益而言，是很驚人的」，利歐股份副總裁張旭波對證券時報記者表示，早期投資理想汽車，主要是看好智能電動汽車在中國市場的發展前景，更重要的是看好理想汽車的團隊，相信他們能做成這個事，現在還是長期看好這間公司。
雖然利歐股份在理想汽車上獲得了巨大的帳面收益，但從其股價表現來看，在理想汽車股價暴漲的10月和11月裡（期間累計漲幅最高達到了170%），利歐股份的股價最高漲幅則為30%。基本上利歐股份在理想汽車上取得的收益，市場給出的價格，也只有1倍的市淨率。
PS：全球股市歷史上類似「永動機「的案例，出現在20世紀80年代的日本，當時日本各上市公司之間交叉持股現象非常普遍，隨著日經指數的節節攀升，上市公司的利潤、股價也水漲船高。但世間哪有真正的永動機，等到潮水退卻，日本股市也迎來了痛苦的「失落30年」。