來源：小白讀財經
貶值3.3%！這是今年一季度人民幣交上的答卷。由於受疫情影響，美元指數大幅波動，除美元外的其他貨幣均受到了較大的衝擊。一季度人民幣兌美元平均匯率為1：6.979，其中多次突破7關口。
美元是如何影響人民幣的？
人民幣匯率與美元有著緊密的聯繫，而美元又與美元指數高度相關，美元指數也是反映美國經濟基本面的重要指標之一。
因此，當美元指數上漲時，美元往往趨於強勢，其他貨幣相對於美元則趨於貶值（人民幣匯改後）。比如2018年1月份美元指數下跌了3.45%，同期美元則貶值了3.43%，即人民幣對美元匯率升值了3.43%。
也就是說，當美元指數上升時，人民幣則有更多的貶值壓力。那麼好，搞清楚這個邏輯後，咱們再來討論最近經常破7的人民幣匯率到底有沒有被低估。
人民幣被低估了嗎？
自我國疫情全面爆發至今，美元指數大致經歷了三個階段：
1、中日疫情爆發期間。人民幣和日元相對美元總體走弱，從而推升美元升值。此外，當時中國的疫情使得中國對歐元區的訂單減少，影響歐元區經濟，歐元也相對美元走弱。美元指數在這一時期總體上升。
2、海外和美國疫情爆發初期。此時受疫情恐慌情緒影響，美股開始下跌，美債收益率走低，同時美元流動性開始緊縮，美元指數也相應回落。
3、全球疫情大爆發時期。由於前期美元流動性緊縮，再加上美元是傳統的避險貨幣，在疫情大爆發後，除了美元以外，其他資產均在下跌，甚至包括傳統避險貨幣日元、瑞郎以及黃金。美元在非美貨幣遭到大量拋售而貶值的情況下，被動開始升值。
所以就當前趨勢來看，美元指數如果短期高位震蕩，甚至繼續衝高，人民幣將面臨著持續的貶值壓力。
但是就國內基本面來看，經濟上咱們已經全面加快復工復產，金融上咱們並未完全跟隨美國降息，政策空間相對更足；由於美國降息，中美利差加大，也增加了人民幣資產的吸引力。
至少從一季度來看，人民幣最壞的時候已經過去了，而且央行在關鍵時刻也會出手，未來人民幣總體還是會趨于震蕩走勢。
人民幣匯率多少才算合理？
匯率是錢的價格，是由市場決定的。現代匯率體系是自布雷頓森林體系崩潰後，各國之間的匯率由固定制改為浮動制而形成的。既然是浮動，那麼其影響因素就是多方面的，有升值也有貶值。
不過，人民幣的升貶值都有一定的「舒適」區間，超過了，對咱們就不利：
假如人民幣貶值過多，則會使得資金快速流出，外匯儲備會有持續下降的風險；相反，如果人民幣快速升值（匯率達到1:5），則會大大提高國內的進口成本，這對於我國這樣的進出口貿易大國是致命的打擊。
長期來看，我國的經濟基本面正在回血，人民幣國際化也在持續，人民幣資產吸引力也將會明顯得到提升。