KDJ作為最古老的指標之一，它在各個交易軟體的指標列表中都佔據著一席之地。
但很多交易者對它的感情卻是——又愛又恨！
「愛」是因為，它的靈敏度非常高，總是能夠及時的指出行情的拐點。
「恨」則是因為，它對拐點的判斷有的時候很不可靠，總讓人在熊市裡「抄底」在下跌的「半山腰」；而在牛市中，又總是「賣飛」在上漲的「半山腰」。
為什麼KDJ會產生這種現象呢？
本文就來嘗試給大家進行一下分析。
一、KDJ的原理剖析
我們先從KDJ的公式入手，研究一下它的工作原理。
KDJ的公式如下：
RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,N))/(HHV(HIGH,N)-LLV(LOW,N))*100;
K:SMA(RSV,M1,1);
D:SMA(K,M2,1);
J:3*K-2*D;
參數N默認為9；參數M1和參數M2默認均為3。
這是交易軟體的公式,我們一條一條把它拆開來分析。
我們先看最後一行：「J:3*K-2*D;」
這一行的意思，就是在描述「K線」和D線之間的距離。只不過，為了更加明顯，「K」線值放大了3倍，D線值放大了2倍。如果有興趣，把3換成2，把2換成1，效果也是一樣的。不過，沒有默認的這個明顯。同樣換更大的倍數也行，但這會導致J線的幅度變得更加誇張。在顯示上不是那麼成比例，也就是說，不那麼好看了。
所以，從簡化的角度講，描述「K線」和D線之間距離的J線就可以被忽略掉了。那麼KDJ指標就變成了KD指標。
我們再來看「K線」和D線。
在公式中，不難看出。D線就是「K線」值的加權移動平均。「K線」是基礎。
而「K線」則是RSV的加權移動平均。
可以看出，要想理解透KDJ指標，最根本的是要明白RSV在算什麼。只要明白了它，就能夠洞悉KDJ指標的一切秘密了。
我們來看看，RSV到底是個什麼鬼。
別被RSV那一條長式子嚇到。它要表達的意思就是N根k線從最低點（區間最低價）到最後一根k線的收盤價（最終收盤價）的價差佔這N根k線最低點（區間最低價）到區間最高點價差的比例，然後放大100倍。
看不明白沒關係，我們看張圖:
從這個圖中，我們可以直觀的看到RSV就是在算「三角」代表的價差佔「方塊」代表的價差的比值。也就是佔百分之多少。
如果最後一根k線的收盤價就是這幾根k線的最高價的話，那麼這個比例就是1。也就是說，RSV這個數據本身是在0到1之間的。公式後面乘以100，是將其擴大了100倍。這樣就可以把百分比轉變成一個指數的形式。讓數據在0到100之間變化。
我們來對比一下RSV和K、D兩線的位置關係。
圖中白色的線是RSV，黃線是K，紫線是D。
不難看出，K和D兩條線比RSV線要平滑很多，而且，這兩條線也是始終與RSV線步調一致的。
這主要就是得益於平均算法了。我們通常用的移動平均線也是比價格的波動要平滑很多的，而且是始終跟隨價格的步調。
好，KDJ的原理我們清楚了。
下面我們來研究一下，KDJ指標為什麼會對拐點反應靈敏，但卻在牛熊市中總是鈍化。
二、KDJ的利弊
我們上面了解了，KDJ本身是在描述一個比例。
這個比例中的分子部分是，一段行情的最低價，到最後一根k線收盤價的價格差。
而分母部分，則是這段行情最低價格，到這段行情最高價格的價格差。
如果，這段行情的最高價就是最後一根k線的收盤價的話，這個比例就會是1（也就是RSV值是100）。
我們來看個例子：
從這兩個圖我們不難看出，KDJ之所以鈍化，主要就是因為價格持續的上漲（下跌也一樣），造成RSV的值維持在高位不變。
當分母變化不大，而分子變小的時候，RSV就會出現迅速的衰竭。
如下圖：
這個現象就是KDJ對拐點敏感的原因了。
在強勢的單邊行情中，收盤價通常距離最高價都比較近。這導致了，分子部分總是很大（甚至接近分母）。而當行情出現些許的調整。也就是，收盤價偏離最高點稍微遠點，就會讓分子部分迅速減小，造成指標值的調整。
換句話說，就是此時價格的漲跌對指標的影響是不對稱的！
這就解釋了，為什麼當市場處於牛市或熊市的時候，KDJ指標總是出現「鈍化」的現象。
如圖：
可以說，KDJ在追求快速鎖定拐點的時候，反而無法客觀去描述行情的力度了。而這種所謂的「鈍化」就是我們在熊市抄底抄在「半山腰」；牛市「賣飛」在「半山腰」的原因。
而且，這種「鈍化」是不能被利用的。
有種觀點是，當KDJ指標出現鈍化的時候，就意味著單邊市來了。但問題是，你怎麼就知道後面它什麼時候不鈍化了呢？比如這樣：
KDJ指標的特性就是快速鎖定拐點。如果堅定的跟隨這一特性，那麼在單邊市場中，就會出現極大的不適應。而如果跟隨它的鈍化去操作，那麼它「快速鎖定拐點」的意義不就不存在了嗎？
那麼，我們應該如何去使用KDJ呢？
三、區分市場的特徵
通過我們上面的分析，我們完全可以將KDJ指標分類到「震蕩類指標」中去。它在震蕩行情中，能夠快速的捕捉到震蕩箱體的拐點時機。在震蕩過程中的正確率是很高的。
但由於它對拐點的過分敏感，使得他在趨勢行情中極其不穩定。
我們知道，交易大幅盈利的秘密在於捕捉大幅度的價格差。也就是，在牛市中堅定的持倉才能夠獲取大的利潤。
當牛市出現的時候，市場的整體波動幅度增大、波動率上升。此時行情的動能極強。在這種市場背景下，類似KDJ這種震蕩類指標都不應該繼續使用了。而是，應該轉用均線、MACD等趨勢類指標。
只有適應市場的節奏，才能跟隨市場獲利。
這一點在快速下跌的熊市中是同樣適用的。我們這裡就不贅述了。
需要指出的是，界定市場狀態雖然是難度比較大的工作。但從市場的成交量、市場參與者的熱情等等方面都能夠對其有個定性的判斷。
當股市的情緒極其高漲（比如從來不關心股市的人都來問股市信息的時候），我們就應該敏銳的意識到，震蕩類指標要停用了！
如果實在區分不了市場的狀態。那麼，我們最好還是選擇避開個股。去選擇券商等機構發行的投資產品。讓專業的人去處理市場的判斷問題。我們只需要考慮到產品的特性和最大風險就可以了。
這樣，我們既不需要操心費力地去判斷行情，也不會錯過市場所給出的收益。同時在考慮好產品風險的情況下，投資風險也在可控範圍內。
免責聲明：以上內容不推薦股票，不構成投資建議，據此操作風險自擔，股市有風險，入市需謹慎！