新冠肺炎疫情開始在中東蔓延，這貨意味著油價供應端面臨威脅，後續油價或陷入供需之間的動態博弈。然而油市不止這一個風險，OPEC+此時分歧猶存……中東亂局之下，油價將何去何從？
01行情梳理
油價從本月初開始反彈，這才過了兩周多，已經凸顯出無力感了。WTI原油上周未能站上54美元/桶，再次迎來下跌；布倫特原油此輪反彈也止步於60美元/桶關口下方。由於疫情在全球範圍蔓延開來，周一開盤油價紛紛大跌，布油更是一度暴跌3%。
在中東疫情暴發前，它只是影響原油的需求端，如今供應端也面臨威脅。而且除了疫情外，中東還暗藏著許多風險，接下來油價的命運恐異常坎坷。
02精選分析
中東疫情暴發
在我國疫情防控初見成效，多個地區無新增確診病例的時候，中東地區的疫情卻不容樂觀。
新冠肺炎已在多個中東國家蔓延
目前阿聯、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等國均已有確診新冠肺炎病例，其中，黎巴嫩在21日確診首例感染病例，另外還有兩例疑似病例正在接受隔離觀察；阿聯在22日宣布新增兩例確診病例，累計確診病例13例，是中東地區確診病例第二多的國家；以色列在21日通報確診首例新冠病毒感染病例。
中東地區疫情 最為嚴重的是伊朗，截至昨日22點，伊朗衛生部門官員表示，伊朗共43人感染新冠肺炎，8人死亡，死亡率高達18%。
令人擔憂的是，伊朗本國的疫情始於庫姆，這加劇了人們對伊朗疫情的擔憂。因為庫姆市位於伊朗首都德黑蘭以南大約150公裡處，人口約200萬人，是伊朗主要的伊斯蘭教什葉派聖城之一。
庫姆境內有什葉派創始人阿里之妻法蒂瑪的陵墓，還建有伊斯蘭世界聞名的、培養什葉派宗教學者的庫姆神學院。因此，這裡每年都會接納成千上萬來自伊朗本國及其他國家的學者、學生、遊客等，特別是來自黎巴嫩、伊拉克等擁有大量什葉派人口的鄰國。
2月19日該國通報的首波病例，就是兩名居住在庫姆的伊朗老年人，他們在確診後很快不治去世。伊朗官方通訊社報導，這兩人在去世之前未曾出國旅行，甚至都沒有離開過庫姆。
中東地區疫情為何更令人擔憂
有人或許會有疑問，從上述數據來看，中東地區確診的人數跟日韓以及歐洲等地區相比並不算多，為何會讓市場如此緊張？
原因在於，與歐洲和日韓相比，中東地區的醫療條件較為落後，疫情一旦擴散開來可能更難防控和治療。儘管伊朗的醫療系統在中東國際裡面較為完善，但美國多年的經濟制裁讓伊朗很難進口一些重要的藥物和醫療器械。如果疫情進一步蔓延時藥品短缺、設備缺失、一線醫護人員無法得到物資保障，情況會非常嚴峻。
其它醫療條件較差的國家就更不用說了。就以伊拉克為例，一名伊拉克醫生表示，伊拉克甚至沒有符合條件的醫院來應對新冠肺炎疫情。WHO稱，伊拉克每一萬人口中只有不到10名醫生。WHO也向伊拉克提供了試劑盒，並派代表前往伊拉克給出防疫建議。
因此，在醫療條件較差的情況下，一旦疫情在中東蔓延開來，可能會更難控制。
除了疫情，中東還有哪些亂局？
中東的憂慮可不僅僅只有疫情而已，中東地區的局勢本來就不是非常樂觀。
沙特和胡賽武裝的衝突
上周五，胡塞武裝稱其使用無人機攻擊了沙特阿美及沙特延布的敏感目標。胡塞武裝稱，此次襲擊出動了12架無人機，並成功命中目標。但沙特阿美拒絕就胡塞武裝的聲明進行置評。沙特被襲的消息刺激油價小幅走高，但油價很快重新下跌並擴大跌幅。
沙特通訊社報導稱，沙特領導的聯軍周日宣布對葉門首都薩那的胡塞目標採取軍事行動。聯軍發言人Turki Al Maliki在一份聲明中表示，此次行動的目標是打擊胡塞叛軍組裝、儲存和發射飛彈和無人機的能力，也是對胡塞周五向沙特邊境城市發射飛彈的回應。這意味著沙特和胡塞武裝的衝突可能進一步升級。
俄沙隨未分裂但分歧已經很明顯
上周五還有一條不容忽視的重要消息。據外媒援引消息人士稱，沙特本周將與科威特和阿聯舉行會談，討論聯合減產至多30萬桶的可能性，並且沙特正在考慮與俄羅斯斷絕同盟關係。後來沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲出來澄清，媒體有關沙特考慮脫離歐佩克的報導是無稽之談。
如果沙特和俄羅斯真的分裂了，則意味著OPEC+聯盟破裂，油價的反應肯定是下跌，甚至可能連續下跌，就像2015年年底那樣。最後，沙特將不得不實行更大的減產來穩定市場，因此，OPEC+聯盟崩潰的結果就是沙特失去更多的市場份額，失去與美國和俄羅斯抗衡的能力，在油市的話語權越來越小。
儘管沙特對結束與俄羅斯同盟關係作出澄清，但市場對OPEC+達成深化減產並不樂觀。目前以沙特為首的OPEC成員國希望在減產170萬桶/日的基礎上進一步深化減產60萬桶/日，該建議並未得到俄羅斯同意。市場普遍認為隨著美國原油產量持續攀升，沙特與俄羅斯減產分歧已逐步加大，俄羅斯方面並不願意因深化減產而令其市場份額受損。
敘利亞局勢恐進一步發酵
儘管俄羅斯總統普京和土耳其總統埃爾多安進行了通話，同意就伊德利卜省問題加強溝通，但敘利亞局勢似乎已到達臨界點，土耳其支持敘反對派武裝節節敗退，而伊德利卜省與土耳其接壤，為敘反對派武裝和極端組織在敘境內控制的最後地盤。土耳其目前正向美國請求援助，市場擔憂局勢進一步發酵令敘利亞原油供給端受損。
如果有留意上周五油價行情的人就會發現，前面兩條消息對油價的影響並不明顯，油價僅在短時間內有反應，而且波動並不是很大。
油市供需前景面臨巨大不確定性因素
在中東已經如此混亂的情況下，疫情的蔓延猶如雪上加霜，接下來投資者不僅僅需要關注原油需求端，更要關注供應端。如果供應也受到影響，那麼投資者或將更難判斷油市的走向。
供應端：伊朗不足為懼，但要緊盯伊拉克
眾所周知，中東地區仍然是目前全球原油供應的最核心地區，不僅僅生產40%的原油，更是佔據著全球50%的原油貿易份額。目前已經出現疫情在中東地區擴散的跡象，如果該地區出現嚴重的疫情，將對原油市場供應端產生巨大衝擊。
不過，目前為止，分析師們對此還並不擔心。海通期貨分析師楊安表示，如果新冠肺炎病毒僅僅是發生在伊朗境內，對原油市場影響還相對較小。最新數據顯示，在美國制裁之下，1月伊朗原油產量已降至199萬桶/日，出口量由200萬桶/日降至21萬桶/日，伊朗出口大幅下挫，伊朗原油在全球的份額已經跌至低位，因此疫情在伊朗蔓延對油市衝擊有限。
如今投資者更需要關注的是伊拉克的疫情發展，目前伊拉克已經確診了1例。伊拉克的原油產量為458萬桶/日，出口385萬桶/日，一旦疫情在伊拉克大規模暴發，油市缺口難以彌補。
需求端：油市需求前景可能再度受挫
需求方面，雖然中國需求下降已經完全計入價格，但是，不排除需求進一步惡化的情況。如果當下的疫情進一步蔓延至全球，那麼需求前景將進一步受挫，到時即便中東地區的原油供應下降，油價依然大概率下跌。而且上周已經有了這種苗頭。
韓國目前將新冠疫情預警級別上調至最高級別、美國上調日本傳染病危險提醒級別、伊朗出現感染個案、義大利北部多個城市開始「封城」。世衛組織總幹事譚德賽稱中國外其他地區的新冠肺炎疫情讓人十分擔憂，而國際貨幣基金組織更是將2020年全球經濟增速預測較當時下調0.1個百分點至3.2%。這都可能令原油需求前景進一步蒙陰。
接下來OPEC+的行動最為關鍵
目前來看，由於需求沒有那麼快進入復甦狀態，因此油價波動的關鍵還是在OPEC+聯盟那邊，面對總需求如此疲軟的局面，OPEC+內部的聯盟還能持續多久，他們是進一步深化減產維穩油價，還是因為分歧一鬨而散？
對於沙特而言，為了阻止油價繼續下跌，它肯定會極力促成減產，而且不是沙特一個國家的減產，而是OPEC+成員國一起控制產量，當然也包括俄羅斯。因此，不到萬不得已，沙特不太可能會選擇跟俄羅斯「鬧掰」，因為到時候油價將一跌不可收拾。
接下來沙特可能會想盡辦法拉上俄羅斯一起減產，甚至可能在別的領域對俄羅斯做出一些承諾，以穩定OPEC+聯盟，只有OPEC+一起減產，油價或許才能在需求如此疲弱的情況下維持穩定。
最重要的還是看疫情的發展。如果疫情到3月5-6日OPEC++開會時還沒得到控制的話，該聯盟可能會加大減產；反之，若疫情在那之前得到控制，也就不可能加大減產了。
（責任編輯：陳狀 ）