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湛江國聯水產開發股份有限公司
關於投資「深水網箱養殖項目」的可行性報告
項目名稱：深水網箱養殖項目
項目性質：新建
項目建設單位：湛江國聯水產開發股份有限公司
項目合作單位：廣東海洋大學
報告編制單位：湛江國聯水產開發股份有限公司
報告編制時間：二0一二年三月
目 錄
第一節 項目概況----------------------------------------------------4
1.1、項目簡介------------------------------------------------------4
1.2、項目實施地點--------------------------------------------------4
第二節 項目背景、實施條件及實施意義--------------------------------6
2.1、項目實施背景--------------------------------------------------6
2.2、項目實施條件--------------------------------------------------7
2.3、項目實施的意義------------------------------------------------8
第三節 深水網箱行業分析--------------------------------------------10
3.1、深水網箱行業發展狀況------------------------------------------10
3.2、深水網箱行業所處生命周期--------------------------------------10
3.3、深水網箱行業利潤水平------------------------------------------10
3.4、深水網箱競爭格局----------------------------------------------11
3.5、深水網箱行業發展主要問題--------------------------------------11
3.6、深水網箱產業政策分析------------------------------------------12
3.7、深水網箱市場前景預測------------------------------------------12
第四節 項目SWOT分析-----------------------------------------------13
4.1、優勢----------------------------------------------------------13
4.2、劣勢----------------------------------------------------------14
4.3、機會----------------------------------------------------------14
4.4、威脅----------------------------------------------------------14
第五節 項目投資方案與進度安排--------------------------------------15
5.1、投資總額與規模------------------------------------------------15
5.2、投資規劃與布局------------------------------------------------15
5.3、項目實施方案--------------------------------------------------16
5.4、項目進度安排--------------------------------------------------16
第六節 投資估算與資金籌措------------------------------------------17
6.1、投資估算依據--------------------------------------------------17
6.2、資金使用構成--------------------------------------------------17
6.3、資金籌措------------------------------------------------------18
第七節 財務評價----------------------------------------------------19
7.1、營業收入與利潤估算--------------------------------------------19
7.2、財務效益分析--------------------------------------------------21
7.3、敏感性分析----------------------------------------------------22
第八節 項目風險分析------------------------------------------------23
8.1、養殖風險------------------------------------------------------23
8.2、價格風險------------------------------------------------------23
8.3、銷售風險------------------------------------------------------23
8.4、其他風險------------------------------------------------------23
第九節 可行性分析結論與建議----------------------------------------24
9.1、可行性分析結論------------------------------------------------24
9.2、可行性分析建議------------------------------------------------24
第一節 項目概況
1.1、項目簡介
本項目的任務是在湛江最重要的海水養殖基地特呈島南三島一帶，建立國聯
深水網箱產業園區，覆蓋海域500畝，發展深水網箱100隻，開展深水網箱養殖，
年產海水魚1000噸；直接帶動100個漁民從事深水網箱產業工作,並計劃在未來
2-4年，申請600-1000個深水網箱進行養殖，覆蓋海域5000畝。
本項目所建國聯深水網箱養殖產業園區將通過HACCP體系國際認證，實現國
聯深水網箱養殖基地的無公害生產，打造2個以上獲得綠色食品認證的深水網箱
養殖知名品牌；推動國聯水產成為省內及至國內的深水網箱養殖、加工業的龍頭
企業。
項目總投資為1596.4萬元，其中固定投資1037.2萬元，營運資金559.2萬元。
公司擬使用超募資金1200萬元投資該項目,另政府補貼資金340萬元，其餘部分由
公司自籌解決。
項目建成投產後，公司將視項目運行情況，積極申請附近海域資源使用權，
2013-2015年進一步計劃在第一期審批海域附近發展後續深水網箱項目，投資
600-1000個深水網箱，使海域覆蓋總面積達到5000畝，打造成為國內深水網箱養
殖的樣板企業。
1.2、項目實施地點
捕獲.JPG
本深水網箱養殖項目選擇建立在湛江南三島和特呈島一帶海域，建立25組
共100隻養殖卵形鯧鰺的深水網箱產業園區。
湛江南三島和特呈島一帶海域位置優良，海水汙染小，且整個海域被湛江東
海島和南三島包圍，風平浪靜，受颱風影響較小，是整個湛江地區最為優質的海
水養殖區域，也是湛江市重點發展的海水養殖區域。目前公司申請到的海域，是
南三島特呈島一帶位置最為核心的區域，海水深淺合適，無海流漩渦，屬於稀缺
性的海域資源，為公司未來成為粵西地區乃至全國深水網箱龍頭企業打下戰略資
源基礎。
第二節 項目背景及實施意義
2.1、項目實施背景
我國海岸線漫長，海產品豐富，但隨著海產品的過度捕撈，資源越來越匱乏，
海產品供應越來越依賴於海水養殖。然而，我國河口和海灣等近岸開發程度已臻
飽和，且粗放的養殖模式造成環境惡化、汙染嚴重、病害增多、養殖生物健康質
量下降等諸多問題，表明近岸海水養殖模式已瀕臨發展極限。水深20m以上的深
水海域遠離海岸且相對開放，水質天然無汙染，海水流動性好、自淨化能力強，
是待開發的優質海水養殖處女地。國外以挪威為代表的深水網箱養殖取得巨大成
功，國內從「十五」開始，國家和各級政府投入了大量資金開展深水網箱養殖的
引進、吸收、開發，先後在山東、浙江、廣東、海南等地取得了許多成功經驗，
使深水網箱養殖技術成為海產品養殖發展的趨勢。
廣東省漁業主管部門通過了《廣東省深水網箱養殖發展規劃》和《廣東海洋
經濟綜合試驗區發展規劃》，積極鼓勵有條件的企業進行深海網箱養殖，並提供
相關的經費補貼。2011年12月23日，湛江市政府發出《關於清理拆除非法漁
業設施及礙航物的通告》。2012年1月12日，湛江市政府召開清理拆除工作動
員大會，清除傳統網箱，審批部分有條件企業發展深水網箱養殖，劃歸相應的海
域以供深水網箱養殖，並提供經費補貼，一系列舉措表明了湛江市政府讓湛江港
灣重現美麗，還岸、還海、還景於民的決心。
相比傳統網箱養殖，深水網箱產業園不僅能取得顯著的經濟效益、生態效益，
還為臨海工業、倉儲物流和濱海旅遊業騰出近岸海域發展。同時，深水網箱產業
是一項龐大的系統工程，承載著巨大的產業群體。深水網箱設備涵蓋網箱材料、
加工製造、機電設備等產業，深水網箱養殖將輻射帶動水產品加工流通、苗種培
育、餌料生產、病害防治以及休閒旅遊等各領域。全面發展深水網箱，是轉變漁
業經濟發展方式的重要途徑，是提升漁業產業核心競爭力的重要載體，是引領漁
民增收致富的重要渠道，是優化海洋生態環境的重要舉措。
為響應市政府發起的湛江港灣清障行動，並結合公司的實際狀況，國聯水產
作為中國蝦業首家上市企業，國內首家活蝦、活魚直通供港企業，有能力在湛江
乃至廣東率先建立完善的深水網箱產業鏈，發揮現有完整的水產產業鏈優勢，深
化國聯水產在海水養殖方面的技術優勢，將我省深水網箱產業做大做強，帶動漁
民增收致富、推動傳統網箱產業升級，建設「海上產業園」，真正實現廣東漁業
的「深藍GDP」。
2.2、項目實施的條件
2.2.1，項目所在地自然資源條件、社會經濟條件
湛江市位於祖國大陸最南端，廣東省西南部，三面環海，海岸線長達1556
公裡，居全國地級市之首，佔廣東省海岸線46％。有港灣101處，大小島嶼30
個，主要是：東海島、硇洲島、南三島、特呈島等。全市各類漁港32個，淺海
面積836萬畝，適於發展海水養殖。海洋水產資源豐富，經濟魚類有520餘種，
蝦類28種，貝類500多種。湛江地區主要發展珍珠、貝類、對蝦、鮑魚、海水
網箱優質魚、藻類等本地名優品種，也是我國主要的水產品養殖和加工出口基
地,。
湛江是廣東省重要的海水網箱養殖基地,是傳統的網箱養殖區，而特呈島則
是湛江市的海水網箱養殖基地，具有較好的網箱養殖基礎。全島現在開闢海水網
箱養殖面積80多畝，養殖年產量達到2000多噸，年產值3000多萬元。尤其是
特呈島成立有全省首個「深水養殖專業合作社」，已帶動了一批漁民從事深水網
箱軍曹魚養殖,目前深水網箱已經發展到72隻，是粵西地區最大的海水網箱養殖
基地。這都為本項目的順利進行提供了很好的基礎。
2.2.2，交通、水、電、通訊等基礎條件
在交通、水電、通訊等基礎條件與配套設施上，本項目的開展具有以下優勢
條件：
（1）區位和港口優勢
湛江市內聯「三南」，即湛江位於粵、桂，瓊三省（區）交匯處，成為大西
南、華南、海南的樞紐，是連接中國西南與東部地區的結合部，是大西南經濟網
站腹地進出口的重要咽喉，是我國大陸通往海南省的重要通道。
其次，湛江外聯「五洲」，即湛江是我國大陸沿海通往非洲、中東、歐洲、
東南亞、大洋洲航程最短的國家主樞紐港，在環北部灣經濟圈、東南亞經濟圈、
亞太經濟圈中處於重要戰略地位。
另外，湛江是中國與東協十國海運最近距離的中國港口，擁有億噸的深水天
然良港，具有極佳的地理優勢。
（2）養殖海域的優勢
深水網箱養殖示範產業園區之特呈島一帶海域是廣東省當前規模最大深海
網箱養殖基地，選擇其作為養殖產業園區具有很好的基礎。
（3）配套設施上的優勢
湛江國聯水產開發股份有限公司是通過ISO9001、ISO14001、輸美水產品
HACCP、BRC、ACC之BAP等認證全球知名的水產品供應商，擁有種苗、飼料、養
殖、加工及銷售縱向的一體化產業鏈，公司年出口創匯超億美元，佔中國對蝦出
口美國市場總額的40%，出口位居國內同行業的首位。被認定為農業產業化國家
重點龍頭企業、中國馳名商標、高新技術企業、海關總署「AA類企業」、中華
全國水產先進企業、全國農產品加工業示範企業、全國農產品加工業出口示範企
業。因此在深水網箱的養殖、加工、銷售、飼料研發等各個環節都有較好的養殖、
生產、加工、銷售等配套設施。
項目合作單位廣東海洋大學是廣東省重點建設大學，校園佔地4911畝。圖
書館藏書176萬冊，教學科研設備值近1.9億元，固定資產值約13.8億元。學
校有各類教學科研實驗室66個，其中經國家資質認定的計量認證機構1個，省(廳)
級重點實驗室7個，省級實驗教學示範中心2個。這些科研教學的場所、設施、
實驗室等都為深水網箱產業園區建設與示範的順利進行提供了強有力的保障。
（4）「東協海產品最大集散地」的南方國際水產交易中心為項目提供銷售和倉
儲支持。
由國聯水產的控股股東湛江市國通水產有限公司投資建立的南方國際水產
交易中心是國家進出口食品安全局第一個認可的食品安全示範中心，是一座集原
料交易、海產品深加工、凍品國際貿易和冷鏈物流於一體的國際級海產交易平臺，
深水網箱養殖的海水魚可以利用南方水產交易平臺，更快捷的銷售，更精準的把
握價格，更方便儲藏。
2.3、項目實施的意義
2.3.1，能獲取相關海域資源的使用權，有利於公司戰略布局
廣東省海域面積達42萬平方公裡，佔全國海域面積的14%，居全國之最，
具有開展深水網箱養殖的廣泛資源。全面發展深水網箱，吸引傳統網箱生產者轉
變生產方式，是海洋產業的「騰籠換鳥」策略和「築巢引鳳」方式。但在產業化
進程上，廣東開展深水網箱養殖的企業只有深圳、潮州、湛江等幾家企業。以
HDPE浮式網箱為主深水網箱數量在300隻以內，且真正投苗養殖的深水網箱只
有60%左右。大部分養殖戶都是分散經營，網箱養殖聯合組織較少，抗風險能力
差。購銷信息不對稱，養殖加工產品銷售渠道不通暢，部分地區存在「有魚賣不
出去」的現象。
湛江深水網箱國聯產業園區建設項目旨在利用湛江特呈島一帶海域良好的自
然養殖環境、依託湛江國聯水產開發股份有限公司這一水產養殖、加工龍頭企業
在加工、運輸、銷售的優勢，藉助廣東海洋大學在設施漁業工程、自動控制、水
產養殖、食品加工、飼料開發和病害防治等學科上的科研力量與技術人才優勢，
通過建立深水網箱國聯產業園區，促進產業升級，增強產業的競爭能力，提高深
水網箱相關產品的市場佔有能力。
在此背景下，湛江國聯水產開發股份有限公司在南三島特呈島一帶位置最為
核心的區域，申請到35萬平方米的海域進行深水網箱養殖，這一核心戰略區域
的獲得，不僅為國聯水產的深水網箱養殖提供了養殖基礎，更為未來國聯水產取
得更多海域資源打下基礎，進而實現國聯水產的海上強企的目標。
2.3.2，能發揮公司養殖技術優勢，強化全產業鏈的全方位發展
湛江國聯水產開發股份有限公司成立伊始就十分注重對養殖技術的研究，並
相續成立了南三示範養殖基地研發中心，吳川養殖基地科研中心，並同廣東海洋
大學等高校合作成立了國家級南美白對蝦遺傳育種中心。國聯水產經過多年的發
展，已經在魚蝦養殖方面積累了豐富的經驗。深水網箱養殖項目可以發揮公司的
養殖技術優勢，並強化公司在種苗、飼料、養殖、加工、銷售等全方位多層次的
發展。
2.3.3，能發揮公司種苗、飼料產品的協同效應，提高公司整體盈利水平
湛江國聯水產開發股份有限公司旗下全資子公司國聯種苗、國聯飼料近幾年
發展迅速，成為種苗和飼料行業的生力軍。國聯水產深水網箱項目的實施，將進
一步有力帶動國聯種苗和國聯飼料的銷售，產生非常強的協同效應，從而使深水
網箱養殖項目能覆蓋從種苗、飼料到加工、銷售全方位的利潤，提高公司整體盈
利水平。
第三節 深水網箱行業分析
3.1 深水網箱養殖行業發展概況
改革開放以來，我國漁業調整了發展重點，確立了以養為主的發展方針，水
產養殖業獲得了迅猛發展，產業布局發生了重大變化，已從沿海地區和長江、珠
江流域等傳統養殖區擴展到全國各地。養殖品種呈現多樣化、優質化的趨勢，海
水養殖由傳統的貝藻類為主向蝦類、貝類、魚類、藻類和海珍品全面發展；淡水
養殖打破以「青、草、鰱、鱅」四大家魚為主的傳統格局，鰻鱺、羅非魚、河蟹
等一批名特優水產品已形成規模。我國進行規模化養殖的水產品種類已達50多
種，工廠化養殖、深水網箱養殖、生態養殖等發展迅速。水產養殖業已成為我國
農業的重要組成部分和當前農村經濟的主要增長點之一。
水產品是人類優質蛋白的重要來源，它富含優質蛋白、胺基酸、維生素和礦
物質等，而且數量和比例符合人體需要，特別是含有人體需求量較大的亮氨酸和
賴氨酸。水產品中的結締組織含量遠比畜肉少，魚類肌纖維較短，蛋白質組織松
散，水分含量高，極易被人體消化吸收。因此，隨著人們收入水平的提高，越來
越多的中國人開始把營養性需求作為食品消費的第一需要，水產品的消費比重上
升是大勢所趨。
目前全球供人類消費的水產品約4800萬噸，僅45%源自水產養殖，而全球
人口2030年將增加20億人口，如果人均消費量維持不變的話，所需水產品將增
至約8500萬噸。由於傳統捕撈漁業已達到最大產量水平，發展水產養殖是填補
水產品供需缺口的唯一途徑。中國作為人口大國，漁業資源更顯得匱乏，因此發
展水產養殖是我國水產業的必然趨勢。
3.2 我國深水網箱發展所處生命周期
深水網箱作為國家最近新出臺的重點扶持產業，具有良好的發展前景，再加
上目前海洋漁業正在由捕撈作業向養殖邁進，而深水網箱養殖又是整個養殖行業
的發展方向，具有廣闊的前景，正處於行業生命周期的成長期，在未來較長時間
內將保持較高的增速。
3.3 行業利潤水平
深水網箱項目在整個水產行業中屬於利潤較好的項目，淨利潤基本保持在
5%-25%之間，但是利潤率與養殖技術存在很大的關係，同時，受市場水產品價格
波動影響，深水網箱項目的利潤率呈現出較大的波動幅度，利潤往往並不穩定。
3.4 國內競爭格局
深水網箱主要集中於沿海地區的浙江、福建、兩廣地區，各地政府紛紛出臺
一系列政策扶持深水網箱養殖項目，其中，浙江省安排近一億元作為淺海養殖扶
持資金，用於深水網箱的貸款貼息，扶持深水網箱國產化製造、配合飼料技術開
發等，且該省重點扶植的深水網箱國產化製造定點企業，享受省級高新技術企業
等優惠待遇。福建對於深水網箱的扶植政策力度也非常好大，有關地市通過網箱
補助方式來推進產業發展，每發展一組深水網箱，補貼10-15萬元，有力促進了
福建的深水網箱養殖產業的快速發展。廣東省對於深水網箱的政策扶植力度是最
大的，廣東省漁業主管部門通過了《廣東省深水網箱養殖發展規劃》（2005-2015）
等一系列規劃，成立了抗風浪網箱項目領導小組，積極引導企業和漁民開展深水
網箱養殖，對投產網箱按成本進行一定的經費補助，有力推動了廣東省深水網箱
的產業化發展。
3.5 深水網箱行業發展主要困難和面臨的主要問題
3.5.1 網箱的抗颱風能力有待進一步提高，海水網箱養殖向外海、大型化方向發
展是國內外海水網箱養殖的共同趨勢，歐美、日本等先進國家早就將海水網箱養
殖作為系統工程來進行開發研究。相比之下，我國對國外先進的外海抗風浪網箱
知之甚少。近幾年，我國雖已從挪威等國引進7套PE管抗風浪網箱，從美國引
進2套蝶形網箱，但是，由於未能對整個抗風浪網箱養殖系統進行攻關研究，因
此，進展比較遲緩。
3.5.2網箱生產企業生產工藝不規範，研發能力、售後保障和產品質量方面水平
參差不齊，深水網箱的養殖技術和設備設施缺乏產業化集成配套。
3.5.3 養殖產品存在部分地區銷售渠道不通暢，部分地區存在「有魚賣不出去」
的現象。
3.5.4 網衣防汙措施缺乏有效手段，且飼料開發滯後，大量飼養小雜魚。我國的
海水網箱由於大量集中於港灣內，養殖密度高於海區的環境容量，同時又缺乏安
全、有效的網箱網衣防附著生物附著的方法，從而使養殖環境自身汙染嚴重，網
箱內外水流不暢，引起魚病頻發，養殖魚種品質下降。
3.5.5 深水網箱缺乏宏觀指導和管理，養殖發展中存在隨意性和盲目性，造成養
殖海區老化，產銷脫節問題。
3.6 深水網箱養殖產業政策分析
廣東省漁業主管部門通過了《廣東省深水網箱養殖發展規劃》和《廣東海洋
經濟綜合試驗區發展規劃》，積極鼓勵有條件的企業進行深海網箱養殖，並提供
經費補貼。國聯水產首期投資100隻深水網箱，已成功申請到補貼資金340萬元。
3.7 深水網箱項目市場前景預測（容量分析與預測）
目前，單海南省就有超過兩千個深水網箱，而目前廣東省湛江市只有不到
100個網箱，且有效利用率不足60%，根據廣東發展深水網箱產業園有關規劃，
到2014年，將有10―15個深水網箱養殖產業園區在廣東沿海開建，一個1000
組深水網箱產業帶，正在逐步替換16萬―20萬個傳統的近海網箱。湛江作為廣
東海岸線最長的地區，具有得天獨厚的資源，整個湛江地區的深水網箱可以佔到
整個廣東省深水網箱的一半以上，也即在未來兩到三年，能達到500組（2000
個網箱）的規模，由於深水網箱項目較為複雜，且對於項目實施尤其對於項目把
控和養殖技術的要求較高，國聯水產具有先發的優勢。
第四節 項目SWOT分析
4.1、國聯優勢：
4.1.1、 國聯水產的控股股東湛江國通水產有限公司投資建成的南方國際水產交
易中心，是東協海產品最大集散地，能為深水網箱項目帶來銷售、倉儲方面的優
勢。隨著南方水產交易中心冷庫的建設完畢，將給未來未能及時賣出的產品提供
儲藏。另外，南方水產交易中心第二期工程的順利建成，將放大整個交易中心的
交易額，且對於市場價格的走勢把控更為精準，將為深水網箱養殖帶來指導作用，
以避免在價格較低的時期上市。其保稅倉冷庫有效融合國際中轉、國際配送、國
際採購、國際貿易及輻射國內外於一體化的綜合服務。因此，為解決集中上市的
深水網箱養殖產品的銷售和出路提供了有效途徑。
4.1.2國聯水產擁有種苗、飼料、養殖、加工及銷售縱向的一體化產業鏈，在深
水網箱的養殖、加工、銷售、飼料研發等各個環節都有較好的養殖、生產、加工、
銷售等配套設施。
4.1.3國聯飼料公司將從中受益，大力拉動海水魚飼料的銷售，協同效應明顯。
4.1.4國聯海水魚種苗板塊將從中受益，從而推動國聯種苗的協同發展，在種苗
中能賺取利潤。
4.1.5有廣東海洋大學做技術支持，並有國家級實驗室和配套研發基地的優勢。
國聯水產擁有國內首個獲得全球ACC之BAP認證的國聯南三對蝦養殖示範基地，
國聯下屬的科研中心設置有：健康養殖技術推廣中心、種苗種質分析室、水環境
檢測分析室、餌料與營養實驗室、病害防治實驗室、藥殘分析室等。配備有PI3200
液相色譜質譜聯用儀、多參數水質分析儀等大批國內先進水平的科研實驗、檢驗
檢測設備和儀器。合作單位廣東海洋大學有與深水網箱產業有關的6個省級重點
實驗室，充分為本項目的順利實施提供了技術支持。
4.1.6國聯水產擁有一大批自動控制、養殖、食品加工、海洋漁業、病害防治等
各個學科領域的專業人才，涉及到深水網箱產業鏈中的優化設計與製造、水產養
殖、飼料研發、病害防治、水產品加工、運輸、銷售等各個環節， 有力的為項
目順利進行提供了人才配備。
4.1.7深海網箱是一種集約化養殖模式，有著養殖品種集中上市的特點，這就要
求承擔方有著較高的加工和運銷技術水平，而國聯水產在水產品加工業方面，有
著雄厚的水產品加工設備、很強的加工能力和技術能力，企業已經推廣執行國際
普遍採用的「危害分析與關鍵控制點體系（HACCP）」。因此，可以針對深海網
箱養殖品種開展精深加工，使用先進的保鮮、防腐、運輸、加工和包裝技術，提
高水產品的附加值，拉長產業鏈，增加深水網箱產業的綜合效益，帶動產業升級。
4.2、國聯劣勢：
4.2.1在水產加工領域處於龍頭地位，雖然在養殖技術方面做了多年的沉澱，但
是目前還沒有深水網箱的實際操作經驗。
4.2.2深水網箱項目的部分管理人員由國聯水產其他基地調動過來，團隊之間形
成默契配合尚需時日。
4.3、國聯機會：
4.3.1國家政策支持，財政補貼。
4.3.2國聯能先發爭取到較多的海洋資源。
4.3.3深水網箱屬於剛剛起步階段，先入者能迅速積累優勢。
4.3.4深水網箱投資較大，如果需要持續獲得海域資源，只有國聯這樣大規模的
企業才能投入。
4.3.5 目前行業競爭對手尚未大規模進入深水網箱行業。
4.4、 國聯威脅：
4.4.1、隨著對深水網箱項目的了解，部分重點水產企業意識到項目資源的重要
性，開始重視深水網箱項目，並開始布局，勢必加劇未來深水網箱養殖項目的競
爭。
4.4.2、未來政府可能逐步降低財政費用補貼，從而使整個項目投資額度加大。
第五節 項目投資方案與進度安排
5.1、投資總額與規模
5.1.1、在湛江特呈島一帶海域建設大型深水網箱養殖示範基地1個，發展深水
網箱25組，共計100隻，養殖水體約10萬立方米，項目投資總額1596.4萬元；
5.1.2、以湛江國聯水產開發股份有限公司為主打造2個以上獲得綠色食品認證
的深水網箱養殖知名品牌；
5.1.3、建立深水網箱生產全過程的電子監控系統1套，實現HACCP體系在深水
網箱產業中的推廣。
5.2、投資規劃與布局
項目的進行將以建設深水網箱產業基地為目標，開發並應用適合南海開放性
海區使用的低成本高性能抗風浪深水網箱，開展深水網箱養殖技術的開發與示
範，推進深水網箱養殖產業化，帶動傳統網箱養殖的漁民向深水網箱養殖轉化，
逐步達到改造海灣傳統網箱養殖模式，促進漁業產業結構優化，實現傳統產業升
級的目的。
5.2.1 深水網箱養殖示範區的建設
本部分的核心內容是分別在湛江特呈島一帶海域建立25組（養殖卵形鯧鰺）
的深水網箱養殖產業園區。
5.2.2 以HACCP理念建立深水網箱養殖全過程的監控體系
本部分的核心是以HACCP理念構建包含養殖環境、水質、飼料供應和生產管
理四個關鍵部分的監控體系，電子跟蹤監測深海網箱養殖全過程，推動深水網箱
養殖的規範化、標準化、無公害化。
5.2.3 深水網箱的數位化養殖建設與示範
本部分的核心內容是建設陸地、現場、養殖平臺三級模式的數位化養殖集成
平臺，解決深海網箱規模化養殖的關鍵問題。
5.2.4 推動「訂單養殖」與「合同養殖」的深水網箱養殖模式。
5.3、項目實施方案
湛江深水網箱國聯產業園區的建設將推行「政府引導，企業運作，院校合作，
農民參與」的養殖經營模式，突出重點，點面結合，以推動粵西深水網箱養殖產
業化進程，為我省網箱養殖傳統落後經營模式的轉型起到示範和引導作用。
項目將以國聯水產開發股份有限公司為平臺，通過專業化生產，區域化養殖、
集約化經營、企業化和集團化管理，推進深水網箱產業化進程。利用龍頭企業的
品牌效應、銷售網絡等市場競爭優勢，把漁民分散的生產活動納入漁業產業鏈，
形成龐大的產業群和產業優勢，挺進國內國際市場。
「湛江深水網箱國聯產業園區建設與示範」的運行將在政府引導下，以湛江
國聯水產開發股份有限公司為主體，以廣東海洋大學的技術人才與科研力量為依
託，雙方以高附加值等高端新產品的合作研發作為進入路徑，以在水產品加工行
業中具有「核心控制力的主導企業」----湛江國聯水產開發股份有限公司的主導
下共同推動基於深水網箱的產業鏈建設，實現湛江深水網箱養殖產業集群的功能
創新和價值鏈創新，使湛江的深水網箱產業能夠進入一種良性循環上升的創新發
展軌道路徑。
在整個項目建設過程中，雙方將採用以下三個機制來保障項目的順利進行：
（1）柔性的合作交流機制。通過視頻、電話或面對面，公司與高校之間建
立了定期技術交流例會制度，進行行業技術信息交流和關鍵技術論證。通過交流，
瞄準國內外同行業的先進技術，找方法、定措施開展技術攻關。
（2）聯合攻關機制。圍繞重點研發項目、前瞻性項目及共性技術問題進行
聯合攻關，不僅項目能取得重大突破，而且也形成產學研合作的成功模式。
（3）共建實驗室。聯合實驗室是緊密型合作的一種樣式，能為企業研究新
一代產品打下良好的基礎。
5.4、項目進度安排
本項目已經拿到政府審批海域使用權，計劃2012年4月30日之前確定網箱
材料、輔助設備招標方案，在6月1日之前完成基礎建設，相關人員配備到位。
6月份開始投產第一批魚苗，2012年共養一造，產出第一批成魚。
從2013年開始每年可以養魚兩造（即每年能養兩批魚）。
第六節 投資估算與資金籌措
6.1、投資估算依據
總投資依照網箱規模、網箱建設方案估算；
各類設備價格根據設備供應商提供的價格及市場價格估算；
人工成本方面，管理人員和技術人員參考公司目前薪酬水平，養殖工人等參
考目前市場薪酬行情來估算。
流動資金投資包括項目投產後生產經營過程中所需要的周轉資金，由於深水
網箱項目的特殊性，基本不存在應收帳款和存貨，流動資金主要包含飼料費用、
種苗費用、藥品費用、人工費用和其他運營資金（淡水工作費、船隻燃料費等）。
6.2、資金使用構成
本項目總投資1596.4萬元，其中固定投資總額為1037.2萬元，主要包括採
購100個大網箱（配備網衣）和配套的小網箱，建立洗網平臺、工作平臺、岸上
設施、購買快艇、工作用船、皮卡車等，固定資產投資佔整個投資總額的64.97%，
流動資金為559.2萬元（因佔據成本大頭的飼料費用可以在成魚銷售後結算，故
營運資金需求大為減少），佔整個投資總額的35.03%。
下表為項目設備購置清單（固定資產投資）：
固定資本投資
固定資產類別
數量
單價
固定投資（100網箱）
大網箱
網衣
200
12000
2,400,000
網蓋
100
2000
200,000
網框
25
200000
5,000,000
水泥坨
900
30
27,000
小網箱
網衣
90
500
45,000
網蓋
30
100
3,000
網框
8
10000
80,000
水泥坨
300
30
9,000
大船
船體及動力設備
（不含吊機）
2
370000
740,000
小船
船體及動力設備
（不含吊機）
4
42000
168,000
快艇
艇體及動力設備
1
50000
50,000
洗網平臺
平臺及配套設備
1
30000
30,000
工作平臺
平臺及配套設備
（發電機等）
1
250000
250,000
岸上設施
（二層、1000
平米，未考慮土
地費用）
宿舍及床
650,000
辦公室及桌子
倉庫
食堂及桌子
潛水器
設備及配套衣服
2
80000
160,000
皮卡
1
160,000
吊機、傳送帶、叉車、平板手推車等
300,000
作業工具
100,000
匯總投資額
10,372,000
6.3、資金籌措
本項目總投資1596.4萬元，公司擬使用超募資金1200萬元投資本項目，政
府補貼資金340萬元，剩餘資金由公司自籌。
第七節 財務評價
7.1、營業收入與利潤估算
固定投資1037萬元，其中網衣折舊期為五年，其他折舊期為10年（岸上設
施折舊期應該超過10年，但是考慮到投資額度不大且屬於簡易房屋，故沒有做
特殊處理）。
人工成本第一年由於只養一次，為134萬元，2013年後每年可以養兩次，
人工成本增加至169萬元。
日常營運費用（淡水工作費用和船隻油料費用、皮卡費用等）一年約15.5
萬元。
養殖成本主要包含飼料成本、種苗成本和藥品費用，飼料成本按照8500元/
噸的市場價格計算，標粗苗按照每條2.6元計算，藥品費用按照每公斤0.1元的
費用比例計算。
預投產量，第一年養一次，投入150萬尾金鯧魚苗，成活率參考國聯技術參
數，為90%，成魚0.5公斤一條，銷售產量675噸，銷售單價16元/斤（金鯧魚
全年浮動價格較大，參考《海洋漁業》2011年第四期對金鯧魚的塘頭價統計以
及《水產前沿》2012年3月第5期對金鯧魚塘頭價的統計，根據月份不同，價
格波動區間為13-24元，我們取16元的保守價格數字），收入2160萬，成本
1521.7萬，淨利率20.66%。以後年份每年養兩次，每次投入150萬尾金鯧魚苗，
兩次共計投入300萬尾金鯧魚苗，成活率90%，成魚0.4公斤一條，銷售產量1080
噸，淨利潤684萬，淨利率19.79%-20.04%。
下表為投資回報分析：
100網箱回
報測算
2,012
2,013
2,014
2,015
2,016
2,017
固定資產投
資
-10,372,000
-2,445,000
其中：大網
箱小網箱
-7,927,000
大網
衣小網衣
-2,445,000
銷售收入
21,600,000
34,560,000
34,560,000
34,560,000
34,560,000
34,560,000
銷售單價
32
32
32
32
32
32
預投產量
（尾）
1,500,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000
銷售產量
（公斤）
675,000
1,080,000
1,080,000
1,080,000
1,080,000
1,080,000
成本
15,217,850
25,362,200
25,462,200
25,462,200
25,462,200
25,462,200
其中
飼料成本
9,753,750
15,606,000
15,606,000
15,606,000
15,606,000
15,606,000
標粗苗成本
3,900,000
7,800,000
7,800,000
7,800,000
7,800,000
7,800,000
人工成本
1,341,600
1,693,200
1,693,200
1,693,200
1,693,200
1,693,200
運營成本
155,000
155,000
155,000
155,000
155,000
155,000
藥品費用
67,500
108,000
108,000
108,000
108,000
108,000
網箱維護費
用
0
0
100,000
100,000
100,000
100,000
折舊費用
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
網箱殘值
營業利潤
5,100,450
7,916,100
7,816,100
7,816,100
7,816,100
7,816,100
稅後利潤
4,462,894
6,926,588
6,839,088
6,839,088
6,839,088
6,839,088
淨利率
20.66%
20.04%
19.79%
19.79%
19.79%
19.79%
政府補貼
3,400,000
折舊
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
淨營運資本
增加
0
0
0
0
0
0
資本支出
128,170
128,170
128,170
128,170
128,170
128,170
FCF
5,616,424
8,080,118
7,992,618
7,992,618
7,992,618
7,992,618
資本成本
8%
PV
-8,636,026
5,200,392
6,927,398
6,344,797
5,874,812
5,439,641
5,036,705
Total PV
51,546,481
NPV（淨現
值）
42,910,455
IRR（內部收
益率）
66.94%
靜態回收期
(年）
1.37
動態回收期
（年）
1.45
固定投資資
金安排
-6,972,000
0
0
0
0
-2,445,000
0
運營資金安
排
0
-5,592,270
1,961,880
8,969,630
8,969,630
8,969,630
8,969,630
資金安排總
額
-6,972,000
-5,592,270
1,961,880
8,969,630
8,969,630
6,524,630
8,969,630
若考慮協同
效應
飼料協同效
應
487,688
780,300
780,300
780,300
780,300
780,300
種苗協同效
應
0
0
780,000
780,000
780,000
780,000
稅後利潤
4,950,581
7,706,888
8,399,388
8,399,388
8,399,388
8,399,388
政府補貼
3,400,000
折舊
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
1,281,700
營運資本變
動
0
0
0
0
0
0
資本支出？
128,170
128,170
128,170
128,170
128,170
128,170
FCF
6,104,111
8,860,418
9,552,918
9,552,918
9,552,918
9,552,918
資本成本
8%
PV
-8,636,026
5,651,955
7596379.887
7583413.907
7021679.544
6501555.133
6019958.457
Total PV
60,354,337
NPV（淨現
值）
51,718,311
IRR（內部收
益率）
75.52%
靜態回收期
(年）
1.34
動態回收期
（年）
1.39
7.2、財務效益分析
本項目以10年營運時間為參考，在項目第一年養魚一次，收入2160萬，成
本1521.7萬，淨利率20.66%。以後年份每年養兩次，每次投入150萬尾金鯧魚
苗，兩次共計投入300萬尾金鯧魚苗，成活率90%，成魚0.4公斤一條，銷售產
量1080噸，銷售收入3456萬元，淨利潤684萬，淨利率19.79%-20.04%。
在8％的貼現率條件下，本項目10年期稅後財務淨現值為4291萬元，投資
內部收益率66.94%，靜態投資回收期為1.37年，動態投資回收期為1.45年。
但是，由於深水網箱的種苗和飼料均由國聯水產之全資子公司國聯種苗公司
和國聯飼料公司提供，所以需要考慮飼料和種苗所帶來的協同效應，飼料淨利率
按照5%計算，種苗淨利率按照10%計算（2012和2013年從外部標苗，從2014
年開始由國聯種苗公司標苗）。則投資淨現值增至5172萬元，投資內部收益率
高達75.52%，靜態投資回收期為1.34年，動態投資回收期為1.39年。
7.3、財務敏感性分析
由於銷售魚價全年波動幅度較大，在保持銷售產量的基礎上，對於銷售價格
以及銷售成本的變動進行敏感性分析， 從敏感性分析表格可以看出，在目前
11.75元的成本下，即使銷售魚價下探到往年的最低售價即13元，此項目的投
資淨現值依然為正值，為719萬元，安全邊際較高。而在目前較為保守的預估銷
售價格即16元的價格下，即使成本增加由目前的11.75元增加至13元，此項目
的投資淨現值也依然高達3378萬元，抗成本上升的能力較強。
從敏感性測試可以看出，只有當成本增至12.5元或者13元，且銷售價格低
至13元時，投資淨現值才為負值，即使當成本增至13元時，也只要銷售價格不
低於13.5元的水平，此項目依然不會虧損，所以從下述敏感性測試結果來看，
此項目的安全邊際極高，虧損的風險很小。
下表為對銷售價格和成本進行敏感性測算的結果：
銷售價格區間/斤
敏感性分析
(未考慮協同
效應)
NPV
13
14
15
16
17
18
19
20
21
成本區間/斤
11
15,419,341
27,445,144
39,470,948
51,047,060
63,072,863
75,098,667
87,124,471
99,150,275
111,176,079
11.25
11,944,010
23,969,814
35,995,618
47,646,753
59,672,557
71,698,361
84,382,289
96,408,092
108,433,896
11.5
9,934,287
21,960,090
33,985,894
45,562,694
57,588,498
69,614,302
81,640,106
93,665,910
105,691,714
11.75
7,191,760
19,217,563
31,243,367
42,910,455
54,846,316
66,872,119
78,897,923
90,923,727
102,949,531
12
4,449,233
16,475,036
28,500,840
40,078,329
52,104,133
64,129,937
76,155,741
88,181,544
100,207,348
12.25
1,706,706
13,732,509
25,758,313
37,336,146
49,361,950
61,387,754
73,413,558
85,439,362
99,802,257
12.5
-1,035,821
10,989,982
23,015,786
34,593,964
46,619,768
58,645,571
70,671,375
82,697,179
94,722,983
13
-6,520,875
5,504,928
17,530,732
33,783,781
45,809,585
57,835,389
65,187,010
77,212,814
89,238,618
第八節 項目風險分析
8.1、養殖風險
雖然公司具備深厚的養殖技術做基礎，且此項目雲集了公司部分核心的養殖
技術人員，但是由於近幾年來氣候變化較大，養殖魚的發病率較高，即使深水養
殖的成活率要大大高於傳統網箱養殖，但是依然存在一定的養殖風險。
8.2、價格風險
近幾年，金鯧魚成魚價格波動較大，價格區間大約為13-24元，從而給整個
項目的投資回報帶來較大的不可確定性。
8.3、銷售風險
每年的成魚銷售旺季，部分沒有渠道的養殖戶無法把成魚銷售出去，即使公
司擁有南方國際水產交易中心的良好平臺，但是在成魚集中供貨季節，依然存在
一定的銷售風險。
8.4、其他風險
深水網箱按照抗11級颱風的高標準建設，但是也存在發生特大颱風的風險
或者其他風險，如果不能提前準備，可能存在一定的颱風損失風險，甚至是網衣
破損導致成魚損失風險，以及一些其他不可預知的風險。
第九節 可行性分析結論與建議
9.1、可行性分析結論
本項目符合湛江國聯水產開發股份有限公司的現實情況，符合國家、省市有
關政策及行業發展規劃，有利於充分發揮公司的全產業鏈優勢，培育壯大區域優
勢產業，推動公司成為集資源、技術和加工於一體的龍頭企業。
通過對項目的盈利能力等進行分析得出，項目的盈利能力很強。在8％的貼
現率條件下，本項目10年期稅後財務淨現值為4291萬元，投資內部收益率
66.94%，靜態投資回收期僅為為1.37年，動態投資回收期僅為1.45年。如果考
慮到飼料和未來種苗的協同效應，則投資淨現值增加至5172萬元，投資內部收
益率高達75.52%，靜態投資回收期只有1.34年，動態投資回收期只有1.39年。
通過對財務數據的預測，可以看出，此項目除了前期有較大的固定投資和流
動資金需求之外，從第三年開始，經營淨現金流一直為正值，將為未來公司提供
較好的現金流保障。
從單因素風險分析可以看出，此項目對於銷售價格和產量雖然較為敏感，但
是抗風險能力很強，除非出現大幅的銷售價格下降或者不可預計的產量問題，否
則，此項目具有較高的安全邊際。
更重要的是，目前國聯水產申請到的養殖海域，位於最為核心的特呈島南三
島深水養殖區域，是不可多得和不可複製的核心資源，並為未來爭取到更多的海
洋使用資源奠定基礎。
9.2、可行性分析建議
綜上所述，項目符合國家、省、市的產業發展政策和項目區的實際需要，切
合湛江國聯水產開發股份有限公司目前所處的發展狀況，符合湛江國聯水產開發
股份有限公司的戰略方針，同時對當地經濟的發展和農民增收有較大的促進作
用，項目技術先進，有較好的經濟效益和社會效益，項目實施單位實力強、原有
基礎好，並能對公司的種苗、飼料帶來極大的協同效應，建議實行本項目。
中財網