報告摘要：
業績出色，今年以來收益漲幅32.98%。截至目前(2017-10-25)，國泰金龍行業精選今年以來累計收益達32.98%，同期在同類2039隻基金中排名第90，業績比較基準期間漲幅4.81%，超越業績比較基準28個百分點，超同類平均22個百分點。本基金長、短期業績表現均較為出色，階段漲幅中近三年、近兩年、近一年、近三月、近一月業績四分位排名均優秀。
精選行業、挑選好股、集中持有、控制回撤。作為國泰第一個買9個點的基金經理，楊飛表示，「我比較謹慎，但並不保守。保守的基金經理的股票都很分散，最多拿5到6個點。而我會在非常便宜的情況下拿很多，貴了之後再賣掉。」同時，追逐價值型成長機會，楊飛有自己的一套選股方法。
淨資產規模迅速擴大，一年半時間擴張近五倍。伴隨業績的增長，該基金淨資產規模迅速擴大，自2016年3月份的一年半時間以來，規模擴張近五倍。截至2017-06-30，國泰金龍行業精選期末淨資產39.58億元，比上期增加31.65%，較2016年一季度，規模由8.94億增加為39.58億，增加近31億，總體規模擴張為原來的4.43倍。
成長股天王楊飛管理，戰功顯赫。數據顯示，國泰基金楊飛管理的國泰金龍行業混合在2015年、2016年均蟬聯偏股混合型基金(股票上限80%)業績冠軍。追本溯源，自我國公募基金誕生近19年以來，上一個得到過兩次冠軍基金經理稱號的是早已奔私成立千合資本的著名基金經理，曾號稱「公募一哥」的王亞偉。「2017年是我最有信心的一年，比前兩年更有信心，因為今年的市場非常適合我的風格。」談及今年的預期，楊飛滿懷自信。
風險因素：
1、證券市場波動風險；
2、基金經理變更風險；
3、歷史業績並不能代表未來表現，投資需謹慎。
一、基金產品介紹
國泰金龍行業精選成立於2003年12月，基金管理人國泰基金，基金類型屬於混合型基金，具有中等預期風險和收益水平，高於債券型基金和貨幣市場基金，低於股票型基金。
投資理念：價格終將反映價值。
投資策略：本基金採取定量分析與定性分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險，通過行業精選，確定擬投資的優勢行業及相應比例，通過個股選擇，挖掘具有突出成長潛力且被當前市場低估的上市公司。
業績比較基準：75%×[上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均] + 25%×[上證國債指數]
二、基金分析
(一) 歷史業績分析：業績出色，今年以來收益漲幅32.98%
截至目前(2017-10-25)，國泰金龍行業精選今年以來累計收益達32.98%，同期在同類2039隻基金中排名第90，業績比較基準期間漲幅4.81%，超越業績比較基準28個百分點，超越同類平均22個百分點。本基金長、短期業績表現均較為出色，階段漲幅中近三年、近兩年、近一年、近三月、近一月業績四分位排名均優秀。
圖1：階段淨值表現
數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心；截止日期：2017-10-25
圖2：階段漲跌幅
數據來源：天天基金網，天天基金研究中心；截止日期：2017-10-25
從下行風險和收益標準差來看，在最近一年裡，該基金的下行風險為0.0702，高於所有混合型基金中位數；收益標準差為0.0175，大於所有混合型基金中位數，綜合該基金的風險特徵，該基金過去一年風險在同類中屬於較高水平。
表1：國泰金龍行業精選風險分析(過去一年)
| 國泰金龍行業精選 | 同類中位數 | |
| 收益標準差 | 0.0175 | 0.0084 |
| 下行風險 | 0.0702 | 0.0295 |
數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心；截止日期：2017-10-25
(二) 投資風格分析：精選行業、挑選好股、集中持有、控制回撤
作為國泰第一個買9個點的基金經理，楊飛表示，「我比較謹慎，但並不保守。保守的基金經理的股票都很分散，最多拿5到6個點。而我會在非常便宜的情況下拿很多，貴了之後再賣掉。」同時，追逐價值型成長機會，楊飛有自己的一套選股方法：首先是選擇景氣度向上的行業。楊飛認為，每個行業都有其生命周期，由小而大，由盛轉衰。在這個過程中，總會有一段時期是一個行業高速發展的階段，通過選擇發展空間大、成長速度快的行業，圈定自己的選股範圍；其次是優選行業企業。當選定那些處於高景氣度的行業後，再從行業中選擇業績、成長性都較好的成長股；最後是擇機買入，當選定行業與個股後，需要在一個估值相對便宜的位置上買入。
圖3：重倉股一覽
數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心；截止日期：2017-10-25
(三)規模分析：淨資產規模迅速擴大，一年半時間擴張近五倍。
伴隨業績的增長，該基金淨資產規模迅速擴大，自2016年3月份的一年半時間以來，規模擴張近五倍。截至2017-06-30，國泰金龍行業精選期末淨資產39.58億元，比上期增加31.65%，較2016年一季度，規模由8.94億增加為39.58億，增加近31億，總體規模擴張為原來的4.43倍。
圖4：基金規模走勢(億元)
數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心；截止日期：2017-10-25
(四)基金經理：成長股天王楊飛管理，戰功顯赫
(1)基金經理簡介
楊飛，碩士研究生，2008年7月至2009年8月在諾德基金管理有限公司任助理研究員，2009年9月至2011年2月在景順長城基金管理有限公司任研究員。2011年2月加入國泰基金管理有限公司，歷任研究員、基金經理助理。目前任主動權益事業部四部負責人兼基金經理，所在事業部共管理國泰金龍行業、國泰估值優勢、國泰中小盤成長、國泰景氣行業、國泰大健康五隻基金，整體管理規模已超過123億元，所管理的每隻產品的任職回報均穩居同類前1/5，其中國泰金龍、國泰估值優勢混合等任職期超過2年的產品，任職回報更是穩居同類產品的前10名。
表2：楊飛歷任基金一覽
| 代碼 | 名稱 | 起始時間 | 任職天數 | 任職回報 | 同類排名 |
| 003593 | 國泰景氣行業靈活配置混合 | 2017/3/20 | 220天 | 22.73% | 150|2102 |
| 020005 | 國泰金馬穩健 | 2016/4/26 | 1年又14天 | 20.03% | 45|1439 |
| 001645 | 國泰大健康股票 | 2016/2/4 | 1年又265天 | 70.20% | 19|595 |
| 020026 | 國泰成長優選混合 | 2015/5/11 | 1年又15天 | -15.47% | 329|852 |
| 160211 | 國泰中小盤成長混合(LOF) | 2015/5/11 | 2年又169天 | 62.37% | 4|852 |
| 160212 | 國泰估值優勢混合(LOF) | 2015/3/26 | 2年又215天 | 122.81% | 1|783 |
| 020003 | 國泰金龍行業精選 | 2014/10/21 | 3年又6天 | 169.25% | 9|714 |
數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心；截止日期：2017-10-25
數據顯示，國泰基金楊飛管理的國泰金龍行業混合在2015年、2016年均蟬聯偏股混合型基金(股票上限80%)業績冠軍。追本溯源，自我國公募基金誕生近19年以來，上一個得到過兩次冠軍基金經理稱號的是早已奔私成立千合資本的著名基金經理，曾號稱「公募一哥」的王亞偉。「2017年是我最有信心的一年，比前兩年更有信心，因為今年的市場非常適合我的風格。」談及今年的預期，楊飛滿懷自信。
(五)風險提示：
1、證券市場波動風險。受宏觀經濟形勢、政策調整、匯率變動、資金供求關係、公司經營等因素影響，投資者進入市場，將會面臨證券市場波動風險。
2、基金經理變更風險。證券投資基金業績表現主要源於基金經理或投研團隊的投資能力，後期需要關注該基金管理者的從業持續性。
3、歷史業績並不能代表未來表現，投資需謹慎。
免責聲明：
1、本報告發布目的在於供您進一步了解產品，本報告中任何信息或意見並不構成對任何人的投資建議。投資者不得直接據此作出買入或賣出判斷，否者自行承擔投資風險。除特別規定外，本公司及其僱員不對使用本報告及其內容所引發的任何直接或間接損失負任何責任。
2、本報告內容均基於合法取得的公開信息，但本公司對這些信息的準確性、完整性、及時性不作任何保證，請謹慎參考。
3、您在作出實際投資決策前，應當仔細閱讀並充分了解基金合同、招募說明書等法律文件，了解基金的投資標的、風險與收益特徵、交易規則及收費標準等影響到您權利義務的內容。
4、市場有風險、投資需謹慎慎。
(責任編輯：DF333)