韓國加息了!
周四(11月30日)，韓國央行宣布將基準利率從1.25%上調至1.50%，成為第一個在美國壓力下加息的亞洲國家。
從月初韓國央行暗示加息以來，韓元兌美元已經上漲了3.3%，消息公布後韓元兌美元略微下跌，韓國國債走高。
來源：investing.com
韓國加息的經濟原因
自從2015年12月美聯儲開始加息之後，各國央行對加息與否的討論就不斷出現，確實，加與不加的問題是一個兩難選擇：
如果不跟，隨著兩地利差的進一步加大，勢必再度面臨資本外流和貨幣劇烈波動的風險。利差的走寬將提高貸款償還的成本，給國家匯率構成壓力。
如果跟進，私營部門的大量債務也有觸發一連串違約事件的風險。何況，在歐洲和日本QE仍在繼續的背景下，其實仍有資本流入來維持充裕的流動性。
那麼，韓國加息的底氣從哪來呢?
韓國第三季國內生產總值(GDP)增速為逾七年來最快，因出口強勁抵消了消費疲弱的影響，強化韓國加息的理據。
韓國過去10年GDP增長率(來源：tradingeconomics)
上月出爐的數據顯示，韓國第三季GDP經季調後較前季增長1.4%，增速為逾七年來最快，並遠超預期。
Meritz Securities的分析師Stephen Lee說：「第三季GDP意外向好，讓韓國央行非常有理由在11月升息。」
韓國過去10年出口額(來源：tradingeconomics)
受益於智慧型手機、顯示面板和電腦晶片出口以及政府支出增加的提振，韓國11月出口料較上年同期增加10.1%，再度錄得強勁的月度表現。
而且，韓國的石油製品銷售暢旺，11月進口可能同比增長13.7%。韓國10月工業生產料增長0.2%，9月時為小幅增加0.1%。
來源：Bloomberg
當前，韓國央行的貨幣前景已變得更加鷹派，韓國央行預計，2018年韓國經濟料增長2.9%，並預計現在到2018年底韓國央行將加息三次。
全球加息潮來臨
隨著美聯儲12月加息的臨近，無論是耶倫還是下屆美聯儲主席鮑威爾都表態稱，美國經濟增長基本符合預期，具備加息條件。
FOMC加息預期點陣圖顯示，美聯儲預計會在2018年還會完成3次加息，將利率提升至2.25%。
(來源：tradingeconomics)
甚至有金融機構調高了加息預期。11月3日，摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli報告中稱，與FOMC今年9月份預測的三次不同，該委員會2018年可能加息四次。
美國商務部周三(11月29日)公布數據顯示，美國三季度實際GDP年化季環比終值3.3%，為三年以來新高，高於預期3.2%和初值3%。
美國商務部表示，實際GDP增速的提高，反映了個人消費支出、私人庫存投資，非住宅固定投資等的增長。該數據也表明，美國的加息基礎會更加紮實，加息的概率會更高。
美國過去10年GDP增長率(來源：tradingeconomics)
於是，越多的央行坐不住了。
據日本每日新聞報導，日本央行審議委員鈴木人司稱，有討論微調央行收益率曲線控制(YCC)政策的空間，暗示該日本可能在通脹達到目標之前就上調利率。
此外，鈴木人司在接受日本時事新聞社採訪時稱，日本央行未來可能放慢上市交易基金(ETF)的購買速度，或改變購買方式。
他的講話是迄今有關日本央行可能在通脹率達到2%的目標之前就加息的最強烈信號，提前加息是為了緩解多年超低利率對銀行利潤率的衝擊。
有趣的是，韓國的此次加息也沒有達到2%的通脹目標(本月通脹1.8%)，這也是給了日本加息的一個有力佐證。
(來源：tradingeconomics)
英國央行也在加大動作，野村證券(Nomura)發布的匯市分析報告中稱，英國央行明年將加息兩次。
道明證券等機構預計，澳大利亞央行明年加息機率上升，並預計到2018年5月澳央行才會在現有基礎上加息25個基點。
中國可能在明年下半年加息
11月29日，摩根史坦利中國首席經濟學家邢自強博士(Robin Xing)現身北京，就中國最新經濟走勢進行了交流。
對於央行貨幣政策走向，邢自強稱，在通脹回升、資管新規衝擊消化後，中國央行才可能考慮利率的提升，「預計中國2018年下半年和2019年上半年會各加一次。」
從外部因素看，市場預期美聯儲從今年12月到2019年總計有6次加息，即加息150個基點。因此從利差角度考慮，中國央行也會在明年下半年考慮加息。這樣勢必也會影響到韓幣對人民幣匯率的走勢。
中國過去10年利率(來源：tradingeconomics)
伴隨去槓桿去產能及防範風險力度的加大，過去四、五年中國經濟基本面的改善，減緩了經濟下滑的幅度，明年中國經濟不會出現更大下滑或出現硬著陸。
尤其是供給側改革逐漸從上遊行業進一步擴展到下遊的汽車、新能源、化工等領域，使得明年底整體產能利用率可能回升到80%，到2019年回升到82%。
隨著全球經濟的同步復甦給中國出口起到極大的提振作用，今年出口對經濟大概有0.2-0.3的正貢獻，預計2018年也會保持在這樣的水平。
摩根史坦利 (MS.N) 預測，名義GDP增長依然會保持相對較高的水平，明年中國國內生產總值(GDP)同比增長6.5%左右。
過去5年中國通貨膨脹率(來源：tradingeconomics)
由於供給側改革的進度和力度超過市場預期，而且通脹改善的情況從上遊傳導到中下遊的跡象越發明顯。
邢自強稱，明年CPI漲幅會回升到接近2.5%，其中主要的帶動因素還是受核心CPI影響;食品價格也不會有太大波動，因為畢竟基數較低，再重現2017年前幾個季度食品價格下跌的可能性很低。明年通脹情況依然比較健康。
隨著明年通脹的逐步回升，中國央行可能會考慮一次利率的提升，他預計明年下半年中國會有一次加息。
從各種消息來看，加息潮正在來臨，明年將是加息集中爆發的一年，各國的央行你方唱罷我登場，會非常熱鬧。
隨著加息潮來臨的還有外匯市場的波動增大，明年的外匯市場的交易機會將比今年更多，或許豐收的時節真的到了!
韓國央行加息，勢必會影響到韓幣對人民幣匯率，雖然目前韓幣不可以直接兌換人民幣，但是可以通過第三方貨幣美元、歐元等進行轉換。因此此次加息也影響到了人民幣匯率。