本報（chinatimes.net.cn）記者張智 北京報導
1月16日，京滬高鐵上市已經一周年。
2020年的同一天，京滬高鐵於上交所主板首發上市，至今，首發原股東限售股和首發戰略配售股將迎來解禁期。Wind數據顯示，京滬高鐵有241.17億股將上市，佔總股本49%，佔解禁前流通股本比例高達750.87%，解禁股東多達20多位。
截至1月15日，京滬高鐵股價收於5.59元/股，較首發價4.88元/股上漲了14.5%。
解禁之後，影響仍需觀察。但僅從運輸主業上來看，2020年，京滬高鐵並不盡如人意。
在此之前，國鐵集團披露的數據顯示，2020年，國家鐵路完成客運量21.6億人次，同比減少約40%。這意味著南北大幹線京滬高鐵的運量也將有所下滑。
今年上半年，京滬高鐵實現營業收入100.5億元、淨利潤5.3億元，經營活動產生的現金流量淨額為38.5億元；本線列車運送旅客同比下降61.7%，跨線列車運營裡程同比下降21.3%。主要業績指標同比均出現不同程度的下滑。
分析師認為，當前，受疫情影響，交通運輸尚未恢復常態，不過作為南北大幹線，京滬高鐵長期利好仍在。
營收、利潤或大幅下滑
對於京滬高鐵而言，疫情最大的影響無疑是客流的變化，主業給公司穩健經營帶來挑戰。
2019年，京滬高鐵淨利潤約119.4億元，平均每天的收入超過3200萬。不過，2020年疫情之下，京滬高鐵利潤將被大大收縮。按照上半年5.3億元的淨利潤計算，2020年利潤下降或超9成。
值得注意的是，2020年12月23日，京滬高鐵發布了一則通知表示，將對京滬高鐵的票價進行調整：針對時速300到350公裡動車組，把過去的「固定票價」改成「浮動票價」，這意味著以後的票價會根據客流、季節和時段等多種因素進行靈活的定價。
《華夏時報》記者注意到，目前，從北京南站到上海虹橋所有列車的最低二等票價為498元，下降了55元，降幅10%；最高票價為598元，最多貴約45元，漲幅8%；全程列車商務座最高執行票價調整為1998元，上漲250元，最低執行票價為1748元。按照計劃，未來不會有統一的價格，價格會根據市場需求而變化。未來，人們乘坐京滬高鐵時，將不得不告別固定票價。票價調整後，京滬高鐵總收入有望再上一個臺階。
不過，京滬高鐵公司相關負責人表示，為進一步提高服務質量，公司還將推出多個服務新舉措。如推出新型票制產品。針對固定區間密集出行的通勤客流、頻繁出行的商務客流，探索推出票價折扣、靈活適應市場需求的計次季票等產品。
12月24日，中國鐵路12306APP正式開賣「計次·定期票」，京滬高鐵二等座90天內20次乘坐價格為11240元，相當於單次562元。23日起京滬高鐵實行浮動票價，如按二等座最高價598元來算，計次·定期票二等座一次可優惠36元。
鐵路專家、同濟大學孫章對此表示，實行票價浮動機制，高鐵票價有升有降，讓價格槓桿的調節作用，通過引導旅客錯峰出行，平衡鐵路運能。不過，在疫情尚未遠去的當下，浮動票價作用有限，京滬高鐵未來一段時期內或仍將處於運輸低谷期。
解禁值得警惕？
1月18日，京滬高鐵將解禁，解禁規模佔公司總股本的49%，預估金額1326.46億元。
據了解，一般情況下，股票解禁是利空。佔總股本近半數的股票解禁，會讓主力機構提前離場，不敢介入；在大盤疲軟的情況下，其股票股價大跌可能性較大。
解禁股，自從解禁日開始的在一周之內，一般都是有漲也有跌，但跌多漲少。股市漲跌重要的因素是供求關係。從概率方面觀察，限售股解禁當日下跌個股多於上漲的個股是大概率。這是因為解禁股的持有人，成本非常之低，即使掛跌停板賣出，也還會有一倍甚至幾倍的利潤，所以一旦解禁，多少錢都捨得現價賣出，且會有骨牌效應帶動股價向下走。
基於此，多家機構將京滬高鐵解禁作為利空提醒。
值得注意的是，京滬高鐵作為重資產公司，固定資產折舊佔成本的比重大，所以成本具剛性特徵；在今年這種疫情帶來旅行停滯的時候，會造成利潤大幅下滑；但相應的，在正常增長的年份，剛性成本特徵將表現為利潤增速大於營收增速。長期來看仍是利好。
此外，2020年7月10日，京滬高鐵發布了關於首次公開發行限售股上市的公告。京滬高鐵表示，本次上市流通的限售股為公司首次公開發行A股網下配售限售股，共計607,649,249股，佔公司股本總數的1.24%，共涉及1221名股東（其中包含1218名網下配售投資者及3名本次發行包銷商）。該部分限售股鎖定期為自公司A股股票於上海證券交易所上市之日起6個月，將於2020年7月16日鎖定期屆滿並上市流通。
責任編輯：方鳳嬌 主編：陳巖鵬