家用電器:三大白電龍頭交出半年報答卷 薦4股

　　[摘要]

　　本期投資提示：

　　家電板塊走勢和市場總體基本持平。本周申萬家電行業指數下跌7.3%，滬深300指數下跌6.9%，家電板塊走勢基本和市場持平。本周重點公司中，小天鵝A（9.2%）、格力電器（2.4%）、蘇泊爾（2.0%）領漲，蒙發利（-21.5%)、東方電熱（-16.3%）和海立股份（-15.2%）領跌。

　　奧維雲網：本周家電由於8.18線上促銷行情復甦。白電行業中，僅洗衣機銷量出現7%以內下滑，冰箱小幅增長，空調增長達到20%以上。其中洗衣機銷量12.43萬臺，同比下降6.4%，銷售額2.88億元，同比下降2.0%。冰箱銷量15.58萬臺，同比增長3.2%，銷售額4.89億元，同比增長5.6%。由於空調行業庫存處於較高水平，企業抓住8.18網購，積極促銷去庫存,加上同期基數較低，本周空調銷量表現強勁達到11.39萬臺，同比增長23.9%，銷售額3.83億元，同比增長14.2%。

　　本周彩電線下銷售呈現小幅下滑，線上增長速度表現亮眼。本周線下市場彩電銷量24.6萬臺，同比下降10%；銷售額8.95億元，同比下降8%。本周線上市場彩電銷量19.9萬臺，同比增長61%；銷售額5.6億元，同比增長77%。

　　美的半年報業績符合市場預期，堅定選擇業績相對有保障個股。綜合估值水平和業績增速考慮，家電板塊繼續重點推薦業績確定性強的白電龍頭和優質成長型中小市值公司。正如我們之前的判斷，三大白電龍頭上半年經營業績表現：美的集團>青島海爾>格力電器，美的集團和青島海爾基本符合市場預期，格力低於預期，持續推薦美的集團（000333），上半收入和利潤分別為825億元、82.3億元，同比分別增長17%、26%；除積極推進家電業務增長外，公司布局機器人產業，開闢第二跑道，「智能製造+工業機器人」全面提升智能製造水平，「智能家居+服務機器人」推動智慧家居生態構建，從傳統家電企業向擁有網際網路思維的智能硬體公司轉型，打開增長新空間。此外推薦銀河電子（002519），2015年上半年公司淨利潤達9364.94萬元，同比增長102.87%。公司通過外延併購福建駿鵬、嘉盛電源完善新能源汽車核心組件布局，橫跨軍工、新能源汽車和智能製造的業務格局協同效應顯現，業績有望持續提升。東方電熱（300217）值得關注，2015年上半年實現淨利潤4158.28萬元，同比下降9.16%，空調電加熱下滑背景下，小家電電加熱器將拉動業績增長，工業電加熱器和油服業務將成為未來公司成長雙動力，另外老闆電器（000508）近期調整給予投資者帶來新的投資機遇，若格力電器（000651）因半年報低於預期，市場過度反應，可再次重點關注。