來源：雪球
又遇清倉式減持！本周五收盤後，片仔癀發布第三季度業績報告，值得注意的是，在本次十大股東持股情況表中發現，截至三季度末，林園的29號私募基金共持有片仔癀135.56萬股份，佔比0.22%；而在此前中報，林園3個私募基金共計持有883.74萬股！
截至本周五收盤，片仔癀股價報235.88元/股，總市值1423億元，市盈率（TTM）近90倍。該股今年以來累計上漲110%。
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片仔癀遭林園清倉式減持
本周五盤後，醫藥大牛股片仔癀發布第三季度業績報告，公司前三季度營收50.69億元，同比增長16.78%；前三季度淨利潤13.29億元，同比增長19.83%。 其中第三季度營收淨利潤4.64億元，同比增長28.05%。
其中，片仔癀在三季度的股東戶數也是大幅上升達到11.02萬人，相比6月底增長約53%。
更勁爆的是，在片仔癀盈利增長的背景下，在半年報中還位列前十的股東——林園名下的林園投資21號、101號私募已經不見蹤影，林園投資29號比上期大幅減少。片仔癀三季報顯示，截至三季度末，林園投資旗下只有一隻基金仍位列前十大流通股東，而且林園投資29號私募投資基金三季度也減持了118.9萬股，目前持股數量為135.6萬股。
而此前半年報顯示，截至二季度末，林園投資旗下共有3隻私募基金合計持有片仔癀883.7萬股。
片仔癀作為市場公認的醫藥大牛股，今年以來漲幅超過110%，近五年片仔癀的漲幅約511%，也是名副其實的五年五倍明星股。
在本次中報之際，片仔癀同時表示，董事會擬授權公司及控股子公司片仔癀化妝品經營層啟動分拆片仔癀化妝品上市的前期籌備工作。片仔癀化妝品主要從事化妝品的研發、生產和銷售，旗下擁有「片仔癀」、「皇后」等品牌，產品覆蓋護膚品、清潔洗護等系列，滿足不同年齡、偏好的消費者需求。
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林園對片仔癀持倉的多次調整
漳州片仔癀藥業股份有限公司是一家主要從事錠劑、片劑、顆粒劑等醫藥產品和旅遊商品的生產和銷售的公司。公司的主要產品為片仔癀及其系列產品。片仔癀悠久的歷史、深厚的文化底蘊和顯著的療效彰顯其獨特的品牌優勢。公司獨家生產的傳統名貴中成藥片仔癀，其源於宮廷、興於寺廟、流傳於民間、發展於當代，因其獨特神奇的療效而形成了極佳的口碑，被國內外中藥界譽為「國寶名藥」。
而林園與片仔癀的淵源，從很早就開始了，據中證報梳理林園對片仔癀的投資發現，自2019年二季度以來，林園投資一直在對片仔癀的持倉進行調整。
2018年年中，林園投資21號私募基金首次進入片仔癀前十大流通股東，2019年二季度，該私募產品略微加倉11.95萬股。
2019年三季度，林園投資21號私募基金減倉10.09萬股，林園投資29號私募基金成為新進前十大流通股東。
2019年四季度，林園21號私募基金繼續減倉5.51萬股，林園投資29號私募基金減倉7100股，林園投資36號私募基金成為新進前十大流通股東。
今年一季度，林園投資21號私募基金減倉30.9萬股，林園投資29號私募基金減倉12.44萬股，林園投資36號基金加倉1.3萬股。
今年二季度，林園投資21號私募基金加倉40.85萬股，林園投資29號私募基金加倉11.77萬股，林園投資101號私募基金則成為新進前十大流通股東，林園投資36號基金不在片仔癀前十大流通股東之列。
由此可見，今年三季度，林園對片仔癀持倉的調整，或是林園投資成為片仔癀前十大流通股東之後，最大幅度的一次調整。
除林園投資外，多家機構選擇部分獲利了結。三季度，香港中央結算有限公司減持193.17萬股，劉格菘管理的廣發雙擎升級也減持150萬股，匯添富價值精選、廣發醫療保健股票雖然是片仔癀三季度末新進前十大流通股東，但和二季度末相比，持股數量均減少65萬股以上。
03
球友：抄作業不可盲目
今年下半年以來，林園在數次演講中多次提及最看好醫療大健康。9月10日，林園在直播中表示：「現在市場是牛市初期，漲漲跌跌很正常，屬於牛市初期的政策現象。中途的調整非常正常，這種調整不會改變市場趨勢，指數趨勢依舊還是往上。而且這種下跌，我們認為是為了更好的上漲。牛市初期，波動相對會較其它階段更為頻繁。」
對於醫藥板塊，林園更是頗為看好，認為醫藥板塊還處於底部區域。「醫藥板塊短期累積升幅大，調整很正常。但我們認為從長周期來看，醫藥板塊現在還是底部區域。這個行業在未來30年仍有很大的發展，行業充分競爭的情況下，景氣度非常好。」
本次林園清倉式減持在雪球內炸開了鍋，整個周末持續刷屏，討論不斷。
球友@馬克陳表示，本次三季度報，有兩個大牛股都出現了一個共同的特點：就是股東人數暴增！在什麼情況下會股東人數暴增呢，顯然就是更多的散戶入場了，而大機構離場了，這樣股東人數才會暴增！
大膽猜測估計會呈現下面的規律：
高估值的公司股東人數暴增；
低估值的公司股東人數爆減。
如果出現這個規律，毫無疑問可以得出下面的結論：
機構在三季度完成了調倉！從高估值（100倍）—>低估值（5倍）！
而大批散戶在三季度賣出了一直下跌的低估值股票，買入了估計不斷上漲的白馬股！
也有球友直接了當的表示：「股價漲了、大機構跑了，只留下一地雞毛！不知道260+追進了片仔癀的該怎麼辦？」「看不看好不是問題，100倍估值怎麼解決。」
不過也有球友@年糕貓 表示，抄作業要抄優秀的地方，不能盲目：片仔癀這類醫藥股，是熊市至熊牛轉換之時機構抱團的。既然林園已經說了現在是牛市初期了，那你還抱著醫藥是不是蠢？
林園明確說過，現在的位置不會再買入貴州茅臺或者片仔癀。因為人家還說過一句話，買入和持有是分開的。一旦買入，你的成本就固定了。人家低價買入的時候你是不會看到，也看不上這隻股的，只有等泡泡慢慢吹起來了，大多數的散戶才會如夢方醒，蜂擁而入。
買入和持有是分開的。當你在低成本買入，經過了分紅擴股、高拋低吸等一系列操作之後，你的成本很可能是負的。這個時候你怎麼持有都可以。
當然可以在有足夠安全墊的情況下擁抱泡沫，這時候你再怎麼吹價值投資、五朵金花、國家名片就都是對的。就算在泡沫期，泡泡越吹越大，但只要泡泡沒破，持有還是對的。
所以，我們看林園這樣的大神，盲目抄作業是不可取的。要學習他的優秀的地方，比如超長期持股、對行業的判斷、享受、擁抱泡沫等，不能只看他說什麼，而要知道他做什麼。人家買入的時候不會告訴你，你也不會看到。等到人家進入持有階段的時候，你再去鸚鵡學舌傻傻跟著人家做買入，你說不割你的韭菜，割誰的韭菜？
股票投資風險大，來份基金組合慢慢變富！