來源：中國基金報
作者：文景
繼喜茶獲得高瓴和Coatue聯合領投的新一輪融資之後，新式茶飲賽道的另一位關鍵玩家——奈雪の茶也拿到了一筆投資。更有消息人士稱，奈雪の茶未來IPO目的地或由美股轉港股。
再獲資本青睞
奈雪の茶完成近億美金新融資
多位信息人士稱，奈雪の茶即將完成一輪近億美元的融資，領投方為深創投。這距離其上一輪融資——2018年3月公布的「數億人民幣」A+輪融資已兩年有餘。
在外界看來，喜茶和奈雪の茶的融資思路截然不同。喜茶至今已對外融資了5次，背後投資方甚眾：高瓴、Coatue、騰訊投資、美團龍珠資本、紅杉資本、黑蟻資本、IDG資本和知名投資人何伯權等。今年年初的最新一輪融資結束後，喜茶估值或已超過160億元。而相比之下，奈雪此前僅融資過三輪，且投資方均為專注於消費領域的天圖資本。創始人彭心曾對媒體表示，「之所以兩輪投資都選擇天圖，是由於對方沒有對賭協議、沒有開店速度要求、不幹涉經營管理。」
奈雪の茶由彭心、趙林夫婦創建於2015年，隸屬於深圳市品道餐飲管理有限公司，以20-35歲年輕女性為主要客群，奈雪創新打造了「茶飲+軟歐包」的形式。雖然創業僅5個年頭，奈雪の茶一直是資本和市場的「寵兒」。天眼查數據顯示，截至目前，奈雪の茶一共完成了三輪融資。以投資消費品企業聞名的天圖資本，幾乎吃下了奈雪釋放的所有份額。2018年3月完成A+輪之後，奈雪の茶投後估值為60億元人民幣，成為公開資料中茶飲行業首個獨角獸。
但也正鑑於天圖是奈雪此前唯一的外部投資人，接近本輪交易的人士向媒體表示，本輪引進深創投，在一定程度也是為了「優化公司股東結構」。
深創投的全名為「深圳市創新投資集團有限公司」，其至2019年初的規模已近3300億。雖然深創投也曾在大消費行業有所涉獵——比如早年投資了百果園、天地壹號、好想你等，但奈雪仍可謂是其在新興消費品牌領域一次具有創新意義的嘗試。
茶飲業獨角獸或轉戰香港IPO
今年2月，奈雪就曾傳出赴美IPO融資4億美元的消息。據多位二級市場人士透露，此前傳出的奈雪IPO事宜尚在進行中，但考慮到由瑞幸咖啡造假事件引發的一系列中概股風波，其上市目的地已由美股轉向港股市場。對此，奈雪の茶公關部對媒體回應道：「暫時沒有接到相關的信息」。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，「此前奈雪の茶傳出赴美上市被關注，源於行業正處於競爭的膠著期。在傳出納斯達克將收緊IPO規定和中概股屢次遭遇渾水做空消息的背景下，企業如果將上市目的地轉向港股市場，符合行業競爭特點與自身需求。近幾年新式茶飲競爭激烈，頭部品牌面臨的壓力並不小，在疫情未結束前，去開展IPO計劃，實際上存在一定風險。但在疫情過後，新式茶飲可能會迎來一波報復性消費，可以預見這一市場還會持續火爆。若奈雪の茶最終能成功上市，也不代表著它就能完全放下心來。前陣子瑞幸咖啡遭遇渾水做空，股價暴跌就是一個例子。但在這個異軍突起、沉浮變化的新茶飲市場，最核心的還是要精準地把握市場變化、牢抓消費者需求，注重工藝提升、口感優化，讓產品用實力說話，才能留住消費者，讓自己站穩腳跟。」
2015年在深圳開出第一家店後，奈雪の茶在17年年底開始走出廣東，席捲國內，快速成長為年輕人喜愛的「網紅」品牌之一。在忙於國內市場跑馬圈地的同時，奈雪の茶也不忘衝擊海外市場。2018年12月，奈雪の茶在新加坡開啟了首家海外門店。截至目前，奈雪の茶已覆蓋華南、華中、華東、華北、西南、西北等地區。據最新統計，奈雪の茶在全國50多個城市擁有349家門店。
在茶飲之外，奈雪の茶開始嘗試進軍酒水行業，2019年6月，開出名為「奈雪酒屋（Bla Bla Bar）」的酒吧。目前，奈雪酒屋已在北京、深圳、南通、重慶等地開出數家門店。
資本青睞新茶飲市場
《2019新式茶飲消費白皮書》顯示，作為新式茶飲的獨角獸，奈雪の茶背後，是總規模突破4000億元的中國茶飲市場。
根據美團點評數據，截止到2018年第三季度末，全國現制茶飲門店數量達到了41萬家，一年之內增長了74％，擴張速度非常快。另有數據顯示，二三線城市的茶飲店增長率遠超過一線城市，二線城市增長120％，三線及以下城市增長最高，達138％。藉助網際網路引爆話題，「網紅經濟」大大加速了奶茶經濟的發展。除此之外，奶茶坐上了第三次消費升級的順風車，在大街小巷如雨後春筍般瘋長。
站在行業風口，新式茶飲自然吸引眾多資本加持。
近幾年來，包括奈雪の茶在內，排名前十的新式茶飲玩家拿下了共近30億元的融資額。天眼查數據顯示，從2015年12月到2019年2月，新式茶飲品牌涉及的億元級別融資事件達到8起。其中，喜茶在2016年成立當年，便獲得IDG資本和今日投資的A輪融資，估值高達10億元。2018年，喜茶又獲得龍珠資本領頭的4億元B輪投資。2019年5月，有消息稱喜茶或已完成新一輪融資，投資方包括騰訊和紅杉資本，品牌估值達90億元，超越奈雪の茶。此後，有關喜茶上市的消息也不時傳出。
在喜茶、奈雪坐穩新式茶飲頭部品牌寶座的同時，新的挑戰者也在向這兩家行業佼佼者發起進攻。
2019年4月，樂樂茶宣布完成了由祥峰投資中國基金、致君水滴、普思資本、眾海投資、如川投資等投資的2億人民幣Pre-A輪融資。憑藉該輪融資的支持，樂樂茶2019年在北京多個商場開店，還在上海推出千坪大店，與喜茶、奈雪對壘。
奶茶易火不易活
陪跑者芸芸
資本的青睞，讓頭部茶飲品牌格外亮眼，但回頭一望卻是無數已經倒下的陪跑者。奶茶行業門檻低，入手快。正因如此，大量的奶茶品牌湧入市場。門店越開越多，產品質量卻參差不齊，同質化問題嚴重，在奶茶門店數快速增長的同時，也有大量的店鋪關閉。
從2016年下半年開始，飲品店關店數量開始超過開店數量。2017年上半年，飲品店開店關店數量比例是1：1.3。此外，艾媒諮詢數據顯示，2017年中國奶茶店存活率僅為18.8％，不足二成。另據天眼查信息，截至11月29日，2019年吊銷、註銷的奶茶企業有3478家，行業中經營異常的企業有2.18萬家。
一方面，頭部企業在資本加持下，越來越壯大，品牌格局也趨於穩定。另一方面，眾多「跨界者」也加入這場遊戲。
傳統的飲品企業像新希望、王老吉、娃哈哈等爭相做起了奶茶。咖啡賣得很火的瑞幸，也在去年9月宣布旗下品牌「小鹿茶」獨立運營，正式殺入茶飲市場。太平洋咖啡也已開設了旗下新系列茶飲品牌「太茶」的國內首家獨立門店。不僅如此，呷哺呷哺的高端火鍋店品牌湊湊也已正式推出了系列奶茶，火鍋品牌小龍坎則推出了獨立門店的茶飲品牌龍小茶。
這些跨界者，正在改變茶飲行業。在「明星代言+燒錢補貼」雙重戰略下，小鹿茶「瘋狂」擴張，曾一口氣在28城開42家門店，小鹿茶推出的肖戰籤名版小贊杯，首批3萬個3分鐘被搶光。
中國食品產業分析師朱丹蓬認為，「多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費群體將是整個中國消費品行業未來發展的趨勢。」頭部品牌的重壓，加上跨界者的挑戰，可以預見的是，2020年新式茶飲行業將加速洗牌。