來源：星空財富
文/星空下的香檳
編輯/菠菜的星空
在北京東單的主幹道上，有一條頗具歷史的老街，充滿傳奇色彩。老北京的大爺大媽的傳說中，這條街曾經有10座王爺的府邸外加3個公主府，可謂皇親國戚一條街。後來光緒年間，因為這條街有一口甜水井而得名王府井。難道北京那會兒沒有其他的井嗎？當然有，但甜水井還真是稀缺資源，所以說這個名字背後有著這座城市憶苦思甜的韻味。
當然，今天香檳不是來聊井的，而是來說一家名為王府井（600859）的上市公司。王府井百貨是北京老牌的商場，也是北京國資委手下的一張零售王牌，上市的部分全稱是王府井集團有限公司，實控人是首旅。王府井的買賣可並不限於北京這條商業街和幾個商場，它還參股了貝爾蒙特香港有限公司(Belmont Hong Kong Ltd.)、西安、福州、成都等王府井百貨公司，以及全國各地的知名商場、超市，自己還有線上平臺，是一個龐大的商業帝國，市值257億多。然而，真正讓王府井在市場上火一把是6月9日，其在股價翻倍的情況下發布一則財政部授予其免稅品經營資質的公告。財政部這三個字就足以證明這個資質的稀缺性和重要性。
果不其然，香檳查了下目前國內包括王府井在內僅有8家企業具有免稅品經營資質，其餘7家分別是中免集團，日上行（已被中免收購），珠（海）免集團，海（南）免集團（已注入中國國旅），中出服集團，中僑集團和深免集團，除去被中免收購的日上行，國內擁有免稅品資質的僅有7家，均為國有企業，稀缺度可見一斑。
免稅品經營資質意味著什麼呢？它的價值難道只因為物以稀為貴嗎？
這幾年隨著國內生活水平的提高和關稅政策，海淘、代購呈現近乎瘋狂的爆發式增長。根據中國報告網數據，我國現在約有2億海淘客。2018年一年海淘金額達到2600億元，量級相當於青海省一年的GDP或我國一年的糧食進口額。
而隨著海外代購政策的趨嚴和國內免稅店數量的日益增長，海淘陣地正逐步由國外向國內免稅店轉移。以收購海免集團（海南免稅品有限公司）的中國國旅（601888）為例，2019年免稅收入為458億元，毛利率高達50%，盈利水平秒殺許多科技企業.不禁讓人感慨，這哪是一張證，簡直就是印鈔機。對於一季度虧損近2億的王府井而言，就像雲梯，瞬間從地獄到天堂，畢竟是北京國資委控股，親兒子是真親。
親兒子的故事暫且不提，資本市場又是什麼鬼？股價漲了一倍後出這麼個金子般的公告，比起同樣是收購珠免集團（珠海市免稅企業集團有限公司），打同樣免稅概念牌，但公告後再無連續一字板的格力地產（600185）而言，王府井怎麼看都有「老鼠倉」嫌疑。
終於，被有關部門一直保護的中小投資者坐不住了，一紙訴狀遞上。昨天，上交所正式對王府井發出《監管函》，就公司獲得免稅品經營資質及股價異常波動相關事項明確監管要求。隨後不久，王府井股東就進行了回復，大意就是不知道，資本市場的事和我無關。
大家注意一下，這個蓋章的是實控人首旅
再次讓二級市場上的投資者們驚呼，你說無辜就行了嗎？這不明擺著內幕交易嗎？
其實早在2009年，我國《刑法修正案》就明確了內幕交易罰則，無論情節輕重，都要罰1倍以上5倍以下的違法所得，不僅罰款還要面臨牢獄之災，情節嚴重的處5年以上10年以下有期徒刑，不可謂沒有殺傷力了。
可什麼才是內幕消息？怎麼才構成內幕消息犯罪呢？
我國相關法規對內幕消息的認定包含兩個維度，未公開和影響重大。未公開就是沒有向公眾及時披露，影響重大包含了公司資產重組等可能影響股價的公司信息。
內幕交易刑事犯罪認定標準包括股票成交額50萬以上，獲利額15萬以上，期貨保證金佔用30萬以上或多次進行內幕交易等5種情況，觸犯任何一種都構成刑事犯罪。
內幕交易刑事犯罪認定還有一個重要前提就是相關操作人的身份，即內幕消息的知情人或者非法取得內幕消息的人。比如你是資產重組小組成員，那在相關內幕消息公布前進行該股的操作便會被認定是犯罪，因為你是知情人。如果你在電梯間無意聽到某公司的重大信息，然後操作獲利就不算犯罪，算天上掉餡餅。但如果電梯裡的這個人既是知情人又是你親朋好友或者你在某上市公司老闆桌子底下安裝竊聽器，從竊聽器聽到了內幕消息，那朝陽群眾很快就會和你揮手了。
顯然，這裡面最難的是證明你怎麼知道我是不是知情人或非法取得。2011年，最高法就進行了明確，在推定內幕交易成立的情況下，由當事人反向證明自己沒有利用內幕消息操作。也就是把證明你爹是你爹的難題交給當事人，誰讓他掙那麼多錢呢。
近些年來，我國內幕交易查處案件數量不斷增加，處罰力度也不斷提升。
2016年以來，每年查處的內幕交易人數在80-90名左右，平均獲利額度近1000萬，最高獲利額度近2億元，最後沒收2億罰沒2億，觸目驚心。
正義會遲到卻不會缺席，當然對象並不包括奔馳大G女那樣的。這也是中小投資者心裡最害怕看到的，當年雄安概念股的相關內幕交易嫌疑人最後也不了了之了。
作為中小投資者而言，無論王府井最後是不是查出內幕交易案，香檳奉勸短時間還是少參與為妙。不過對於免稅，網紅帶貨的直播概念股可以進行持續關注，疫情之下，消費是最大的活力，而上述概念要比擺攤概念股顯然更有業績支撐和想像空間。2020年將作為消費革命的元年，正在不斷改變人民的生活和國民經濟的結構。
誰罪孽深重，誰又清白無辜，我們不過只是群匆匆過客。然而，歷史會記得王府井，以及井下面的那些人和事。
註：本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎，沒有買賣就沒有傷害。