自上半年開始，疫情的影響重挫全球實體經濟，有些板塊從中受益、有些板塊一蹶不振、也有些板塊迅速從打擊中緩過勁兒來，家居板塊就是其中之一！
以出口數據為例，即便在疫情最嚴峻的一二三月，家具及其零件出口額同比去年也僅僅下降20%，並且於四月份，家具及其零件出口額完成了與去年的反超，同比錄得正增長。行業復甦，也逐漸帶動資金關注到該板塊的增長潛力。
圖：2019/20年家具及其零件出口額
圖：2020年1-7月份家具及其零件出口額
早在四月份，格隆匯專欄作家「707的牛」就曾撰寫《定製家居行業，誰最有可能勝出》、《家居股的底部信號已經確認了》等多篇文章，全面覆蓋家居板塊的核心邏輯。家居股在這幾個月表現究竟有多牛？以調研中覆蓋的個股為例：
定製家具龍頭志邦家居(603801,股吧)，四月份至今累計漲幅已超100%；
圖：志邦家居股價日線圖
同一時間，板塊龍頭歐派家居(603833,股吧)股價也錄得超越50%的增長；
圖：歐派家居股價日線圖
曾經的老大索菲亞(002572,股吧)，也斬獲近30%收益。
圖：索菲亞股價日線圖
要知道，索菲亞近年的經營情況相較同行較為不理想，甚至交出板塊龍頭的交椅，但是在今年的牛市中，仍有不錯的收益率，如此一來，家居板塊受到熱捧的程度，可見一般。
進入八月份，以醫藥科技為首的高估值板塊帶動大盤調整，許多大牛股也不可避免地遭受回調的命運，家居板塊卻也是少數延續走出獨立行情的板塊之一。
然而，氛圍在這周又迎來一個反轉。連續兩個交易日，板塊內許多公司紛紛在高位回調。以志邦家居為例，股價自三天前42.90一路下跌到今日收盤38.31，10%的調整幅度不可謂不大。
復盤這兩天家居板塊的走勢，許多人不僅懷疑，家居板塊風向是否有變？
圖：截取自實時解盤聊天記錄
今日，格隆匯首席尹大帥也對家居板塊進行了復盤。以下是我們整理板塊調整的原因：
圖：截取自8月20日實時解盤聊天記錄
其一，8月下旬A股進入業績期，志邦家居、歐派家居、顧家家居(603816,股吧)也陸續發布半年報。其中，志邦家居上半年公司實現營收12.24億元，同比上升6.57%；歸屬上市公司股東淨利5068.68萬元，同比下滑53.99%。
更早之前，歐派家居半年報顯示，上半年歐派家居實現營收49.66億元，同比下降9.88%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.89億元，同比下降22.70%。
上半年，板塊內部分公司利潤下滑，或多或少影響了市場的情緒。
其二，目前整個行業的估值也偏高，當前家居板塊PE估值在38x附近，距離16-17年景氣周期的40-45倍估值也不遠了。
板塊龍頭的業績基本符合先前市場預期，但是利潤與估值背離的客觀情況還是給市場一個警醒，因此板塊內個股不可避免進入短暫的調整。
一旦市場消化了這一波情緒，在行業復甦的大背景下，板塊還將繼續上行。因此最後，雖然尹大帥提醒投資人應當注意短期風險，但同時也繼續看好中長期機會。
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（責任編輯：李佳佳 HN153）