SMM網訊：2019年11月7日，由SMM主辦、上海期貨交易所、廣東省不鏽鋼材料與製品協會協辦，中國國際期貨股份有限公司特別贊助，並獲得全國多家權威機構及行業協會指導與支持的《 2019年華南金屬產業峰會暨有色金屬論壇黑色產業論壇不鏽鋼產業論壇》圓滿落幕。本次峰會現場設置主論壇、有色金屬論壇、黑色產業論壇、不鏽鋼產業論壇三大論壇，有色金屬論壇分銅、鋁、鉛、鋅四個分會場。SMM邀請了眾多行業大咖親臨現場與大家分享產業信息，一同討論行業未來發展。
本次SMM華南地區年會為首屆舉辦，但引起了業內廣泛關注，共約1000人參會。
11月7日 上午場—主論壇
開幕致辭
會議在SMM CEO範昕、雪松大宗商品供應鏈集團有限公司總裁韓剛、廣東省不鏽鋼材料與製品協會執行會長兼秘書長林澤榆致辭中正式拉開帷幕。
SMM CEO範昕：
在過去快速發展中，大家都會用到SMM的服務，主要在價格、信息上提高企業的工作效率。在企業擴張的過程中SMM服務不是必須條件，但在經濟調整，公司需要轉型、提高對數據和信息利用、提高管理水平時，SMM的服務才更顯重要性，這也是SMM此時來到廣東的原因。選擇佛山，雖然我們的名稱是上海有色 網，但我們的客戶遍布全國各地，覆蓋產業的上下遊所有終端。而在整個產業鏈中，佛山的加工領域是在整個產業鏈中起著承上啟下的重要作用。廣東是中國改革開放的前沿陣地，廣東的企業家也是最具活力和創新精神的企業家。我們服務廣東客戶也已很久，在某種意義上說，我們來的有點晚，應該更早些來為客戶提供更多的服務。也正是得到廣東客戶的認可，我們決定來廣東快速發展。天時地利人和，我們選擇了加快在佛山輻射整個廣東產業鏈的計劃。也因此，我們決定，以後每年的年會將分華東版和華南版。這也是我們本次華南會召開的機緣。
雪松大宗商品供應鏈集團有限公司總裁韓剛：
很感謝SMM在華南開分公司，把華南地區內公司組織起來。祝賀SMM華南新公司成立。其次公司成立令華南有色、黑色金屬行業的交流更加有效、直接。去年開始中美貿易摩擦影響範圍、影響程度就開始不斷變大，對行業造成嚴重影響，充滿不確定性。在這樣的環境下我們應該怎麼做呢？其實很簡單，我們業內公司最簡單的就是可以相互交流、抱團取暖。相互給予信心。本次峰會主辦方邀請了很多業內人士、協會成員、部門領導、經濟學家，我們大家一起共同探討華南金屬行業。雪松在華南20多年來不斷耕耘，也算半個東道主，希望通過交流共創美好未來，最後我透露一下雪松最新動向，我們集團在戰略上會加大對終端企業的支持。更好的把產業和金融結合在一起，我們主要服務於用大宗商品作為原料的終端中小企業，具體的內容我們正在籌備中很快就會推出。服務的方式三個，一是為終端企業提供原料支持，比如配送、賒銷等；二協助貿易商對終端服務的資金周轉；三是積極發展拓展服務，收集訂單。最後我們希望擴大自己金融資源，通過平臺帶動行業金融資源流動。
廣東省不鏽鋼材料與製品協會執行會長兼秘書長林澤榆：
今天的峰會是華南金屬產業界的一場盛會一件大事，一件盛事。今天的活動高朋滿座，來到會場之後，我就認識了很多金屬產業界的大咖，比如坐在我旁邊的佛山鋁材行業，乃至我們國內鋁材行業龍頭企業，知名企業代表—偉業集團的李總，還有銅材的企業代表——佛山企業華鴻，還有中國500強企業代表韓總，大家的到來體現出今天這場活動是一場值得來參與的一場峰會！
範總在致辭中提到，上海有色網已經成立了20周年，20年來上海有色網在助力鋁材、銅材、再生金屬、不鏽鋼產業以及其他金屬品種的發展方面都作出了積極的貢獻。今天我們有幸在這裡相聚，共同探討、交流華南金屬產業的發展，共同助力行業更好的進步，加強信息交流。在這裡我代表廣東省不鏽鋼材料與製品協會對峰會的盛大舉行，同時也對我們上海有色網成立20周年以及上海有色網佛山分公司的成立表示最熱烈的祝賀！
在會前我跟範總進行了簡單的交流，我說上海有色網來到廣東，來到佛山是一個正確的選擇，是一個明智之舉。因為佛山確實是一個好地方，無論是制度環境，還是商務環境都非常優秀，非常值得信賴。除此之外，更重要的是佛山作為華南金屬產業的重要橋頭堡，無論是鋁材、銅材、再生金屬，還是不鏽鋼，都在廣東、華南乃至國內外佔有重要的市場地位和舉足輕重的市場份額。所以上海有色網落戶佛山是一個明智的選擇。所以在這裡我也代表廣東省不鏽鋼材料與製品協會，歡迎上海有色網落戶在佛山。
今天的峰會內容豐富，安排也非常周到，今天的峰會作為上海有色網大力拓展華南市場，服務華南客戶的新起點，我期待接下來上海有色網能夠更加凝聚起華南金屬產業界的企業，更好地為華南金屬產業界的企業發展助力。
上海有色網佛山分公司成立剪彩儀式
會上SMM隆重舉行了廣東佛山分公司的開業剪彩儀式。華南市場作為金屬產業鏈的重要戰略區域，SMM對該地區做出重要布局，希望能更深入地為行業服務。
SMM CEO範昕、雪松大宗商品供應鏈集團有限公司總裁韓剛、廣東省不鏽鋼材料與製品協會執行會長兼秘書長林澤榆、SMM副總裁盧嘉龍、廣東偉業鋁廠集團有限公司總經理李偉萍、廣東華勁鋁業集團總裁黃健良、佛山市華鴻銅管有限公司銷售總經理宋志堅、佛山新展金屬材料有限公司總經理付晨、佛山市泰裕達集團副總蔡喜龍、廣東金億合金製品有限公司總經理助理宋子堃、英德市鴻星有色金屬再生資源利用有限公司總經理杜杏彬、佛山市順德區樂從鎮凱發貿易有限公司總經理何榕光出席剪彩儀式。
【喜訊】SMM佛山分公司正式成立 深入服務華南產業鏈
2019宏觀大行情主流發展方向和未來趨勢
施琪，弘則彌道（上海）投資諮詢有限公司宏觀商品首席分析師
弘則彌道（上海）投資諮詢有限公司宏觀商品首席施琪從宏觀經濟分析了中國經濟目前總體狀況，並從樓市方面客觀的闡述了目前經濟的運行情況。
他認為，去年是「寬貨幣，緊信用」，今年是「穩貨幣，輕微寬信用」，市場一直擔心的是信用能否傳導。銀行風險偏好和地產限制 OECD領先指標，指向中美經濟周期繼續錯位，國內市場開始討論國內經濟觸底的問題，而海外對美國衰退的預期仍未消除。這種周期錯位在大類資產上也反應的比較明顯，債券市場反映的是，中國國債與美國國債利差的擴大;商品市場反應的是，微觀層面海外商品進口對國內平衡表的一定壓力。在地產偏平的情況下，槓桿的主要增加方向會在政府這一側。歷史上看，地產銷量增速與按揭利率走勢關係較大。今年上半年按揭利率出現小幅下行，地產銷量增速好於市場預期。當下，「房住不炒」核心目的是，房價不大漲，但也不能大跌。通過鎖定二手房流動性，讓房地產「慢撒氣」。對經濟的判斷，最大的風險，不是國內，而是海外。過去3個月，按照我們的領先指標，海外(以韓國出口為表徵)貿易應該要企穩了。但卻仍然在放緩。是否是貿易摩擦的影響，只能進一步觀察。歷史上來看，全球也有自己的信貸周期，新興市場是這個信貸周期的載體。2000年之前，中國是不靠地產的，全球是不靠中國地產的。經濟仍然存在波動。就是靠新興市場的經濟和貿易波動帶來的。在這個周期下，大宗商品價格也是圍繞其相應波動的。
【華南年會】當前經濟最大風險在國外 樓市企穩經濟有觸底復甦跡象
有色品種基本面分析與交易邏輯
錢鵬，弘則彌道（上海）投資諮詢有限公司高級有色分析師
弘則彌道（上海）投資諮詢有限公司高級有色分析師錢鵬，系統的闡述了我國有色金屬市場的宏觀與微觀影響因素，其中詳細的分析了鋁鋅鎳的金屬的市場行情。
他表示，從金融政策的角度來講，隨著2018年初的去槓桿，國內企業的杆杆率顯著下降，使得國內製造業部門面臨極大的壓力。而因為信用體系的問題，傳導流程則是從中小型企業開始，逐步向大型企業傳遞。所以我們看到了一輪極強的收縮壓力，換句市場流行的話來說就是體現了一輪極強的主動去庫周期。並且從現在的狀態來講去槓桿的影響還在延續。其中另一大方面壓力體現在貿易戰。如果我們站在美國人的角度上來講，川普的訴求可能並不是過分的。我們可以觀測到從1995年WTO成立以來截止到2007年，全球的商品貿易成本指數下降了20%，而對應的服務貿易成本不但沒有明顯上升，而且上升了2%。這意味著川普嘴中的受損可能是真實的，WTO政策有利於商品貿易和製造業國家，典型的是日本，德國和中國；而服務貿易因為仍有較大壁壘，對服務業國家是不利的，典型的是美國，英國。而中美貿易戰的緩解則來自於連任的壓力，除此之外摩擦將會持續存在，如果不將此前的關稅取消，引用觀點，人民幣匯率保持在7.1是國內出口相對舒服的水平，升值並維持到7以內沒有必要。進出口企業掙不到匯差，就不會有穩定的收益。
目前地產周期近期與企業利潤脫鉤。在過去經濟下滑階段，往往最後無法忍住下行陣痛，通過放水放地產來刺激。而今年在完善LPR機制之後，其實對於地產有著不錯的控制力，意味著可以松其他實體部門，控地產。事實上，我們看到了不放地產而進行逆周期調節的跡象，減稅降費以及實體部門融資成本下行的效果正體現在利潤上，所以我們才能看到地產周期與工業企業利潤短周期的脫鉤，但是趨勢上，意味著向上的彈性值得擔憂，整體取決於未來的政策導向：實體部門的融資難度、成本是否可以繼續下降。
按照國內的期房銷售與竣工數據相比，國內存留了大量的未報竣工面積。所以未來竣工面積的快速增加，必然增加地產後端需求方面，包括建築型材，家電，電纜等。我們真的可以看到這麼強的實際竣工嗎？從鋁建築型材的角度上來講，似乎竣工數據從17年開始就被低估了，實際竣工沒有那麼差。如果這樣的猜測是真的，那麼我們可以看到未來竣工數據快速上升（或者根本不會上升），而帶來的消費存量依然穩定，沒有亮點，也不會崩塌，鋁的平衡表在消費端也沒有大問題。
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銅分會場
2019-2020年銅價走勢及銅市場供需展望
葉建華，上海有色網銅行業首席分析師
SMM銅首席高級分析師葉建華表示銅原料供給端表現出緊而不缺的狀態，明年全球銅礦產量維持2%左右低速增長。在冶煉端，2019年二季度因檢修集中，上半年電解銅產量同比下滑，同時進口銅同比大幅減少。消費端表現疲軟，汽車房地產均表現不佳，致使開工率也全年同比下滑。
銅價反彈需要看到更明確的經濟復甦的信號。LME淨頭寸與中國製造業PMI的延續掛鈎，意味著在做配置盤的交易者在現有空頭持倉較高的情況下要反補空頭的直接驅動依然是中國製造業復甦。而市場預期方面，作為經濟二階資產的股票和銅價的走勢高度相關，意味著風險偏好較高的交易者要顯著增倉買入銅需要市場經濟預期進一步好轉。
金融衰退是銅價回落的重要因素之一。不可流通庫存的佔比反映的是銅金融屬性的強弱。很明顯18，19年銅金融需求呈現逐級衰退的過程，在整個金融需求衰退的過程中，銅價不會有典型的向上收益，原因實際上是金融需求衰退惡化了銅的供需平衡。
消費端全年弱勢難改。2019年國網計劃投資額同比去年實際投資額增速為4.85%，預計較難實現。截至到8月，國家電網投資額累計同比仍有15.2%的負增長。目前統計截止到9月份，四季度國網銅交貨量不及往年，但明年交貨量可期。2018年房企為回籠資金加速開工，雖房地產新開能帶動一定銅消費，但銷售疲軟，工期延長，竣工面積出現下滑。房地產銷售面積走弱持續影響後端家用空調銷售走差，且目前整體行業還面臨高庫存的壓力。
【華南年會】SMM：銅礦緊而不缺消費弱勢難改 金融衰退是銅價回落的重要因素之一
2019-2020年銅金屬套利及交易策略分享
錢鵬，弘則彌道（上海）投資諮詢有限公司高級有色分析師
錢鵬稱，將銅價看為典型的需求類風險資產，現在風險偏好是很低的（與油銅比表徵的vix類似）。近期銅價無法捕捉由於全球顯性庫存下降而帶來的相對新興市場匯率的超額收益。風險偏好低，不僅僅是投資圈的問題，生產企業間的風險偏好也低。
從製造業說起，貿易戰對風險偏好的壓制持續存在。我們可以觀測到從1995年WTO成立以來截止到2007年，全球的商品貿易成本指數下降了20%，而對應的服務貿易成本不但沒有明顯上升，而且還上升了2%。
從我們製作的銅下遊庫存類指標可以觀測到，基本處於底部狀態，企業的繼續去庫彈性比較有限，這一點也至少說明銅的平衡表進一步惡化的主動空間較低，大部分已經呈現剛需狀態。而這個時候廢銅的進一步限制能夠獲得的彈性也不再充足，與去年的禁令效果不可同日而語。這意味著製造業的進一步下滑可能也接近底部了。
從我們看國內的領先指標來看，國內社會庫存暫時沒有明顯惡化的跡象。相對來說我們將會更多考慮多頭的機會和時間點，暫時我們的觀點較為穩定，明年一季度的多頭機會。
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2019-2020年中國廢銅限制進口及資源化政策影響分析
魏雪，上海有色網銅行業高級分析師
SMM高級分析師魏雪對廢銅的供給、需求等基本面情況以及面臨的挑戰進行了詳細分析，並預計國內廢銅市場將不斷完善。在進口固廢嚴監管的同時，國內廢銅回收利用體系不斷完善，加強對廢銅產業鏈的監管，建立基礎設施完善的廢銅產業園地，引導其走向規範化發展。
在冶煉端，16%左右的電解銅產量是利用廢銅原料產出；在加工端，銅加工材5%的產量原料來自於廢銅。從近些年的情況來看，無論在冶煉端還是加工端，廢銅消費的比重都有明顯的下滑。
加工端，精廢價差收窄，廢銅經濟效益減弱，廢銅供應偏緊，另外也受到國內環保政策的影響，廢銅杆企業不斷面臨關停或減產，廢銅杆行業開工率從70%下滑到目前只有50%左右。廢銅消費持續處於弱勢狀態。受消費疲弱的影響，黃銅棒企業開工率也不斷下滑，四季度還面臨進口廢銅原料緊缺的風險。
【華南年會】中國進口廢銅政策分析及供給預測 行業將逐漸規範化發展
2019-2020年華南市場電解銅和銅杆的變化和展望
穆耀娟，上海有色網銅行業高級分析師
針對中國銅材產量現狀，穆耀娟表示，中國銅材產量增速放緩，華東地區為銅材生產集中地。
全國廢銅杆產能約180噸，目前行業產能利用率在50%左右。廢銅杆耗銅量每年近100萬噸左右。精銅杆設備：僅引進的進口銅杆連鑄連軋生產線運行超 40 條，合計產能超1000萬噸，佔全國銅杆運行產能的 81%，中國銅杆行業平均綜合產能利用率約 60% 。精廢銅杆消費互相替代。
銅杆下遊各版塊消費均表現下滑，電網投資環比逐漸攀升，同比仍有較大的差距。線纜行業的行業集中度仍在加劇；大型線纜企業開工率逐年遞增，中小型企業則表現下滑。房地產投資窄幅回落。
【華南年會】中國銅杆分布、產能產量、消費、設備、新擴建情況全覽
圓桌交流 國內外經濟熱點事件及銅價聯動討論
在銅會場的圓桌討論環節，SMM邀請了臺一江銅/銅業業務總監陳鋼、佛山市華鴻銅管有限公司銷售總經理宋志堅、廣東偉強銅業科技有限公司董事長阮偉光、佛山市南海宇成金屬投資有限公司國際部業務經理袁景桂及廣州萬寶商業發展集團有限公司梁鋒均發表了關於銅行業發展的獨到見解，SMM銅行業高級分析師主持了此次圓桌會議。
熱點內容包括：貿易摩擦、降息潮、減費降稅、刺激消費、房地產及汽車等內容
【圓桌交流】提高實力應對銅終端消費疲軟 進口廢銅政策對行業影響巨大
鋁分會場
2019-2020年鋁市熱點深度分析及展望
梁暄 ，上海有色網鋁行業高級分析師
梁暄表示，鋁土礦進口量增速趨穩，氧化鋁成本環比繼續下降，進口窗口已打開，進口增量逐步提升。在國內外價格走勢背離時，氧化鋁進口窗口打開。2019年1-8月中國進口氧化鋁64.7萬噸，出口18.9萬噸，淨進口45.8萬噸。新增產能多數延後 但國內氧化鋁仍是絕對過剩。9月新增、復產產能釋放不及預期，且月中新增減產又現，SMM統計 冶金級氧化鋁供需格局僅小幅過剩0.2萬噸。
國慶節後庫存變化幅度較大，SMM數據顯示截至11月7日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）85.3萬噸，較上周四減少1.7萬噸。供應端釋放緩慢， 國慶後到貨集中的現象很快環節，消費並未走弱，鋁錠庫存持續去化。全年去庫將在60-70萬噸，年末庫存有望降至70-75萬噸水平。9月國內電解鋁整體運行產能繼續維持低位，截止至9月末，國內電解鋁運行產能3505萬噸，閒置及停產電解鋁產能525萬噸（不含違規），全行業平均開工率為87%。
鋁材出口量受反傾銷影響，預計在9月份出口量還會繼續下滑；房地產消費從增量時代轉為存量時代，託底鋁消費。交通用鋁同比大幅回落 鋁消費同比下降1.48%。
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2019-2020年鋁現貨套利及交易策略分享
華金期貨有色事業部策略分析師許建新
華金期貨有色事業部策略分析師許建新從套利策略到交易策略，從跨品種套利到定位選擇，多角度的描述了期貨市場。對如何有效設計交易策略，他從需求和實戰兩個方面進行了方案分析。
【華南年會】套利策略與交易策略的冷思考
2019-2020年中國鋁合金市場應用趨勢及展望
易亮，上海有色網鋁行業高級分析師
SMM高級分析師易亮對國內再生鋁市場及進口廢鋁政策進行了詳細分析。他表示，2016年中國再生鋁行業加工率為62.48%，2017年中國再生鋁行業加工率為60.54%，2018年中國再生鋁行業加工率為56.56%，截止9月，2019年中國再生鋁行業加工率為54.31% ，再生鋁行業開工率同比繼續下滑，並且自2014-2018年以來進口廢鋁政策的出 臺，對進口廢鋁也在逐步限制。如若Q4下遊消費平穩，廢鋁供應緊張成為影響價格的主旋律。
消費不佳累加國六標準實施 再生鋁行業開工率同比繼續下滑。經濟發展增速放緩，汽車飽和度增加，2019汽車產量繼續保持同比下滑，需求疲軟競爭加劇 ADC12/A00價格再次形成倒掛。
Q4下遊消費平穩，廢鋁供應緊張成為影響價格的主旋律。相對而言，低端貨因利潤相對微薄對成本波動更為敏感，而高端產品則主要受需求影響。同時考慮到進口鋁合金錠量逐月增加，預計Q4 國內ADC12價格穩中有升，價格成交區間先收窄再擴寬，出口價格保持相對穩定。
目前廢鋁主要應用領域仍是再生鑄造鋁，未來鋁棒以及板帶箔將成為再生鋁行業新寵，約80%的廢鋁流入再生鑄造鋁合金行業，15%的廢鋁流入鋁棒行業，剩餘5%廢鋁流向以板帶箔為主的其他行業。傳統下遊汽車消費難尋替代，重融鋁棒成為再生鋁行業的新寵。國內廢鋁供應持續緊張，進口鋁合金錠成為短期替代的主要手段。
【華南年會】SMM：一文詳解國內再生鋁市場及進口廢鋁政策
我國鋁型材的發展現狀及應用
王帥，中色科技股份有限公司高級工程師
王帥表示，近十年，我國鋁型材年複合增長10.2%，2018年我國鋁型材產量約為2006萬噸，同比增長2.6%。受國家供給側結構改革和環保壓力的影響，近兩年，產量增速開始放緩。
鋁型材的替代之旅任重道遠。鋁型材出口貿易摩擦不斷，貿易保護主義抬頭。產業與資本市場結合不夠緊密。我國約有鋁型材生產企業850家，上市企業不足20家，佔比2%；資金鍊斷裂的生產企業時有發生。
鋁模板應用範圍逐步擴大，從民用建築向公共建築延伸，地鐵、隧道、管廊等工程也開始使用鋁模板。廣泛應用於家居用品、物流運輸、交通運輸行業。
【華南年會】鋁型材消費量增速漸緩 行業結構性矛盾嚴重
鉛分會場
2019-2020年鉛市熱點深度分析及後市展望
夏聞鳴，上海有色網鉛行業高級分析師
夏聞鳴表示，2019年再生鉛新擴建產能集中，例如江西豐日冶金科技有限公司預計2019年底投產，精鉛為5萬噸/年，合金鉛為1萬噸/年；太和縣大華金屬材料有限公司擴建至年產再生鉛20萬噸。合計2019年再生鉛新增產能91.8萬噸。
從供應端來看，因進口礦衝擊國內市場，加工費持續上漲，使得原生鉛企業生產積極性提高，開工率上升。而再生鉛方面， 廢電瓶價格逐步下移，為下半年再生鉛利潤修復提供條件。目前滬倫比值出現逆轉，鉛錠從進口轉為出口，2019年9月鉛錠出口量比8月有所上升。
從消費來看，下遊市場低迷。而環保政策對鉛消費也會產生一定的影響。國家及相關部門出 臺一些政策，規範鉛蓄電池行業的發展。其中，「新國標」引發電池「輕量化」，直接減少對鉛的用量。而鋰電梯次電池逐漸替代鉛蓄電池，2020年中國鐵塔將完全不使用鉛蓄電池。關稅政策拖累了鉛蓄電池出口下降以及工廠外遷，來自東南亞等低成本國家的競爭加劇。
【華南年會】SMM：四季度消費低迷 鉛基本面依然偏弱
2019-2020年鉛錠市場交易策略分享
李代勝，上海有色網鋅行業高級分析師
李代勝表示，目前蓄電池消費旺季進入尾聲，蓄企開工率預期拐頭下行，而庫存卻呈現上升趨勢，鉛消費走弱已見端倪。
進入8月，廢電瓶/再生鉛曲線高位延續下行趨勢，廢電瓶供應逐步寬鬆。從我們實際調研來看，隨著鉛蓄電池更換的旺季到來，國內廢電瓶供應緊張的局勢宣告結束，中小型還原鉛企業當前利潤持續上修，已經擺脫全年基本生產虧損的囧境。在高額利潤推動下，產量的邊際釋放必然增多，這也是為何再生原生價差迅速拉大的其中一個因素。
回顧鉛基本面，供應端：9月，原生鉛冶煉企業檢修較多加之京津冀周邊地區重汙染限產，產量呈小幅下降，而再生鉛方面雖環保影響不斷，而高利潤刺激企業生產積極性，成為該月供應增量的主力軍，整體供應增幅超過萬噸，符合預期。10月份，環保限產影響結束，原生鉛煉廠多呈恢復狀態，但安徽地區再生鉛煉廠延續整改，加上期間部分煉廠檢修，預計增減相抵，整體供應僅環比增量約5千噸。
消費端：9月，鉛蓄電池市場尚處於旺季狀態，又因鉛價上漲帶動鉛蓄電池價格跟漲，電動自行車及汽車蓄電池經銷商普遍出現買漲備庫，蓄電池企業生產積極性上升，促使鉛蓄電池開工率在年內首次突破70%，也是在歷時9個月後重回70%上方。此外，由於恰逢中秋、國慶雙節，鉛蓄電池企業自月初起陸續對鉛錠進行備庫，部分企業在對國慶的備庫量最多儲備至10月8日，故在鉛錠採購量上遠高於9月鉛蓄電池企業開工率增幅。而對於10月市場，由於國慶備庫對10月鉛消費的提前消耗，以及後續鉛蓄電池消費走弱預期，10月鉛消費將大於鉛蓄電池開工率降幅。
【SMM乾貨】SMM：消費旺季進入尾聲 鉛價預期悲觀
廢電瓶回收現狀和未來趨勢
鄭秋華，英德市鴻星有色金屬再生資源利用有限公司 營銷中心總經理
鄭秋華表示，隨著鉛酸蓄電池行業的快速發展，因此每年我國會產生大量的廢鉛酸蓄電池，據相關行業數據統計我國2018年產生的廢鉛酸蓄電池數量大約在600萬噸。廣東產生量位居全國第一，但是合法回收並不是第一。由於廢鉛酸蓄電池來源廣泛且分散，部分非正規企業和個人為謀取非法利益，導致非法收集處理廢鉛酸蓄電池汙染問題屢禁不絕。據相關行業保守估算，超過80%的廢鉛蓄電池流入非正規渠道。如何做到100%合法收集，減少廢鉛酸蓄電池流入非法渠道從而造成對環境的汙染，這是一項繁重而又艱巨的任務。
相較於國內，歐美等國家已經較早的開始對廢鉛酸蓄電池的收集利用有了較好的規範回收體系及政策，積累了豐富的經驗。例如：1. 如美國執行押金制，使用者在購買鉛蓄電池時需加收高額的回收押金，迫使使用者要將報廢的鉛酸蓄電池交到指定的回收點回收，不然將不給以退還押金。2. 在德國法律強制規定要求鉛酸蓄電池生產廠商，要對廢鉛酸蓄電池在銷售和收集過程進行「銷一收一」方式，不然將禁止其銷售鉛蓄電池。
鄭秋華表示，希望以下問題可以得到儘快處理：一、儘快解決電池收購環節的進項稅問題，專業回收企業執行3%低稅率政策。二、提高再生鉛企業退稅比例，提升到原來增值稅退稅標準70%。三、儘快下發《危險廢物經營許可證管理辦法》正式文件，早日讓廢鉛酸蓄電池收集市場向有序、環保、良性發展方向邁進。
【華南年會】廢鉛蓄電池合法回收道路艱辛主因六大問題 這些建議需看！
2019-2020年再生鉛及鉛合金市場現狀及展望
王振超，廣東新生環保科技股份有限公司 綜管副總
王振超表示，中國在鉛儲量方面排名全球第二。而全球鉛資源主要分布在澳大利亞、北美、中國、中亞等國家和地區。前五位資源國的鉛儲量在世界總儲量中佔到68%。截止2018年，全球精鉛產量約為1176.5萬噸主要產地是中國、歐洲和美國。而全球精鉛產量中一半以上均來自再生鉛。
全球主要精鉛消耗國為中國、美國及印度。近年來上述三個國家的精鉛消耗量分別佔全球總消耗量的39%、16%和5%。應用行業86%還是鉛蓄電池行業。
我國再生鉛原料85%以上來自廢鉛蓄電池，鉛電池行業消耗的鉛又有一半以上來自再生鉛。截止2019年底國內廢鉛酸蓄電池處理能力目前約1500萬噸，預計佔全國再生鉛產能的90%。
再生鉛原料回收不規範，導致環境汙染事件頻頻發生。非法冶煉廠回收電池是扣液回收，導致小商販在販賣過程中也必須倒液,並且小煉鉛企業在冶煉過程中隨意排放煙塵、廢渣、廢水，汙染了周圍的環境。
【華南年會】鉛市供需分布及再生鉛行業發展態勢
鋅分會場
國泰君安期貨有限公司（深圳） 總經理陳雄英發表了鋅分會場的開幕致辭。
2019-2020年鋅價走勢及市場供需展望
盧嘉龍，上海有色網信息科技股份有限公司 副總裁
盧嘉龍表示，鋅礦、國內精煉鋅、進口鋅在供應端方面表現都較為寬鬆。
2019年1-9月鍍鋅結構件平均開工率在76.46%，較去年同期上升5.5%；另2019年1-8月國內鍍鋅板累計產量在3531萬噸，同比增加7.07%，累計淨出口量在711萬噸，同比增加13.40%，一定程度上出口帶動一定國內鍍鋅板的消費，此外18年下半年開始的基建補短板政策刺激，疊加環保力度上的明顯緩和，亦帶動鍍鋅結構件消費。而氧化鋅、壓鑄鋅合金消費預計持穩或稍弱於去年。
SMM預計，2019年四季度鋅價或難言樂觀。但在全球鋅錠低庫存基數情況下，加之全球宏觀政策調節，仍將給到鋅價下方低位一定支撐。
SMM：供應端過剩預期下 四季度鋅價難言樂觀
2019年鋅冶煉現狀及展望
王海波，株洲冶煉集團股份有限公司 經營管理部 副部長
鋅期貨市場的驅動和邏輯分析
季先飛，國泰君安期貨有限公司 鋅期貨研究員
季先飛表示，鋅期貨市場的驅動和邏輯分析主要包括四個方面：一是有色驅動邏輯框架。季先飛認為需求周期決定方向，產能和庫存周期決定幅度。
二是宏觀下行向微觀傳導。主要包括以下幾點：1.中美貿易戰的影響。2.韓國出口是衡量全球貿易狀況的重要指標。3.中國製造業PMI回落，生產降幅較大。
三是對庫存數據進行優化，尋找價格未來的運行方向。季先飛表示，國內總庫存出現下降跡象：7-9月國內總庫存維持在7.6萬噸左右，但進入10月後，庫存重心下移；保稅區鋅錠庫存自5月連續減少；LME鋅庫存接近歷史低位。
四是市場交易機會。1. 單邊短期或存在回升可能。2. 內外反套機會。3、套利機會選擇。
【交易指導】鋅期貨市場的驅動和邏輯分析
2019-2020華南鋅合金市場現狀及展望
宋子堃，廣東金億合金製品有限公司 總經理助理
圓桌交流
鋅分會場，SMM邀請到株洲冶煉集團股份有限公司經營部副部長王海波、深圳市鋥科合金有限公司總經理周堅林、廣東雙億合金材料有限公司董事長岑倩倩、深圳市南方祥瑞投資有限公司王仲帥、廣東厚方投資管理有限公司姜靈五位企業大咖進行了一場頭腦風暴。
熱點話題：在2019年宏觀局勢動蕩下，鋅價受累下行探及前低，未來鋅價將如何演繹？年內精煉鋅加工費達到歷史高位，冶煉廠積極放量，供應端增量幾何？環保壓制下，「金九銀十」遇上「藍天保衛戰」，對鋅消費拖累程度是否明顯？終端未見回升跡象，基建、房地產、家電、汽車板塊表現各異，但仍偏向悲觀，明年終端版塊是否能重振鋅消費？明年國內鋅市供需將如何發展？
【圓桌交流】鋅價探近3年低點後明年如何 貿易戰對訂單影響多大
不鏽鋼產業論壇
2019-2020年不鏽鋼價格走勢及市場供需展望
王彤，上海有色網不鏽鋼高級分析師
王彤表示，全球不鏽鋼產量增速放緩，中國佔比提高 。2010年的不鏽鋼年增長率達25.9%，2010年後全球不鏽鋼產量增速放緩，2011-2018年年均增速維持在6%。SMM預計，2021年中國3系不鏽鋼產量1500萬噸，3年複合增長率3.6%；4系3年複合增長率4%，至2021年4系不鏽鋼產量549萬噸。因4系基本不含鎳，價格低，打開市場相對容易，是鋼廠主力發展和推廣的系別。2系3年複合增長率7.9%，至2021年2系不鏽鋼產量1033萬噸。
2019年我國不鏽鋼煉鋼產能增長率僅為2%，而冷軋產能增長率16%。中國冷軋不鏽鋼行業的定價通常採用在產品成本的基礎上，綜合考慮市場供需狀況和價格行情、庫存情況、市場銷售策略。
在不鏽鋼的冶煉中，其鎳金屬來源，目前主要有以下幾種渠道獲得：Feni（鎳含量大於15%，國內又稱之為水萃鎳，以下稱之為Feni）、NPI、一級鎳、其他氧化燒結物和鎳的其他中間產品以及廢不鏽鋼。隨著全球鎳生鐵產能產量的快速擴張，2019年不鏽鋼廠使用鎳生鐵已經恢復到50%以上，從而在2021年，擠佔一級鎳的消耗比例至4%-5%附近。同時，隨著廢不鏽鋼回收體系的建立健全，國內廢不鏽鋼供應將快速增長，消耗佔比或接近25%。
2014年印尼正式禁礦之後，國內的紅土鎳礦供應格局迅速由供應過剩轉為短缺，預期中國鎳生鐵將面臨原料短缺的困境，LME鎳價曾在上半年經歷了較長時間的拉漲。但下半年行情急轉而下，但實際上在印尼禁礦之前，中國工廠和貿易商大量囤貨，加上2014年菲律賓供應的迅速崛起，鎳礦供應實際上較為充裕,
2019年禁礦面臨的狀況與2014年大相逕庭：2019年後其他國家鎳礦供應不能彌補缺口，一方面，菲律賓由於近些年的大量出口，其鎳礦的儲量和品位均在下降，二是需求端，面臨歷史高位，3系不鏽鋼產量2014年1097萬噸， 2019年1368 萬.
從原料端看，鎳：禁礦之後 ，其他國家礦源難補充 ，國內2020年鎳礦供應短缺，印尼禁礦落地，印尼鎳生鐵補充存時間差，過剩預期變短缺， 預計2020年NPI供應缺口5萬金屬噸。從高碳鉻鐵看，海外礦供應及政策沒有變化的情況下，國內高碳鉻鐵產能供應相對過剩的格局暫不會改變。受制於原料鎳，國內不鏽鋼產能增速放緩，印尼不鏽鋼加速投產，印尼不鏽鋼成本優勢明顯，新增產能衝擊國內不鏽鋼，但同樣各國反傾銷政策的出 臺互相制約全球產量增速。不鏽鋼價格：2020年不鏽鋼仍是成本支撐，而供應寬鬆。預計明年冷軋不鏽鋼價格運行核心區間14000-16000元/噸。
黑色論壇
2019-2020年中國鋼鐵供需強弱分析—淺析未來幾個月黑色系市場運行邏輯
劉 源，上海賢雅投資有限公司聯合創始人
上海賢雅投資管理有限公司劉源主要從全球、中國鋼鐵供需方面為大家分析了2019-2020中國鋼鐵市場運行情況。
他表示，全球粗鋼產量增速下降，中國佔絕大部分 。中國佔比持續回升，印度粗鋼產量排名第二。鐵礦預計2020年全球鐵元素供應量增加2.4%、全球生鐵產量增加1.5%。
對於鋼價運行邏輯，當下為供需轉弱預期逐步向現實驗證的階段市場極差的信心（源於宏觀+供給增需求降的預期）會低投機，同時抑制下遊求的釋放。近期鋼材市場去庫速度良好，有主動的原因+當下實際需求還不錯，但持續性仍然有待觀察。
當下成材基差較大，期貨已經提前在盤面擠壓了現利潤後價格進一步下跌的空間有賴於成本端降。
中期而言，受制於高產能（增量大需求），噸鋼利潤必然會長期被壓縮（平均在300元以內），電爐鋼的成本（受廢資源供給制約）還是會高於長流程（平均噸鋼利潤可能會在150元以內），故從鋼價=成本+利潤的公式可知，鋼價頂部應該已經出現若無新的向上驅動那麼格將維持弱勢。
企業參與雙焦基差交易應該注意的問題
蘭三女，北京海鵬投資黑色策略高級顧問
北京海鵬投資 蘭三女與大家分享了焦煤焦炭套期保值的實戰心得。她表示：
有交割廠庫的現貨生產企業（標準庫、延伸庫）主動交割意願不強：有交割庫的生產企業一般不輕易進場做賣出套保，因為公司主要任務要保證長期戰略合作客戶的供應量，也不會為了幾萬噸的交割量去打壓自己每月幾十萬噸的現貨價格和市場情緒。市場下行，有銷售壓力時期，會賣倉單，作為自己銷售渠道之一。但是一旦期貨部門做空被套。就會充分發揮自己可以信用倉單和充足貨源優勢，全力出擊，對盤面影響大。一般發生在最後交割期。缺陷是其能動用的公司在盤面的保證金有限。一般不會配虛盤，基本都是貨場庫存計劃出多少量，就套多大量。
做基差交易的期現公司：只要盤面給出基差利潤，就會入場，但靈活機動，見利就走，是盤面波動的主要因素。助漲助跌，對盤面形成不了趨勢性影響。真實交割意願差，有一定處理現貨渠道。盤面保證金量充足，有嚴格的交易計劃，而且大多數是替終端用戶做點價交易。缺陷是採購現貨沒有穩定渠道。一旦採購了現貨，一般會在盤面圍繞這批貨物，反覆操作多次。
要掌握好節奏：現貨的採購和銷售是有時間周期的，而期貨頭寸在電腦前點滑鼠就能完成。所以有了基差交易計劃，不要還沒有採購到足量的現貨，就把頭寸匆忙建起來，這樣的敞口給自己帶來風險。也不要現貨還沒處理就把頭寸都平倉，一定要爭取做到同步。
【實戰指導】企業參與焦煤焦炭套期保值必知的幾個關鍵問題及風險控制
2019-2020年鋼材行業運行趨勢及展望
王 蓓，上海有色網鋼材高級分析師
SMM鋼鐵首席分析師王蓓為大家帶來她對2020年鋼鐵行業運行趨勢和華南市場面臨機遇的看法。
她表示，未來一年需求存在的亮點。房屋銷售下滑，土地購置熱度下降、房地產融資受限（5月17日，銀保監會發文要求商業銀行、信託、租賃等金融機構不得違規進行房地產融資）等，均預示著房地產需求中期面臨下滑風險。而老舊小區改造有望接棒棚改成為鋼鐵需求新亮點，
對於製造業而言，她認為汽車行業低點已過，有望觸底回升。機械行業也將延續回暖態勢，目前國內挖掘機十年保有量超過130萬臺,存量和環保因素的更新有望成為未來行業銷量主要驅動因素。此外,逆周期政策調節下,關於基建的預期市場有所修復。
王蓓從產能置換、供需平衡和成本支撐的角度分析了2020年的市場，並對於2020 年市場提出了幾點判斷：她認為，2016-2018年，我國已基本完成1.5億噸去產能任務；近年來我國粗鋼產能利用率有所提高。而高爐置換產能則集中在2020年釋放。她指出2019-2025六年間，我國共計劃新建高爐產能2.32億噸（由2.8億噸置換），其中有7905萬噸在2020年投放，佔比34.1%，為近幾年來最為集中的一年。高爐數目從373座置換成157座，其中59座在2020年投產，佔比37.6%。置換高爐主要從1000m³以下置換成1000-3000m³的高爐，置換後的產能實際超產發揮遠大於置換產能，預計2020年產量增長1.8%到10.15億噸。
【華南年會】王蓓：2020年鋼鐵行業運行趨勢展望及華南市場的機遇
礦難之後，2019-2020鐵礦石價格如何演繹？
董緩緩，上海有色網 鐵礦石高級分析師
SMM鐵礦石分析師董緩緩發表了對於今明兩年鐵礦石走勢的獨到看法。
2019年鐵礦市場運行特點：鋼廠利潤收斂，生鐵產量攀升，2019年鋼廠利潤整體弱於去年同期，主要是受鋼材供應大幅增加影響。礦難之後，鐵礦價格暴漲。
庫存快速消化：鐵礦需求不斷攀升，港口庫存卻成了補充品，港口庫存自4月中旬持續下降至7月中旬，35個港口庫存最低降至10440萬噸，較去年同期減少3488萬噸。
預計國內礦供應或將繼續增加600-800萬噸。據SMM調研，2019年國內鐵精粉供應預計增加1000萬噸（幹基，62.5%），主要是受價格刺激；在產礦山貢獻了692萬噸增量，復產礦山581萬，此外因環保以及資源枯竭導致的減產大概369萬噸。
SMM：預計明年鐵礦均價為75-80美金/噸 國內精粉仍有600-800萬噸的增量
本次峰會圓滿結束！
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中國有 色金屬行業千人盛會
上海有 色 網（SMM）年會是金屬行業一年一度的盛會，每年參會規模達千人，國內外金屬行業人士齊聚一堂，回顧總結一年的經驗和收穫，並為來年的生產經營、操作大計埋下伏筆。
今年的《2019中國有色金屬行業年會暨2020（SMM）金屬價格預測發布會》由SMM攜手中國再生資源產業技術創新戰略聯盟、上海有色金屬行業協會共同打造，會議同時舉辦首屆《中國再生金屬產業鏈發展高峰論壇》，同時設立SMM金屬價格預測發布會以及廢電池回收利用交流專場等您來領略。從有色金屬市場發展到再生資源回收利用，從政策制度詳解到產業鏈技術研發。
這不止是一場會議，更是一場行業互通信息、碰撞思維火花的頭腦風暴！
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