截至12月22日，美國聯邦債務總額已高達創紀錄的27.52萬億美元。而最新的9000億美元刺激法案將使美國債務總額再度激增。繼美國財政部稍早前暗示，或將考慮發行50年期及100年期美國國債以後，高盛資產管理部門全球固定收益投資組合聯席主管邁克.斯維爾前不久提出，美國財政部應該發行1000年期的國債。這些信號都表明，美國經濟在負債纍纍的背景下，或會將債務赤字以及經濟衰退風險轉嫁給那些脆弱的經濟體。BWC中文網企鵝號獨家分析認為，越南或是最有可能成為被轉嫁風險的那個經濟體。
事情的一個新進展是，路透社12月21日援引專家分析報導，美國財政部上周將越南列為匯率操縱國後，匯率及貿易專家指出，美國可能在1月20日前公布對越南產品課徵關稅計劃。美國聯邦現任團隊可能將最後的貿易大棒對準越南。專家表示，進口越南產品的美國企業應做好準備，美國貿易代表辦公室(USTR)對越南匯率估值行為展開的301條款調查，或將導致對越南大幅加徵關稅。
值得注意的是，今年前10個月，美國企業從越南進口了價值約650億美元的商品，而2019年全年進口額為666億美元。或基於此，原本高外債，低外儲，又高度依賴美國資本和市場的越南，或不可避免地成為被轉嫁風險的經濟體。與此同時，過去幾年間，大量美元資本輸出至越南以後，面對此時的水漲船高，似乎也到了美聯儲和華爾街資本收割財富利差的時機了。
美聯儲主席鮑威爾
事實上，美國向越南舉起經濟大棒幾乎沒有停止過。例如，早在2018年時，美國就已對越南的水產品下達了限制令，對準了越南的蝦類和鮑魚等水產品。越南媒體報導稱，越南進入美國市場的蝦和鮑魚將被強制性要求符合規定，輸往美國的蝦類和鮑魚類產品要滿足《海產品進口監督程序》（SIMP）的要求，這一舉措使越南蝦類加工和出口企業面臨巨大困難。在此之前，美國商務部還宣布對越南蝦徵收反傾銷關稅的初步結果為25.39%。
到了2019年時，美國財政部就將越南列為匯率操縱觀察名單之中。美國商務部在涉及越南乘用車輪胎反傾銷反補貼關稅調查中決定對越南輪胎徵收懲罰性關稅提供了依據。顯而易見的是，美國財政部利用匯率的方式，在為美國進口越南相關商品爭取更多利潤空間。而到了今年10月，美國貿易大棒再對準越南木材。美國貿易代表辦公室宣布將對越南木材和匯率相關政策發起「301調查」。
與之相伴的，則是美國貿易代表當時就貨幣估值和匯率政策問題諮詢美國財政部。我們再結合美國財政部上周將越南列為匯率操縱國這一最新進展，就不難理解，越南或是最有可能成為被美國轉嫁風險的那個經濟體，繼美國向越南舉起貨幣大棒後，美國或在不久後很快就將貿易大棒對準越南。
這就使高度依賴出口，特別是高度依賴對美國出口的越南經濟增添了許多困境。特別是在美國經濟分裂現象不斷加劇的當下，越南經濟很有可能成為犧牲品，甚至或被打回原形，成為經濟上的「玻璃之國」。亞洲開發銀行估計越南經濟將僅增長1.8％。這與此前幾年，被西方媒體鍍金，並稱為亞洲經濟奇蹟，一度出現年增長8%的越南經濟表現，相距甚遠。而這背後，正是在美元和美國經貿的持續侵蝕下，越南經濟由於不具備寬廣，強大的外匯儲備護城河，甚至過於依賴美國市場和美元資本，而立即呈現出脆弱性。
不僅於此，由於美國，英國，以及歐盟對越南製造業商品的訂單位大幅減少，越南輕工業產品疲軟，越南的工廠出現大量失業。再加上越南缺乏基礎設施，許多生產低附加值產品的工廠步履蹣跚。對此，美國玩具公司Basic Fun的執行長傑伊·福爾曼表示，他考慮過把一些業務轉移到印度或越南，但最終發現留在中國是最好的選擇，中國仍然擁有世界上最好的生產供應鏈，事實證明中國能夠比其他任何國家更快、更有效地應對疫情。
越南規劃與投資部長Nguyen Chi Dung數周前就表示，如果越南沒有趕上工業4.0列車，越南與其他國家之間的真實差距就會越來越大。美國媒體CNBC稍早前援引貝恩公司副總裁Gerry Mattios認為，處於東南亞的越南無法成為下一個世界工廠。這些跡象疊加在一起，使越來經濟倒退回原形的風險進一步加大了。
事情還遠不止於此，越南經濟或倒退回原形的幕後推手或正在浮出水面，分析認為，越南有一部分長期與華爾街集團進行利益交換。這也為越南經濟埋下了被美元資本收割財富的伏筆。例如，據《西貢經濟時報》報導，早在四年前，越南債務總額就超過了1250億美元。達到該國GDP的63.6%，滙豐預測稱，由於越南債務總額或帶近65%的國際警戒值，因此，越南被認為是最需要財政鞏固的國家之一。加拿大皇家銀行不久前指出，借貸能力有限的經濟體受到國際經濟風險衝擊的概率非常高，其中，越南和印度就非常明顯。
而按日經亞洲評論最新報導，越南的消費者信心已經下降到至少20年以來的最低水平。這意味著，按該外媒的這一分析角度，越南經濟或存在倒退20年的風險。然而就在越南被美國揮動貨幣大棒，以及或將揮動經貿大棒，無力應對的背景下，更加意外的事再次發生。
根據美國財政部最新一期公布的國際資本流動報告TIC（美債數據延後兩個月慣例），全球主要央行過去12個月的淨購入美國國債的數量仍然為負1741億美元，全球主要央行呈現淨拋售美債狀態。中國，日本，德國都持續大幅減持了美債。然而，越南和印度卻正在增持美債，分析認為，這無疑為美聯儲向他們轉嫁風險提供了便利。越南和印度或正在成為接盤俠，未來或將為增持的美國國債而向美國付款，美國債務赤字，以及經濟衰退風險進而或轉嫁給越南以及印度。（完）