4499歐元（3.48萬元人民幣），這是小牛電動車N-GT車型在歐洲的售價。牛電科技的產品價格普遍集中在四千至八千元人民幣，遠高於同業一兩千的價格。不同於二輪電動車普遍採用鉛酸電池，牛電科技一開始就堅定以鋰電為能源。依靠車聯網技術和生活方式的營銷方式。目前已在全球銷售逾81萬輛智能二輪電動車。
12月10日，牛電科技（NASDAQ: NIU）江蘇常州的全球研發與製造基地投產。該基地一期用地75畝，有BMS智能電池管理系統、大數據分析系統及質量實驗室。
新國標衝擊下，一面是二輪電動車企業極速萎縮，一面是資本帶著新玩家湧入，兩面夾擊下，二輪電動車市場進入新的逐鹿時刻。
有的玩家倒是十分樂觀。牛電科技董事長、CEO李彥告訴出行一客，小牛電動車七到八成的銷量源自新國標嚴監管的城市，公司一早就選擇鋰電為能源，讓公司在新國標下佔據了優勢。
無論嘴上怎麼說，身體是最誠實的。今年，牛電科技在常州擴充產能已達百萬，而其去年銷量則為三十餘萬輛。
小牛電動成立於2014年，註冊資本4071萬元，公司法定代表人為李一男，其持有公司股份68.42%。公司主營小牛（NIu）牌電動車。
新國標攪局，牛電加碼奪市場
2019年4月15日，新強制性國家標準《電動自行車安全技術規範》開始實施。新國標全面提升了電動自行車的安全性能，由原來的部分條款強制改為全文強制，增加了防篡改、防火性能、阻燃性能、充電器保護等技術指標，調整完善了車速限值、整車質量、腳踏騎行能力等技術指標。
新國標推行半年後，二輪電動車市場被迫迎來了血雨腥風。由於國標對車重做了限定，促使二輪電動車電池需要從鉛酸轉向鋰電，這讓傳統二輪電動車企轉型壓力山大。
電動兩輪車企業數量從早期的1000多家下降到現在的150家左右，前五家大型廠家市佔率達四成以上，預計很多小廠家難以為繼。
在質量實驗室內，出行一客見到一個半人高的封閉櫃體，這是牛電自主開放的智能電池檢驗系統，對鋰電池軟硬體、容量、電壓、能率、過充過放溫度保護等進行檢測，保證電池性能安全可靠續航能力強。據悉，這裡面五顏六色的外殼的電芯，分別來自比克、力神、松下、LG等多個供應商，在這做適配性檢驗。
「我們搭上了中國電動化的順風車。」李彥告訴出行一客，小牛電動車普遍採用的18650電芯，市場供貨充沛。去年全球300萬千瓦時的電池，逾七成產自中國，這讓一開始就走鋰電路線的小牛電動車有了穩定的供應商。
電芯成本佔小牛電動整車的三成左右。在李彥看來，如果電芯如果下降了10%，實際上我成本下降了3.3%，預計未來電芯成本還有下降空間。同時，電池包及電控均有牛電科技自己操作，
新國標給業內轉型留下了三年窗口期，需要在2022年4月把不合規的電動車替換成合規的電動車。
李彥告訴出行一客，新國標的短暫衝擊市場，但也促使消費者提前換車，這種政策紅利將在未來兩三年內釋放出來。也會促使業內有序競爭。
有業內人士認為，未來幾年這會促使二輪電動車銷量達5、6000萬輛。
在資本來看，二輪電動車是共享單車新的進化方向。包括哈囉出行在內，部分短途出行玩家開始再度玩起換電模式。
換電對2C用戶來說很奇怪。在李彥看來，小牛電動車70%的用戶每天騎行裡程不高於20公裡。而最低配車型充滿電也能跑35公裡以上，日常電不夠了，就提回家充電。在新國標下，快遞和外賣員由於行駛裡程廠，倒是有換電需求。
「不能啥錢都賺了。」李彥表示，牛電尚無轉型運營服務商的想法，仍將堅持做產品。
常州的一期生產基地達產後可滿負荷生產70萬臺二輪電動車，加上現有產能，牛電科技年產能已達百萬輛，相比去年33.96萬輛的銷量，牛電科技的野心不小。
高利潤的秘密，海外市場與周邊銷售助力
不同於汽車生產線，由於摩託車的個性化生產特性，工廠生產仍需要大量熟練工人。但在小牛的常州工廠，各4條組裝流水線及全自動測試組線上，廠房明亮、整潔。
何姓生產總監告訴出行一客，阿特拉斯氣動定扭工具，功效是全自動鎖緊螺絲，單價12萬元，在同業中頗為罕見。藉此，合格率可從95%提升至99.9%。
Wind數據顯示，今年以來小牛電動已連續三個季度實現盈利。今年前三季度，小牛電動實現營業收入15.4億元，同比（較上年同期）增長46.65%；實現淨利潤1.29億元，同比大增140.81%。
長期來看，我們預期的合理利潤水平在10%至15%之間。牛電科技CFO張鵬告訴出行一客，截止到今年三季度末，小牛電動可用的現金在9.2億左右，抵抗風險的能力相當強。張鵬透露儲備的現金會用來擴大研發、推出更多的新車型，同時也會去做一些銷售網絡的拓展去提升小牛電動的品牌知名度。
不同於傳統二輪電動車4-5%的利潤率，牛電科技賺得更多。一到三季度，牛電科技的毛利率達22.5%。
這一方面源自佔其營收17%的海外市場，海外單車售價高於國內市場兩至三倍，能夠得到較高溢價；另一方面包含財政返還在內的資本運作。如三季度刨除財政返還在內的非經常性損益後，仍有8%的淨利潤。此外，牛電科技的周邊產品營收佔比顯著提高，由去年同期的6%提升至13%。
據介紹，小牛電動智能兩輪電動車全球累計銷往182個城市；在海外，小牛電動進入35個國家，並為全球14個國家、16個共享電動車運營商，提供基於SaaS的兩輪電動車智能共享業務解決方案。
國際化並不簡單。不同地區的產業政策不同，區域關稅標準也不一樣。
牛電科技創始人、副總裁胡依林對出行一客稱，產品研發必須有全球性視角，以免誤入歧途。公司已將各國產業標準集結成冊。目前，完全能夠按照當地市場的政策，通過模塊化的產品組合，調整技術細節，適應當地標準。
在有些國家，只有建廠生產才能打入市場。牛電科技在馬來西亞的合作工廠做產品組裝，但同在東協的印度尼西亞同樣有高額進口關稅。為此，牛電在考慮在印尼同樣找合作夥伴代工生產。
文化融合不是易事。馬來西亞民族多樣，馬來人、華人、印度人為前三大宗族。李彥告訴出行一客，很多馬來人是穆斯林，處於尊重他們的宗教信仰，就需要在排班的時候多加考慮。出海合作要謀求共贏，公司需要藉助力量，讓大家一起賺錢。
值得留意的是，小牛電動此前在財報中披露，公司已經確定將與德國大眾在城市出行解決方案層面開展合作。
對於目前和大眾的合作進展，張鵬稱3月份和大眾籤署的協議實際是一個大的框架合同，在框架下會有不同的研發項目進行。「據稱，雙方合作很好，一個項目已有階段性進展未來雙方將繼續在科技、兩輪車、歐洲市場的產品上有更多合作。（責編/楊佩謙）