時間漸近歲尾，我國宏觀經濟穩步恢復向好，多個重要指標轉正，金融市場呈現穩定健康發展態勢。
來自中國外匯交易中心（以下簡稱「交易中心」）的數據顯示，2020年11月，銀行間市場人民幣對美元匯率繼續升值，波幅有所擴大；人民幣匯率彈性增強，市場預期平穩；人民幣外匯掉期曲線整體小幅下移，外匯期權波動率中下旬呈下降趨勢。
從市場成交看，銀行間外匯市場交易量同比小幅增長。其中，外匯即期市場成交6.2萬億元，同比增長19.4%；外幣貨幣市場成交5.5萬億元，同比增長4.2%；外匯衍生品市場成交10.7萬億元，同比增長兩成。截至11月末，銀行間外匯市場會員730家，較上月末增加3家。
人民幣對美元匯率繼續升值
匯率彈性增強
11月，人民幣對美元即期匯率繼續升值，最低報6.5425，突破了2019年3月的最低點。月末，人民幣對美元中間價報6.5782，較上月末升值2.16%；即期交易匯率收於6.5827，較上月末升值1.75%。11月，人民幣對美元即期交易匯率波幅較上月有所擴大，日均波動349個基點，較上月擴大36個基點。其中，11月4日受美國大選影響，單日波幅最大，盤中波動高達1638個基點。
對於人民幣匯率持續走強，業內人士表示，我國率先控制住疫情，率先實現復工復產，經濟恢復正增長，出口增長較快，從而為人民幣對美元匯率繼續升值提供了良好的基本面支撐。此外，中美利差走闊至歷史高位，境外主體持續增持人民幣資產，也在一定程度上推動人民幣對美元匯率升值。
從人民幣匯率指數看，11月末，CFETS人民幣匯率報95.6，較上月末升值0.38%。參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數分別報99.47和94.82，較上月末分別升值0.47%和1.20%。
從全年看，人民幣這輪上漲可追溯到今年5月末。5月29日，人民幣對美元觸及年內低點7.1765後，便出現反彈，進入升值通道。9月以來，人民幣升值幅度加快，這也意味著此輪人民幣升值已持續半年。從8月至11月，人民幣對美元中間價升值6.0%，即期交易匯率升值5.7%。
分析人士認為，一方面，今年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡；另一方面，8月以來，在美元指數總體上維持盤整走勢的情況下，人民幣對美元匯率升值速度相對較快，市場呈現出一定的順周期性。
國家外匯管理局近日公布的數據顯示，截至2020年11月末，中國外匯儲備規模為31785億美元，較10月末上升505億美元，升幅為1.61%。
國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，11月，中國外匯市場運行穩健，市場預期保持穩定，跨境資金流動總體均衡。王春英認為，當前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，世界經濟不穩定不確定性明顯增強，國際金融市場風險挑戰顯著增多。預期未來中國外匯市場將呈現基本穩定、雙向波動的格局。
外匯掉期曲線整體小幅下移
市場交易量同比小幅增長
今年以來，境內美元對人民幣掉期市場走勢波動增大。從11月看，人民幣外匯掉期曲線整體小幅下移，各期限掉期點總體下降。交易中心數據顯示，11月末，1個月、3個月、6個月和1年期掉期點分別為163個、465個、853個、1655個基點，較上月末分別上漲4個基點、下降52個、77個和32個基點。
市場機構分析認為，今年全球經濟受疫情影響嚴重，貨幣政策也波動較大。境內外疫情防控進展的差異導致的中美央行貨幣政策差異，是今年銀行間掉期市場走勢的主要動因。在市場運行的不同階段，市場機構所關注中美利率的權重也有所不同。
值得注意的是，隨著境內資本市場開放步伐加快，境外機構持續增持人民幣債券，套保需求逐步成為影響人民幣掉期市場的重要力量。市場機構研究表示，外資行敘做的掉期淨買入量與每月債券淨買入量趨於一致，外匯掉期保值需求旺盛。境外機構投資理念相對成熟，投資期限相對較長，匹配投資敘做的人民幣遠掉期保值交易往往期限較長，對於完善曲線結構、提升市場流動性等都頗有助益。
匯率期權方面，人民幣匯率期權在11月上旬波動較大，中下旬波動呈快速下降趨勢，尤其是1個月內的短期限品種波動率下降較快，市場機構認為，主要是因為美國大選基本塵埃落定，使得市場不確定性風險下降。交易中心數據顯示，11月末，1周、1個月、3個月、6個月和1年期平價期權波動率分別為4.4000%、4.4250%、4.6010%、4.6000%和4.6310%，較月初分別下降610個、273個、107個、43個和37個基點。
成交量方面，外匯市場交易量繼續同比小幅增長。數據顯示，11月，銀行間外匯市場（含外幣拆借）共成交3.4萬億美元，同比增長超過兩成。其中，人民幣外匯市場上，外匯掉期交易仍佔據主導，共成交14730億美元，同比增長25%；外匯即期成交9161億美元，同比增長近三成；外匯期權成交579.5億美元，同比小幅增長；外匯遠期成交110億美元，同比增幅超過一倍；貨幣掉期成交5.8億美元，同比大幅下降八成。外幣拆借市場成交8104億美元，同比上升10.7%。外幣對市場成交992.7億美元，同比增長一倍。