文|澳洲財經見聞
對於投資者而言，2018年可以說是「顆粒無收」的一年。幾乎所有主要資產類別的收益都收到了經濟增長前景不明的影響。
本來，雪梨和墨爾本房價的持續下跌已經夠糟的了。雪上加霜的是，2018年澳洲股市總的回報率（含分紅）下跌了3%。為了獲得正收益，各大基金可以說是「費了九牛二虎之力」。
儘管澳洲經濟繼續保持良好的增長勢頭，通脹率持續保持低位運行、失業率也是創六年以來的新低。但是，中美貿易戰以及美聯儲加息快於市場預期導致所有資產類別受到明顯衝擊。
拋開2018年的種種利空，據絕大多數市場觀察人士預計，2019年的投資收益前景向好。
例如，澳大利亞聯邦證券首席經濟學家Craig James預測，2019年澳洲股市會出現反彈，反彈力度介於10%-12%，明顯好於2018年6.9%的跌幅。
回顧2018
研究機構SuperRatings本月初發布的報告顯示，截至2018年12月31日，平衡養老基金中位收益率為零，為2011年以來的最低水平。
SuperRatings執行長Kirby Rappell表示，儘管養老基金在過去一年遭遇了不小的調整。但是養老基金會員應該理解的是，養老金屬於一項長期投資，因此，任何投資決策不應受到短期內的市場波動影響。
養老基金評級機構Chant West提供的數據顯示，自澳洲於1993年實行強制僱主養老金繳納制度以來，平衡養老基金中位收益率僅四次錄得虧損。對於所有基金管理機構而言，2018年無疑是非常艱難的一年。
另外，澳大利亞最大的投資機構之一的Australian Foundation Investment Co於本周公布了下半年的投資報告。2018年第四季度澳洲股市的大跌導致該公司下半年投資組合回報率虧損6.4%，繼而推動全年投資回報率為-2.3%。
與此同時，基金管理機構Perpetual Ltd於上周公布了相關財報顯示，去年第四季度，受市場表現不佳、資金外逃影響，Perpetual Ltd基金管理金額下滑至277億澳元。
相比之下，即便是全球表現最佳的主要資產類別，即未對衝澳元的全球股票回報率為6％。
展望2019
據澳大利亞聯邦證券（CommSec）的Craig James分析，2019年澳大利亞金融市場的前景相比2018年要好的多。
他說：「目前，澳大利亞股票的估值遠低於歷史平均水平，而股息收益率則高於長期平均水平。在這樣的背景下，2019年投資者將回歸澳股基本面和投資收益。」
除了澳大利亞聯邦證券外，德勤高級經濟學家David Rumbens同時也看好2019年的澳大利亞經濟。
他說：「2018年澳大利亞GDP增長率為2.8％。展望2019年，在全球環境好轉和2019年國內需求增長的支持下，澳大利亞2019年經濟增長前景向好。」
Russell投資公司在今年的展望報告中指出，2019年的關鍵點還是住房。在澳洲居民家庭負債居高不下、工黨有關房產稅改革所帶來的不利影響下，2019年的房價走勢充滿不確定性。目前市場絕大部分分析人士認為，澳大利亞房價仍有下跌空間。
例如，安保資本（AMP Capital）首席經濟分析師Shane Oliver預測，雪梨和墨爾本房價從近期周期性高點的跌幅或達到20%。