[摘要] 威瑞森直接拿下了雅虎龐大的用戶群，雅虎則拋掉了折騰卻無起色的核心業務，同時還保留了大金庫阿里巴巴的股份以及雅虎日本的股份。
雅虎希望孫正義能夠接下雅虎日本這價值85億美元左右的股份，但他現在手頭正緊。 CFP 供圖
時代周報特約記者 譚驥
曾經的巨獸忙著打包賣身，網際網路老炮們都在感嘆著。
作為當年市值高達1250億美元的全球網際網路霸主，如今卻因為接連虧損，將公司核心業務賣給了美國電信業巨頭威瑞森（Verizon）。威瑞森以48.3億美元的價格便拿下了目前仍然排在Alexa網站第五的雅虎。
儘管梅耶爾上任後，雅虎一度有了一些反攻的跡象，但仍然處於頹勢，單看雅虎最終的收場，讓很多網際網路人士感嘆行業的殘酷，不過結局未必就是一場悲劇。威瑞森直接拿下了雅虎龐大的用戶群，雅虎則拋掉了折騰卻無起色的核心業務，同時還保留了大金庫阿里巴巴的股份以及雅虎日本的股份。
失敗的主業與成功的投資
從今年年初其公布的財務數據可以看到，雅虎已經深陷泥潭無法自拔。去年第四季度，不含交易獲得成本在內的營業收入為10億美元，同比減少15.3%；當季每股收益0.13美元；因Tumblr等其他資產的商譽減值44.61億美元，當季雅虎淨虧損額達到44.35億美元。今年第一季度，雅虎再次淨虧損9900萬美元。今年年初，雅虎公司承認「已經長久陷於困頓」，並宣稱一直在「探索更多戰略選擇」。
去年5月，威瑞森曾以44億美元的價格收購美國網際網路服務提供商美國在線（AOL）。威瑞森後來也對外宣稱，此次收購雅虎後，雅虎核心業務將與美國在線一起被整合。
按照收購的資料顯示，威瑞森48.3億美元只是收購雅虎的核心網際網路業務，如電郵業務、雅虎品牌等以及一些房地產固定資產，並不包括雅虎的現金與可換股票據，也不包括其持有的15%阿里巴巴的股份和35.5%的雅虎日本的股份。按照去年年底的股票市場交易價格推算，這些股票分別價值310億美元和85億美元，遠超出售的核心業務和資產的價格。
剩餘這部分雅虎將更名為Remain Co（編者註：意指「還剩下的」），該公司還擁有部分可轉換票據、少數股權投資和非核心專利。雅虎表示，在交易完成後將變更名稱，成為一家註冊並且（股票）公開上市和交易的投資機構。
外界對這宗收購沒有多少「祝福」，甚至有機構稱這筆交易為「雅虎不夠光彩的結局」。當然，從收益上講，雅虎未必敗了，因為光是阿里巴巴與雅虎日本的股份就價值近400億美元，但有外媒認為，正是阿里巴巴的股份導致了雅虎最終被出售：由於出售股份會帶來的巨額稅務，需要將主業剝離，為了達到避稅條件不得不出售主業。
此前，雅虎發言人便提到，Remain Co公司主要目的是實現雅虎日本和阿里巴巴股份的「價值最大化」，正在著手撤出雅虎在亞洲的股份，並且所有的計劃都將通過董事會的批准。
這種局面無疑是一個極大的諷刺，從收益最大化來看，這是一條非常合理的道路，並且收益頗豐，但對於霸主雅虎來說，未來只能歸為人臣，而這就是商業。
雅虎多領域日本第一
這裡不得不提到的是雅虎日本，事實上，這家公司與雅虎間處於微妙的關係之中。
雅虎日本是由雅虎和日本公司軟銀集團1996年合資創建的公司，股權結構上，雅虎在其中只有35.5%的股權，軟銀則為大股東。儘管雅虎在裡面股份不低，但並不負責日常運營，其合作形式為雅虎出租其品牌和技術，讓日本本土管理團隊具體運營雅虎日本業務。
這種合作形式使得雅虎日本整體更加本土化，並且能夠更快洞悉市場，快速作出反應。在1999-2004年期間，雅虎日本的增長速度為60%，而同期雅虎全球僅為14%；在網上拍賣、搜索、門戶、寬帶、無線增值、網上銀行等領域，日本雅虎在日本都處於第一的位置，而這些市場要麼是迄今網際網路最賺錢的市場，要麼是未來最有潛力的市場之一。之前有報導還稱，雅虎日本已經擁有一個房地產部門，將進入房地產中介市場。
早期的CEO井上雅博也非常高明，並沒有單純地去複製雅虎當時的成功模式，而是利用美國市場的一些經驗教訓，去迅速作出判斷，比如在早期的拍賣網站競爭中，雅虎日本便採取了免費開放拍賣的形式快速拉高業務，從而形成了市場份額的優勢。
目前的雅虎日本仍然在日本網際網路市場上佔領著主要位置，在Alexa上，排名僅次於谷歌日本。雅虎日本儘管仍然定位於門戶網站，但其業務已經擴張到電商、遊戲等各個領域，短期內其地位無法被撼動。雅虎日本還於2015年與美國新聞網站BuzzFeed合資創建BuzzFeed日本集團，BuzzFeed佔到51%的股份，而雅虎日本則擁有剩下來的49%。
獨特的日本市場
日本市場本身也有其非常獨特的地方。發達的公共運輸以及計程車體系讓打車APP顯得不那麼重要；發達的街區便利店、自動販賣機隨處可見，O2O的應用在日本並不好做；美國本土已經倒下的雅虎，在日本是很多人日常使用的網站……
雖然在日本網際網路市場上沒有出現很多的巨頭，但其移動網際網路布局卻在全球領先，手機電視、手機支付等，多年前便已經在日本通行。在iPhone進入之前，日本人主要使用的都是本土國產手機，一些國際品牌也很難與之競爭。
所以，從日本獨特的市場上看，雅虎將日常運營交給本土團隊去運營是明智的，而且除了股票的增值，還能享受到每年不低的品牌授權費。
在雅虎核心業務被出售前，雅虎日本認為，雅虎品牌在日本的影響力巨大，仍然能夠有所作為，需要保留與美國雅虎的「母子關係」。而且據外媒稱，即使雅虎出售雅虎日本的股權，授權也不會消失，只要雅虎不收回授權，雅虎日本仍然可以使用其品牌。
但此前就已有消息稱，雅虎希望軟銀能夠接下這價值85億美元左右的股份，但對於剛剛以320億美元豪購了ARM的孫正義而言，正是手頭緊的時候，而且軟銀目前負債約1082億美元。這確實會讓孫正義頭疼一段時間，外界則猜測，他遲早會接過這個燙手山芋。