來源：輕金融
科技股，在投資者心中永遠是一種愛恨交織的存在。巨大的成長空間，難以拿捏的估值，以及時不時的大幅波動，都極易讓投資者「不淡定」。
比如科技股扎堆的科創板，科創50指數從基日2019年12月31日至今年7月22日，不到半年多累計漲了49.72%。但在7月14日至7月20日的這波調整中，5個交易日跌幅達15.27%，振幅達19.62%。再看創業板指，從去年年初至今累計上漲121.43%。但從7月14日至7月17日，4個交易日下跌7.86%，振幅達9.54%。
面對這樣的震蕩和長期又比較明顯的增長空間，對一名科技類基金經理而言，如何有效控制淨值回撤，賺取長期回報，更是一種能力的考驗。在科技主題基金經理中，華夏基金股票投資部總監張帆表現引人注目。
張帆目前管理著3隻權益類基金，分別是華夏經濟轉型、華夏科技成長（006868）、華夏科技創新，都是聚焦於科技領域的主題基金。三隻基金當前持有人戶數超60萬。特別是在回撤控制方面，這三隻基金都有著優秀表現。
三隻產品中，華夏科技創新是首批科創主題基金，在張帆管理的一年多的時間中，雖然期內科創板風起雲湧，但該產品的最大回撤幅度僅25.31%。他任職超過3年華夏經濟轉型表現更穩定，任職最大回撤為22.69%。而其任職最大回撤最低的是華夏科技成長，僅為21.09%。
當然，不談收益只談風險肯定有失偏頗，我們再看看這些產品的淨值表現。
截至7月22日，張帆管理時間最長的基金是華夏經濟轉型，從他2017年1月任職來基金回報率高達131.20%。管理時間最短的華夏科技創新，自2019年5月6日起的任職來回報是109.19%。特別是，張帆管理的，成立於去年3月5日的華夏科技成長，最近一年收益也達到101.59%，其階段表現如下圖所示，在可衡量的四個階段全部表現優秀。
可以說在科技股的投資中，張帆在為持有人帶來了優秀的回報的同時，也憑藉低回撤讓投資人有了更好的持有體驗。
這其中有什麼秘密？讓我們從華夏科技成長的重倉股變化，來看看張帆在選股和持股方面的特點。
在華夏科技成長的重倉股中，新寶股份佔據重要位置。在2019年三季報時，新寶股份是基金第三大重倉股，從2019年三季報開始，新寶股份成為基金的第一大重倉股，並持續了三個季度。從去年三季度開始至今，新寶股份累計漲幅達304.64%。
再看基金的第二大權重股金山辦公，該股在科創板上市，一季度時位列基金十大權重股第9。而從去年11月18日上市算起，截至7月22日，該股累計漲幅高達737.31%；即使不算上市第一天的漲幅，金山辦公至今漲幅也達203.91%。此外，華夏科技成長第三大權重股寧德時代，也是在今年一季報時進入基金前十大重倉股股，當時位列第6。而該股今年以來至今的漲幅達95.68%。
不過，要說最能體現張帆操作風格的個股，可能算是近期剛剛成為蘋果代工廠的大熱門股立訊精密了。
2019年中報是華夏科技成長成立後首次發布定期報告，當時立訊精密已在基金持倉中，持倉市值佔比為第19位。此後張帆對立訊精密一路加倉，到2019年年報時已成基金第9大重倉股。到今年一季報時，位列第2大重倉股。在剛剛發布的2020年中報，已經晉升為基金第一大重倉股。截至7月22日，從華夏科技成長成立（2019年3月5日）至今，其重倉股立訊精密的區間漲幅已經高達364.34%。
那麼張帆是如何選出這些優質股票並堅定持有的呢？張帆曾表示：「捕捉科技行業成長空間是第一要務，作為科技方向的基金經理必須『守土有責』。如果一隻長期成長空間確定的好股票，你只賺了一倍就搞丟了，這是不能接受的。」
在張帆看來，科技行業資產和其他的比如消費類資產的驅動力完全不一樣，所以投資也需要用不一樣的方法論。科技行業的投資的核心是關注創新周期，需要找到和創新周期一起成長起來的企業，這類企業的收入和利潤會有比較大的成長空間，然後儘量分享整個創新周期裡的可能的收益。
實際上，敏銳覺察細分行業在創新大周期中的位置，並快速抓住機遇，貫穿於張帆的操作。
通過復盤可發現，今年1季度，華夏科技成長增加了遊戲、雲計算等盈利穩定性更好的板塊，基金當季取得了24.03%的收益率。今年2 季度，華夏科技成長增加了軍工科技等細分行業的優質成長股配置，當季淨值上漲高達41.02%。而這些細分領域，無不處在一個大周期發展的早期階段。至此，張帆的科技股投資理念已經清晰浮現，對投資者如何操作科技股或能有所啟示。
當然，投資理念這種事情，可謂知易行難。普通投資者即使知道了方法，也很難在眾多個股和行業熱點的快速輪動中很好的貫徹方法並獲得滿意的收益。更便捷的方法可能是交給專業的基金經理，讓基金經理為你操刀。張帆管理的華夏科技成長（006868），值得看好科技領域的投資者積極關注。
風險提示：過往業績不代表未來，投資有風險，請謹慎選擇。