來源：金融界基金
作者：機器君
金融界基金11月20日訊 國泰金鷹增長靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：國泰金鷹增長靈活配置混合，代碼020001）11月19日淨值上漲2.08%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.0524元，累計淨值為4.9772元。
國泰金鷹增長靈活配置混合基金成立以來收益1,228.73%，今年以來收益36.66%，近一月收益4.89%，近一年收益25.23%，近三年收益25.19%。
國泰金鷹增長靈活配置混合基金成立以來分紅2次，累計分紅金額9.19億元。目前該基金開放申購。
基金經理為周偉鋒，自2017年02月23日管理該基金，任職期內收益22.66%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有老百姓（持倉比例9.70%）、森馬服飾（持倉比例9.21%）、宏發股份（持倉比例8.33%）、尚品宅配（持倉比例7.84%）、裕同科技（持倉比例7.19%）、三棵樹（持倉比例7.04%）、大參林（持倉比例5.12%）、三花智控（持倉比例4.75%）、天齊鋰業（持倉比例4.37%）、傑克股份（持倉比例4.28%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
進入2019年三季度，相比二季度受到貿易衝突情緒波動較大的基礎上，部分相關上市公司中報以及行業數據在貿易衝突的背景下顯現出一定的韌性。在二季度大幅壓縮估值的情況下，三季度市場有了明顯的修復。在本基金的投資策略上，我們一直堅持以合理的長期估值投資符合社會發展規律、行業發展規律、企業成長規律以及具備良好治理結構的優秀企業。在目前的中國發展階段，一定是經濟從高速發展轉向高質量發展的階段，存在社會發展的結構性行業機會以及各行業內部的結構性企業發展機會。隨著增速的逐步放緩，這種趨勢將越發明顯。我們相信，隨著市場的逐漸成熟，市場參與主體機構化、投資長期化的趨勢在未來幾年將越來越明顯。這構成了我們過去一段時間的投資策略，仍將指導我們未來較長時間的投資。在經歷了二季度市場的估值差異極端考驗以後，三季度有較大程度的修復。在基金的本季度操作中，我們認為本基金持有的核心標的在中長期仍然被低估，所以我們在季度中維持了較高的權益配置比例。
報告期內基金的業績表現
本基金在2019年第三季度的淨值增長率為10.68%，同期業績比較基準收益率為0.09%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2019年接下來的時間，我們判斷中國經濟仍然在一個相對較為穩定的環境下運行。在當前經濟發展的背景下，隨著過去半年較多有利於經濟發展的政策出臺，包括貨幣政策、財政政策、減稅以及諸多領域的改革，在接下來將取得一定的效果。未來我們仍將關注經濟企穩的時間和幅度，減稅對於上市公司盈利的影響幅度，以及中美貿易談判的進展。隨著各行業與上市公司經歷了今年以來的波動，未來的結構差異會更加明顯。因此，我們對中長期市場相對積極，尋找在新的增長階段，會受益於精細化發展的行業龍頭。經歷了二季度的極端估值差異和三季度的部分修復以後，我們仍然認為長期來看這種機會較難出現在行業性大機會，更多的是出現在行業內部，特別是受益於社會階段發展，以及為社會發展提升效率的行業與公司。因此，我們判斷更多地持續集中在自下而上優選企業相對而言更為有效。我們仍然認為過去很多依靠膽量任意放槓桿，不注重行業企業發展規律的企業未來還將面臨巨大的壓力，而過往管理優秀的企業在未來的優勢持續性將更加突出。也只有出現更多的優秀企業和企業家，我們經濟的競爭實力才會在全球更加穩固。因此，我們將集中在這些優秀的上市公司中選擇符合未來社會和經濟發展方向的行業與公司，主要從三個角度去挖掘投資標的：（1）消費品牌升級：在品牌和產品創新上具有核心競爭力，能夠引領行業發展方向，滿足甚至創造消費升級需求的細分行業龍頭，包括醫藥、品牌服裝、大家居、文化消費等，未來幾年仍然是中國品牌升級與崛起的時代，這一點相信經歷了70周年國慶活動以後大家感受會更加強烈；（2）產業升級：具有企業家精神，以奮鬥者為本，能夠代表中國企業走向世界的製造業行業龍頭。主要包括以先進位造為代表的新能源汽車、汽車電子、工業自動化以及為各傳統行業升級改造服務等領域；（3）隨著科創板的開始，預計中國未來一段時間內中國的科技創新會進入一個新的階段，在雲計算等新興產業預計有一定的機會。隨著中長期資金持續進入股市，我們認為這種優質的細分行業龍頭未來會更快地得到市場的價值重估。一如既往地，為持有人創造穩健良好的中長期收益回報是我們永遠不變的目標。在追求收益的同時，我們將持續關注風險與價值的匹配度，做好風險控制。