奇順投資：2020-12-11各品種大行情走勢預測
以下內容是明日重點品種走勢分析，敬請大家仔細閱讀，可參考奇順團隊分析思路來操作。
2020年12月11日鐵礦行情解析
國內鋼廠利潤依舊尚好，高爐開工率仍處高位，並且鋼廠廠內原材料庫存相對偏低，故鐵礦石短期內需求依舊偏好；港口資源仍存在結構性問題，且可交割資源偏緊，01合約交割期逼近，盤面有進一步逼倉預期。今年10月份以來，鋼材價格不斷上漲，鋼廠生產利潤明顯增加，開工率保持高位，且補庫意願增強。海外鋼企新開工增多，國外需求慢慢恢復，國內到港量創新低，加之礦貿商對後期礦石需求仍持樂觀預期，故挺價意向濃厚，鐵礦石價格有進一步上漲動力。同時，房地產和家電等行業表現強勁，終端需求旺盛。mysteel數據顯示，11月下旬，上海地區螺紋鋼現貨價格超過4200元/噸，為近一年高點；河北噸鋼平均毛利潤為160.3元/噸，環比增長92.07%；江蘇噸鋼平均毛利潤510.5元/噸，環比增長103.47%。從中端需求來看，由於近期焦炭和鐵礦石價格接連上漲，鋼廠生產成本有所增加，鋼廠利潤從11月中旬的年內高點回落，目前高爐利潤在250元/噸左右，電弧爐利潤在150元/噸左右。雖然目前利潤較11月份高點明顯下滑，但仍高於年內平均水平，鋼廠生產積極性仍較高。從基差角度考慮，短期鐵礦石價格仍有繼續上行可能。但不確定性因素較多，因成材品需求面臨季節性下滑考驗，若後續原材料價格繼續上漲，鋼廠利潤將不斷收縮最終導致虧損。
鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦高位調整，操作上以985-880之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日螺紋行情解析
整體來看，螺紋加速上行，多頭表現強勁。筆者 始終看好黑色，雖然行情處於高位，但是不建議盲目參與空單，螺紋同樣如此。螺紋周線破位走高，多頭趨勢這麼好，如果沒有明顯的見頂形態，那上方直看前高了。中國鋼鐵行業主要鋼鐵企業的工藝裝備、工藝技術水平已經進入世界先進行列，單位能耗水平也達到了世界先進水平，這預示著在滿足環保條件的情況下，我國鋼鐵行業依舊可以保持高產量。2020年1—10月份，我國粗鋼產量增長5.7%，PM2.5濃度同比下滑，重汙染天數同比下降。同時房地產投資保持較高增速，這也使得鋼材的國內消費繼續得到強化。根據初步測算，預計2021年全國粗鋼表觀消費量將會超過10.6億噸，增幅在4%以上。預計全年粗鋼直接出口量(鋼材折算)8000萬噸左右，出口水平由降轉升。中長期來看，鋼鐵市場由於環保而限制供應的情況在減少，環保對供應的影響在邊際弱化。從消費的季節性來看，每年10月初到12月中旬各地都在搶施工，隨後天氣轉冷，室外施工會逐步停止，鋼材消費將銳減。從近3周的數據來看，雖然庫存依舊下降，但是降幅逐漸縮小，而且周度表觀消費也在環比下滑。隨著我國經濟持續增長，明年鋼鐵需求將有序平穩。由於有成本支撐，鋼價會比今年高一些。隨著全球經濟逐步恢復，國際貿易環境不會有太大好轉，出口可能還會有所恢復，進口也不會有太大的變化，可能還在往下降。
螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，走勢突破壓力，操作上以4200-3950之間高拋低吸，短空為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日焦炭行情解析
焦企累庫放緩，鋼廠庫存由降轉升，港口庫存由升轉降。100家獨立焦化廠煉焦煤總庫存989.65萬噸，環比上周+13.95萬噸；北方四港焦煤港口庫存325萬噸，環比上周-10萬噸；110家鋼廠煉焦煤庫存853.46萬噸，較上周環比+9.84萬噸。12月份去產能政策及宏觀利好推升焦炭漲價預期，近月01升水現貨；期貨資金加速移倉遠月，遠月多頭借勢集中增倉拉漲逼空近月，上衝年度高價高估區，洗盤風險將加大。12月份去產能政策及宏觀利好推升焦炭漲價預期。焦炭遠月多頭借勢集中增倉、延續漲勢，上衝年度高價高估區後防大洗盤；近月01升水現貨後，多頭獲利盤減倉洗盤將加大。目前焦化企業銷售較好，廠內庫存低位，部分焦化企業供應偏緊，下遊鋼廠需求較好，利潤較高，目前開工積極，對焦炭需求較好。港口方面：山東兩港價格偏強運行，目前一級焦貿易現匯出庫價格在2480元/噸，較前日上漲20元/噸。需求端，高爐檢修量不高，終端需求回落明顯，鋼材產量下降至6周低位；冬儲需求開啟，部分新投產高爐開始提前備貨，焦炭總庫存繼續增加，其中焦企庫存下降。焦煤總體產量縮減，主要受安全檢查和部分煤礦提前完成年內出煤任務影響；下遊焦炭第八輪提漲落地，焦企利潤空間增加，加之冬儲需求開啟，採購積極性依然較強；煤礦出貨順暢，銷售良好，焦煤總庫存有所增加，鋼焦廠內累庫，澳煤、蒙煤進口受阻，港口庫存下滑。
焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區間調整，上方承壓調 整，操作上背靠2530-2400之間高拋低吸，區間多單為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日滬鎳行情解析
菲律賓紅土鎳礦出貨量驟減，國內鎳鐵廠由於缺礦及成本問題已有減產跡象，印尼鎳鐵回流有限，預計年底國內鎳鐵整體供應減少。而國內鎳冶煉廠增減產並行，純鎳供應變動不大。需求端，在基建與竣工周期支撐下，不鏽鋼消費降幅有限，且旺盛新能源消費料將提振純鎳需求。進入12月，氣象局預測菲律賓將至少再經歷3個熱帶氣旋，且目前蘇裡高地區絕大部分鎳礦山已結束今年度出貨計劃，預計年底菲律賓鎳礦出貨量將進一步下滑，進口紅土鎳礦價格料將繼續維持高位。11月份國內精鎳庫存持續下滑，國內鎳總庫存5.18萬噸，較10月環比下降0.59萬噸，降幅約為10%；而在LME方面，雖然當月倫敦交易所鎳庫存繼續保持穩定，變動不大，但LME鎳投資基金淨多頭持倉持續增加，表明市場對未來鎳價走勢較為樂觀。基本面方面，前期300系不鏽鋼的弱勢表現繼續影響鎳產業鏈產品價格，但在不鏽鋼廠和鎳生鐵廠均有同步出現減產計劃後，現貨價格和市場情緒均暫時企穩。電解鎳市場則在消費穩定，進口量受限於比值的情況下，國內庫存降至年度低位，趨向利多。總體來看，在基建與竣工周期帶動下，不鏽鋼需求降幅有限，且不鏽鋼廠大規模減產預期不強，而旺盛的新能源需求料將提振精鎳消費。鎳礦方面，菲律賓雨季到來使得紅土鎳礦出貨量驟減，我國鎳鐵廠由於缺礦及成本問題已有減產跡象，而印尼鎳鐵回流有限，預計年底國內鎳鐵整體供應呈現下降態勢。
滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢區間調整，盤整為主，區間118000-130000高拋低吸，操作上滾動操作，逐漸移動獲利保護 。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日動力煤行情解析
主產地整體銷售良好，下遊化工、供暖企業需求較大，煤價持續上漲。內蒙古鄂爾多斯地區出貨順暢，煤炭公路日銷量小幅上漲，由於煤管票偏緊，供應增加相對困難，區域內煤價延續上漲態勢。陝西地區安檢頻繁，多數礦低庫存運行，金雞灘、方家畔等礦排隊裝車，煤價1-20元/噸左右上漲。晉北地區部分煤礦已經減產，周邊電廠、水泥廠等採購熱情不減，價格支撐明顯。進口澳煤方面，澳煤通關政策仍未放鬆，中澳關係仍在博弈當中。需求端，下遊焦企利潤維持高位，生產積極性較高，疊加後期雨雪天氣或影響補庫，對焦煤的採購需求存在明顯支撐。短期供應端收縮，而需求維持高位，焦煤走勢將繼續偏強運行。伴隨著煤炭供應減少的是，國內經濟快速增長，相關煤炭產品的需求大幅增長，供不應求。預計明年中國經濟恢復速度會進一步加快，必然帶動煤炭消費有一輪新的需求，明年煤炭供需總體應該是緊平衡狀態。國內煤價延續易漲難跌態勢。現貨價格強勢走高，各煤種低硫煤維持高位區間報價，市場情緒異常謹慎，基本有價無市，實際成交稀少。進口煤方面，鑑於近期內外市場急劇變化，進口煤政策已有鬆動，但部分進口煤種嚴控仍在，遠月外礦報價繼續補漲偏強，且貿易商對澳煤後市看法謹慎。而華南地區煤市變化不大，多以電廠和水泥廠終端貨源為主，價格繼續穩中有漲，市場成交尚可。
動力煤期貨操作建議：動力煤區間調整，形態突破，量能逐漸增加，操作上700-620之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日黃金白銀行情解析
美國強生研發的單劑型新冠疫苗可能比預期更早取得後期試驗結果，令人鼓舞的新冠疫苗消息幫助美國股市再創歷史記錄新高，削弱了黃金的避險吸引力，令金價展開回調，但投資人仍密切關注圍繞美國財政刺激計劃的發展，目前市場預期比較樂觀；考慮到歐洲央行的擴大寬鬆前景，金價仍留有震蕩走高的機會。儘管金價在60日均線和11月29日高點1880附近的多重阻力位受阻，短線展開回調，但MACD依然金叉，KDJ依然金叉，後市金價仍有震蕩走高的機會；若能頂破1880關口阻力，則有望進一步試探11月16日高點1900關口附近阻力，甚至是100日均線1911.81附近阻力。由於KDJ下行速度較快，預計金價短線跌破布林線中軌的可能性不大，如果能夠守住布林線中軌支撐，則金價後市仍有機會重拾漲勢。若能頂破布林線上軌1878.65附近阻力，則有望打開新的上漲空間。今四小時圖來看目前下方繼續關注均線位於1860區域支撐，上方則關注昨天的高點1876，這裡也是前期的下跌點，若行情繼續強勢走高，上方則關註上漲通道位於1889附近阻力。經濟復甦對白銀工業需求增加，所以白銀最近明顯抗跌，前期多次提示如果黃金企穩，白銀反彈力度大於黃金，昨日果然白銀上漲才是最耀眼的明星，目前壓力25.2區域，今日不宜在追高。
白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸接近尾聲，形態區間高點，操作上以5200-4800之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日棉花行情解讀
2020/21年度，巴基斯坦棉花產量預計為470萬包，同比下降24%，原因是種植面積減少10%，而且過度的降雨和嚴重的蟲害導致單產下降。國內棉花供應短缺將通過擴大進口來彌補，進口量預計達到490萬包的歷史新高，甚至超過了產量。巴基斯坦政府較好地控制了新冠疫情使紡織業能夠正常運行，由於當前紡織業復甦順利，預計2020/21年度的棉花消費量預計增長13%。短期來看，現貨維持高位，下遊消費好轉，行業基本面持續向好，但價格大漲後，有整理需求，且內外價差較大，給鄭棉帶來隱憂，短期或維持震蕩；新年度，全球產量有所下降，中國棉花產量同比或持平。需求方面：新年度消費量同比增加，隨著疫苗研發進展樂觀預期影響，後期消費恢復或可期待；國內新棉陸續上市，後期供應比較充足。長期來看，新年度，全球棉花供需有所好轉，中國棉花庫存逐漸下降，後期棉花價格或逐步抬升。棉花出口國澳大利亞本年度棉花產量雖有所恢復，但程度有限，產量仍然處於近些年的低位水平。鑑於美國的疫情態勢、疫苗研發進展良好以及刺激政策預期持續，預計美元延續貶值態勢，這將繼續利好美棉出口。整體來看，美棉延續強勢、國內消費恢復良好，棉花期貨下方空間有限。未來棉花價格大概率應該是上漲走勢，這是基於基本面分析，當然價格運行中間會有反覆，但上漲大勢應該不會輕易改變。
棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，放量突破，操作上以15300-14000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日橡膠行情解讀
天然橡膠經過大幅波動之後，預期後期將重回平穩，濃乳下遊成品庫存較高，同時面臨消費不足的壓力，漲價難度較大，生產商對高價原料抵制強，所以天氣因素導致原料價格再次出現大幅炒作的可能性降低，天然橡膠期貨價格也難有好的上漲空間。而海南產區預計將在12月中下旬開始停割，與此同時，東南亞泰國、越南等主產區仍然處於旺產季之中，新膠產出依舊處於一年之中高位。不過從全年時間來看，由於各產區割膠時間的縮短、割膠初期雨水天氣的影響，近期新膠產出季節性提升難以扭轉年內全球新膠供給減產的局面。全年新膠供給減產局面難以扭轉，而需求方面有望延續上佳表現，使得橡膠自身供需局面偏暖，隨著後期產區逐漸進入停割期，橡膠價格有望偏強運行。不過從短期來看，由於東南亞主產區仍處於旺產季，新膠供給存在季節性提升預期，新倉單庫存快速提升亦使得市場對於交割品不足的擔憂情緒減弱，橡膠恐將以寬幅振蕩運行為主。全鋼胎工廠外貿訂單量充足，加之前期內銷產品庫存不足，多數工廠開工處於較高水平，但外貿運力短缺對後期出口的影響或限制輪胎廠開工率上調幅度。海南產區預計12月中下旬進入停割期，部分工廠有儲備預期，濃乳方向繼續升水全乳方向但幅度有所縮窄。東南亞產區近期仍處於高產期，泰國南部降雨增多，對割膠工作造成一定影響。
橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其後市供需橡膠磨底調整，近期衝高，操作上背靠15000-13800附近逐漸介入多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日豆粕行情解讀
11月下旬隨著南美降雨增加緩解乾旱擔憂和中國榨利不佳大豆採購積極性下降，美豆期價自1200美分高位回落至1155美分，疊加人民幣升值，美豆進口成本降低100-160元/噸。與此同時，國內大豆供應充足，豆粕庫存偏高而油脂強勁也打壓了豆粕價格，盤面豆粕05合約自3277元/噸高位跌至3100元/噸以下。國內主要油廠豆粕庫存86萬噸，比上周同期減少9萬噸，與上月同期基本持平，比上年同期增加43萬噸，比過去三年同期均值增加16萬噸。國內大豆供應仍然充足，隨著油廠豆粕脹庫現象緩解，大豆壓榨量回升，預計短期豆粕庫存下降幅度將放緩。近期大豆到港量仍然較大，預計12月在900萬噸左右，1月在800萬噸左右，隨著豆粕庫存的消化，大豆周度壓榨量將重新回升至200萬噸左右，油廠壓榨量維持較高水平，加之豆油價格走勢偏強，買油賣粕套利繼續壓制豆粕價格，預計短期內豆粕價格繼續震蕩調整，後期大豆庫存變動空間不大。需求方面，豆粕庫存走低，豬價回落但目前養殖利潤下補欄仍積極，四季度養殖消費旺季，生豬養殖大周期恢復確定，中長期刺激豆粕需求增加。操作上參考：中期看漲趨勢不變，行情回調重要支撐區可布局中長線多單，大幅拉漲後可減倉或短空對衝。
豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，操作上豆粕3200-3000之間高拋低吸，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日白糖行情解讀
巴西本榨季截至11月出口糖2514.81萬噸，同比大增87.79%。ISO預計全球糖市在20/21年度出現350萬噸缺口，高於此前預估的72.4萬噸。2020年11月底，20/21年度本期製糖全國累計產糖111.32萬噸；全國累計銷糖43.39萬噸；銷糖率38.98%(去年同期44.67%)。2020年10月中國進口食糖88萬噸，環比增加34萬噸，同比增加43萬噸。11—12月巴西糖到港量依舊居高不下，累計達到130萬噸。雖然進口糖備案制令海關進口數據增加，大量到港糖進入保稅倉，但階段性加工糖供應壓力依舊巨大，對國產糖銷售衝擊明顯。不過，食糖市場外強內弱導致進口利潤縮小，11月開始排船量便持續降低，至明年1月到港量將降至地量。雖然2020/2021年製糖期全國食糖產銷工作會議上對進口糖漿徵收關稅的呼籲強烈，但基於東協自貿框架協議，短期內實施管控的概率本就不大，加之RCEP的籤署，目標是進一步降低關稅，促進區域內貿易，因此實施糖漿進口管控的預期被打破。由於泰國、越南已建有糖漿廠，下遊銷售渠道也逐漸鋪開，低成本下不僅冰糖廠使用糖漿，部分加工廠也加入此行列，坊間對於糖漿的問詢熱度同樣在增加，預計後期糖漿進口量仍將維持高位。當前國內糖供應充裕，白糖期貨價格上漲乏力，中長期來看隨著需求旺季的到來以及可能的預期差。
白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，供需相矛盾，走勢調整為主，操作上以5200-4800之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日棕櫚行情解析
12月1日-6日馬來西亞棕櫚油產量比11月降4.21%，單產降0.74%，出油率降0.66%。另外，印尼宣布從12月10日起提高棕櫚油出口稅。在產量減少，以及印尼出口有可能繼續減少的背景下，市場對棕櫚油供應偏緊有一定的預期，支撐棕櫚油走勢。另外需求方面，印度給予CPO10%的進口關稅調降，馬來棕油庫存壓力不大，給棕櫚油帶來支撐。國內方面，截至12月7日當周，全國港口食用棕櫚油總庫存49萬噸，較前一周的48.86萬噸增0.3%。2020/21年度巴西大豆產量預測數據從1.3395億噸下調到1.295億噸，而本周初另兩家機構上調了產量預測數據，南美作物產量前景不確定性仍存，加上美元匯率創下兩年多來新低，以及豆油期貨走強的外溢效應，均提振美豆價格上漲。國內棕櫚油庫存持續上漲，顯示天氣轉冷後，棕櫚油需求有所回落，對棕櫚油價格有所壓制。綜合來看，需求下滑庫存回升限制棕櫚油的漲勢，但是總體油脂庫存不高，近期主要在高位，受消息面擾動，市場波動較大，注意控制風險，棕櫚油短線預計陷入震蕩， 印尼上調毛棕櫚油出口關稅，而馬來棕油11月產量下降10%左右，預計12月馬來西亞棕櫚油庫存可能低至140萬噸。國內豆油庫存持續下降，菜油庫存保持低位，春節前包裝油備貨旺季也將啟動，油脂市場整體震蕩趨升格局或未改。
棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調整，上方看前高壓力一線，短線波段介入，操作上背靠6500-6000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日乙二醇行情解析
從基本面來看，近期偏強，遠端偏弱，多空雙方分歧較大，預計短期乙二醇期貨市場維持震蕩偏強格局，中期隨著乙二醇產量不斷增加，下遊聚酯需求緩慢回落，港口庫存或先降後累，年前乙二醇上漲幅度或有限。整體預計乙二醇價格或呈現先強後弱的格局。 近期乙二醇碼頭庫存延續去庫態勢，現貨價格震蕩走強，較上周市場成交有所上漲。國內幾套裝置停車檢修，供應端小幅減少，需求端保持穩定，加之國際原油的帶動，乙二醇現貨市場震蕩走強。目前進口到港減少，下遊聚酯剛需穩定，港口庫存良性下降。煤制乙二醇裝置整體負荷維持在低位，雖有新增裝置的投產，伴隨的是個別企業的停車，供需矛盾延續平衡狀態；隨著原料價格的不斷上漲，成本壓力支撐，市場價格短暫上行，短期市場持續走高阻力較大，企業開工負荷提升空間較小。後期來看，國內供應增量明顯不及預期，產量維持在80萬噸左右的預期，而需求端維持穩定預期，12月份國內乙二醇港口庫存依然維持去庫。但需求淡季即將來臨，聚酯工廠原料庫存處於高位，採購熱情不高，因此2021年1月開始華東主港庫存或有小幅累計預期。總體看，隨著目前乙二醇產量不斷增加，下遊聚酯需求緩慢回落，港口庫存先降後累，從基本面來看，年前乙二醇上漲幅度或有限，預計呈現先強後弱的格局。
乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以4150-3800附近介入多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年12月11日雞蛋行情解析
雞蛋價格的重點是行業整體去產能進度，前期的低補欄造成的在產存欄逐步降低仍是主趨勢，且年底各種促銷活動火爆，消費有回暖跡象，利於行業去庫存，雞蛋下方空間已有限，但目前存欄仍處於近三年的偏高位置，因此短期近月的上漲空間還需淘雞情況。蛋價本月表現遠低於預期，雖然開產不多，但淘汰也並未明顯放量，整體來說，蛋雞存欄在下降，但降速並不快，加上肉雞、817和蛋雞補欄低迷，種轉商較多導致雞蛋供應並未因存欄下降而減少。同時需求層面，受局部新冠疫情影響，加上處於淡季，需求沒有亮點。傳統渠道受線上電商替代較大，走貨難，蛋商謹慎，壓低了投機需求。現貨遲遲不漲而且維持陰跌，導致高升水的近月合約雞蛋期貨價格大幅下挫，遠月合約的雞蛋期貨也在悲觀的情緒下下跌，目前來看，市場看空情緒濃厚。由於明年疫情對消費市場的影響尚不明朗，但考慮到後期豬肉價格將下降，雞蛋替代性消費量減少，預計明年整體消費也相對平淡。不過近期由於雞肉進口受限，國內雞肉價格經過一段時間上漲後目前穩定，隨著春節臨近，雞肉需求增加，同時肉毛雞出欄不多，因此雞肉價格或強勢將有利於淘雞價格。同時隨著時間推移，老雞佔比將逐步增加，預計淘雞量將逐步增加，春節前淘雞量或較大。總體而言，近期市場淘欄量增加、補欄積極性不高，預計明年在產蛋雞存欄將降至正常區間。
雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢區間調整，形態調整為主，整體走勢區間盤整，操作上背靠3600-4150之間短線高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】
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