春秋航空竟3倍於亞航的市值,真有那麼值錢?

2020-12-13 經理人分享

懷揣著成為中國的「美國西南航空」的夢想，年逾古稀的王正華成功實現春秋航空的A股主板上市。時至今日，公司市值已經遠超亞洲首家廉價航空公司——亞洲航空，但對於春秋航空而言，兩者的競爭才剛剛開始，圓夢之路也才剛剛起航。

淨利增逾2成，買飛機為當務之急

3月23日晚間，春秋航空公布了2014年年度報告，這也是公司A股主板上市後的首份年報。

由於2014年6月份以來的油價大幅下跌和公司的成本控制，2014年春秋航空淨歸屬上市公司股東淨利潤8.84億元，比2013年增長20.75%。每股收益2.95元，比2013年增長20.9%。

目前，春秋航空主營業務主要集中在國內，公司2014年國內業務營收達到56億元，佔到全部主營業務收入的80%。在保證國內業務穩步發展的同時，公司積極推進國際化發展戰略，大力拓展國際及地區業務。報告期主營業務收入增長7.04億元，約53%的增長來自於國際及港澳臺地區航線，其中，公司國際航線營收同比大幅增長63.13%。

作為核心資產，春秋航空機隊規模持續擴大，從2013年末的39架增長至2014年末的46架，其中購買飛機12架，融資租賃飛機4架，經營租賃飛機30架，平均機齡為3.74年。

對於春秋航空而言，擴大機隊規模是當務之急，公司計劃在2015年引入10架飛機，使2015年年末時飛機總數達約60架，並爭取在2018年末達到約100架飛機。

事實上，2015年1月完成IPO的春秋航空，計劃將17.55億元募資淨額用於購置9架空客A320飛機以及3臺A320飛行模擬機。

「西南夢」前路漫漫

對於春秋航空董事長王正華而言，A股上市只是做大企業一小步，他的願景是打造中國的「美國西南航空」。後者被譽為低成本航空公司鼻祖，早在2002年，市值就已經比美利堅、聯合、大陸、達美等大型航空公司的市值總和還要高，至今仍然保持著連續30年以上的贏利記錄。

就市值來看，春秋航空在上市後實現了爆發式增長。1月21日，春秋航空以21.79元/股的價格開盤，3月23日股價達到95.92元/股，創上市後的新高，期間漲幅達到340.20%。截至3月25日收盤，春秋航空總市值達到357億元。

股價暴漲並未讓王正華感覺「踏實」，在他看來，「跳到天上還是會回到地上，你有多大的價值，自己知道」。事實上，隨著股價的爆發式增長，有業內人士質疑，這很有可能已經提前透支了春秋航空未來的成長空間。

儘管春秋航空目前的總市值較國內四大航空公司相去甚遠，離總市值最小的海南航空尚有近200億元的差距，但公司市值已經大幅超過亞洲首家廉價航空公司——亞洲航空。據馬來西亞證券交易所顯示，截至發稿時，亞洲航空市值約合人民幣104億元。

不過，股票市值的超越並不意味著春秋航空和亞洲航空已經站在同一跑道。據了解，這家馬來西亞第二大航空公司，目前擁有超過150架空客飛機正在使用，並另外訂購200架新型的A320neo——春秋航空所擁有的A320飛機數量只是人家的零頭！另外，亞洲航空目前經營著186條國際航線，飛往全球22個國家和地區，這也是目前春秋航空無法企及的。

春秋航空宣傳部部長毛懿在接受媒體採訪時表示，隨著公司國際航線的增多，未來必將面臨與亞航的直接競爭。

事實上，除了亞洲航空，春秋航空在亞洲的主要競爭對手還有菲律賓宿霧航空、印尼獅航、新加坡虎航。此外，國內傳統航空公司也已介入日漸升溫的亞洲廉價航空市場。毫不誇張地說，春秋航空的圓夢之旅才剛剛起航。

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作者：老虎財經 龔俞勇
來源：環球老虎財經

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