今日市場再次大跌，今日的大跌似乎把所有看好的人的臉都打了：看好所謂周期股、績優股的今日也抗不住了，畢竟連分眾傳媒這樣的大藍籌也來了一個跌停，著實令人無語。看了一下跌幅榜上的名單，今日墊底的股票好多都是估值不到40倍的個股。
最受打擊的當屬分級基金了，尤其是分級B，在市場下跌、槓桿不斷加大的情況下，分級B的淨值會越來越低，而當分級B的淨值越來越低的時候，也意味著分級B承擔的債務比例越來越多，槓桿會越來越大！
這個道理其實很好理解，本來它是一元錢，向A份額借了一元錢，那麼它的負債比例就是1比1，即負債率100%，可是當它自己已經跌到只剩下0.25元的時候，它一元的債務以及要付給A的利息是不會變的，所以，哪怕不考慮這個利息，僅就負債而言，它的負債率就變成1比0.25元了，這個負債水平就變成4比1了。再加上利息，這簡直就是要分級B的小命了。這也是為什麼絕大多數分級B，在淨值跌到0.25元的時候需要折算，重新按照1比1的比例來確定債務了。
如果市場能夠漲起來，分級B的淨值能夠增加的話，那麼負債有望降下來，但在年終這個通常資金面緊張、黑天鵝又有可能亂飛的情況下，分級B已然是兇多吉少了，在此呼籲一下基金公司，想盡一切辦法儘早把這個這個證券市場的創新品種弄死了吧，這樣的跌法，只怕在剩下的時間裡，投資者的虧損將越來越嚴重。
目前市場下跌的一個重要原因是，隨著美國宣布對越來越多的上市公司進行制裁，很多指數已經將這些受到制裁的公司從指數當中剔除出去了，而這些消息一出臺，必然有各類機構，包括指數基金，因為預期到股票會下跌，提前開始清倉，從而拖累指數下跌，而指數的進一步下跌，可能會導致其它個別股票的比重超過指數的權重，也必須賣出，這就形成了一個多殺多的可怕局面。在這樣的情況下，槓桿資金將是第一批崩盤的資金。
如果分級基金非死不可，還是儘可能自己早早地安靜地去死吧，不要帶著一身因暴跌而來的傷痕，把整個市場都給拖累了才死。
所以，我們可以看到，一個政策的出臺，需要非常非常的謹慎。2020年，分級基金真是迎來了戴維斯四擊：新冠疫情帶來的行情不樂觀、企業業績的下降、資管新規強制退市以及越來越高的槓桿下，美國對成份股公司的制裁（分級基金大多是指數基金，受制裁的基金大多是中字頭的，進入各類指數的成份股）。
早知如此，還不如就讓分級B在去年底的時候就死絕了還比較好。
深感中國創新之難：經常在是創新遇到一些困難之時，就被徹底打回原形，令多少年的努力付之東流。一個分級基金，誰能想到，因政策寬容而生，結果在13年之後，又因為政策的不待見而集體滅跡呢？當然，政策也會說：是有投資者不樂意啊。
那我就問一句，有哪件事，是全部所有人都樂意的呢？
更何況，作為槓桿式基金，分級基金曾在2015年取得巨大成功，可見是獲得越來越多的投資者認同的品種。之後的暴跌，監管層不反思自己政策操之過急，導致市場暴跌不斷，且因為跌停板限制導致分級基金的風險無法釋放，卻把所有的責任往分級基金身上一推，槍斃了事。
小孩沒娘，說來話長。反正事已至此，只能是聽天由命了。
近日，一些動作快的公司，已經發布公告宣稱分級基金已經轉型成功，下周會成為普通的指數基金重新上市了。這些基金真是非常運氣的了，轉得早，還是能有點渣渣可以剩下的。但是，其中最好的份額也超不過8000萬份了，大多數轉型而來的分級基金，新的份額均不足5000萬份，已經是隨時可以清盤的迷你基金了。
最近幾家的公告顯示，這些成功轉型的基金將於12月15日重新上市交易。：
其中由易方達生物科技指數分級證券投資基金變更註冊而來的易方達中證萬得生物科技指數(LOF)基金份額為2440.24萬股。
銀華基金公司也有兩隻成功轉型為銀華中證等權90指數(LOF)與銀華滬深300指數(LOF)，基金份額分別為7794.33萬股與2580.67萬股。
還有一隻就是南方中證高鐵產業指數(LOF)，其份額只有可憐的1539.66萬股。
目前場內還有66隻分級B，這些B基金在今年最後幾天不斷地退出市場，很可能會對市場帶來更多的消極影響。