周五(12月11日)上海黃金交易所黃金T+D收盤下跌0.47%至380.38元/克；白銀T+D收盤下跌0.72%至4941元/千克。金價收跌，主要因為美國財政刺激談判仍然沒有突破，且市場對美國疫情的擔憂情緒繼續升溫，這增加了美元的避險需求施壓金價。不過從長期來看，再通脹交易，和全球央行的寬鬆措施有望繼續在中期給金價強勁支持。
上海黃金交易所2020年12月11日交易行情，黃金T+D成交量30.714噸；
黃金T+D收盤下跌0.47%至380.38元/克，成交量30.714噸，成交金額117億1573萬7080元，交收方向「多支付給空」，交收量9.008噸；
迷你金T+D收盤下跌0.35%至381.02元/克，成交量6.4724噸，成交金額24億7041萬8082元，交收方向「空支付給多」，交收量32.532噸；
白銀T+D收盤下跌0.72%至4941元/千克，成交量12538.82噸，成交金額623億3487萬6370元，交收方向「多支付給空」，交收量5.520噸
美國財政刺激談判兩黨對話有進展，但仍未獲得突破
美國財政部長姆努欽(Steven Mnuchin)和眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)均表示，在達成新冠救助協議方面已經取得了進展。不過，目前尚沒有跡象顯示，國會在達成協議的兩個主要障礙(對州援助以及新冠相關訴訟)上取得了突破。
姆努欽在周四上午的國會聽證會上說，昨天我們與很多人進行了非常有成效的電話會議，所以我認為我們正在取得很大進展。今天還有更多的討論。
姆努欽表示，他拿出的9160億美元救助方案中的「大部分內容」與跨黨派小組的9080億美元刺激方案相同。姆努欽的刺激計劃尚未得到總統川普的直接公開認可，其中與跨黨派小組方案主要的兩個差異在於，姆努欽方案中包括了對個人的支票發放，但不包括補充失業救濟。
佩洛西說，國會兩黨正取得「巨大進展」，不過尚未就新冠相關訴訟找到解決方案。麥康奈爾此前表示，如果民主黨人放棄對州和地方援助的呼籲，他願意免除豁免大學與商業新冠相關訴訟的要求。
現在距離可能必須達成協議的期限還有一周多時間。參議院多數黨領袖麥康奈爾支持姆努欽9160億美元的提案，但眾議院議長認為，由跨黨派小組草擬的9080億美元的計劃是朝著達成最終協議目標的最佳路徑。
時間正在一點一滴流逝，國會議員努力在12月18日前達成年底的支出協議，其中可能包括最終的抗疫刺激方案。
美國疫情擔憂進一步升溫，支撐避險美元不利於金價
當地時間12月10日，美國疾病控制與預防中心(CDC)病毒呼吸科主任阿隆·霍爾(Aron Hall)表示，美國的新冠肺炎病例數和死亡人數被低估了，新冠病毒實際感染人數很可能比報告中的病例數高出2到7倍。
霍爾在10日的美國食品藥品監督管理局(FDA)疫苗和相關生物產品諮詢委員會會議上發表講話時說，目前美國的新冠肺炎病例超過1500萬例，死亡病例超過285000例，但是，根據檢測陽性率和預測模型的估計，感染總數可能比報告的病例高出2到7倍。
霍爾警告稱，即使新冠疫苗能發揮較大作用，防疫仍需要非藥物幹預措施，包括戴口罩，保持社交距離，注意手部衛生和環境消毒，以終結這場災難性的大流行。
此外，另據美媒數據分析顯示，上周美國至少有200家醫院已滿負荷運轉，重症監護病房床位的佔用率超過90%的醫院佔全美醫院的三分之一。加州舊金山市表示，當地的重症監護病房很可能在12月27日之前用完，而內華達州裡諾市(Reno)一家醫院不得不將其停車場改建為病房以承接更多患者。
舊金山市衛生局局長科爾法克斯(Grant Colfax)博士9日表示，到12月27日「舊金山灣區重症監護病房就將滿員，且「還是在情況不會更惡化的前提下，可是更加惡化的情況是很可能發生的。」
科爾法克斯表示，舊金山目前有123名新冠肺炎患者住院接受治療，是歷史最高水平，這其中有30人在重症監護室。感恩節使得當地新冠肺炎病例激增，住院治療人數和需要重症監護病房的患者都迅速攀升。
內華達州的裡諾地區醫療中心由於新冠肺炎病人的激增，用了10天時間將其停車場改建為新冠肺炎患者的專科病房，現在可容納700張病床。裡諾地區醫療中心所在的瓦肖縣目前的病例數是幾個月前的10倍。
根據約翰斯·霍普金斯大學的統計，內華達州截至12月9日共記錄有176334例新冠肺炎確診病例和2384例死亡病例。
市場對於英國硬脫歐的擔憂情緒，給金價帶來一些避險提振
英國首相詹森和歐盟委員會主席馮德萊恩9日晚長達3個小時的晚餐，登上英國和歐洲各國媒體的頭條。不過會談後並沒有傳來雙方期待的突破，倫敦和布魯塞爾在「脫歐」貿易協議上的分歧依舊嚴重。馮德萊恩10日公布一項緊急後備計劃，為英國「硬脫歐」做準備。
據法新社10日報導，如果英國在沒有達成貿易協議的情況下退出歐盟，歐盟的應急計劃將保證雙方基本對等的空中和道路連接，同時保有允許歐盟和英國船隻相互進入對方水域捕魚的可能性。這些措施將於明年1月1日生效。與此同時，英國周四承諾投入4億英鎊支持北愛爾蘭的企業，以減少「脫歐」對該地區經濟的影響。
「還有4天時間拯救脫歐貿易協議」，據英國《每日電訊報》報導，詹森和馮德萊恩周三決定，英歐之間的談判將持續到本周日，之後雙方將就是否繼續進行未來關係談判作出決定。英國《衛報》稱，詹森為談判的最後階段劃定紅線。他表示，不會接受仍然將英國綁定在歐盟規則上的協議。德國總理默克爾9日表示，如果唐寧街繼續拒絕歐盟的方案，德國政府寧願談判破裂。
英歐雙方之間的談判仍在進行中。不過據法新社10日報導，法國歐洲事務部長當天表示，無論英國和歐盟是否能達成貿易協議，法國將從明年起對前往英國的貨物和乘客實施檢查，「到明年1月1日，我們都將處在一個不同的世界」。法國一直對談判持強硬立場。德國《圖片報》稱，儘管馮德萊恩是歐盟最高機構負責人，但她仍然不能冒巴黎或柏林最終拒絕的危險，尤其是法國總統馬克龍將參加2022年大選，必須顯示強硬立場。
多家英國和歐洲媒體對英歐雙方達成貿易協議持悲觀態度。在英國和歐盟，人們都可以聽到這樣的聲音：「沒有協議要好於一個糟糕協議」。
就在英歐貿易談判停滯不前的情況下，英國和新加坡10日籤署自由貿易協定。法新社評論稱，英國正尋求在「脫歐」後開闢自己的道路，與新加坡的自貿協定讓英國在亞洲獲得一個關鍵立足點。
美國經濟數據不佳給金價潛在的上漲動力
當地時間12月10日，美國勞工部公布數據顯示，美國上周首次申請失業救濟人數意外飆升至85.3萬人，相比此前一周多出了13.7萬人，遠多於市場預期，為9月以來最高水平，表明為遏制新冠疫情而擴大實施的限制措施，可能掀起新一輪失業潮。
分析認為，隨著近來出爐的一系列勞動力市場數據普遍表現不佳，美國國會面臨的壓力與日俱增，如果年底前無法出臺新一輪紓困法案，「紓困斷崖」可能造成的經濟和民生後果將會非常可怕。
新冠疫情給美國勞動力市場造成巨大衝擊，3月和4月失業情況最為嚴重，隨著美國經濟重啟，5月以來勞動力市場有所改善。但隨著近期新冠疫情再度惡化，每周首次申請失業救濟人數仍居高不下，此次報告的85.3萬人，為9月以來最高水平，表明為遏制新冠疫情而擴大實施的企業停工和商業限制措施，可能掀起新一輪失業潮。
分析稱，美國首次申請失業救濟人數仍保持在疫情暴發前水平的3至4倍，如今由於疫情惡化導致對餐飲和其他人員接觸密切行業的新限制措施陸續出臺，可能導致未來幾周勞動力市場復甦持續乏力。儘管本月內首批實施的疫苗接種可能有助於遏制疫情擴散並緩和限制措施，但疫苗大規模普及尚需幾個月的時間，短期效果有限。
美國勞工部數據同時顯示，截至11月28日的一周中，美國持續申請失業救濟人數為575.7萬人，遠多於市場預期的521萬人，相比此前一周增加23萬人，為8月以來首次上升。
「總的來說，就業增長的趨勢顯然正在放緩。」富國銀行證券首席經濟學家傑伊·布賴森表示，「顯然，我們已經失去了就業市場復甦的動力。」
美國勞工部此次報告的最新失業數據，表明12月初勞動力市場開局不佳，這會在12月的月度就業報告中得到反映。此前的就業報告顯示，美國11月新增非農就業人數為24.5萬人，低於經濟學家預期的44萬人，也遠低於10月的61萬人，創7個月以來最低水平，表明總體就業人數增長乏力。
《華爾街日報》基於這份就業報告分析稱，美國目前的就業人數較疫情暴發前的2月減少980萬人，儘管11月失業率從6.9%下滑至6.7%，但原因在於找工作的人數減少，這反映出人們放棄就業，或者為了照顧待在家中的孩子被迫退出勞動力市場。
一些分析人士擔心，當前情況甚至可能比就業報告中描述的還要糟糕。因為上述就業報告只涵蓋了11月前兩周的情況，自那時以來，新冠肺炎確診病例、住院病例和死亡病例不斷上升，更為寒冷的天氣也對那些依賴人們外出的企業，如餐飲企業構成打擊。這些最新的負面影響並未體現在11月的就業報告中，因此市場需要參考公布頻率更高的數據。
全球負收益債券規模再創新高，黃金的避險需求更顯著
自從全球主要國家相繼發行負收益率債券以來，就幾乎沒有停下來過。如今，負收益率債券的規模已經如滾雪球般擴大至創紀錄水平。而負收益率債券激增，也更加凸顯了黃金的避險需求，對金價上漲走勢提供側面支撐。
截至12月10日，彭博巴克萊全球負收益率債券指數的市值已經擴增至18.04萬億美元，創出了有記錄以來的最高水平。
這意味著，如今全世界大約有27%的投資級債券收益率都是負收益。而在去年，這一比例創出了30%的歷史峰值。僅僅在本周，負收益率債券的規模就擴增了1萬億美元。
昨日12月10日，澳大利亞和西班牙加入了「負收益率俱樂部」，兩國的10年期國債拍賣收益率史上首次跌破零。葡萄牙10年期國債價格上漲，導致其收益率本周跌至負值。
至此，整個歐元區目前能夠提供正值基準國債收益率的國家僅剩義大利和希臘。
美國國債實際收益率(經通脹調整後投資者可獲得的債券回報率)已連續數月低於零。本月初，美國公司債經通脹調整後收益率也降至零，這是2003年以來的第一次。
根據中國新聞網的報導，11月18日，中國財政部順利發行40億歐元主權債券。財政部稱，其中的5年期債券採用溢價發行，票息0%，發行收益率為-0.152%，首次實現負利率發行。這是截至目前我國境外主權債券發行的最低收益率。
值得注意的是，國際投資者對於負收益率債券認購積極。上述中國歐元主權債券的認購規模達到發行量的4.5倍。
為何負收益率債券依然能吸引到大量投資者？這可能與一些投資者高漲的避險需求有關係。至少，國債是流動性最好的資產之一。
而美國公司債收益率跌至零，可能與許多投資者轉向了公司債券，在最近幾個月將公司債收益率推至新低有關。對於企業來說，公司債券收益率下降是好消息，意味著企業能以幾年前難以想像的低成本借款。
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