《金證研》滬深資本組 歐肖/研究員 洪力/編審
「一些時代標誌物的關張倒閉，讓人如此傷感。」
今日上午，一則關於香港許留山面臨倒閉清盤的消息，一時間轟炸了市場。
據香港媒體報導，連鎖甜品品牌許留山旗下的多家香港分店，連續遭業主向香港高等法院上訴，追討拖欠租金。
另外一些香港媒體報導顯示，3月11日，許留山再遭權記玩具有限公司入稟香港高等法院申請清盤。而據香港相關司法網站數據，上述案件已排期6月3日處理。
今日，對於許留山面臨倒閉清盤一事，網友們紛紛開啟「懷舊傷感」模式，表示許留山到底承載著一代人的記憶，倒閉的消息確實讓人「猝不及防」。
而後午時，許留山官方微博回應：這可能是許留山60年以來最火的一次，看到大量客人與真愛粉的留言回復，讓我們心裡一暖。感謝大家對許留山的認可和支持，我們一切如常。疫情期間，許留山始終秉承著「積極承擔社會責任」的經營理念，為廣大消費者提供免費的草本配方涼茶，支持抗疫活動，更為城市一線守護者送去感恩的關懷。經歷過非典，共度了新冠，風裡雨裡60年，我們一直陪在大家身邊。喜歡許留山的朋友們，不用懷念，等疫情過去，我們店裡見。
劇情的翻轉再度讓熱搜炸開了鍋。許留山此段回應，從側面反映出許留山在內地業務正常，目前尚無倒閉的風險。
據了解，截至目前，許留山在廣州地區共有9家門店，全部為商場店鋪，部分門店諸如廣百百貨天河中怡店、西城都薈店、五月花商業廣場店等今日都有營業。
而另一方面，許留山在香港的業務經營似乎並不樂觀。
據相關報導，許留山在今年1月曾表示，過去數月已關閉10餘間門店，主要集中在旅遊區和個別住宅區。也就是說，去年的「修例風波」，對香港零售業或造成重創，而這直接體現在來港旅遊人次的驟減。且許留山也曾指出，因「修例風波」，其傳統旅遊區門店業務減少六至七成，公司業務受到巨大衝擊。
此外，據報導，除被清盤申請，許留山位於藍田匯景廣場的分店再遭業主入稟高等法院，要求收回店鋪，以及追討去年10月開始拖欠的逾19萬元租金。
但回顧歷史，許留山經營上的「黯然失色」，或受其加盟店盈利模式影響。
發家於上世紀60年代初，許留山創始人在香港元朗街頭，以手推車售賣古方龜苓膏及各式涼茶。由60年代初期的手推車時代，到70年代的首間傳統涼茶鋪，許留山發展至今已演變成國際化的餐飲品牌，發展成為一間香港連鎖式甜品店，專門售賣甜湯、甜品和小食，以芒果為主要材料。
而據許留山官網，2008年，許留山在深圳開出了首家門店，正式進入內地市場。2016年，許留山於全球的分店已超過260間，而首間副線品牌Mango Cottage亦於馬來西亞隆重開幕。2017年，許留山成功進軍南韓，位於首爾的首間分店正式開幕。
將時間指針撥到許留山開始接觸資本市場的那一年，即2015年10月，許留山被黃記煌收購。
而後2017年，其母公司煌天國際控股有限公司邁上了登陸資本市場的道路，向港交所遞交了上市申請。而令人唏噓的是，母公司煌天國際控股有限公司以向加盟商銷售貨品及收取加盟費的盈利模式遭到質疑，赴港上市最終宣告失敗。
許留山與資本市場「失之交臂」，或折射出其加盟店盈利模式之困。
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