資本運作,酒店經營管理的高級階段

2021-02-19 酒店資源

資本運作又稱資本經營、消費投資、連鎖銷售、亮點經濟、離岸經濟等，是企業界創造的概念。它指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。

2007年7月3日，美國黑石集團宣布將出資260億美元現金收購全球酒店巨頭希爾頓酒店集團。260億美元的出價是世界上迄今為止最高的酒店業併購價，相當於對希爾頓酒店的股份每股出價47.50美元。

黑石集團收購的是不動產，酒店的品牌和管理格局應該是沒有變化。

近年來，全球酒店集團上演了一幕幕並大戲，預示全球酒店集團進入了併購活躍期。

2005年發生了153起大大小小的酒店合併案，總價值237億美元，而2004年為132起，總金額達到324億美元。

從一方面看，收取酒店管理費要比持有酒店利潤更高而且風險更小;但是從另一方面看，酒店是中長期投資回報率較高的地產項目，而2005年在全球範圍內的房地產興旺行情是變現不動產的大好時機。

無論是收購還是變現，交易雙方都有著相應的理由和目的。回顧歷史，跨國酒店集團的發展歷史也就是併購的歷史。

喜達屋從資金管理公司通過併購成為大集團，後來一小吃大併購喜來登。喜來登在20世紀60年代從一家酒店起家，其股票在20世紀70年代被ITT(美國北方電訊公司)購買，ITT的資金加上喜來登專業酒店管理技能結合使喜來登成名，20世紀90年代晚期，喜來登從ITT分離。升騰是通過HFS分階段收購成為大集團的，如1992年收購天天客棧，1993年收購超級汽車酒店。

20世紀80年代，以半島酒店為核心資產的香港大酒店集團兩度被稱為股市狙擊手的劉鑾雄和羅旭瑞發動收購。半島酒店當時是香港唯一的6星級酒店，劉鑾雄毫不猶豫地將其旗下中華娛樂行和愛美高連同麗新製衣以每股53元接手。為爭取大酒店董事席位和話語權，劉鑾雄和嘉道理家族展開了一年格鬥，最後以嘉道理接手劉鑾雄持有的大酒店股份為終結，此舉使劉氏旗下中華娛樂行獲利達9200萬港元，愛美高則賺取4200萬港元。

2006年3月6日，雅高宣布出售該集團旗下所屬在歐洲的76家旅館，連鎖品牌分別為Novotel,Mercure和Ibis,以及在美國的6家Sofitel連鎖品牌酒店，交易總金額8.9億歐元。出售後的酒店仍將繼續由雅高負責管理經營，其中，歐洲旅館的品牌轉讓使用期為12年，並可以延期至60年。而美國的6家Sofitel酒店，雅高集團保留了25%的股份，同時，其品牌轉讓使用期限為25年。2005年初雅高集團還有用索菲特連鎖酒店99%及諾富特連鎖酒店50%的產權，雅高在2005年出售了旗下126家酒店後，2006年底只擁有這兩大酒店連鎖25%的所有權。雅高出售酒店的主要目的是減少債務併集中資金進行新的投資。2005年外資在法國旅館業的投資總額達40億歐元，幾乎是2004年的3倍。

1949年，希爾頓國際公司從希爾頓酒店公司中拆分出來，成為一家獨立的子公司。

1964年，希爾頓國際公司在紐約上市。

1967年—1987年的20年中，希爾頓國際3次被收購，最後由前身為萊德布魯克(Ladbrok)集團的希爾頓集團買下。

1974年，雅高引進宜必思品牌。

1975年，雅高引進美居品牌。

1980年，雅高通過與傑克·槐斯·玻勒爾國際公司(JBI)的兼併，引進索菲特品牌，並在巴黎股票交易中心上市融資。

1981年，大都會(GrandMetroopolitan)兼併洲際酒店集團。

1985年，雅高的一級方程式汽車旅館開張後，15年裡就在全球開設了1000家分店，並於1985年引進「佛繆勒第1」經濟型品牌。

1989年，英國巴斯有限公司(Bass)對假日集團(1989年)和洲際集團(1998年)收購兼併。

1995年，萬豪國際集團收購麗思·卡爾頓酒店公司49%的股份。

1998年，波士頓麗思·卡爾頓酒店公司99%的股份歸到萬豪國家集團名下。

2003年，洲際酒店集團(前六洲)收購兼併了美國的蠟木酒店式公寓集團(CandlewoodSuite)。

2005年9月14日，勝騰以1億美元收購Wyndham酒店品牌及其特許經營系統。根據協議，Cendant將從TheBlackstone Group旗下的WyndhamInternational Inc.得到82家酒店的特許經營協議以及29家酒店的管理合同。

2005年10月初，勝騰酒店集團購買了萬豪全球範圍內華美達品牌。

2005——2006年，許多大宗酒店交易與併購都由美國黑石集團(BlackstoneGroup)領導，資產輕量化(Asset-Lite)成為大酒店品牌的經營趨勢。

2006年，美國勝騰集團(Cendant)更名為溫德姆國際酒店(WyndhamWorldwide)。

2014年11月，中國上海錦江國際集團以102億元人民幣的資金，收購法國知名旅遊酒店集團盧浮集團，並獲得盧浮集團100%的股權。

2016年4月，中國首旅集團以110億人民幣的資金，收購併完全控股中國最大經濟型酒店集團——如家酒店集團。

2016年9月，萬豪國際集團用價值199億美元的股票以及3.4億美元的現金收購喜達屋酒店與度假村國際集團。整個收購於2016年9月完成。這次收購對世界酒店業的影響將是長久而深遠的，萬豪酒店集團因此成為全球第一大酒店集團。

思考：

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