作為國內最早一批投資旅遊行業的風投機構，君聯資本董事總經理劉澤輝和團隊對旅遊行業有過全面調研。結論是他們認為行業散小弱差，沒有任何一家旅行社基於某種模式有突飛猛進的增長，中國旅遊行業有5000億規模的市場，但最大的旅行社不過100億規模。其次，服務不好體驗差、中間交易環節的便捷性不高。
2012年前後，通過網際網路售賣旅遊、機票、酒店等產品平臺正處風口，但在劉澤輝看來，單純靠交易佣金去服務的商業模式很難長遠，「這類公司靠信息不透明來賺取買賣差價，一旦信息透明化，購買渠道多樣化後，旅遊只能靠服務，要考驗你的線下經驗資源和能力。」
劉澤輝認為，如今的新零售的發展是旅遊行業非常好的參考，「現在很少人說電商，而提新零售，無論線上線下都是零售，要求你提供的商品和服務都是一樣的，旅遊說到底是要靠人去體驗的，是很重線下體驗的行業。」
這也是君聯為何在當年會選擇投資鳳凰旅遊這樣一個傳統旅行社起家的公司的原因。2012年10月，鳳凰旅遊獲得了君聯億元A輪投資。事實上，鳳凰旅遊的方向該怎麼走，在投資之初，劉澤輝就和鳳凰旅遊創始團隊探討過。
當時市場已有的幾家知名企業，有人側重做全線下，也有人做線上整合平臺，但君聯認為，線上和線下未來會越來越趨於融合，加之從團隊積累的優勢和企業手中資金量的考量，雙方選擇重點整合上遊資源為鳳凰旅遊的發展策略。
君聯還給鳳凰旅遊提供了管理改進建議，這其中涉及未來戰略、財務、法律、業務方面的問題、提示和如何解決。「旅行社行業當時還是很雜亂的，財務規範是最重要的。」這些也為公司後續融資帶來了便利。
由於出境遊是鳳凰旅遊的重要業務，最初的商業模式中，在國外購買機票、酒店的信息不對稱問題是鳳凰旅遊的短板。君聯進入後，迅速幫助企業解決了這一問題，「信息對稱與線下旅行社業務打通，它的價值就不再是簡單中間商賣差價的角色了。」
資本的進入也加快了鳳凰旅遊在上下遊的投資布局。這個過程中，君聯資本也對併購後的團隊和文化融合提供了幫助。2017年3月，鳳凰旅遊投資了義大利一家旅遊服務公司A.Z.TURISMO S.R.L.，該公司是西歐地區大型旅遊服務接待商，目前，雙方聯手推出了義大利環線產品；同月，鳳凰旅遊還宣布投資了下遊渠道陝西運通，該公司是國內西北地區一家較大的出境旅遊組團社；4月，鳳凰旅遊戰略投資旅遊資源供應商澳大利亞宏城控股集團，該公司是在雪梨和墨爾本，擁有強大巴士車隊和司導團隊的亞裔旅遊公司之一，年服務遊客超過20萬人次；鳳凰旅遊在地接服務上做了眾多延伸。「收購投資了這些當地的供應商，鳳凰旅遊再將其整合，這樣不僅可以讓收入多元化，重要的是保證了遊客更便捷的體驗到最貼近當地的服務，體驗的質量也能有所保障。」
劉澤輝說，「一縱一橫」是鳳凰旅遊逐漸形成的發展戰略，縱即是將自身的價值鏈做的更長，抓上遊目的地資源，橫則是拓寬國內市場，建設自有區域和收購整合二三線城市批發商。「這就類似物流的天網和地網一樣，鳳凰旅遊要建立其中的地網。」